Рынки облигаций

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Германия вытянула еврозону из технической рецессии

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата страховых взносов не вызвала особых проблем
• Рубль усилил снижение

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские евробонды: корпоративный сегмент снижается с опережением
• Рублевый долг: всестороннее давление снижает котировки

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Европа продолжает держать инвесторов в страхе

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок стабилен, но сегодня стартует налоговый период мая
•  Рубль дешевеет под внешним натиском

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские евробонды: сокращение дюрации продолжается
• Рублевый долг: снижение котировок усилилось

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Новая неделя будет крайне напряженной

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Условия рынка немного улучшились, но не надолго
• Рубль продолжил осторожно дешеветь

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Рублевый долг: низкая активность, но со знаком «минус»

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки накрыла новая волна пессимизма
• Следующая неделя будет крайне напряженной

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Дефицит рублевой ликвидности по-прежнему ощутим
• Рубль вновь стабилен

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Рублевый долг: снижение котировок усилилось
• Российские еврооблигации: продажи прошли стороной

Корпоративные события /стр. 6/

• ТНК-ВР: рост добычи углеводородов на фоне снижения операционной рентабельности в отчетности за 1К12, бумаги компании выглядят малопривлекательно

Первичный рынок /стр. 8/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Отскок от минимумов 2012 года, внимание на Грецию

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• ЦБ РФ снизил лимиты на аукционах репо, ставки МБК подросли
• Рубль отыграл 3-дневное бездействие

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Рублевый долг: наверстали упущенное, но без паники
• Российские еврооблигации: попытка роста пресечена

Корпоративные события /стр. 6/

• Мечел: пиковый уровень долговой нагрузки в отчетности за 2011 г., бумаги компании предлагают адекватную премию за риск

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Итоги выборов во Франции и Греции ставят рынки в тупик

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок остается под давлением дефицита ликвидности
• Рубль отыгрывает внешний негатив

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские еврооблигации: котировки снижаются

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки нейтральны, в ожидании важных событий
• Фокус на заседание ЕЦБ и данные по рынку труда США

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Конъюнктура рынка остается сложной
• Рубль колеблется в узком диапазоне

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские еврооблигации: спрэды понемногу сокращаются
• Рублевые облигации: тишь да гладь

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• ВВП США за 1-ый квартал не критично слабее ожиданий

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Спрос на репо в ЦБ РФ близок к рекордам
• Рубль остается образцом стабильности

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды проигнорировали данные по ВВП США 1К12
• Локальный рынок на каникулах

Корпоративные события /стр. 6/

• АФК «Система»: умеренно позитивные результаты отчетности за 2011 г., бумаги оценены справедливо

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Решение S&P по Испании вернет давление на периферию ЕС

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Конъюнктура рынка остается напряженной
• Рубль третий день у отметки 33.60 руб. за корзину

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды остались без заметных изменений
• Локальный рынок готовится к праздникам

Корпоративные события /стр. 6/

• ТМК: нейтральные операционные результаты 1К12, бумаги компании имеют более доходные альтернативы
• Металлоинвест: позитивные операционные результаты по итогам 1К12, бумаги выглядят не очень привлекательно

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Нейтральные итоги заседания FOMC

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата НДПИ прошла с минимальным давлением на ставки
• Рубль вновь стабилен

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды завершили день на нейтральной ноте
• Локальный рынок неактивен в период бюджетных платежей

Корпоративные события /стр. 6/

• Черкизово: операционные итоги 1К12 г., в бумагах не видим каких-либо краткосрочных идей
• ФСК ЕЭС: нейтральная финансовая отчетность за 2011 г., однако снижение темпов роста выручки и повышение уровня долговой нагрузки неизбежно

Первичный рынок /стр. 10/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 11/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 25/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 27/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Целостность еврозоны продолжает трещать по швам

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Ставки держатся на повышенных уровнях, впереди уплата НДПИ
• Рубль остается образцом стабильности

