Банк ЗЕНИТ

Рынки облигаций

28.03.2017

X 5 RG ( BB -/ Ba 3/ BB ): сильные финансовые результаты за 4К16 и за весь 2016 г.


28.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках оказался негативным для широкого спектра рискованных активов. Разочарование инвесторов от первого провала новой администрации США в Конгрессе лишают фондовые рынки драйверов роста /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Новая неделя на российском денежно-кредитном рынке началась нейтрально. Уровень краткосрочных процентных ставок уже учел снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 9.75% /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера проходили волатильно, отражая аналогичную динамику нефтяных котировок, которые в течение дня приближались к отметке в $50 за барр. Налоговый период оказывает последнюю поддержку в текущем месяце по мере уплаты основных налогов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера подрастали в цене. Доходности суверенных выпусков опустились на 3-5 бп. Рынок рублевого долга также плавно дорожал на фоне относительно крепкого рубля и пятничного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ /стр. 4/ 

Первичный рынок /стр. 5/


27.03.2017

Магнит ( S & P : BB +/Стабильный): нейтральные финансовые результаты по итогам 2016 года


27.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют негативные настроения на фоне очевидного первого и значительного поражения президента США в Конгрессе. Теперь те драйверы роста, которые тянули рынки вверх на протяжении двух месяцев под угрозой срыва /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу заметно улучшилась на фоне решения Центробанка понизить размер ключевой ставки на 25 бп до 9.75%, хотя этот шаг еще не полностью учтен рынком /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились умеренным укреплением рубля. Цены на нефть подрастали на 1%, ожидая воскресной встречи ОПЕК+. Рубль поддержала также активность экспортеров перед уплатой крупных налогов, а также меньшее по масштабу снижение ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды двигались вслед за широким рынком ЕМ. В пятницу доходности суверенных выпусков снизились на 1-3 бп, а по итогам всей недели на 4-8 бп. Внутренний долговой рынок сдержанно отреагировал на снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Доходности ОФЗ в пятницу снизились на 1-2 бп, а по итогам недели практически не изменились /стр. 4/ 

Первичный рынок /стр. 5/


24.03.2017

Nordgold ( Moody s : Ва3/Стабильный): нейтральные финансовые результаты за 2016 год.


24.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были сдержанными, инвесторы ждали итогов голосовая в Конгрессе США по программе здравоохранения, которая позже была перенесена на сегодня /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на приближение крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера завершились умеренным укреплением рубля. Цены на нефть изменялись минимально, лишая российскую валюту ориентиров, однако поддержка пришла со стороны экспортеров, продававших валюту в преддверии крупных налоговых выплат /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера демонстрировали нейтралитет, доходности суверенных выпусков снизились на 1-2 бп. Внутренний долговой рынок также замер перед заседанием Центробанка. Инвесторы ждут смягчения риторики в качестве реакции на приближении инфляции к целям регулятора /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.03.2017

МТС ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 4К16


23.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду приостановили снижение, взяв паузу перед важными событиями текущей недели. Цены на нефть европейских сортов снижались под уровень $50 за барр, но смогли закрыться выше этого уровня /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений. Условия рынка выглядят довольно комфортными с учетом приближения крупных налоговых выплат марта /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги вторника были волатильны, но завершились минимальными изменениями для рубля. Цены барреля нефти временно опускалась ниже $50, провоцируя ослабление рубля, однако к вечеру вернулась выше этого значения /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, доходности в суверенных выпусках подросли на 1-2 бп. На внутреннем долговом рынке цены немного снизились вслед за ослаблением рубля и снижением нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.03.2017

Совкомфлот ( BB +/B a 1/BB): нейтральные финансовые результаты за 4К16


22.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках прошел снижением по большинству сегментов рискованных активов. Фондовые рынки получили разочарование, усомнившись, что в ближайшие дни получат от президента США подробности плана снижения налогового бремени на бизнес /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Центробанк уменьшил лимиты на депозитном аукционе, что говорит об осторожности в преддверии пика по налоговым платежам /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера завершились ослаблением рубля. Цены на нефть пошли вниз на общем негативе и данным API по запасам в США. В результате рубль лишился поводов для роста, но сдержанно реагирует на снижение основного ориентира /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились на 2-4 бп. Внутренний долговой рынок реагировал снижением на ослабление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили минувшую неделю слабым ростом, что поддерживалось остатками позитива от прошедшего заседания Федрезерва, а также на фоне попыток нефтяных цен восстановиться к прежним уровням /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка слабо изменились на минувшей неделе. Несмотря на начало налогового периода марта и уплату страховых взносов в фонды, уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменился /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги в пятницу вновь сложились позитивно для рубля. Со стороны нефтяного рынка поддержки оказано не было, котировки пытались отскочить вверх, но так и остались на уровне четверга /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу подрастали вслед за широким рынком бумаг ЕМ. По итогам всей недели доходности суверенных выпусков снизились на 7-12 бп. Внутренний долговой рынок также позитивно реагирует на укрепление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.03.2017

АЛРОСА ( BB / Ba 1/ BB +): сильные финансовые результаты за 2016 г.

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): долговая нагрузка компании в результате приобретения доли в Mail.Ru Group остается умеренной


17.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг продемонстрировали смешанную динамику. Европейские индексы позитивно реагировали на итоги заседания ФРС, тогда как в США рынки корректировались после подъема накануне /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. В среду рынок уверенно выдержал испытание первым налоговым платежом марта, который не привел к существенному росту краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера вновь привели к укреплению рубля. Формальных поводов для этого не было: позитив от ФРС был отыгран под занавес торгов среды, при этом динамика нефтяных котировок остается осторожной /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера смотрелись вновь немного слабее средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 5-10 бп, цены выросли на 60-100 бп. Внутренний долговой рынков продолжает расти на фоне уверенности рубля относительно динамики нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.03.2017

Норникель ( BBB -/ Ba 1/ BBB -): финансовое состояние компании по итогам 2016 г. осталось крепким, несмотря на снижение цен на металлы


16.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Главное событие текущей недели – заседание ФРС США – оказало поддержку рискованным активам, обвалив доллар. Заявления главы регулятора были более мягкими по сравнению опасениями инвесторов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась довольно благоприятной, несмотря на начало налогового периода марта и уплату страховых взносов в фонды, потребовавшую около 550 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в среду проходили волатильно. Рубль слабо реагировал на небольшое повышение нефтяных котировок, однако под занавес торгов резко укрепился к доллару, отыгрывая реакцию на итоги заседания ФРС США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались заметно слабее широкого рынка ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились лишь на 2-3 бп. Внутренний долговой рынок продолжает ценовой рост без особых причин /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.03.2017

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +): умеренно позитивные финансовые результаты за 2016 г.

Уралкалий ( BB -/ Ba 2/ BB -): падение цен на хлористый калий и выкуп акций привели к значительному росту долговой нагрузки по итогам 2016 г.


15.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках сохранил негативные тенденции. Спрос на риск остался подавленным из-за продолжающегося снижения котировок нефти и укрепления доллара в ожидании итогов заседания Федрезерва /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка продолжают постепенно ухудшаться. Уровень краткосрочных процентных ставок поднимается по мере приближения налогового периода марта /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги вторника ослабили позиции российской валюты. Рубль дешевел на фоне снижения нефтяных цен, на которые оказывало давление ожидание публикации данных о запасах нефти в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть меньшими темпами, чем средняя динамика бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-4 бп. Внутренний долговой рынок демонстрирует смешанную динамику на фоне волатильности рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.03.2017

ТМК ( B +/ B 1/-): долговая нагрузка компании по итогам 2016 г. осталась высокой

 


14.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась нейтрально. Инвесторы воздерживаются от активных действий за неимением новых драйверов, а также в преддверии заседания ФРС, по итогам которого регулятор должен уточнить степень своих «ястребиных» настроений /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на приближение налогового периода. Банки аккумулируют ликвидность для первых платежей, которые пройдут в среду /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера поддержали позиции рубля. Стабилизация нефтяных котировок позволила российской валюте немного укрепиться, однако рублевая цена барреля сигнализирует о перекупленности на 7% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с минимальными изменениями, доходности суверенных выпусков изменились в пределах 2 бп. Внутренний долговой рынок продолжает восстановительную коррекцию, что поддерживается позитивной динамикой рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили пятницу слабым ростом. Настроения определила статистика по рынку труда США за февраль, которая фактически окончательно убедила инвесторов в том, что на текущей неделе Федрезерв США пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась без существенных изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок держался на уровне предыдущего дня /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в пятницу завершились нейтрально для рубля, который фактически игнорировал снижение нефтяных котировок, фактически отыгрывая ослабление доллара на международных площадках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды на прошлой неделе дешевели вслед за большинством бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой за неделю выросли на 11-15 бп, цены снизились на 1.0-2.5 пп. Внутренний долговой рынок сдержанно реагирует на снижение нефтяных цен, вызывающее ослабление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. В США инвесторы не нашли поводов для роста, однако в Европе глава Центробанка смог удивить усилением «ястребиного» тона заявлений в отношении экономики региона /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились после ослабления рубля на валютном рынке, а также отсутствия подпитки ликвидности по каналу бюджета. Краткосрочные процентные ставки выросли на 20-30 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта отыгрывала падение нефти на 5% в среду, при этом в четверг снижение продолжилось. Уверенность в будущем росте стоимости нефти постепенно уходит, что оказывает давление на все валюты ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевеют вслед за большинством бумаг ЕМ. Цены в самых дальних выпусках вчера снизились на 1.5 пп (доходности выросли на 9-10 бп). Внутренний долговой рынок вчера нейтрально отреагировал на ослабление рубля, основная часть которого пришлась уже после закрытия биржевой сессии /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера снижались в сегменте рискованных активов, реагируя на укрепление доллара и падение нефтяных котировок. Инвесторы ждут данных по рынку труда США, которые смогут окончательно прояснить действия ФРС на заседании на следующей неделе /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник оставалась комфортной. Приток денег в банковскую систему по бюджетному каналу и относительно небольшие объемы абсорбирования ликвидности со стороны ЕЦБ привели к дальнейшему снижению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке во вторник прошли нейтрально. Курсы остались на уровне начала недели, к чему располагала аналогичная динамика нефтяных цен. Тем не менее, за вчерашний день цены на нефть упали на 5%, что сегодня должно вызвать соответствующую реакцию /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевеют чуть медленнее широкого рынка бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой вчера поднялись на 5-7 бп. Внутренний долговой рынок сегодня окажется под давлением слабеющего вслед за нефтяными ценами рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.03.2017

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 4К16 и в целом за 2016 г.


07.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с умеренно снижения в сегменте рискованных активов. Уверенность инвесторов в том, что ФРС на следующей неделе повысит базовую процентную ставку не позволяет продолжить рост, не получив уверенных сигналов от экономики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели оставалась благоприятной. Избыток ликвидности в банковской системе до депозитного аукциона ЦБ РФ приводит к дальнейшему снижению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги понедельника завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть смогли немного подрасти на фоне готовности ряда стран ОПЕК поддержать соглашение о сокращении добычи, если оно будет пролонгировано на второе полугодие /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали, при этом выглядели немного лучше средней динамики бумаг ЕМ. Доходности= вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Рынок рублевого долга вчера также немного компенсировал потери прошлой недели /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили минувшую неделю слабым повышением. Поводов для роста у инвесторов немного, однако и снижаться особо не на чем. Внимание было обращено на выступление главы Федрезерва, которая нашла, чем удивить /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка улучшились на минувшей неделе. Благодаря притоку денег по бюджетному каналу уровень краткосрочных процентных ставок за неделю опустился на 20-25 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в пятницу были волатильны. Рубль снижался вслед за нефтяными котировками, однако к вечеру смог отыграть потери и укрепиться. Поддержку рублю оказало снижение объема покупок валюты Минфином на ближайший месяц /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды плавно дешевели всю минувшую неделю вслед за остальным бумагами ЕМ. В пятницу доходности поднялись на 1 бп вдоль суверенной кривой, а за неделю – на 4-7 бп. Рынок рублевого долга в пятницу продолжил восстановительную коррекцию, которая минимизировала потери за неделю /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг приступили к понижательной коррекции, после того как фондовые индексы США накануне обновили исторические рекорды. Доллар продолжает укрепление на заявления из ФРС по повышению базовой процентной ставки на ближайшем заседании /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Приток свежей ликвидности по бюджетному каналу опускает уровень краткосрочных процентных ставок, которые ранее подросли на фоне налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги четверга прошли для рубля с потерями. Российская валюта дешевела на фоне аналогичной динамики нефтяного рынка. Дальнейшее укрепление доллара на фоне возросших ожиданий на мартовское заседание ФРС снижает интерес к рискованным валютам /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды плавно дешевеют вслед за остальными бумагами ЕМ. На внутреннем долговом рынке доходности плавно подрастают на фоне дешевеющего рубля. Интерес нерезидентов к рублевому долгу постепенно снижается в свете резкой смены ожиданий вокруг ФРС и дешевеющего рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.03.2017

Евраз ( B В-/ Ba 3/ BB -): сильные финансовые результаты за 2016 г.


