Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рынок: еженедельный обзор (7 февраля - 11 февраля)

12 февраля 2022

Нефтяной рынок устойчиво закрепился выше 90 долл./барр. Запасы нефти в США снизились на 4,756 млн. барр против ожидавшегося роста на 1,5 млн. барр. Согласно последнего отчета МЭА, коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в декабре упали на 60 млн. барр и были на самом низком уровне за 7 лет. Хроническое отставание стран ОПЕК+ в восстановлении добычи нефти от целевых уровней вызывает волатильность на рынке. Отмечается некоторый прогресс в переговорах по ядерной программе Ирана, но иранская сделка пока далека до завершения. А рост геополитической напряженности между Россий и Западом поддерживает нефтяные котировки. Очередной выброс негативного информационного фона загнали цены марки Brent к концу недели выше 95,05 долл./барр. (+2,3% нед/нед). Инвестдома продолжают поднимать свои прогнозы: JP Morgan ожидает рост цен на «черное золото» до 120 долл./барр. в случае сокращения экспорта сырой нефти из России из-за напряженных отношений с Украиной.

Статистика по инфляции в США (7,5% годовых) вызвала обвал на рынке госдолга. Доходность UST-10 в моменте превышала 2% впервые за более чем 2,5 года. Участники рынка ждут повышения ставки ФРС сразу на 50 бп (по плану в марте) и закладывают ее рост на 175-200 бп до конца года. Рост мировой инфляции и базового актива негативно отражаются на рынках еврооблигаций развивающихся стран. Российская суверенная кривая – в общем негативном тренде. Практически вся кривая сдвинулась по доходности на 15-25 бп нед/нед. При этом, геополитическая ситуация, по-прежнему, оказывает сильное влияние на российские активы. Доходность российского бенчмарка финишировала на отметке 4,20% годовых (+18 бп нед/нед). Корпоративные российские еврооблигации пока не успели отреагировать на столь резкое ухудшение внешнеполитической обстановки и противоречивый новостной фон.

Банк России ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 бп до 9,5% годовых. Однако, риторика остается достаточно жесткой. Допускается возможность дальнейшего повышения ставки с шагом в 100 бп на ближайших заседаниях и ожидается средний ее уровень на этот год в 9-11% против 7,3-8,3% в октябрьском прогнозе. Жесткий сигнал ЦБ сохраняет давление на внутренний рынок госдолга. Прогноз по ставке допускает ее рост вплоть до 11-12% в 1П22г., что еще далеко не заложено в цены. Участники рынка не ожидали такого сюрприза (консенсус рынка видел пик в текущем цикле на уровне 10%). Кривая ОФЗ закономерно начала ценовое снижение по всей длине. Мы ожидаем, что вся кривая уже на следующей неделе перестроится по доходности выше 10%, а жесткая ДКП будет способствовать дальнейшей инверсии кривой. Минфин на этой неделе размещал классический выпуск ОФЗ-26240 и инфляционную ОФЗ-52004, погашением в 2036 и 2032гг соответственно. Общий объем размещения составил более 24,8 млрд. руб. Первичный рынок корпоративного долга остается под гнетом геополитики.

На этой неделе наблюдалась очень сильная волатильность рубля. В начале недели на фоне высокой нефти и некоторого ослабления внешнеполитического напряжения рубль очень быстро отыграл все потери текущего года, опустившись ниже 75 руб./долл. Но, торжество рубля продолжалось недолго. Негативный новостной фон в конце недели вновь задрал рубль выше 77,19 руб./долл. Risk-off на активы ЕМ в целом, укрепление доллара в преддверии роста ставки ФРС, ослабление глобального аппетита к риску играют не на пользу национальной валюте. Однако, ЦБ РФ пока не принял решение по поводу возобновления покупок валюты для Минфина в рамках бюджетного правила, что способно оказать некоторую поддержку рублю в краткосрочной перспективе.


Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211