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды завершили недельное ралли
• Цены на локальном рынке снизились

Корпоративные события /стр. 6/

• БК «Евразия»: сильные финансовые и операционные данные по итогам 2011 г., однако бумаги не представляют интереса

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• События на выходных не вернут на рынок оптимизм
• Новая неделя обещает быть интересной

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Налоговые платежи угрожают ростом процентных ставок
• Рубль завершил очень стабильную неделю

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды остаются «в плюсе»
• Локальный рынок завершил неделю на мажорной ноте

Корпоративные события /стр. 6/

• Башнефть: сильные финансовые и операционные показатели по итогам 2011 г., бумаги компании предлагают самую высокую доходность среди качественных эмитентов сектора
• Северсталь: позитивные данные финансовой отчетности за 2011 г., короткий рублевый выпуск по-прежнему интересен в рамках стратегии buy&hold

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Инвесторы продолжают замечать лишь негатив

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Сегодня предстоит заплатить НДС
• Рубль начал реагировать на внешний фон

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• В евробондах сохраняется позитивный настрой
• Локальный рынок остается в узком диапазоне, Башнефть отыгрывает перспективы включения в списки рефинансирования ЦБ

Корпоративные события /стр. 6/

• X5 RG: позитивная отчетность по итогам 2011 г., бумаги Копейки предлагают интересную доходность 

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика /стр. 3/

• Экономика РФ: март оказался худшим месяцем в квартале

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• В ожидании испанских аукционов

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5/

• Ставки МБК возвращаются к минимумам
• Рубль поддался общему настроению

Российский долговой рынок  /стр. 6 /

• Евробонды продолжают рост
• Локальный рынок взял паузу

Корпоративные события /стр. 7/

• ММК: слабая финансовая отчетность за 2011 г., бумаги не выглядят привлекательно

Первичный рынок /стр. 9/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 10/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 18/
• Результаты торгов евробондами /стр. 24/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 26/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Сезон отчетов в США затмил на время весь негатив
• Промпроизводство США: локомотив роста  замедляет ход

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Дефицит ликвидности обеспечивает высокий спрос на репо с ЦБ
• Рубль остается без идей 

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды сохраняют оптимизм
• Локальный рынок укрепился

Корпоративные события /стр. 6/

• Евраз: умеренно слабые операционные результаты в 1К12, бумаги оценены справедливо

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика / c тр 3/

• Промпроизводство РФ в марте: чуда не свершилось

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• Инвесторы в ожидании испанских аукционов

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5/

• Начало налогового периода ухудшило рыночные условия
• Рубль без изменений

Российский долговой рынок  /стр. 6/

• Евробонды начали неделю ростом
• Локальный рынок потерял активность на период налоговых платежей

Корпоративные события /стр. 7/

• НМТП: ожидаемо слабые финансовые результаты за 2011 г., риски погашения еврооблигаций минимальны

Первичный рынок /стр. 9/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 10/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 18/
• Результаты торгов евробондами /стр. 24/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 26/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Китай и Европа как повод для пессимизма
• Новая неделя – новые беспокойства

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Налоговый период стартует сегодня, но рынок к нему не готов
• Рубль отыгрывает продажи евро на форекс

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды движутся разнонаправлено
• Локальный рынок готовится к периоду налоговых платежей

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рост котировок рискованных активов продолжается
• ВВП Китая замедлил свой рост в прошлом квартале до 8.1%

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Ставки МБК возвращаются к минимумам
• Рубль поддался общему настроению

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды продолжают восстановление цен
• Локальный рынок остается без заметных изменений

Корпоративные события /стр. 6/

• Globaltrans: хорошие операционные и финансовые результаты по итогам 2011 г., бумаги выглядят привлекательно в рамках стратегии buy&hold

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки остаются в депрессивном состоянии

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок сохраняет благоприятную конъюнктуру
• Рубль продолжает следовать за внешними сигналами

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды копируют траекторию глобального selloff
• Локальный рынок все менее устойчив

Корпоративные события /стр. 6/

• Нижнекамскнефтехим: лучшие показатели за всю историю компании в отчетности за 2011 г.