02.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых площадках развернула мировые рынки к росту. После непродолжительного осмысления последней информации от ФРС и позитивной оценки выступления президента США в Конгрессе инвесторы принялись покупать рискованные активы /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и окончание налогового периода привели к сохранению краткосрочных процентных ставок на невысоком уровне /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли нейтрально для рубля. Цены на нефть немного подрастали, не смотря на рост ее запасов в США до новых исторических максимумов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть слабее общего рынка ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-5 бп. Рынок рублевого долга после затяжного снижения смог остановить потери. Несмотря на нейтральную динамику рубля, доходности дальних и средних ОФЗ стали привлекательными к покупке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.03.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки слабо изменились во вторник, несмотря на довольно насыщенный день. Выступление президента США в Конгрессе оказалось не слишком интересным и не смогло задать рынкам определенный тон /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились, несмотря на финальный налоговый платеж февраля, который отвлек из банковской системы порядка 130 млрд руб. Причиной стали относительно невысокие объемы привлечения на недельном депозитном аукционе ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке оказал давление на рубль. Цены на нефть снижались на признаках повышения объемов добычи внутри ОПЕК, а также опасаясь публикации сегодня данных о росте запасов в США до рекордных значений /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели стабильнее большинства аналогов: доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1 бп. Рынок рублевого долга остается аутсайдером, несмотря на умеренное ослабление российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках началась с минимальных изменений. Инвесторы опасаются делать какие-либо движения до выступления первого выступления нового президента США перед обеими палатами Конгресса /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась, несмотря на пик по налоговым выплатам, который отвлек из банковской системы около 0.5 трлн руб. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся минимально /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть потерь конца прошлой недели. Цены на нефть пытались подрасти, но к вечеру вернулись на уровни закрытия пятницы /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного подорожали, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2 бп. На внутреннем долговом рынке продажи отмечались в среднем сегменте ОФЗ, где доходности поднялись на 8-13 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.02.2017

Новатэк ( BB В-/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 4К16 и в целом за 2016 г.


27.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Вторая половина минувшей недели для мировых площадок была не слишком позитивной. Инвесторы не могут найти поводов для продолжения роста, предпочитая фиксировать прибыль /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка на прошлой неделе оставались в целом благоприятными несмотря на приближение пиковых налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на 35-50 бп выше уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке на прошлой неделе были негативными для рубля. В среду и пятницу российская валюта потеряла к доллару и евро более 1%, несмотря на довольно нейтральный фон нефтяного рынка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торгуются четко за широким рынком ЕМ. Доходности в пятницу и по итогам недели снизились на 2-4 бп. Внутренний долговой рынок в пятницу торговался с ценовым ростом, несмотря на слабеющий рубль. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3-7 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.02.2017

Полюс ( BB -/ Ba 1/ BB -): несмотря на рост долговой нагрузки в 2016 г., финансовые метрики компании остаются хорошими


22.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки после нейтрального старта недели возобновили рост в сегменте рискованных активов. Поддержку оказывали “ястребиные» заявления представителей ФРС, а также повышение нефтяных котировок вслед за заявлениями генсека ОПЕК о ходе процесса соблюдения договоренностей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на приближение пиковых налоговых платежей. На депозитном аукционе ЦБ РФ банки разместили вдвое меньшей, чем на прошлой неделе /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера складывались позитивно для рубля. Цены на нефть вчера прибавляли в течение дня почти 2.5%, однако завершили день с повышением на 1%. Приближение крупных налоговых выплат также поддерживает тренд на укрепление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались вчера также вяло, как и большинство бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп. На внутреннем долговом рынке наблюдается отсутствие идей. Крепнущий вслед за нефтяными ценами, рубль не может задать позитивный тон  /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки после нейтрального старта недели возобновили рост в сегменте рискованных активов. Поддержку оказывали “ястребиные» заявления представителей ФРС, а также повышение нефтяных котировок вслед за заявлениями генсека ОПЕК о ходе процесса соблюдения договоренностей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на приближение пиковых налоговых платежей. На депозитном аукционе ЦБ РФ банки разместили вдвое меньшей, чем на прошлой неделе /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера складывались позитивно для рубля. Цены на нефть вчера прибавляли в течение дня почти 2.5%, однако завершили день с повышением на 1%. Приближение крупных налоговых выплат также поддерживает тренд на укрепление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались вчера также вяло, как и большинство бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп. На внутреннем долговом рынке наблюдается отсутствие идей. Крепнущий вслед за нефтяными ценами, рубль не может задать позитивный тон  /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых рынках началась безыдейно. Выходной день в США по случаю празднования Дня президента ограничил активность, не позволяя инвесторам существенно изменить котировки в большинстве классов активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений. Минимальные движения ликвидности и снятие напряженности со стороны валютного рынка обеспечили сохранение прежнего уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке привел к умеренному укреплению рубля. Цены на нефть подрастали, что заставило рубль обратить на это внимание за неимением других важных новостей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не продемонстрировали изменений. Нового было мало и на внутреннем валютном рынке. После распродаж прошлой недели инвесторам сложно вновь обратить внимание на рынок ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили минувшую неделю умеренным ростом, попытка коррекционного движения вниз в четверг не получила развития. Цены на нефть остаются стабильно выше $55 за барр, подогревая интерес к рискованным активам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась довольно напряженной, однако уровень краткосрочных процентных ставок немного снизился. Приближение крупных налоговых платежей и волатильность рубля являются ключевыми негативными факторами /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились умеренным ослаблением рубля. Цены на нефть были стабильны, однако негатива для российской валюты добавили заявления главы Минэкономики /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды за неделю продемонстрировали смешанную динамику. Улучшение прогноза по суверенному рейтингу РФ от агентства Moody’s не привело к какой-либо реакции рынка в пятницу. На внутреннем долговом рынке сохраняется негативная динамика, связанная с ослаблением рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.02.2017

Лента ( BB -/ Ba 3/ BB ): осуществление инвестиционной программы привело к росту долговой нагрузки розничной сети на конец 2016 г.


17.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки после нескольких успешных торговых сессий вчера перешли к снижению. Рост инфляции в США и повышение вероятности ужесточения процентной политики тревожат инвесторов меньше, чем политическая напряженность, связанная с новой американской администрацией /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились. Ослабление рубля и ухудшение ситуации с ликвидностью на фоне депозитного аукциона ЦБ РФ и протекающего налогового периода привели к дальнейшему повышению уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера ослабили позиции рубля. Рубль вновь оторвался от динамики нефтяных цен, которые немного повысились по итогам дня. Всё внимание участников рынка направлено на возможный ответ властей на обеспокоенность в отношении дорогого рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой вчера опустились на 2-3 бп. На внутреннем долговом рынке ослабление рубля активизировало понижательную коррекцию. Без стабильного или укрепляющегося рубля сделки carry trade   выглядят менее привлекательно /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках остаются позитивными. Федрезерв США полон оптимистичных ожиданий по экономике и темпам нормализации денежно-кредитной политики, однако доллар не получает поддержки из-за позиции нового президента США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без существенных изменений. Уплата страховых взносов в фонды потребовала от банковской системы около 470 млрд руб., однако это не привело к росту краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшое ослабление, хотя в течение дня его потери к доллару и евро достигали 1.5%. Цены на нефть остаются волатильными, однако слабо реагируют на данные по ее запасам в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

/ Российские евробонды вчера дешевели, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-6 бп. На внутреннем долговом рынке также преобладало снижение котировок на фоне позже неудавшейся коррекции рубля вниз стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют положительную динамику, при этом внимание инвесторов была направлено на выступление главы ФРС США в Конгрессе, которое оказалось в меру «ястребиными» /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась, несмотря на приближение налогового периода и депозитный аукцион Центробанка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера упрочили позиции рубля. Небольшой рост нефтяных цен и сохранение спекулятивного интереса к высокодоходным рублевым активам поддерживает российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были стабильны, доходности вдоль суверенной криво изменились в пределах 1 бп. Внутренний долговой рынок вчера корректировался, несмотря на заметное укрепление рубля. Доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 2-3 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.02.2017

Силовые машины ( Moody s : Ba 2/ Негативный): риски рефинансирования краткосрочного долга на конец 2016 г. остались незначительными, несмотря на высокий уровень долговой нагрузки


14.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках развила пятничный позитив. Большинство рискованных активов подрастали, несмотря на укрепление доллара и снижение нефтяных котировок /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка продолжают постепенно ухудшаться. Основной приток бюджетных денег в банковскую систему состоялся на прошлой неделе, при этом Центробанк абсорбировал значительную его часть. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на повышенных значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался позитивным. Рубль остается во власти спекуляций, что приводит к снижению его корреляции с динамикой нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного дорожали, что соответствовало средней динамике бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-5 бп. Рынок рублевого долга реагирует на поддержку со стороны валютного рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках завершилась в позитивном ключе. Обещания нового президента США по снижению налогового бремени и неплохая экономическая статистика привели к возращению интереса к рискованным активам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка плавно ухудшалась на протяжении всей прошлой недели. После увеличения лимитов на депозитном аукционе ЦБ РФ уровень краткосрочных процентных ставок поднялся к локальным максимумам /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке сложилась позитивно для рубля. Цены на нефть прибавляли 2% на сигналах четкого выполнения соглашения «ОПЕК+», при этом объявленный размер покупок валюты для Минфина скорее снял с внутреннего рынка часть рисков /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу слабо дорожали, доходности в суверенных выпусках снизились в среднем на 3 бп, а по итогам недели – на 11-15 бп. Рынок рублевого долга чувствует себя уверенно на фоне заметного укрепления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.02.2017

ЕвроХим ( BB -/-/ BB ): слабые финансовые результаты за 4К16


10.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг росли, фондовые индексы США обновили в очередной раз исторические максимумы. Особых поводов для оптимизма у инвесторов нет, однако повышение котировок базируется на вторичных факторах /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились. Абсорбирование избыточной ликвидности со стороны Центробанка уже подняло уровень краткосрочных процентных ставок на 30-40 от минимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера завершились умеренным укреплением рубля. Повышение нефтяных котировок позволяет российской валюте приближаться к локальным максимумам, несмотря на однозначный сигнал денежных властей о нежелательности такого движения /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера слабо дорожали, на участке суверенной кривой до 10 лет доходности снизились на 4-5 бп. Рынок рублевого долга вчера воодушевился укреплением российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались нейтральными. Укрепление доллара прекратилось, что позволило большинству сегментов рискованных активов продолжить слабый рост /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшилась в ответ на проведенные накануне депозитные аукционы ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на привычные значения после того как во вторник они были на уровне ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть в течение дня снижались на данных о ее запасах в США, однако к концу дня отыграли потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали вслед за большинством бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп.  На рынке рублевого долга наметилось затишье /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник перешли к осторожному росту после слабого старта недели. Особых поводов для оптимизма не было, при этом доллар продолжил укрепляться, оказав давление на нефтяной рынок. Тем не менее, инвесторы нашли поводы для коррекции /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Поток бюджетных денег в банковскую систему формирует крайне благоприятную конъюнктуру российского денежно-кредитного рынка. Несмотря на увеличение чистого объема стерилизации ликвидности со стороны Центробанка в размере 665 млрд руб., уровень краткосрочных процентных ставок достиг минимального уровня фондирования в ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились ослаблением рубля. В первый день покупок валюты Центробанком рубля выглядел умеренно-слабым из-за продолжающегося снижения нефтяных цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились в ценах, при этом средняя динамика бумаг ЕМ была слабоотрицательная. На внутреннем долговом рынке сохранились умеренные продажи, вызванные началом покупки валюты для Минфина и ослаблением рубля вслед за нефтяными ценами /стр. 4/


07.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках проел в условиях снижения спроса в сегменте рискованных активов. Укрепление доллара и снижение доходностей казначейских обязательств США вновь сигнализируют о рыночной напряженности /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает улучшаться на фоне сохранения существенного профицита ликвидности после относительно небольшого абсорбирования со стороны ЦБ РФ и поступления бюджетных денег в банковскую систему /стр. 3/

 

Валютный рынок

На внутреннем валютном рынке сохраняются аномальные движения рубля. Российская валюта вчера заметно укреплялась в первой половине дня, не обращая внимание ни за дорожающий доллар на международных площадках, ни на дешевеющую нефть и перспективу покупок валюты Центробанком /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели вновь немного слабее средней динамики ЕМ. Тем не менее, доходности вдоль суверенной кривой остались без изменений. На внутреннем долговом рынке настроения были умеренно-негативными, несмотря на укрепляющийся в первой половине дня рубль /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в пятницу улучшились, рынки смогли отыграть большинство потерь первой половины недели. В фокусе инвесторов остается сильная трудовая статистика в США, а также меры Д. Трампа по смягчению регулирования /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу улучшилась. Уровень краткосрочных процентных ставок за минувшую недели снизился в среднем на 25 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке позволило рублю укрепиться до локальных максимумов. Российская валюта отыгрывала рост нефтяных котировок, а также не слишком агрессивный объем ежедневных покупок валюты для Минфина /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дорожали вдвое меньшими темпами, чем в среднем по ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой в пятницу опустились на 2-3 бп, а по итогам всей недели на 3-6 бп. Рынок рублевого долга сдержанно отреагировал на довольно жесткую риторику Центробанка по итогам пятничного заседания /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.02.2017

Северсталь ( BB В-/ Ba 1/ВВВ-): нейтральные финансовые результаты за 4К16 и 2016 г.


