Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рыное: еженедельный обзор (04 мая - 08 мая)

11 мая 2020

Первая майская неделя прошла на оптимистической ноте. Внешний фон складывался достаточно позитивно. На рынке нефти наблюдалось настоящее ралли, вызванное как началом снижения объемов добычи со стороны ОПЕК+, так и словесными интервенциями. Например, Morgan Stanley опубликовал предположение о вероятном прохождении пика несоответствия спроса и предложения в нефтяном секторе, а Goldman Sachs заявил, что нефть находится на пороге «трехэтапного ралли». Поддержку рынку оказали также данные о замедлении темпов роста запасов в США и о наличии свободного места в хранилищах. В результате нефть марки Brent завершила первую неделю мая на отметке выше 30,5 долл./барр. (+17,3% нед/нед). Мы ожидаем дальнейшего восстановления спроса по мере выхода мировой экономики из карантина.

За исключением Турции на фоне проблем на валютном рынке, суверенные долларовые евробонды EM провели неделю в зеленой зоне. Мексиканские бумаги на прошлой неделе были в фаворитах, сдвинув кривую доходности вниз на 15-20 бп. Российская кривая скинула в доходности около 6-9 бп нед/нед. На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения доходностей российской кривой в краткосрочной перспективе будет ограничен пока еще достаточно низкими нефтяными котировками, а также тем, что в текущий момент суверенная долларовая кривая практически достигла уровня начала года.

Посыл Главы ЦБ РФ о возможном новом снижении ключевой ставки сразу на 100 бп уже на следующем заседании в июне продолжает двигать кривую доходностей ОФЗ вниз в среднем на 20-25 бп нед/нед. При этом, интерес инвесторов сместился на короткий и среднесрочный конец, а длинные бумаги потеряли в доходности около 7-10 бп. Это объясняется опасениями инвесторов, что увеличение предложения МинФином длинных гособлигаций на первичном рынке для финансирования дефицита бюджета приведет к росту доходности и премии на длинном конце кривой. Корпоративный рублевый сегмент продолжает активно восстанавливаться, но еще имеет достаточно широкие спреды.

Поддержку национальной валюте оказывают позитивный внешний фон, а также рост нефтяных котировок. Помимо этого, продажи валюты Банком России в рамках бюджетного правила также сглаживают волатильность курса рубля и поддерживают его в стабильном коридоре 73,5-75 руб./долл. Кроме того, ЦБ продает еще и валюту в рамках сделки с акциями Сбербанка (всего с 10.03.20 ЦБ РФ продал на рынке около 7 млрд. долл.)

Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211