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки США отреагировали на слабый отчет Минтруда
• Китай замедляет потребление импорта

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок остается в хорошей форме
• Рубль продолжает понемногу дешеветь

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды малоактивны
• Локальный рынок теряет внутреннюю поддержку

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынок труда США разочаровал, но добавил очков в пользу QE3

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок достиг комфортных значений
• Рубль дешевеет в ответ на слабую статистику из США

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: выходной Европы и США
• Локальный рынок игнорирует рост глобальных опасений

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Инвесторы в ожидании статистики по рынку труда США

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок продолжает восстанавливаться
• Рубль торгуется в узком диапазоне

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды дешевеют на фоне европейской статистики
• Локальный рынок защищен от внешнего негатива

Корпоративные события /стр. 6/

• Мираторг: сильные операционные результаты по итогам 1К12, бумаги не интересны в силу низкой ликвидности

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Европа восстанавливает статус главного раздражителя для рынков
• Заседание ЕЦБ прошло без сюрпризов

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Конъюнктура рынка заметно улучшилась
• Рубль не может определиться с трендом

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды в траектории глобальных рынков
• Локальный рынок игнорирует внешний негатив, Минфин размещается по верхней границе

Корпоративные события /стр. 6/

• ТНК-ВР: сильные финансовые и операционные показатели в отчетности за 2011 г., бумаги выглядят малопривлекательно

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Нерешительность ФРС обескураживает инвесторов
• Китай увеличивает квоту на иностранные инвестиции

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок не спешит восстанавливать комфортные условия
• Рубль укрепился без видимых причин

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские евробонды: спрэды сокращаются
• Рублевые облигации: день незначительных изменений

Корпоративные события /стр. 6/

• Казаньоргсинтез: нейтральная отчетность за 2011 г.

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Возросшая производственная активность в Китае и США вернула оптимизм на рынки

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Банки принудительно сокращают задолженность перед ЦБ РФ
• Рубль немного укрепился

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Суверенные евробонды корректируются после  удачной пятницы
• Локальный рынок неактивен

Корпоративные события /стр. 6/

• Группа ЛСР: умеренно позитивные результаты в отчетности за 2011 г., бумаги представляют интерес для высокорисковых инвесторов 

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Статданные из Китая и решения еврогруппы вернут оптимизм

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок сохраняет слабую конъюнктуру
• Рубль вновь стабилен

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды в пятницу выглядели устойчиво
• Нейтральный настрой локального рынка

Корпоративные события /стр. 6/

• Распадская: ожидаемо слабые показатели отчетности за 2011 г., сильная ликвидная позиция компании минимизирует риски погашения евробондов

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• На рынках доминирует пессимизм

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Налоговые платежи завершились, напряженность - осталась
• Рубль пока сохраняет нейтралитет

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды потеряли оптимизм
• Локальный рынок сохранил занятые позиции

Корпоративные события /стр. 6/

• МКБ (В1/В+/В+) опубликовал отчетность по МСФО-2011, которую мы оцениваем как достаточно сильную. Выпуски МКБ БО-04 и БО-05, по-прежнему, видятся нам интересными.

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки не готовы к продолжению роста
• ЕС может увеличить финансовую мощь фондов до 940 млрд евро

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата налога на прибыль не усилила давление на рынок
• Рубль дешевеет вслед за нефтью, локальная поддержка ослабла

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды: суверенные бумаги продолжили ралли
• Локальный рынок показывает невнятную динамику, но Минфин успешен на первичке

Корпоративные события /стр. 6/

• Евраз: позитивные результаты в финансовой отчетности за 2011 г., бумаги оценены справедливо

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки взяли паузу за недостатком новостей

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Условия рынка продолжают ухудшаться
• Рубль практически без изменений благодаря щедрости ЦБ РФ