03.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера практически не изменились в котировках. Инвесторы остаются без идей, предпочитая дождаться, какие новые шаги примет администрация США. Между тем, цены на нефть обновляли локальные максимумы /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили улучшаться. Восстановление уровня ликвидности после ощутимого дефицита в конце января позволяет краткосрочным процентным ставкам снизиться до нормальных значений /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в четверг завершились заметным укрепление рубля к значениям, которые были на рынки до объявления денежными властями намерений о покупке валюты. Цены на нефть в течение дня обновляли локальные максимумы, что также служило поддержкой /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера подорожали на 40-90 бп в ценах, доходности опустились на 4-6 бп. Рынок рублевого долга позитивно отреагировал на укрепление российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.02.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду немного улучшились на фоне негативного начала недели, вызванного деятельностью нового президента США. Уверенная риторика ФРС США и неплохая экономическая статистика обеспечили спекулятивную коррекцию /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Краткосрочные процентные ставки уже снизились в среднем на 15-20 бп от своих локальных максимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились минимальными изменения для рубля. Реакцию на повышение нефтяных цен к верхней границе среднесрочного коридора сдерживают внутренние истории /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь торговались с минимальными изменениями. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. На внутреннем долговом рынке день был заметно лучше. Инвесторы начали коррекционное движение вверх по ценам после нескольких дней снижения /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в начале недели были подавленными. Массовые недовольства указами нового президента США в части иммиграционной политики не позволяют рынкам продолжить рост /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка, измотанная налоговым периодом и мерами Центробанка по стерилизации избыточной ликвидности, вчера немного улучшилась, опять же благодаря проведению регулятором аукциона 2-дневного репо /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера завершились минимальными потерями для рубля. Желание денежных властей вернуться на валютные торги и снижение нефтяных цен ан очередном свидетельстве роста ее добычи в США не стали поводом для массовой продажи рублей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались средними темпами для бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Рынок рублевого долга вновь под давлением /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу продемонстрировали нейтральную динамику, однако по итогам недели заметно подросли. Основными драйверами выступают действия новой администрации США, а также ситуация в Европе и конкретно – процесс Brexit /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка ухудшились во второй половине минувшей недели на фоне резкого ослабления рубля после заявлений денежных властей о намерениях покупки валюты. Рубль отыграл это снижение, однако уровень краткосрочных процентных ставок остался повышенным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги на внутреннем рынке в пятницу завершились компенсацией рублем потерь предыдущего торгового дня. Несмотря на небольшое снижение нефтяных цен, рубль вернулся на уровни, которые были до объявления денежных властей о возвращении Центробанка на валютный рынок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды всю минувшую неделю торговались вслед за широким рынком. Доходности вдоль суверенной кривой в пятницу снизились на 6-8 бп, а по итогам всей недели практически не изменились. Локальный долговой рынок возобновил корреляцию с динамикой российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают рост в сегменте рискованных активов, при этом доллар укрепляется в рамках коррекции. Надежды на стимулирующую политику нового президента США вселяют уверенность фондовым рынкам, одновременно провоцируя рост доходностей базовых активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшилась в ответ на ослабление рубля. Пик налоговых платежей пройден, однако в текущих условиях влияния валютного рынка на ставки вряд ли удастся избежать /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились резким ослаблением рубля. По окончании налогового периода российская валюта полноценно смогла отреагировать на новости по возвращению Центробанка на валютный рынок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды, как и большинство бумаг ЕМ, не находят поводов для роста. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-5 бп. На рынке рублевого долга инвесторы пытаются оценить ущерб, который представляет из себя возвращение Центробанка на валютный рынок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют позитивный тренд текущей недели. Основным драйвером роста служат ожидания подтверждения предвыборных лозунгов нового президента США в части стимулирования экономики и послабления в налоговой сфере /стр. 2/                              

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшились в ответ на налоговые платежи, которые отвлекли из банковской системы около 680 млрд руб. В то же время, уровень краткосрочных процентных ставок остается на довольно комфортном уровне, сигнализируя о сохранении профицита ликвидности /стр. 3/

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Планы ЦБ РФ начать покупку валюты на рынке в рамках «бюджетных правил» оказали давление на российскую валюту /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-6 бп, цены снизились на 0.5-1.0 пп. Внутренний долговой рынок вчера также снижался после заявлений Центробанка о намерении выйти в феврале с покупкой валюты /стр. 4/

Первичный рынок /стр. 5/


25.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Затяжное снижение на мировых площадках вчера прекратилось. Инвесторы обратили внимание на подешевевшие рискованные активы и начали покупки без особых на то причин /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшаться, уровень краткосрочных процентных ставок снизился еще на 5-10 бп. Депозитный аукцион ЦБ РФ указал на сохранение профицита ликвидности в банках первого круга /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник привели к небольшому укреплению рубля. Российская валюта вновь не обратила внимание на движение нефтяных котировок и подрастала на фоне спроса экспортеров на рубли в преддверии крупных налоговых выплат /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились в ценах, двигаясь за остальными бумагами ЕМ. На внутреннем долговом рынке инвесторы не нашли поводов для роста. Доходности ОФЗ продолжили подниматься, прибавив 3-7 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась со снижения. Рынки обеспокоены высокой активностью нового президента США, опасаясь, что его высокая активность в поддержке внешнеторговых позиций принесет компаниям больше вреда, чем поддержит их прибыль /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются довольно комфортными, особенно с учетом приближающегося пика по налоговым платежам. Уровень краткосрочных процентных ставок продолжает медленно снижаться /стр. 3/

 

Валютный рынок

Понедельник на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть потерь, понесенных в конце прошлой недели. Несмотря на то, что нефтяные котировки снижались на протяжении большей части дня, рубль демонстрировал рост /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались вслед за остальными бумагами ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп. На внутреннем долговом рынке причин для роста было меньше /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.01.2017

Северсталь (BBВ-/Ba1/BBВ-): умеренно позитивные операционные результаты за 4К16


23.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки провели нервозную неделю, которая усилила волатильность большинства классов активов. Риторика ФРС и ожидание инаугурации президента США ослабили позиции доллара, однако к повышению спроса на риск это не привело /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшилась, после того, как накануне краткосрочные процентных ставки достигли максимумов текущего года /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу принесли рублю небольшое снижение. Несмотря на восстановление нефтяных котировок выше уровня $55 за барр., рубль не нашел поводов для роста, опасаясь предложения валюты со стороны Центробанка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу немного дорожали, однако по итогам всей недели доходности изменились в пределах 3 бп. Рынок рублевого долга в конце прошлой недели подрастал /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.01.2017

Евраз ( B В+/ Ba 3/ BB -): умеренно позитивные операционные результаты за 4К16


20.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера возобновили снижение. Нервозность в отношении сегодняшней инаугурации Д. Трампа не вселяет оптимизма инвесторам, хотя ранее по факту итогов выборов рынки стремительно росли /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились. Пик налоговых платежей. Приходящийся на следующую неделю налоговый период формирует признаки дефицита рублевой ликвидности, в результате которого уровень краткосрочных процентных ставок поднялся до максимумов текущего года /стр. 3/

Валютный рынок

Валютные торги четверга вчера ослабили позиции рубля. Российская валюта реагировала на заявления первого вице-премьера о возможности выхода на торги Центробанка с покупкой валюты. Более того, нефтяные цены пытались подрасти, но завершили день практически без изменений /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались аналогично большинству бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 5-9 бп (0.5-1.5 пп. снижение в ценах). Рынок рублевого долга вчера не нашел поводов для роста, наблюдая за дешевеющим рублем после заявлений правительства о возможном начале покупки валюты со стороны ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду перешли к росту после негативного начала недели. Поводом для повышения котировок стали комфортные заявления главы ФРС, а также ожидания сегодняшнего заседания европейского ЦБ /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшилась в ответ на приближение пика по налоговым платежам. Уровень краткосрочных процентных ставок подобрался к максимумам января /стр. 3/

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили без собственных идей. Участники рынка отыгрывали движения основных валют на форекс, попутно игнорируя небольшое ослабление нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались в ценах на 30-45 бп вдоль кривой (+3-6 в доходностях), фактически нивелировав повышение накануне. Рынок рублевого долга вчера оказался под давлением нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках сохранил негатив начала недели. Инвесторы обратили внимание на очередные заявления избранного президента США и британского премьера, которые привели к продажам в сегменте рискованных активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Несмотря на стартовавший в понедельник налоговый период, интерес к размещению денег на депозиты в ЦБ вчера был довольно высоким /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили вслед за ослаблением доллара на международных площадках. Попытка нефтяных котировок обновить локальные максимумы не увенчалась успехом, однако рубль сохранил преимущество к доллару /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера торговались с повышением. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-5 бп, что соответствует средней динамике бумаг ЕМ. Рынок рублевого долга вчера подрастал после слабого снижения накануне /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с умеренного негатива, находясь в ожидании важных событий второй половины недели. Выходной день в США также традиционно ограничивает активность на всех площадках /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера слега ухудшились в ответ на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, отвлекшей из банковской системы около 370 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке был нейтральным для рубля. Слабый рост нефтяных котировок и начало налогового периода не смогли поддержать рубль, при этом внешние рынки сохраняют умеренный негатив /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера остались без изменений. На рынке рублевого долга наметилась понижательная коррекция в ценах. Доходности в дальнем и среднем сегментах ОФЗ поднялась на 4-8 бп, тогда как в 2-3-летних выпусках – на 2-3 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.01.2017

ТМК ( B +/ B 1/-): нейтральные операционные результаты за 4К16 и 2016 г.


16.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Завершение недели на мировых площадках оказалось безыдейным, несмотря на появление важных экономических данных и развитие сезона квартальных отчетов. Тем не менее, фондовые индексы не смогли продемонстрировать единую динамику /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на прошлой неделе была довольно комфортной для первого круга банков. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился, при этом депозиты ЦБ банки разместили более 0.5 трлн руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя на внутреннем валютном рынке завершилась для рубля умеренным негативом. Цены на нефть снизились на 1% в рамках коррекции, однако остались на довольно высоком уровне /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды лишены собственных идей и двигаются в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись в пятницу на 3-5 бп и на 5-7 бп по итогам всей недели. Локальный долговой рынок продолжает дорожать в условиях возвращения иностранного капитала /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Четверг на мировых площадках прошел в условиях низкого спроса на риск, однако и защитные активы практически не изменились в цене. Инвесторы разочаровались, не услышав в ходе пресс-конференции нового президента США поддерживающих заявлений /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Судя по объему сделок репо по фиксированной ставке с ЦБ РФ, дефицит ликвидности вне банков первого круга остается умеренным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились укреплением рубля. Цены на нефть продолжили восстановление после коррекции в первой половине недели на признаках сокращения добычи /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали вместе с широким рынком бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 4-9 бп (+0.5-1 пп в цене). Рынок рублевого долга вновь растет, что провоцирует как укрепление российской валюты, так очередной приток иностранного капитала /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду не смогли прийти в движение. Столь ожидаемая пресс-конференция нового президента США пока не принесла ничего нового, что не позволило инвесторам определиться с дальнейшей динамикой /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оказалась без видимых изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок немного снизился по сравнению со значениями начала недели /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке была позитивной для рубля. Цены на нефть отыграли значительную часть потерь предыдущих двух торговых сессий, что позволило рублю укрепиться /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть более быстрыми темпами, что в среднем бумаги ЕМ. Доходности вдоль суверенно кривой поднялись на 6-9 бп. Рынок рублевого долга также дешевел, несмотря на успешные аукционы Минфина, которые прошли в условиях высокого спроса /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют апатию, предпочитая консолидацию. Фондовые рынки и доллар не спешат обновлять максимумы, тогда как защитные активы прекратили дешеветь /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на проведение депозитного аукциона ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок немного понизился /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли без существенных изменений. Рубль продолжает игнорировать снижение нефтяных цен, предпочитая консолидироваться вокруг отметки 60 руб. по курсу доллара /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не продемонстрировали существенных ценовых колебаний. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп. Рынок рублевого долга более позитивен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.01.2017

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с нейтральной динамики. Процесс входа в нормальный режим торгов усложняется отсутствием значимых факторов и нахождением фондовых индексов вблизи долгосрочных, либо исторических максимумов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Ситуация на российском денежно-кредитном рынке развивается не слишком благоприятно. Краткосрочные рублевые ставки вчера подросли на 5-10 бп к уровням прошлой недели /стр. 3/

 

