Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рынок: еженедельный обзор (21 февраля - 25 февраля)

27 февраля 2022

В нефтяном секторе, как, впрочем, и на всех остальных площадках, на этой неделе разыгралась настоящая буря. На фоне вторжения России на Украину цены совершали резкие колебания, доходя до 100 долл./барр. Военная премия к цене бренда, по нашим оценкам, достигала 15-20%. Однако, санкции запада пока не включили в себя ограничения на экспорт углеводородов, а возможная сделка с Ираном, по существующей информации, близится к завершению и продолжает давить на рынок. В итоге, котировки финишировали по бренду на отметке 94,51 долл./барр., незначительно прибавив к уровню прошлой недели (+0,76% нед/нед). Тем не менее, новостной фон продолжит оказывать влияние на котировки, и при отсутствии деэскалации конфликта ожидаем колебания котировок вблизи достигнутых уровней 95-98 долл/барр. Предстоящая встреча ОПЕК+ вряд ли что-то изменит в планах картеля по увеличению добычи на апрель. Мы полагаем, что существующие параметры +400 тыс. барр./день сохранятся.

Основные события на этой неделе происходили на российском рынке ввиду вооруженного российского вторжения на территорию Украины и последовавшими за этим санкциями Запада. Российская суверенная долларовая кривая просто улетела в небеса по доходностям на 4-7 пп нед/нед и обогнала даже бонды Турции. Кредитные дефолтные свопы по российскому долгу взлетели до максимума за последние 20 лет (5Y CDS на уровне 900) и соответствуют краху фондового рынка 2008г. Долговые рынки других развивающихся стран на этом фоне выглядят просто «тихой гаванью». Корпоративные российские еврооблигации не отстают от суверенной кривой и также реагируют на резкое ухудшение внешнеполитической обстановки (+6-8 пп нед/нед по доходности).

Аналогичный обвал и на рынке российского внутреннего госдолга. На пике паники доходности коротких бумаг превышали 17-18% годовых, несколько скорректировавшись к концу недели на фоне объявления санкций, затрагивающих первичный и вторичный рынок новых ОФЗ, выпущенных после 01.03.2022г. Это значит, что влияния на уже находящиеся в обращении выпуски ОФЗ новые санкции не окажут. Тем не менее, вся кривая сместилась в диапазон более 15-16% годовых, продемонстрировав рост доходностей на 5-7 пп нед/нед. Обесценение рубля, вводимые санкции со стороны Запады, способны ускорить темпы роста инфляции, что может подстегнуть ЦБ к более резким повышениям ставки. Минфин на фоне текущей конъюнктуры отменил аукционы на ближайшие недели.

На этой неделе наблюдалась очень сильная волатильность рубля, курс национальной валюты доходил до 90 руб./долл. Банк России 24 февраля на фоне обострения конфликта на Украине объявил о начале интервенций, что позволило удержать курс в диапазоне 83-85 руб./долл. Пока санкции США оказались не такими жесткими, как ожидали инвесторы. Ограничительные меры не включают эмбарго на поставку российских энергоносителей, а отключение России от SWIFT вводится пока только на некоторые банки, очевидно, которые уже попали под международные санкции. Есть уточнение, что отключение не коснется банков, которые обслуживают поставки энергоносителей. Однако, есть информация, что санкции могут быть введены против ЦБ РФ, Запад предлагает заморозить активы Банка России, золото-валютные резервы, чтобы ограничить возможности ЦБ РФ для поддержания курса рубля. Это может привести к существенному обесценению национальной валюты.


Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211