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды восстанавливают позиции после снижения в понедельник
• Локальный рынок остается без существенных изменений

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Бернанке вернул оптимизм на рынки

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Уплата НДПИ и акцизов усилила давление на ставки
• Рубль получил поддержку от дефицита ликвидности

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Суверенные евробонды подешевели на фоне объявленных параметров новой эмиссии
• Локальный рынок сохраняет умеренно-оптимистичные настроения

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Германия смягчает позицию по расширению европейских фондов, Испания вновь нервирует инвесторов

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Налоговый период держит рынок в напряжении
• Рубль  в предвкушении поддержки со стороны экспортеров

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Цены евробондов стабилизировались
• Локальный рынок остался без заметных изменений

Корпоративные события /стр. 6/

• Магнит: сильные финансовые результаты и операционные данные за 2011 г., однако бумаги компании малоинтересны

Первичный рынок /стр. 8 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Первый эффект от LTRO проходит, страхи за экономику остаются

Российский долговой рынок  /стр. 4/

• Евробонды: европейские новости и дешевеющая нефть усилили коррекцию
• Локальный рынок остается без активности, снижение дальних ОФЗ усилились

Первичный рынок /стр.5/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр.6/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр. 20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Противоречивые сигналы состояния азиатских экономик

Российский долговой рынок  /стр. 4/

• Евробонды: коррекция продолжилась более умеренными темпами
• Локальный рынок потерял активность

Корпоративные события /стр. 5/

• РУСАЛ: нейтральная финансовая отчетность за 2011 г., бумаги предлагают лучшую доходность среди металлургов

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Ожидаемый февральский рост промышленности США отнесен на январь

Российский долговой рынок  /стр. 4 /

• Евробонды: слабый рост на фоне нефтяного ралли
• Локальный рынок сохраняет позитивный настрой

Корпоративные события /стр. 5/

• ТМК: позитивные показатели отчетности по итогам 2011 г., бумаги компании оценены справедливо

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки получили порцию позитивной статистики из США и завершили репрайсинг дальних UST

Российский долговой рынок  /стр.4/

• Евробонды продолжают отыгрывать рост доходностей UST
• Локальный рынок не претерпел изменений

Корпоративные события /стр. 5/

• Вымпелком: ожидаемо слабые финансовые показатели по итогам 2011 г., рублевые выпуски оценены справедливо

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки отыгрывают итоги заседания ФРС

Российский долговой рынок  /стр. 4/

• Евробонды рост доходностей UST пошатнул цены в российском сегменте
• Локальный рынок растет, а Минфин размещается по нижней границе

Корпоративные события /стр. 5/

• Черкизово: нейтральные показатели отчетности за 2011 г., в бумагах не видим каких-либо краткосрочных идей

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Новости из США укрепили оптимизм

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды вновь «в плюсе»
• Цены на локальном рынке подросли

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Еврогруппа вынуждает Испанию экономить и намекает на расширение антикризисных фондов
• Инвесторы настраиваются на всплеск потребительской активности и ждут от ФРС оценок восстановления на рынке труда

Российский долговой рынок  /стр. 4/

• Евробонды: рост замедлился
• Локальный рынок оживился, но цены остались на месте

Корпоративные события /стр. 5/

• МТС: показатели отчетности по итогам 2011 года в рамках ожиданий, бумаги не предлагают каких-либо идей

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греческий обмен закрыт, но рынки видят новые угрозы
• Рынок труда США продолжает радовать инвесторов

Российский долговой рынок  /стр. 4/

• Евробонды слабо отреагировали на результаты греческого обмена
• Локальный рынок взял паузу

Корпоративные события /стр. 5 /

• НОВАТЭК: сильные финансовые показатели за 2011 г. на фоне роста добычи и благоприятной ценовой конъюнктуры
• МКБ (B1/B+): успешное завершение сделки с IFC может сузить спрэды рублевых  выпусков