Валютный рынок

Первый полноценный торговый день на внутреннем валютном рынке начался с ослабления рубля, который за период слабоактивных торгов первых дней года укрепился под уровень 60 по курсу доллара /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды подрастали вслед за остальными бумагами ЕМ. Цены в дальнем сегменте поднялись на 2.5-3.0 пп (-15-20 бп в доходности), тогда как в более коротких выпусках – на 1.5-2.0 пп. (-15 бп в доходности). Рынок рублевого долга также чувствовал себя уверенно в начале января /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник плавно подрастали на невысоких объемах торгов. Драйверы для динамики по-прежнему отсутствуют, однако повышение котировок рискованных активов происходит по инерции /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера существенно не изменилась. Банки готовятся к пику налоговых платежей, при этом укрепление рубля способствует повышению уровня ликвидности в системе /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера укрепили позиции рубля. Цены на нефть воспользовались данными о снижении уровня ее запасов в США, вновь подобравшись к локальным ценовым максимумам /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не показали видимых изменений, двигаясь в общем потоке бумаг ЕМ. Рынок рублевого долга продолжает дорожать слабыми темпами на фоне повышенного интереса к рублевым активам и немного смягчившейся риторики Центробанка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась без существенных изменений котировок рискованных активов. Инвесторы не ожидают важных событий в перспективе текущего года, при этом приближение рождественских каникул ограничивает активность /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются без изменений. Слабые движения ликвидности на рынке на текущей неделе удерживают краткосрочные процентные ставки на локальных минимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть пятничных потерь. Движение рубля вновь идет в разрез с динамикой нефтяных цен, которые снижались на признаках дальнейшего роста ее добычи в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались вслед за общей динамикой бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп. Рынок рублевого долга торговался в смешанном режиме /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу торговались в смешанном режиме. Оптимизм инвесторов поубавился после итогов заседания Федерезерва США, на котором регулятор не только ожидаемо поднял базовую процентную ставку, но и ужесточил риторику на 2017 г. /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка немного улучшилась за минувшую неделю. Несмотря на старт декабрьского налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, уровень краткосрочных процентных ставок снизился на 10-15 бп. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю потери, которые вновь вывели его в зону технической перекупленности. Цены на нефть прибавили 2%, но это не помогло российской валюте обновить локальные максимумы /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядят немного лучше общего рынка долга ЕМ. За неделю доходности суверенной кривой практически не изменились. Рынок рублевого долга за неделю вырос в сегменте средне- и краткосрочных выпусков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Четверг на мировых площадках поддержал спрос на рискованные активы. Инвесторы, после первичной негативной реакции на ужесточение риторики Федрезерва, вновь перешли к покупкам на фоне сигналов умеренного роста экономики США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на уплату страховых взносов, которые отвлекли из банковской системы порядка 600 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 5 бп, прижавшись к минимумам декабря /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть существенных потерь предыдущего дня. Цены на нефть слегка подрастали, при этом реакция рискованных активов и валют на итоги заседания ФРС сменились на позитивную /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели вместе с остальными рынками ЕМ, Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-16 бп. Внутренний долговой рынок отыгрывал пропущенное ослабление рубля в среду вечером /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Итоги декабрьского заседания Федрезерва принесли рынкам разочарование. Регулятор ожидаемо повысил базовую процентную ставку, однако риторика в отношении будущих повышений несколько ужесточилась по сравнению с прошлыми заседаниями /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь осталась без существенных изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок находится на минимальных значениях месяца в преддверии старта налогового периода/стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали в условиях умеренной понижательной коррекции рубля, которая к усилилась к вечеру после итогов заседания ФРС /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали активнее средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 6-8 бп. Рынок рублевого долга второй день подряд не демонстрирует видимых изменений /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник завершили слабую коррекцию начала недели и вновь перешли к росту. Ожидание сегодняшних итогов заседания ФРС пока не грозит рискованным активам. Инвесторы в целом ожидают повышения базовой процентной ставки на 25 бп и еще на 50 бп в следующем году /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются без существенных изменений вторую неделю подряд. Отсутствие существенных движений ликвидности и сбалансированность депозитных аукционов ЦБ не способствует волатильности краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник привели к дальнейшему укреплению рубля. Несмотря на стабильность нефтяных котировок и спокойную динамику валют развивающихся экономик, рубль вновь выбивается из общего ряда /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались вслед за рынком ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп. Локальный долговой рынок вчера консолидировался на уровнях предыдущего дня. Доходности кривой ОФЗ снизились на 1-2 бп. Рынок стабилен перед заседанием ЦБ РФ, которое пройдет в пятницу /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с умеренного снижения. Перегретые рынки позитивно отыгрывали итоги субботней встречи нефтедобывающих стран, после чего принялись фиксировать прибыль, ожидая итогов заседания ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Укрепление рубля позитивно отражается на уровне ликвидности, однако приближающийся налоговый период пока не способствует снижению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке был позитивным для рубля. Субботние итоги встречи нефтедобывающих стран убрали опасения инвесторов, открыв дорогу к продолжению роста нефтяных цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера демонстрировали среднюю динамику для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Внутренний долговой рынок позитивно реагирует на укрепление российской валюты, однако до итогов заседания ЦБ РФ инвесторы не готовы полноценно вернуться на рублевый рынок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки провели еще одну успешную неделю. Фондовые индексы США завершили пятницу на исторических максимумах, для Европы повышение за неделю было максимальным за последние 10 месяцев /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась без изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок находился в 40-50 бп от ключевой ставки ЦБ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в конце прошлой недели завершились заметным укреплением рубля. Цены на нефть подбирались к локальным максимумам на ожиданиях субботней встрече нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды на минувшей неделе отставали от средней динамики ЕМ. В пятницу доходности вдоль суверенной кривой изменились слабо, а за всю неделю – снизились на 6-7 бп. Локальный долговой рынок позитивно отыгрывает укрепление рубля на 2% к доллару на фоне повышения нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник сохранили положительную динамику в большинстве сегментов рискованных активов. Слабая статистика из США, а также ряд европейских проблем не стали поводами для коррекции /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник слегка ухудшилась, однако в целом выглядела нейтральной по мерках последних дней. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились минимальными движениями курсов. Цены на нефть немного снизились по итогам дня, что не позволило рублю продолжить укрепление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера отставали от растущей динамики ЕМ, не продемонстрировав существенных изменений. Локальный долговой рынок продолжил ценовой рост на фоне стабильности рубля и относительно высокого уровня нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с негатива, связанного главным образом с итогами референдума в Италии, которые привели к отставке премьера. Несмотря на очередную эскалацию политических рисков в еврозоне, рынки нашли поводы для роста /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились, несмотря на отсутствие существенных отвлечений ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 5-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке не принес рублю существенных изменений. Цены на нефть в течение понедельника превышали $55 долл., однако не удержали эти уровни и закрылись с небольшим снижением. Аналогичным образом вел себя и рубль /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались в рамках средней динамики. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-4 бп. Рынок рублевого долга позитивно реагирует на повышение нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу двигались в целом в нейтральном ключе. Опубликованная в США статистика по занятости не вызвала видимой реакции инвесторов, поскольку не смогла изменить ожидания по повышению базовой процентной ставки ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу остались неизменными. Сбалансированность притоков и оттоков ликвидности позволяет удерживать краткосрочные процентные ставки на минимумах месяца /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились минимальными движениями курсов. Рубль, существенно укрепившийся на решении ОПЕК о снижении уровня добычи, консолидировался на достигнутых значениях /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу росли в цене, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 4-8 бп. По итогам всей недели результат российских бумаг нейтральный, что также неплохо на фоне общего снижения в большинстве ЕМ. Рынок рублевого долга позитивно отреагировал на укрепление российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.12.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Рост на мировых площадках в среду был поддержан решением ОПЕК о сокращении объема добычи нефти, которое держало рынки в напряжении до последнего момента. Кроме того, поток экономической статистики их США также оказывает поддержку /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Уровень краткосрочных процентных ставок отошел от локальных максимумов по мере сокращения оттока ликвидности, наблюдаемого в конце месяца /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера получила поддержку от решения ОПЕК и других нефтедобывающих стран снизить объемы на 1.8 млн барр. в сутки. Характерно, что рубль был в числе лидеров по укреплению среди валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-4 бп. Локальный долговой рынок также слабо отреагировал на решение ОПЕК. Заметное укрепление рубля вызывало лишь умеренное снижение доходностей в дальних выпусках ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник перешли к росту на фоне публикации сильных экономических данных в США, которые нивелировали поток смешанных новостей о ходе переговоров нефтедобывающих стран /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались не слишком благоприятными. Налоговый период завершен, при этом объем привлечения ЦБ на депозитном аукционе остался на уровне прошлой недели. Тем не менее, уровень краткосрочных процентных ставок был повышенным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке завершились во вторник небольшим ослаблением рубля. Как и большинство валют развивающихся экономик, рубль пристально следить за ходом переговоров нефтедобывающих стран, которые пока проходят не слишком успешно /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели на уровне средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-2 бп. Внутренний долговой рынок вчера испытывал давление от нефтяных цен и ослабления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.11.2016

АФК «Система» ( BB /-/ BB -): нейтральные финансовые результаты за 3К16


29.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с неагрессивных продаж в широком спектре рискованных активов. Главное, что определяет рыночные настроения – адекватность роста, который произошел после итогов президентских выборов в США, а также ставки на заседание нефтедобывающих стран /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на финальные платежи налогового период. Налог на прибыль потребовал из банковской системы около 100 млрд руб., что вызвало рост краткосрочных процентных ставок на в среднем на 10 бп. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились нейтрально. Рубль отыгрывал волатильность нефтяных котировок, которые испытывали давление со стороны противоречивых новостей из ОПЕК, но завершивших день на уровне конца прошлой недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались вчера в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-4 бп. Рынок рублевого долга демонстрировал смешанную динамику /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу оставались преимущественно на позитивной волне, игнорируя снижение нефтяных цен. Ралли на фондовых рынках США и Европы уже давно перестало быть осмысленным, покупки продолжаются по инерции, позволяя фондовым индексам продолжить обновление исторических максимумов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Несмотря на пик по налоговым платежам, который отвлек из банковской системы около 420 млрд руб., уровень краткосрочных процентных ставок остался без изменений /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке ослабило позиции рубля. Цены на нефть в пятницу теряли около 4% на опасениях более существенного провала котировок, если ОПЕК на текущей неделе не смогут прийти к решению о сокращении объемов добычи /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного лучше остальных бумаг ЕМ, как по итогам пятницы, так и за всю неделю. Локальный долговой рынок не находит поводов для роста, тогда как напряженность вокруг ОПЕК нарастает, что приводит к снижению котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых рынках в среду были смешанными на фоне поступления противоречивых новостей из ОПЕК и возобновившегося укрепления доллара, которое прервало растущий тренд на сырьевых рынках /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду осталась без изменений на фоне относительно небольших движений ликвидности. Банки готовятся к предстоящим налоговым платежам, что пока слабо отражается на уровне краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в рамках ослабления рубля. Цены на нефть торговались в узком диапазоне, сдержанно реагируя на противоречивый поток информации из ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевели средними темпами для ЕМ. При этом успешное размещение евробондов Газпрома в швейцарских франках слабо отразилось на вторичном рынке. Доходности вдоль суверенной кривой вчера поднялись на 2-4 бп. Локальный долговой рынок вчера также не нашел поводов для роста /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются на растущей волне в сегменте рискованных активов. Фондовые индексы растут, при этом в США они день за днем обновляют исторические максимумы. Цены на нефть защищены о снижения ожиданием встречи ОПЕК в конце месяца /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера была относительно благоприятной. Роста уровня краткосрочных процентных ставок удалось избежать благодаря умеренному привлечению денег со стороны ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник позволили рублю немного укрепиться, что происходило на фоне попыток нефтяных котировок подойти к уровню в $50 за барр. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в целом копировали поведение большинства бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились вчера на 1-3 бп. Локальный долговой рынок также сохранил ценовой рост, реагируя на относительно высокие цены на нефть и заявления президента РФ о минимальной инфляции /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.11.2016

АЛРОСА (BB/Ba1/BB+): в 3К16 долговая нагрузка продолжила снижаться

Совкомфлот ( BB +/B a 1/BB): расширение флота и выплата дивидендов привели к росту долговой нагрузки в 3К16


22.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с роста в сегменте рискованных активов. Фондовые индексы США завершили день на исторических максимумах, а лидерами стали акции сырьевых компаний на фоне роста нефтяных котировок /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились в ответ на приближение крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке был позитивным для рубля. Цены на нефть росли, а инвесторы делали ставку на достижение соглашений на предстоящем заседании ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с повышением, которое укладывалось в средние темпы для бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Локальный долговой рынок продолжил ценовой рост, позитивно реагируя на повышение нефтяных цен и последующее укрепление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу преимущественно росли, однако в пятницу перешли к снижению. Укрепление доллара к максимумам текущего года заставляет дешеветь сырье, одновременно вызывая опасения насчет прибылей крупнейших экспортеров в США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе практически не изменилась. Стартовавший налоговый период слабо изменил уровень краткосрочных процентных ставок во многом благодаря сдержанной политики ЦБ РФ по абсорбированию ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть практически все краткосрочные потери. Несмотря на то, что рубль выглядит на 5-6% переоцененным относительно текущего уровня нефтяных цен, за неделю он выбился в лидеры валют развивающихся экономик по укреплению /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дешевели слабее средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. По итогам недели российские бумаги также снижались вдвое меньшими темпами, чем большинство бондов ЕМ. Рынок рублевого долга продолжил восстановление на умеренно-позитивной динамике рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.11.2016