Первичный рынок /стр. 9 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 10/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 18/
• Результаты торгов евробондами /стр. 24/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 26/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греция угрожает дефолтом выжидающим инвесторам

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок остается в хорошей форме
• Рубль дешевеет на внешнем негативе

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды: снижение ускорилось
• Локальный рынок удержал позиции

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события /стр. 2/

Внешний рынок долга /стр. 3/

• Рынки в неопределенности, ждут итогов греческой сделки

Денежно-кредитный рынок /стр. 4/

• Рынок достиг комфортных условий
• Рубль подешевел, игроки не могут определиться с реакцией

Российский долговой рынок /стр. 5/

• Евробонды: коррекция в паузе европейских новостей
• Локальный рынок остался на пятничных уровнях

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки обеспокоены ходом сделки Греции с частными кредиторами
• Новая неделя: рынок труда США и заседание ЕЦБ

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок стабилизируется, но ставки еще чуть выше минимумов
• Рубль укрепился на предвыборном настроении

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: нефтянка – локомотив роста
• Локальный рынок: внимание инвесторов обращено на первичку

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Принятие решений по Греции вновь идет не по сценарию

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок постепенно приходит в норму
• Рубль консолидируется за неимением драйверов

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды решение ISDA подняло котировки
• Локальный рынок дрейфует

Первичный рынок /стр. 6 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события /стр. 2/

Внешний рынок долга /стр. 3/

• Рынки не спешат трактовать итоги 3-летнего аукциона ЕЦБ
• ВВП США за IV квартал 2011 г. пересмотрен с повышением
• Бернанке не подал рынкам намека на QE3

Денежно-кредитный рынок /стр. 4/

• ЦБ расширяет предложение краткосрочной ликвидности
• Рубль корректируется вслед за укреплением доллара

Российский долговой рынок /стр. 5/

• Евробонды сохраняют оптимизм после выступления главы ФРС
• Локальный рынок: активность увеличилась, биды подросли

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Парламент Греции одобрил новый план экономии
• Durable Goods в США подают тревожный сигнал

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Отток ликвидности провоцировал рост ставок МБК
• Рубль на месте,  но ЦБ заставляет продолжить укрепление

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды растут на ожиданиях ликвидности ЕЦБ и дорогой нефти
• Локальный рынок спокойно переживает отток ликвидности

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки в ожидании 3-летнего аукциона ЕЦБ

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата НДПИ резко сократила ликвидность, но ставки на месте
• Рубль продолжает укрепление вслед за нефтяными котировками

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Рост в евробондах не выглядит фронтально
• Локальный рынок: бюджетные платежи исключили ликвидность

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Встреча G20: замкнутый круг
• Большинство основных событий недели произойдет в Европе

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Ближайшие 3 дня потребуют от рынка 500 млрд руб.
• Рубль стремительно дорожает на фоне «дорогой» нефти

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Дорогая нефть питает рост в евробондах
• Локальный рынок неактивен

Корпоративные события /стр. 6/

• Альянс Ойл: сильные финансовые результаты по итогам 2011 г., бумаги компании предлагают лучшую доходность в нефтегазовом секторе

Первичный рынок /стр. 8/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Инвесторы сохраняют осторожный оптимизм

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Впереди активная фаза налогового периода
• Рубль достиг уровня в 34 руб. за корзину

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды в векторе осторожного оптимизма
• Локальный рынок неактивен, Минфин удачно разместил длинный выпуск

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки без единого тренда, решения по Греции не вдохновили

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Условия рынка немного ухудшились
• Рубль без изменений

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: прохладная реакция на решения Еврогруппы
• Локальный рынок остался без существенных изменений

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Решения по Греции приняты, но оптимизма нет

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата НДС не вызвала проблем
• Рубль на пути к уровню 34 руб. за бивалютную корзину

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды подросли
• Цены на локальном рынке не изменились

Первичный рынок /стр. 6/ 

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика /стр. 3/

• Экономика РФ: инерционный рост на ненадежных факторах

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• Заседание еврогруппы – ключ от всех проблем?
• НБ Китая снижает резервные требования к банкам

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5/

• На текущей неделе давление на рынок возрастет
• Рубль сохраняет потенциал укрепления

Российский долговой рынок  /стр. 6/

• Евробонды умеренно-оптимистичны в преддверии сегодняшних решений Еврогруппы
• Котировки локального рынка завершили неделю ростом

Первичный рынок /стр. 7 /

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Новые подробности греческого вопроса

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Ставки МБК остаются немного выше минимумов
• Рубль следует за внешним фоном

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды вновь без существенных сдвигов
• Локальный рынок остается в боковике, цены ОФЗ умеренно снизились

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика /стр. 3/

• Промышленность РФ в январе: приятный сюрприз, но не более

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• Рынки в режиме ожидания

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5 /

• Уплата налогов приподняла ставки
• Рубль продолжает консолидацию

Российский долговой рынок  /стр. 6 /

• Евробонды замедляют рост
• Локальный рынок активизировался в дальней дюрации, Минфину было проще на первичке

Первичный рынок /стр. 7/

Корпоративные события /стр. 8/

• VimpelCom: увеличение голосующей доли Telenor не оказало заметного влияния на котировки облигаций

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр. 23/

Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Решения по Греции не сильно обрадовали инвесторов

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок сохраняет благоприятную конъюнктуру
• Рубль компенсировал часть потерь

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды начали неделю ростом
• Локальный рынок стоит на пятничных уровнях, снижение в дальних ОФЗ остановилось

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /c тр. 7/

• РУСАЛ: нейтральные операционные данные за 2011 г., бумаги предлагают наибольшую премию к ОФЗ среди металлургов

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр. 22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греческий парламент одобрил новый план экономии

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Начало налогового периода обещает быть спокойным
• Рубль подешевел на внешних распродажах

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Котировки евробондов немного «просели»
• Локальный рынок неактивен, дальние ОФЗ продолжили коррекцию

  Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греция тянет время, впереди еще 6 дней ожидания
• ЕЦБ сохраняет осторожный оптимизм
• Китай сигнализирует о замедлении

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок остается в хорошей форме
• Рубль вновь топчется на месте

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские евробонды закончили день умеренным ростом
• Оптимизм локального рынка уменьшается

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греция близка к соблюдению договоренностей с «тройкой»

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Репо в ЦБ РФ вчера оказалось невостребованным
• Рубль без изменений, рубеж в 34 руб. еще не взят

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Российские евробонды остались на месте
• На локальном рынке точечный рост, участники аукциона Минфина завершили день с убытком

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр. 21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Отсутствие решений по Греции держит мир в напряжении

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Комфортные условия сохраняются
• Рубль продолжает укрепление

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Российские евробонды остаются без тренда, Совкомфлот – вновь аутсайдер дня
• На локальном рынке продолжается репрайсинг дальнего конца кривой ОФЗ

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр.20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греция вновь в центре внимания

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок достиг благоприятной конъюнктуры
• Рубль укрепляется без особых причин

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Российские евробонды без заметных изменений
• Локальный рынок корректируется

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынок труда США подает сигналы оживления
• Новая неделя: фокус на заседание ЕЦБ и греческий вопрос

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рублевые ставки на локальных минимумах
• Рубль продолжает консолидацию

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: настроения фондовых и долговых рынков разошлись
• Локальный рынок сделал еще один шаг вверх

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Нижегородская область (-/Ba2/B+): позитивные результаты бюджета 2011г., выпуск 34007 – неплохая альтернатива корпоративным бумагам 2-го эшелона на среднем участке кривой

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Греческие переговоры близки к концу, глобальные рынки сохраняют нейтральный настрой

Российский долговой рынок  /стр. 4 /

• Евробонды завершили день безыдейно
• Локальный рынок – внимание переходит в первичку

Первичный рынок /стр. 5/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 6/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр.20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки продолжают позитивно переоценивать экономические перспективы