ТМК ( B +/ B 1/-): слабые финансовые результаты за 3К16


17.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков  

Мировые рынки в среду не нашли новых идей для продолжения подъема котировок рискованных активов. «Ралли» по итогам президентских выборов в США подошло к концу, при этом степень неопределенности на рынках пока не уменьшается /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась после старта налогового периода во вторник, вызвавшего небольшой рост краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Цены на нефть корректировались после заметного взлета накануне, при этом спрос на активы и валюты развивающихся экономик вновь снижался /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались несколько большими темпами, чем в среднем по бумагам ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-5 бп. Рынок рублевого долга также не нашел идей для ценового роста, наблюдая за волатильностью рубля и нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник вновь вернулись к росту на фоне сильной статистики и смягчения экономических ожиданий после итогов президентских выборов в США. Существенный рост цен на нефть поддержал акции сырьевых компаний /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались практически без изменений, несмотря на старт налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 430 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок не сильно изменился по сравнению с предыдущим днем /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера позволили рублю отыграть большинство потерь нескольких последних торговых сессий. Нефтяные цены поднялись на 5.5-6%, а отношение инвесторов к рискованным активам и валютам заметно улучшилось после прошедшей распродажи /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали меньшими темпами, чем в среднем бумаги ЕМ. В большей степени это связано с менее значительными потерями в понедельник. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 9-13 бп, полностью отыграв прежний их рост. Рынок рублевого долга вчера также восстанавливал позиции /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


15.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Начало недели на мировых площадках укрепило позиции доллара против большинства валют. Ожидания того, что будущий президент США активизирует реализацию инфраструктурных проектов повышает инфляционные ожидания /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Уровень краткосрочных процентных ставок не сильно изменился по сравнению с пятницей /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера дешевела к доллару, но укреплялась к евро в рамках сильных движений на форекс. Цены на нефть по-прежнему не находят поводов для роста, что лишает рубль поводов для динамики /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера заметно дешевели, однако темпы снижения были вдове меньшими, чем в среднем по бумагам ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 8-16 бп. Локальный долговой рынок вчера пытался восстановиться /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.11.2016

Башнефть (-/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 3К16

РУСАЛ ( Moody’s : В a 3/Стабильный): нейтральные финансовые результаты за 3К16


11.11.2016

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 3К16


11.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг сменили панику на более привычные движения. Сюрприз победы Трампа на выборах в США не обернулся для рынков обвальным снижением, инвесторы быстро перешли к сценарию возвращения прежнего состава портфелей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться по мере абсорбирования избыточной ликвидности на рынке депозитными аукционами ЦБ РФ. Как итог, уровень краткосрочных процентных ставок возвращается в привычное удаление от ключевой ставки ЦБ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в четверг прошли в условиях существенного ослабления рубля. Цены на нефть снижаются из-за рекордного объема добычи в странах ОПЕК, тогда как валюты ЕМ оказались под давление от победы Трампа на президентских выборах в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера падали вместе с большинством бумаг ЕМ и схожими темпами. Доходности в дальнем сегменте подскочили на 15-20 бп (снижение на 2.5-3.5 пп в ценах), в более коротких выпусках – на 20 бп (-1.0-1.5 пп). Рынок ОФЗ корректируется на фоне заметного ослабления рубля и, вероятно, выхода нерезидентов с российского рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.11.2016

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): ухудшение финансовых результатов в 3К16 на фоне роста конкуренции и выплаты дивидендов


09.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новости о победе Дональда Трампа в президентской гонке США оказались условно-неожиданными для рынков. Накануне выборов инвесторы явно делали ставку на победу Хилари Клинтон, однако опросы и ожидания демонстрировали относительно небольшой перевес потенциальных голосов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной, несмотря на попытки Центробанка абсорбировать избыточную ликвидность из банковской системы /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке началась с умеренного негатива для валют ЕМ после новостей о победе Трампа на президентских выборах в США. Первичная реакция рынков была крайне негативной, из-за фактора неожиданности, однако уже после объявления результатов рынки сократили потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды утром заметно дешевеют лишь на самом дальнем участке суверенной кривой, где доходности поднялись на 7-9 бп. В более краткосрочных выпусках ставки поднялись в пределах 5 бп. Для рынка рублевого долга победа Трампа также не вызвала особой реакции /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках позволил компенсировать снижение в большинстве сегментов рискованных активов, наблюдаемое с прошлой недели. Сообщения об отсутствии намерений ФБР возобновлять расследование по личной переписке Х. Клинтон и данные новых опросов позволили инвесторам снизить напряженность /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались комфортными на фоне избытка рублевой ликвидности, сформированного притоком денег в банковскую систему по каналу бюджета. Это приводит к снижению уровня краткосрочных процентных ставок существенно ниже ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с нейтральной динамики рубля. Цены на нефть вчера немного выросли, при этом отношение инвесторов к риску немного улучшилось, что поддержало активы и валюты ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера корректировались вверх по ценам средними темпами с аналогами из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Локальный долговой рынок вчера резко отыграл потери всей прошлой недели. Восстановление нефтяных котировок и стабильность курса рубля оказывают позитивный эффект /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.11.2016

Вымпелком (BB/Ba2/ВВ+): нейтральные финансовые результаты за 3К16


07.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу снижались в сегменте рискованных активов, а доллар дешевел на опасениях инвесторов по поводу предстоящих президентских выборов в США. На этом фоне октябрьская статистика по рынку труда США не вызвала особого интереса /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во второй половине прошлой недели резко улучшилась, что связано, как с традиционным фактором начала нового месяца и притока денег по бюджетному каналу, так и относительно небольшим объемом привлечения на депозитном аукционе ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в четверг завершились минимальными потерями рубля, несмотря на снижение нефтяных цен почти на 2%. Рубль выглядит стабильным, игнорируя низкие котировки нефти и продолжающийся рост доходностей на локальном долговом рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевеют одинаковыми темпами со средней динамикой бумаг ЕМ. Доходности за неделю поднялись на 4-9 бп. Локальный долговой рынок не находит идей для роста. Сделки керри-трейд выглядят более рискованными на фоне резкого снижения рубля и нефтяных цен, что вместе с жесткой позицией ЦБ РФ лишает рынок краткосрочного потенциала ценового роста /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду преимущественно снижались, реагируя на сокращение отставания д. Трампа в президентской гонке США. Всего за несколько дней до выборов в Штатах инвесторы осознали потенциальные риски и побежали в защитные активы /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера резко улучшились, что было заметно по снижению ставок овернайт на 55 бп, до уровня ниже ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли в рамках умеренного ослабления рубля, который испытывал давление со стороны нефтяного рынка и общего низкого спроса на активы ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались на уровне средней динамики ЕМ, доходности поднялись на 3-4 бп. Локальный долговой рынок продолжает ценовое снижение на фоне слабости рубля и дальнейшего снижения нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник снижались в преддверии финального дня заседания ФРС. Несмотря на то, что инвесторы практически не ждут повышения базовой процентной ставки, вероятное ужесточение риторики регулятора угрожает рискованным активам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается напряженной, в банковской системе наблюдается сохранение умеренного дефицита рублевой ликвидности после окончания налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник присели рублю минимальные потери. Цены на нефть пытались скорректироваться вверх после существенного снижения накануне, однако им этого не удалось за неимением хороших новостей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были нейтральны и выглядели немного стабильнее большинства бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой практически не изменились. Локальный долговой рынок вчера консолидировался на уровнях предыдущего дня /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.11.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Начало недели на мировых площадках не смогло изменить негативных рыночных настроений в части рискованных активов. Снижающиеся цены на нефть и ожидание ужесточения риторики ФРС заставляют котировки снижаться /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменились. Отсутствие важных событий на российском рынке на текущей неделе позволит краткосрочным процентным ставкам остаться на отдалении в 50-60 бп от ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю потери, которые были спровоцированы снижением нефтяных котировок и общим снижением рискованных активов на мировых площадках. Инвесторы по-прежнему сомневаются в результате ноябрьской встречи ОПЕК, что заставляет цены снижаться от локальных максимумов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были нейтральны. Тем не менее, риски повышения базовой долларовой ставки в текущем году вызвали рост доходностей дальних бумаг в октябре на 30-35 бп (снижение на 5-5.5 пп в ценах). Рынок рублевого долга продолжил дешеветь на фоне ослабления рубля вслед за снижение нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Окончание недели на мировых площадках прошло в негативном ключе. Снижение нефтяных цен и смешанные корпоративные отчеты дополнились предварительной оценкой ВВП США за минувший квартал, которая совпала со средними рыночными ожиданиями /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась практически без изменений, равно как и по итогам всей недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится в 50-60 бп от уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Цены на нефть продолжили снижаться, опустившись ниже уровня в 50 долл. за барр. на фоне разногласий внутри ОПЕК по предстоящим действиям /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного лучше общей динамики ЕМ, как по итогам пятницы, так и за всю неделю. Доходности вдоль суверенной кривой в пятницу снизились на 1-2 бп, а за 5 торговых дней поднялись на 7-12 бп. Локальный долговой рынок продолжает расти в доходностях из-за негативной динамики нефтяных цен и рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.10.2016

Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 3К16


28.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг вновь не смогли продемонстрировать единой динамики. Смешанная экономическая статистика и корпоративные отчеты заставляют инвесторов точечно реагировать на поступающую информацию /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь практически не изменилась. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на повышенных значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке завершились небольшим укреплением рубля благодаря повышению нефтяных цен на 1% от психологически важного уровня в 50 долл. за барр. Тем не менее, степень неопределенности в отношении рубля высока /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть меньшими темпами, ем в среднем по ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. На локальном долговом рынке продолжается негативная динамика. Относительно низкий уровень цен и сегодняшнее заседание Центробанка создают дополнительную нервозность /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.10.2016

X 5 RG ( BB -/ Ba 3/ BB ): сильные финансовые результаты за 3К16


27.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались подавленными на фоне смешанного потока корпоративных отчетов и продолжающегося снижения нефтяных цен. Инвесторы не могут найти новых драйверов для возобновления роста, при этом снижаться рынки явно не хотят /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается без изменений уже который день. Стерилизация избыточной ликвидности со стороны депозитных аукционов Центробанка и налогового периода сохраняет повышенный уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта на вчерашних торгах наконец обратила внимание на дешевеющую нефть, которая в течение дня опускалась ниже рубежа в 50 долл. за барр. Неопределенность вокруг потенциальных мер ОПЕК дополняется противоречивыми заявлениями представителей нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались заметно меньшими темпами, чем в среднем по ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-5 бп. Рынок рублевого долга продолжает дешеветь, расчищая запас для будущих спекуляций нерезидентов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.10.2016

Северсталь ( BB В-/ Ba 1/ВВВ-): нейтральные финансовые результаты за 3К16


26.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник перешли к снижению на фоне смешанных корпоративных отчетов и слабой экономической статистики. Продолжающаяся понижательная коррекция на нефтяном рынке также не позволяет восстановить растущую динамику /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неблагоприятными. Центробанк провел депозитный аукцион, что не позволило краткосрочным процентным ставкам опуститься дальше /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в нейтральном ключе. Российская валюта игнорировала снижение нефтяных цен почти на 2.5% на фоне ослабления надежд на ноябрьскую встречу ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера сохранили ценовые уровни начала недели. Доходности вдоль суверенной кривой остались прежними. Рынок рублевого долга вчера возобновил ценовое снижение /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу испытывали небольшое давление от укрепляющегося доллара в рамках реакции на прошедшее заседание европейского ЦБ, а также со стороны негативного развития сезона квартальных отчетностей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась не слишком благоприятной, однако уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменился /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке на прошлой неделе складывались позитивно для рубля. Несмотря на то, что цены на нефть за неделю остались без изменений, рубль укрепился к доллару почти на 1%, вывело его в число лидеров ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских евробондов в пятницу остались на уровне предыдущего дня, однако по итогам всей недели снизились на 5-8 бп. Локальный долговой рынок отыграл все потери начала недели. Возвращение спроса на активы и валюты ЕМ делает рублевый рынок вновь лидером роста из-за высоких процентных ставок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.10.2016

АЛРОСА ( BB / Ba 1/ BB +): нейтральные операционные результаты за 3К16 и 9М16

Лента (ВВ-/ B а3/ BB ): умеренно позитивные операционные результаты за 3К16 и 9М16


20.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались умеренно-позитивными на фоне неплохой экономической статистики и продолжения роста на сырьевых площадках /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась, краткосрочные процентные ставки застыли на уровне в 50-60 бп выше ключевой ставки ЦБ РФ, отражая сохранение умеренного дефицита рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке сложилась в пользу рубля. Цены на нефть продолжили рост, ожидая от нефтедобывающих стран мер поддержки. На мировых рынках сохранилось благоприятное отношение к риску, в том числе в отношении развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продолжили дорожать средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 4-6 бп. Локальный долговой рынок вчера активно отыгрывал потери предыдущих дней. Укрепление рубля к годовым максимумам и высокие нефтяные цены вновь провоцируют спекуляции в рамках керри-трейд /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.10.2016

X 5 RG ( BB -/ B a3/ BB ): сильные операционные результаты за 3К16 и 9М16

Евраз ( B В+/ Ba 3/ BB -): нейтральные операционные результаты за 3К16


19.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник перешли к росту, который спровоцировало оптимистичное развитие сезона квартальных отчетностей. Кроме того, предыдущее снижение было заметным, что вновь активизирует спекулятивный интерес к рискованным активам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Уровень краткосрочных процентных ставок не отреагировал на депозитный аукцион ЦБ РФ, чистое абсорбирование ликвидности по итогам которого составило 83 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник прошли в условиях укрепляющегося рубля, который полностью отыграл скромные потери начала недели. Цены на нефть возобновили рост, а инвесторы продолжили надеяться на потенциальные меры ОПЕК по стабилизации цен на рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели лучше средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-6 бп. Рынок рублевого долга вчера пытался отыграть часть потерь прошлой недели на фоне растущей динамики российской валюты и роста нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась со снижения котировок в большинстве сегментов рискованных активов. Относительное высокие ценовые рынки заставляют инвесторов находить новые драйверы для продолжения роста, которых, однако, пока немного /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на начавшийся налоговый период и уплату страховых взносов в фонды, которая потребовала порядка 420 млрд руб. из банковской системы /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшие потери. Цены на нефть вчера немного снизились, однако в целом держатся на относительно высоких уровнях, отражая ожидания инвесторов по принятию мер поддержки рынка со стороны ОПЕК и других нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевеют одинаковым темпами с аналогами из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой вчера поднялись на 4-8 бп. Рынок рублевого долга испытывает колоссальное давление, несмотря на относительно крепкий рубль и высокие ценовые уровни на нефтяном рынке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.10.2016

ТМК ( B +/ B 1/-): умеренно негативные операционные результаты за 3К16 и 9М16


17.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Завершение недели на мировых площадках оказалось позитивным для большинства рискованных активов, несмотря на продолжающееся укрепление доллара США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставались неблагоприятными. Уровень краткосрочных процентных ставок находился на 60-65 бп выше уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу были наиболее спокойными за всю неделю. Российская валюта отыгрывала лишь укрепление доллара на мировых площадках, тогда как нефтяные котировки оставались без изменений на уровне $52 за барр. Брент /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дорожали, находясь в лидерах цен по ценовому росту. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп, однако по итогам недели их повышение составило 15-20 бп. Рынок рублевого долга также подрастал в ценах в рамках коррекционного движения /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются под давлением потока негативных новостей. Вчера внимание инвесторов было направлено на статистику по внешней торговле Китая, которая была разочаровывающей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться. Дефицит рублевой ликвидности растет по мере возврата денег Казначейству банками первого круга. Как итог, уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера не принесли существенных изменений курсам. Цены на нефть вчера были волатильными, однако завершили день небольшим ростом /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь находили в числе аутсайдеров ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-6 бп. Локальный долговой рынок вчера провел день без существенных изменений /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.10.2016

Северсталь (BBВ-/Ba1/BBВ-): умеренно негативные операционные результаты за 3К16


13.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду торговались с минимальными изменениями, ожидая публикации протоколов заседания с сентябрьского заседания ФРС США. Американский регулятор сохранил ястребиную риторику, что в целом никак не повлияло на рыночные ожидания по ставке /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются неблагоприятными на фоне сохраняющегося дефицита рублевой ликвидности. Отток денег на возвраты Казначейству вчера составил 450 млрд руб., что, однако, не вызвало дальнейшего роста краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду продолжили оказывать давление на рубль. Российская валюта умеренно дешевеет на фоне общемировой тенденции доллара к укреплению, а также ослабления нефтяных цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь обгоняли в темпах снижения среднюю динамику ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись еще на 5-8 бп. Локальный долговой рынок также остается под давлением. Снижение нефтяных цен и ослабление рубля провоцирует рост доходностей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.10.2016

Магнит ( S & P : BB +/ Стабильный): нейтральные операционные результаты за 3К16 и 9М16


12.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках нивелировал рост рискованных активов в предыдущий день. Инвесторы готовятся к повышению базовой долларовой ставки в текущем году, что отражается в укреплении доллара и снижении цен казначейских обязательств /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась, несмотря на чистое высвобождение ликвидности на 137 млрд руб. по итогам депозитного аукциона ЦБ РФ. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера ослабили позиции рубля. Российская валюта потеряла около 1% к доллару на фоне сопоставимого снижения нефтяных цен. Мировые рынки готовятся к повышению базовой долларовой ставки, что негативно отражается на всем спектре валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть более быстрыми темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-12 бп. Локальный долговой рынок также продолжает негативную ценовую динамику. Инвесторы вновь включили режим осторожности, поскольку укрепляющийся доллар сокращает доход от керри-трейд стратегий /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера перешли к росту после снижения в конце прошлой недели, спровоцированное относительно слабыми данными по рынку труда США. Возобновившийся рост нефтяных цен и позитивные для рынков итоги вторых дебатов в США вернули на рынки покупателей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает ухудшаться, краткосрочные процентные ставки растут темпами 5-10 бп в день. На рынке сохраняется дефицит рублевой ликвидности, связанный как с мерами ЦБ РФ по абсорбированию, так и предстоящими на текущей неделе погашениями Казначейству /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке вновь укрепил позиции рубля. Цены на нефть росли в течение дня на 4%, однако к закрытию вдвое сократили это преимущество. Рубль вновь выглядел увереннее своих аналогов из ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались в рамках средних темпов в ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Рынок рублевого долга остается аморфным, демонстрируя минимальные изменения /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

В пятницу были опубликованы данные по рынку труда США за сентябрь. Цифры оказались слабее рыночных ожиданий, однако они не отменяют высокой вероятности ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва в декабре /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка ухудшалась на протяжении всей минувшей недели. Сформированный дефицит рублевой ликвидности, несмотря на укрепление рубля, указывает на сохранение повышенного уровня краткосрочных процентных ставок за неделю до очередного налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу прошли в рамках небольшого ослабления рубля после заметного его укрепления ранее на неделе. Цены на нефть снизились на 2%, а спрос на риск на мировых площадках был слабым из-за статистики в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды дешевеют вдвое меньшими темпами, чем большинство бумаг ЕМ. В пятницу доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп, а по итогам недели – на 5-9 бп. Локальный долговой рынок продолжает игнорировать сильный рубль /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Четверг на мировых площадках вновь выдался разнородным. Доллар США укреплялся в ожидании данных по рынку труда за сентябрь, тогда как фондовые индексы реагировали в большей степени на локальные новости /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. В банковской системе сохраняется умеренный дефицит рублевой ликвидности, несмотря на заметное укрепление рубля и фактор начала месяца /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера вноь укрепили позиции рубля. Российская валюта дорожала вслед за нефтяными ценами, которые движется вверх на признаках замедления темпов ее добычи в США и снижению запасов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не показали существенных изменений, доходности вдоль суверенной кривой подросли на 1-2 бп. Локальный долговой рынок снижается по инерции, игнорируя дорогой рубль и высокие уровень нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки находятся в ожидании важных событий, которые пройдут в конце текущей недели, когда будут опубликованы данные по занятости в США. Пока же сильная второстепенная статистика укрепляет ожидания по повышению базовой долларовой ставки в текущем году /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений и выглядела по-прежнему не слишком благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок находится в 30-40 бп от уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке позволила рублю возобновить укрепление. Цены на нефть поднялись почти на 2% после публикации данных о заметном снижении ее запасов и объемов добычи в США. Вместе с тем, усиливающиеся ожидания повышения базовой долларовой ставки в текущем году и рост доходностей на рынке ОФЗ провоцируют умеренно-негативные ожидания по российской валюте /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели чуть быстрее средней динамики ЕМ. Доходности суверенных бумаг поднялись на 4-7 бп. Локальный долговой рынок не получает поддержки от высоких нефтяных цен и годовых максимумов по курсу рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Негативный старт недели вчера сменился покупками в большинстве сегментов рискованных активов. Рынки слабо реагируют на ужесточение риторики представителей Федрезерва, а также сообщений о возможном сокращении объема покупок облигаций со стороны европейского ЦБ /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились в ответ на депозитные аукционы ЦБ РФ, чистое отвлечение ликвидности на которое составило 191 млрд руб. В результате рублевый овернайт поднялся на 15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубля. Несмотря на стабильность нефтяных котировок близко к отметке 51 долл. за барр., рубль потерял в стоимости в среднем 0.5% к доллару и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились, что в целом соответствовало общей динамике бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подошли с изменением в пределах 2 бп. Рынок рублевого долга вчера также торговался в смешанном режиме /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю смешанной динамикой на фоне продолжающегося подъема нефтяных котировок и настороженного отношения к банковскому сектору из-за разбирательств с Deutsche Bank /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Неделя на денежно-кредитном рынке началась с существенного снижения уровня краткосрочных процентных ставок. Фактор начала нового месяца оказывает положительный эффект на условия рынка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера сложились позитивно для рубля. Главным драйвером для рубля стало продолжение роста нефтяных цен вплотную к уровню 51 долл. за барр., что происходит по инерции после решений ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались чуть слабее общей динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп. Локальный долговой рынок вчера получил импульс к росту /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.10.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в конце прошлой недели оставались умеренно-позитивными. Внимание рынков остается приковано к банковскому сектору, где проблемы Deutsche Bank перекидываются и на другие банки /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу продолжила ухудшаться на фоне расчетов в конце месяца, тогда как дефицит рублевой ликвидности усиливали меры по ее абсорбированию со стороны ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке принесла небольшое укрепление рубля. Несмотря на стабильность нефтяных цен на уровне 49 долл. за барр., российская валюта продолжила укрепляться вопреки поведению сопоставимых валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели слабее своих аналогов из ЕМ, равно как и по итогам всей недели. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. Локальный долговой рынок в пятницу не показал существенных изменений, однако по итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3-5 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг перешли к снижению в рамках коррекции после заметного роста накануне. Инвесторы явно переоценили позитив от решений ОПЕК, при этом негативное развитие ситуации вокруг банковского сектора вызывает опасения /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает ухудшаться на фоне фактора завершения месяца. Дефицит рублевой ликвидности заметен все сильнее, как после прошедшего налогового периода, так и из-за абсорбирования денег Центробанком /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера не принесли существенного изменения курсов. Цены на нефть продолжили слабый рост после взлета накануне, что не спровоцировало дальнейшее укрепление российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов вчера выглядит лучше средней динамики бумаг ЕМ, компенсируя прежнее отставание. Доходности вдоль суверенной кривой вчера снизились на 3-5 бп. Локальный долговой рынок продолжает восстановительную коррекцию после затяжного снижения, базирующегося на ястребиной риторике российского Центробанка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых площадках оказалась позитивной для большинства сегментов рискованных активов благодаря взлету нефтяных котировок после неожиданного решения ОПЕК снизить квоты на добычу вместо соглашения о заморозке объемов добычи /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась на фоне финальных платежей в рамках налогового периода сентября. Уплата налога на прибыль потребовала из банковской системы порядка 200 млрд руб., что подняло краткосрочные процентных ставки в среднем на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились стремительным укреплением рубля, что спровоцировал рост нефтяных цен вслед за решением ОПЕК о сокращении квоты на добычу нефти. Цена барреля нефти поднялась на 5-6%, при этом укрепление рубля ограничилось 1.5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера отставали от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Локальный долговой рынок вчера остановил снижение на фоне взлета рубля и нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках не принес рынкам единой динамики. Позитив исходит от оценки результатов первых дебатов кандидатов в президенты США, которые оказались комфортными для рынков /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка во вторник продолжили ухудшение на фоне пройденного пика налоговых платежей и абсорбирования ликвидности со стороны ЦБ РФ в этот непростой период /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили нейтрально. Рубль двигался в общем потоке валют развивающихся экономик, которые реагировали на политический позитив из США, игнорируя снижение нефтяных цен почти на 2% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели слабее общей динамики бумаг ЕМ, не продемонстрировав существенных изменений. Исключением стал лишь выпуск Russia’26, доходность которого снизилась на 5 бп. Локальный долговой рынок вчера дешевел по инерции предыдущих дней /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с беспокойств в отношении банковского сектора еврозоны, что увело котировки большинства рискованных активов в негативную плоскость /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на крупные налоговые платежи, которые потребовали из банковской системы около 540 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке не принес рублю идей для динамики. Негатив внешних рынков слабо отражается на российской валюте, при этом рост нефтяных цен на 2% не выглядит надежным в условиях невысоких ожиданий от встречи нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели вслед за ЕМ, однако масштаб ценового снижения был значительно меньше. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Рынок рублевого долга продолжил дешеветь в условиях внешнего давления и нейтрального поведения российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу реализовали сценарий понижательной коррекции после существенного роста накануне, спровоцированного комфортными итогами заседания Федрезерва /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вновь стали благоприятными, благодаря денежному предложению ЦБ РФ, восполнившему дефицит рублевой ликвидности, наблюдаемый в начале прошлой недели /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта дешевела в пятницу вслед за снижением нефтяных котировок на 3% после того как рынке все меньше верят в результативность встречи нефтедобывающих стран, которая состоится в ближайшие дни /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу корректировались вслед за большинством бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-5 бп. Локальный долговой рынок после нескольких дней передышки вновь вернулся к снижению /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Четверг на мировых площадках сохранил оптимизм, вызванный итогами заседания ФРС. Большинство рискованных активов продолжили спекулятивный рост на фоне ослабления доллара /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает улучшаться на фоне выравнивания ситуации с ликвидностью благодаря проведенному аукциону 7-дневного репо с ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились небольшим укреплением рубля, которое прошло вслед за инерционным ростом нефтяных котировок и общего спроса на рискованные активы и валюты после итогов заседания ФРС /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в числе лидеров ценового роста благодаря успешным итогам доразмещения 10-летних бумаг. Рынок рублевого долга постепенно восстанавливается после распродажи, спровоцированной итогами прошлого заседания ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются без существенных движений второй день подряд, ожидая двух важных событий текущей недели – заседаний Банка Японии и Федрезерва США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились благодаря проведению аукциона репо с ЦБ РФ взамен депозитного аукциона прошлой недели. В итоге приток денег в систему превысил 1 трлн руб., что позитивно отразилось на уровне краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке не принес существенных изменений. Рубль в начале торгов понес потери, однако позже смог восстановить их благодаря небольшому повышению нефтяных цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились в ценах, выглядя хуже средней динамики ЕМ. На рынке рублевого долга продолжается нисходящая коррекция /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась нейтрально. Фондовые индексы остаются в режиме смешанной динамики, реагируя скорее на локальные корпоративные новости, тогда как в целом инвесторы ждут главных событий текущей неделе – итогов заседаний ФРС и Банка Японии /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка выглядит слегка напряженной, по мере того как налоговый период и депозитный аукцион ЦБ РФ изъяли с рынка избыточный объем рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке позволил рублю немного укрепиться. Нефтяные цены росли в течение дня на более чем 2%, однако к вечеру снизились. Тем не менее, российская валюта сумела сохранить преимущество к доллару и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера торговались на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-4 бп.  Локальны долговой рынок продолжает негативную переоценку в среднем и краткосрочном участках в рамках пересмотра действий ЦБ РФ по ставке в ближайшие месяцы /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу были окрашены в красный цвет практически по всему спектру рискованных активов, что было спровоцировано укреплением доллара на инфляционной статистике /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка оставались не слишком благоприятными в конце минувшей недели. Отток ликвидности на депозиты в ЦБ РФ и уплата страховых взносов привел к росту краткосрочных процентных ставок на 20-30 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшое ослабление. Ослабление нефтяных цен вслед за существенным укреплением доллара и общим снижением спроса на риск оказали давление и на российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели немного лучше аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Снижение цен по итогам недели также оказалось втрое меньшим, чем в среднем по ЕМ. Локальный долговой рынок отреагировал продажами на заявления главы ЦБ РФ о сохранении текущего размера ключевой ставки до начала следующего года /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Пятница на мировых площадках была в пользу продавцов, которые принялись к понижательной коррекции после заметного роста вначале недели. Основным драйвером для рынков остаются спекуляции вокруг потенциальных действий Федрезерва в текущем году /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной уже вторую неделю подряд. Краткосрочные процентные ставки прибило к уровню ключевой ставки ЦБ РФ, при этом стартующий на текущей неделе налоговый период сентября вряд ли сможет изменить ситуацию /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились заметными потерями для рубля, который дешевел вслед за снижением нефтяных цен. Тем не менее, по итогам недели рубль прибавил к доллару около 1%, став в числе лидеров роста среди валют сырьевых развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дешевели вместе с большинством бумаг ЕМ, однако по итогам недели они смогли сохранить повышение цен. По итогам дня доходности в дальнем сегменте поднялись на 11 бп, в более коротких выпусках – на 6-7 бп. Локальный долговой рынок в пятницу также корректировался на фоне ослабления рубля и выступления главы ЦБ РФ, которое было довольно жестким в риторике /стр. 4/