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рынок достиг комфортных условий
• Рубль консолидируется: драйверы для роста не появились

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды сохраняют позитивный настрой, но уступают глобальным рынкам
• Локальный рынок продолжает движение вверх, сильный аукцион Минфина на первичке

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Черкизово: умеренно позитивные операционные итоги 2011 г., в бумагах не видим каких-либо краткосрочных идей
• Куйбышевазот: производственные результаты позволяют рассчитывать на рост маржи. Облигации компании интересны, несмотря на невысокую ликвидность

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр.22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Необоснованный оптимизм

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок быстро восстанавливается после налоговых платежей
• Рубль укрепился, но его позиции шаткие

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды вернулись на пятничные уровни
• На локальный рынок возвращается оптимизм

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Северсталь: умеренно позитивные операционные данные по итогам 2011 г., короткий рублевый выпуск выглядит интересно для buy&hold

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Европейские новости пока не радуют

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Налоговый период завершен
• Рубль теряет внутреннюю поддержку

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Умеренное снижение в евробондах
• Локальный рынок начал неделю без изменений

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Металлоинвест: сильные операционные данные за 2011 г., бумаги оценены справедливо
• Магнит: сильные финансовые результаты и операционные данные за 2011 г., однако бумаги Компании малоинтересны

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр.22/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• ВВП США за 4 квартал: запасы вверх, госрасходы - вниз
• Новая неделя: европейские аукционы и Payrolls

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рублевые ставки держаться на локальных максимумах
• Рубль стабилен, но может продолжить укрепление

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: рост замедлился, неделя завершилась «в плюсе»
• Локальный рынок активизировался

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• ММК: нейтральные операционные данные по итогам 2011 г., бумаги не представляют интереса

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика /стр. 3/

• Экономика РФ в 2011 году: дисбалансы нарастают

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• Рынки остаются на позитивной волне

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5/

• Центробанк вновь ограничивает предложение рублей
• Дефицит ликвидности поддерживает рубль

Российский долговой рынок  /стр. 6/

• Долговой рынок: котировки продолжают рост

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 17/
• Результаты торгов евробондами /стр.23/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 25/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Итоги FOMC: ФРС начеку

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Уплата НДПИ и возврат средств Минфину подняли ставки
• Рубль продолжает питать поддержку от локальных факторов

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды: расчет на действия ФРС оправдался
• Локальный рынок ос тается в боковике, Минфин улучшил результаты на аукционе ОФЗ

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр.20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Макроэкономика /стр. 3/

• Промышленность РФ: сценарий стагнации подтверждается

Внешний рынок долга  /стр. 4/

• Рынки в ожидании сегодняшней пресс-конференции Бернанке

Денежно-кредитный рынок  /стр. 5/

• Рублевые ставки продолжают расти
• Рубль укрепляется на внутренних точках роста

Российский долговой рынок  /стр. 6/

• Подавленные настроения в евробондах
• Локальный рынок завершил день без заметных изменений

Первичный рынок /стр. 7/

Корпоративные события /стр. 8/

• Мечел: умеренно позитивные операционные результаты за 2011 г., бумаги не представляют особого интереса

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 9/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр.22/

Карты доходности рынка евробондов /стр. 24/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Европейские события остаются определяющими
• Основные события до конца недели

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Подготовка к платежам Минфину приподняла ставки
• Рубль начал укрепление авансом

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды начали неделю ростом
• Ситуация на локальном рынке остается благоприятной

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• ТМК: позитивные операционные результаты по итогам 2011 г., длинные евробонды выглядят не очень интересно

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Оптимизм на рынках выдыхается, что сможет его вернуть?