Первичный рынок /стр. 5/


09.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг продолжили плавную понижательную коррекцию, несмотря на сохранение невысокой вероятности повышения базовой долларовой ставки в сентябре и продолжающееся повышение нефтяных цен /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается без существенных изменений, при этом уровень краткосрочных процентных ставок остается на локальных минимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились слабым укреплением рубля. Российская валюта вновь неохотно реагирует на повышение нефтяных цен, предпочитая консолидацию. Негативные ожидания на осень не позволяют соразмерно отыгрывать улучшение внешних условий /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались средними темпами для ЕМ. Доходности дальних выпусков поднялись на 2-3 бп. Рынок рублевого долга продолжает закладывать в котировки перспективу скорого понижения ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду сохранили смешанную динамику. Инвесторы все больше убеждаются в том, что ФРС вряд ли решится в ближайшие месяцы на повышение базовой процентной ставки, тогда как фондовые рынки ЕМ прервали ралли /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Избыток рублевой ликвидности, в том числе в результате недостаточного абсорбирования ликвидности на депозитном аукционе ЦБ РФ, приводит к сохранению минимального уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке протекала в спокойном ключе. Рубль умеренно укреплялся вслед за ростом нефтяных цен, спровоцированных данными о снижении ее запасов в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не отставали от средней динамики бумаг ЕМ, ценовой рост достигал 2.5 пп. Доходности в самом дальнем сегменте опустились на 12-13 бп, в более коротких выпусках – на 6-8 бп. Рынок рублевого долга продолжает роста на фоне крепнущих ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании /стр. 4/


07.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках прошел в смешанном ключе. Основной темой дня стало снижение вероятности повышения базовой долларовой ставки в сентябре после слабой экономической статистики, опубликованной в США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается хронически благоприятной, избыток рублевой ликвидности в банковской системе сохраняется. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник были спокойными. Ажиотаж вокруг продажи валюты утих, при этом большинство рублевых активов продолжило дорожать. Цены на нефть снижались в течение дня, однако к вечеру вернулись на уровни закрытия понедельника /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 4-7 бп, при этом бумаги в дальнем сегменте обновили свои исторические ценовые максимумы. Локальный долговой рынок продолжает закладывать в цены позитивный для него исход сентябрьского заседания ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю нейтрально. Выходной день в США заставил инвесторов воздержаться от существенных движений. Несмотря на это, общие настроения на рынках пока складываются в пользу покупки рискованных активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились по сравнению с пятницей. В банковской системе сохраняется комфортная ситуация с ликвидностью, что удерживает краткосрочные процентные ставки на локальных минимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта начала неделю без существенных изменений. Рубль игнорирует повышение нефтяных котировок на 2%, вызванное совместным заявлением по итогам встречи властей РФ и Саудовской Аравии о готовности способствовать ценовой стабильности рынка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали несколько меньшими темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-3 бп. Локальный долговой рынок продолжает закладывать в цены снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 50 бп на сентябрьском заседании /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу вздохнули с облегчением после публикации данных по рынку труда США за август. Они снизили вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем месяце, спровоцировав покупку риска /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка немного улучшилась на прошлой неделе вслед за окончанием налогового периода и началом нового месяца. Уровень краткосрочных процентных ставок стабилизировался на отметке, близкой к ключевой ставке ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть часть потерь за неделю. Восстановление цен на нефть после заявлений властей России и Саудовской Аравии составило почти 2%, что привело к умеренному укреплению российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дорожали средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп. Рынок рублевого долга продолжает закладывать в цены перспективу снижения ключевой ставки ЦБ РФ на фоне относительно благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка и нулевой инфляции в августе /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг вновь не пришли к единой динамике, продолжив торговаться в смешанном режиме. Между тем, вероятность повышения базовой долларовой ставки в сентябре постепенно снижается, что ослабляет позиции доллара /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась, оставшись весьма благоприятной. Несмотря на депозитный аукцион ЦБ РФ, проведенный на текущей неделе, в банковской системе сохраняется избыточный уровень рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Осень российская валюта начала с небольшого ослабления. Цены на нефть вчера продолжили снижаться, уводя за собой вниз валюты большинства сырьевых развивающихся экономик. Рубль при этом понес лишь умеренные потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь выглядели немного лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Локальный долговой рынок РФ торговался в смешанном режиме /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.09.2016

АФК «Система» ( BB / Ba 3/ BB -): нейтральные финансовые результаты за 2К16


01.09.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Окончание лета на мировых площадках выдалось смешанным. Фондовые рынки США прервали череду многомесячного «ралли» и немного снизились, европейские акции, напротив, смогли подняться после слабого июля /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась благоприятной. Небольшой рост краткосрочных процентных ставок, вызванный традиционными оттоками ликвидности в конце месяца, был компенсирован /стр. 3/

 

Валютный рынок

Август завершился для рубля нейтрально. На вчерашних торгах российская валюта изменилась слабо, несмотря на то, что нефтяные котировки просели почти на 3% после публикации данных о более сильном росте запасов в США по сравнению с прогнозами /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились в ценах, что выглядело неплохо на фоне снижения котировок бумаг большинства ЕМ. Рынок рублевого долга вчера продолжил дорожать, несмотря на снижение нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.08.2016

Акрон (-/ B а3/ B В-): нейтральные финансовые результаты за 1П16


31.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на глобальных площадках не принес рынкам ничего нового. В условиях ужесточившейся риторики ФРС инвесторы избегают резких движений, пытаясь определить, пойдет ли регулятор на повышение базовой долларовой ставки на сентябрьском заседании /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного восстановились после окончания налогового периода. Уровень краткосрочных процентных ставок вернулся вплотную к размеру ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю умеренные потери. Нефтяные котировки пошли вниз на 2% в рамках укрепления доллара и ожиданиях данных по увеличению запасов в США, публикуемые сегодня /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с умеренным ценовым ростом, который был выше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-6 бп. Локальный долговой рынок также демонстрирует ценовой рост, котировки дальних выпусков находятся на среднесрочных максимумах /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.08.2016

АЛРОСА ( BB / Ba 1/ BB ): умеренно позитивные финансовые результаты за 2К16


30.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с восстановления в сегменте рискованных активов, который пострадал от ужесточения риторики главы ФРС США на пятничном выступлении. Сентябрьское повышение базовой долларовой ставки пока под вопросом, у инвесторов еще будет возможность скорректировать текущие прогнозы /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшились на фоне финального аккорда налогового периода и намерений ЦБ РФ продолжить абсорбировать избыточную ликвидность на недельных депозитных аукционах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с минимальных движений курсов. Цены на нефть немного снизились, отыгрывая пятничное укрепление доллара, что не позволило российской валюте заметно укрепиться /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть хуже средней динамики бумаг ЕМ из-за роста доходностей на 5-7 бп на среднем участке суверенной кривой. Рынок рублевого долга пока никак не реагирует на очередное изменение внешних условий /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.08.2016

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 1П16


29.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Ключевым событием прошлой недели для мировых рынков стало выступление главы ФРС США на ежегодном симпозиуме регулятора. Джанет Йеллен ужесточила риторику в отношении перспектив денежно-кредитной политики, что стало поводом для продаж /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшились без особых причин. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились небольшим изменением курсов. Цены на нефть предприняли неудачную попытку вновь забраться выше уровня в 50 долл. за барр., при этом укрепление доллара на фоне ужесточившейся риторики ФРС США помешало этому восхождению /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу немного опустились в доходности (на 2-4 бп). По итогам всей недели российские бумаги выглядели немного лучше средней динамики бондов ЕМ. Рынок рублевого долга в пятницу продолжил ценовой рост /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.08.2016

Металлоинвест (BB/Ba2/BB): несмотря на рост долговой нагрузки в 1П16, риски рефинансирования остаются низкими


26.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг остались пессимистичными, несмотря на повышение нефтяных цен и понижательную коррекцию доллара. В центре внимания инвесторов остается сегодняшнее выступление главы ФРС США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Символичный рост краткосрочных процентных ставок был вызван пиковым периодом по налоговым платежам, которые отвлекли из банковской системы порядка 570 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю восстановление, которое позволило отыграть ему половину потерь за неделю. Цены на нефть возобновили рост благодаря позитивным заявлениям нефтедобытчиков относительно идеи заморозки /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с минимальными изменениями в пределах 2 бп по доходности, однако дальние выпуски подорожали в цене на 20-25 бп. Локальный долговой рынок позитивно отреагировал на восстановление позиций рубля вслед за благоприятной конъюнктурой нефтяного рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


25.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду вновь перешли к снижению Волатильность сегмента рискованных активов провоцирует отсутствие новых драйверов для роста, а также волнительное ожидание выступления главы ФРС США в пятницу /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду улучшилась, несмотря на предстоящие оттоки ликвидности из банковской системы на уплату основных налогов августа. Рублевый овернайт упал ниже ключевой ставки ЦБ РФ, отражая благоприятную ситуацию с ликвидностью /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились умеренным ослаблением рубля. Нефтяные котировки продолжили снижение из-за данных о неожиданном росте ее запасов в США, а также на на фоне общего снижения спроса на риск в условиях укрепляющегося доллара /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера удержались от снижения, в отличии от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Рынок рублевого долга нивелировал ценовой рост вторника. Разворот динамики на внутреннем валютном рынке, а также в нефтяных котировках, вновь оказывает давление на котировки наиболее ликвидных выпусков ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках вернул инвесторов к скромным покупкам рискованных активов. Неплохая статистика из США и еврозоны снижает опасения того, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США навредит росту мировой экономики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными среди банков первого круга. Приток денег по бюджетному каналу и от аукциона репо с ЦБ РФ привел к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть вчера вновь превышали уровень в 50 долл. за барр., однако завершили день ниже этого рубежа. В ходе торгов также было заметно и присутствие экспортеров, которые реализовывали валютную выручку под уплату налогов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вновь отстают в темпах роста от средней динамики бумаг ЕМ. Вчера доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-4 бп. Рынок рублевого долга позитивно отреагировал на укрепление рубля вслед за повышением нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую неделю со снижения в сегменте рискованных активов. Коррекция нефтяных цен оказала давление на фондовые рынки, тогда как неопределенность в отношении пятничного выступления главы ФРС США создает на рынках нервозность /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается без изменений, при этом уже прошедший приток денег в банковскую систему по бюджетному каналу обеспечивает минимальный уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался негативным для рубля. Цены на нефть начали понижательную коррекцию на фоне невысокой вероятности стран ОПЕК договориться о заморозке объемов добычи на сентябрьской встрече /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских евробондов вчера поднимались средними темпами для ЕМ – на 1-3 бп. Локальный долговой рынок медленно снижается в ценах на фоне ослабления рубля и снижения нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.08.2016