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Уплата НДС резко сократила остатки на корсчетах в ЦБ
• Рубль остается в рамках минимальных дневных изменений

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Суверенные евробонды корректируются, в корпоративных – точечные покупки
• Локальный рынок завершил неделю «в плюсе»

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• X5 RG: нейтральные операционные данные по итогам 2011 г., бумаги Копейки предлагают интересную доходность 

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки продолжают переоценку избыточного негатива

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Сегодня пройдут платежи по НДС
• Рубль отреагировал на укрепление евро ростом к корзине

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды рост ускорился после недолгой паузы
• Локальный рынок остается без единого тренда

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр.20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Отчет Goldman Sachs поддержал всеобщий оптимизм

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Возврат средств Минфину поднял рублевые ставки
• Рубль остается аморфным

Российский долговой рынок  /стр. 5 /

• Евробонды не получили поддержки со стороны спроса на риск
• Локальный рынок в нейтральном ключе, ОТП выровнял спрэд с РусСтандартом
• Первый аукцион Минфина в 2012г. прошел успешно

Корпоративные события /стр. 6/

• Евраз: неплохие операционные данные за 2011 г., бумаги выглядят интересно

Первичный рынок /стр. 7/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 16/
• Результаты торгов евробондами /стр.24/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 26/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки растут на сигналах от ЕЦБ и неплохой статистике
• Сезон отчетов в США: Citigroup не оправдал надежд

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Платежи по ОФЗ частично компенсируют возврат Минфину
• Рубль скромно реагирует на внешний оптимизм

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды подорожали
• Локальный рынок также подрос

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Альянс Ойл: ожидаем улучшения кредитных метрик в связи с запуском Колвинского месторождения, бумаги компании предлагают лучшую доходность в нефтегазовом секторе

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Сдержанная реакция рынков на действия S&P

  Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Уплата первого налогового платежа месяца прошла ровно
• Рубль стабилен, поводов для движения пока нет

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды: без активности и изменений
• Локальный рынок снизился в ценах

Первичный рынок /стр. 6/

Корпоративные события /стр. 7/

• Распадская: ожидаемо слабые операционные результаты за 2011 год, евробонды по-прежнему предлагают лучшую доходность на ближнем участке кривой

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 8/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 15/
• Результаты торгов евробондами /стр.21/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 23/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• S&P продолжает негативную переоценку экономик Европы
• Первая ласточка сезона отчетностей в финсекторе США

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Старт налогового периода ухудшит конъюнктуру рынка
• Рубль подешевел к корзине на 20 коп. на внешнем негативе

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды снова волатильны,  расширение корпоративных спрэдов отложено на эту неделю
• Активность на локальном рынке подросла, цены остались на месте

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр.20/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Политика ЕЦБ становится менее предсказуемой
• Розничные продажи в США в декабре: ожидаемое замедление

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• Рублевые ставки опустились к локальным минимумам
• Розничные продажи в США в декабре: ожидаемое замедление

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• В евробондах медленный рост
• Локальный рынок: инвесторы сохраняют осторожность

Первичный рынок /стр. 6/

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 7/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 14/
• Результаты торгов евробондами /стр. 19/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 22/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Много новостей – мало динамики

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4 /

• Рынок стабилен, спрос на фондирование в ЦБ снизился
• Рубль без видимых изменений, отыгрывает динамику EUR/USD

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Рублевые облигации: и вновь спокойный день

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 6/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 13/
• Результаты торгов евробондами /стр.19/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 21/

Основные события  /стр. 2/

Внешний рынок долга  /стр. 3/

• Рынки позитивно переоценивают экономические перспективы
• Европейский кризис временно ослабил давление на рынки

Денежно-кредитный рынок  /стр. 4/

• ЦБ РФ сохраняет политику ограничения денежного предложения
• Позитивное стечение обстоятельств для рубля

Российский долговой рынок  /стр. 5/

• Евробонды подросли на фоне всплеска оптимизма
• Локальный рынок выглядит спокойно

Приложения

• Результаты торгов рублевыми облигациями на ММВБ /стр. 6/
• Карты доходности рублевого рынка /стр. 13/
• Результаты торгов евробондами /стр.19/
• Карты доходности рынка евробондов /стр. 21/