МТС (BB+/Ba1/BB+): нейтральные финансовые результаты за 2К16

ТМК ( B +/ B 1/-): долговая нагрузка компании по итогам 2К16 осталась на высоком уровне


22.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Волатильность мировых рынков растет, что провоцирует не только экономическая статистика, но и противоречивые заявления Федрезерва. На этом фоне доллар дешевел практически всю прошлую неделю, а сырьевые рынки получили дополнительный стимул к росту /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка была без существенных изменений уже почти две недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится в 5-15 бп от ключевой ставки ЦБ РФ, при этом условия в целом остаются благоприятными /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились безыдейно. Несмотря на повышение нефтяных цен в течение дня до $51.2 за барр., российская валюта к концу сессии немного ослабла. Рубль теряет корреляцию с нефтяными котировками по ряду объективных причин /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды отстают от средней динамики ЕМ, как по итогам дня, так и по результатам всей недели. В пятницу котировки суверенных выпусков практически не изменились. Рынок рублевого долга также слабо реагирует на повышение нефтяных цен и аморфное поведения рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.08.2016

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): умеренно позитивные финансовые результаты за 1П16

Евраз ( B В-/ Ba 3/ BB -) представил умеренно негативные финансовые результаты за 1П16 и договорился о ковенантных каникулах


19.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг вернулись к росту благодаря повышению нефтяных цен в рамках ожидания неофициальной встречи ОПЕК, а также неоднозначной позиции ФРС, из-за которой регулятор вряд ли пойдет на повышение базовой процентной ставки /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок не меняется уже вторую неделю подряд /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали в спокойном ключе. Российская валюта вновь игнорировала рост нефтяных цен, которые забрались выше уровня в 50 долл. за барр.

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были нейтральны, при этом их динамика по-прежнему выглядит слабее средней по ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Локальный долговой рынок вчера возобновил рост, несмотря на аморфное поведение рубля на фоне роста нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.08.2016

X 5 RG ( BB -/ Ba 3/ BB ): существенный рост рентабельности во 2К16

О’Кей ( Fitch : B +/ Stable ): слабые финансовые результаты за 1П16


17.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера перешли к снижению в сегменте рискованных активов. Доллар слабел из-за голубиной риторики отдельных представителей ФРС и инфляционных данных, тогда как цены на нефть продолжили повышаться /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений, при этом возвращение практики еженедельных аукционов репо ЦБ РФ никак не повлияло на конъюнктуру /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке был довольно активным, однако его итоги оказались нейтральными. Котировки нефти продолжили рост, поднявшись еще на 2%. Тем не менее, рубль практически никак на это не отреагировал, следуя за ослабление доллара на рынке Forex /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-2 бп. Рынок рублевого долга не нашел поводов для роста /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.08.2016

  Роснефть ( BB +/ Ba 1/-): рост цен на нефть оказал поддержку финансовым результатам компании за 2К16


16.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках началась с возобновления покупок в сегменте рискованных активов на фоне повышения нефтяных цен и спокойствия инвесторов в отношении денежно-кредитной политики Федрезерва на фоне слабых экономических данных в США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в понедельник вновь осталась неизменной. Старт налогового периода с уплаты страховых взносов в фонды, потребовавшей порядка 420 млрд руб., никак не повлиял на уровень рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с укрепления рубля. Российская валюта вновь вошла в корреляцию с нефтяными ценами, что позволило полностью отыграть пятничные потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали, немного опережая среднюю динамику ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 3-6 бп, отыгрывая отставание российского сегмента на прошлой неделе. Локальный долговой рынок нейтрально смотрит на укрепление рубля вслед за нефтяными ценами /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рыкни в пятницу вновь перешли к смешанной динамике на фоне противоречивых новостей. Цены на нефть росли, поддерживая акции сырьевых компаний, при этом доллар снижался к основным валютам из-за слабой экономической статистики / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка на протяжении всей прошлой недели практически не изменились. Попытка абсорбирования ликвидности российским Центробанком и отмена еженедельного аукциона репо не смогли ухудшить конъюнктуру /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю потери. Нефтяные цены продолжили рост и прибавили по итогам дня около 2.5%, однако российская валюта не смогла найти поводов для укрепления /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядят аутсайдерами, как по итогам дня, так и всей недели.  Доходности вдоль суверенной кривой в пятницу выросли на 2-6 бп. Рынок рублевого долга идет вниз за ослаблением российской валюты. Напоминание о себе хронических геополитических рисков отбрасывает рубль от позитивной динамики нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.08.2016

ЕвроХим ( BB -/-/ BB ): слабые финансовые результаты за 2К16


12.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера вновь перешли к повышению котировок в сегменте рискованных активов. Факторы для роста или снижения нефтяных цен выглядят одинаково неубедительно, что заставляет инвесторов переключиться на другие, менее важные ориентиры /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка держится без изменений более недели. Минимальные движения денег и попытки регулятора абсорбировать часть избыточной ликвидности пока удерживают краткосрочные процентные ставки на минимальных значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю укрепление. Цены на нефть вчера поднялись почти на 5%, после провала накануне, вызванного статистикой из США по запасам. МЭА немного повысило прогноз роста спроса на нефть в текущем году /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды продолжают отставать от средней динамики бумаг ЕМ. Вчера доходности в самом дальнем сегменте поднялись на 9-10 бп, в более коротких выпусках – на 3-5 бп. Локальный долговой рынок пропускает циклы укрепления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.08.2016

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): умеренно негативные финансовые результаты за 2К16


11.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду ухудшились из-за негативной динамики сырьевых рынков. Цена на нефть за день потеряли более 2.5%, что отразилось на фондовых рынках. Как ни странно, но доллар продолжил дешеветь, отражая неудавшиеся спекуляции после сильной трудовой статистики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались теми же, что и неделю назад. Минимальные оттоки ликвидности пока не позволяют рынку даже небольших изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок держался вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в привычном ключе. Рубль позитивно реагировал на повышение нефтяных цен в первой половине дня, затем неохотно дешевел, когда котировки главного ориентира резко пошли вниз /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с заметным отставанием от общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-2 бп. Локальный долговой рынок вчера нейтрально двигался за волатильным рублем. При этом на вечернее ослабление рубля отреагировали лишь наиболее ликвидные выпуски /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник продолжили рост, однако его силы постепенно выдыхаются. Новых драйверов для роста не прибавляется, однако опасения более раннего повышения базовой долларовой ставки пока не приводят к продажам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь остались неизменными. Краткосрочные процентные ставки держались вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ, несмотря на проведение депозитного аукциона регулятором /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке оказался безыдейным, рубль четко следовал за небольшой волатильностью нефтяных котировок, продемонстрировав по итогам дня минимальные изменения /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера провели нейтральный день, доходности вдоль суверенной кривой практически не изменились. Рынок рублевого долга вчера смог продолжить слабый рост, несмотря на волатильное поведение российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых рынках вчера остались позитивными благодаря сильным данным с рынка труда США за июль и подъему нефтяных цен. Несмотря на приближение ожиданий очередного повышения базовой долларовой ставки, инвесторы сохраняют интерес к сегменту рискованных активов / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась прежней. Уровень краткосрочных рублевых ставок держится без изменений, несмотря на ряд ограничений денежного предложения /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке принесла рублю заметное укрепление. Цены на нефть вчера поднялись на 2.5% в рамках общего позитивного отношения к риску и попыток некоторых сырьевых стран активизировать переговоры по заморозке объемов добычи нефти /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды, оказавшись лидерами ценового роста по итогам недели вчера немного отставали от средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Локальный долговой рынок ускорил темпы роста благодаря укреплению рубля и возвращению спроса со стороны нерезидентов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу получили новую порцию позитива. Июльская статистика по рынку труда значительно превзошла ожидания, что подтолкнуло к росту большинство сегментов рискованных активов. Тем не менее, сдвигающиеся на более раннюю дату ожидания очередного повышения базовой ставки ФРС грозят волной продаж /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка на прошедшей неделе были стабильными. Уровень краткосрочных процентных ставок держался на 10-15 бп выше уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились небольшим укреплением рубля. Сильная статистика в США обеспечила небольшое повышение нефтяных котировок, что потянуло вверх большинство валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды провели успешную неделю и находились в числе лидеров ценового роста. Локальный долговой рынок выглядит менее уверенным. Волатильность рубля и неуверенность в том, что нефтяные котировки останутся выше уровня 40 долл. за барр. провоцируют нервозное поведение рублевых бумаг /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.08.2016

Вымпелком (BB/Ba3/ВВ+): нейтральные финансовые результаты за 2К16


05.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг немного подросли, что стало следствием итогов заседания Банка Англии. Регулятор понизил базовую процентную ставку и объявил расширенный пакет стимулирующих мер / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на еще на 5-10 бп, отражая сокращение денежного предложения ЦБ в условиях повышенной сегментации финансового рынка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке сложился позитивно для рубля. Нефтяные цены за прошедшие два дня прибавили более 6%, что поддержало российскую валюту. Несмотря на укрепление рубля доверия к текущему тренду пока невысоко /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели лучше средней динамики ЕМ. Цены на дальнем участке суверенной кривой выросли на 1-2 пп. Локальный долговой рынок позитивно отреагировал на укрепление рубля вслед за нефтяными котировками /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Градус неопределенности на мировых рынках растет, что отражается в снижении корреляции динамики основных активов. Доллар укрепляется, что не мешает акциям дорожать вместе с казначейскими обязательствами США и нефтью / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений. Минимальные потоки ликвидности на текущей неделе и ограничение денежного предложения со стороны ЦБ РФ пока не приводят к какой-либо реакции со стороны краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду прошли позитивно для рубля. Цены на нефть вчера отскочили от минимумов, прибавив 3.5%, благодаря данным о снижении объемов ее добычи в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды остаются в рамках общей безыдейности бумаг ЕМ. Высокие ценовые уровни без стимулирующего новостного фона не располагают к покупкам. Рынок рублевого долга вчера продолжил дешеветь слабыми темпами /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках вновь был окрашен в красные тона в сегменте рискованных активов. Инвесторы не могут найти повода для возвращения оптимизма. Тем временем, ни экономическая статистика, ни динамика сырьевых рынков не располагает к покупкам / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на сокращение предложения денег со стороны Центробанка. Лимит аукциона 7-дневного репо был сведен к минимуму, что не помещало рыночной конъюнктуре /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль провел волатильный вторник на фоне неудачных попыток нефтяных котировок восстановиться после внушительного снижения в предыдущие дни. Тем не менее, потери российской валюты по итогам дня оказались минимальными /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских евробондов вчера двигались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга также завершил день минимальными потерями /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки начали неделю со снижения, вызванного давлением, оказываемым на сырьевые рынки. Кроме того, инвесторы начали рассматривать слабую экономическую статистику в негативном ключе, а не через призму возможного бездействия Федрезерва / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшаться после затратной прошлой недели. Минимальные движения ликвидности позволили рублевому овернайту вернуться в район ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с ослабления рубля. Цены на нефть идут вниз, отыгрывая прежние факторы давления, при этом оптимизм внешних площадок в отношении рискованных активов и валют поубавился /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного подорожали, отыгрывая небольшое отставание прошлой недели. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой опустились на 3-5 бп, а суверенный спрэд сократился до 210 бп (-6 бп). Локальный долговой рынок начал негативно реагировать на слабеющий рубль /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.08.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Окончание недели на мировых рынках оказалось смешанным, но рост по итогам июля был отмечен по широкому спектру основных фондовых индексов. Слабая экономическая статистика вперемешку с неплохими корпоративными отчетами позволила удержать умеренный спрос на риск / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились, но остались неизменными по итогам всей недели. Таким образом, налоговый период и пик дивидендных платежей пройдены с минимальными потерями /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке принесла рублю стабилизацию после предыдущего снижения ранее на неделе. Нефтяные котировки приостановили нисходящую динамику, практически не изменившись за день /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды на прошлой неделе двигались вслед за остальными бумагами ЕМ. В пятницу доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга постепенно компенсирует понесенные ранее потери по мере восстановления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.07.2016

  Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 2К16

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 2К16


27.07.2016

ТМК ( B +/ B 1/-): умеренно позитивные операционные результаты за 2К16


22.07.2016

Северсталь ( BB +/ Ba 1/ВВВ-): сильные финансовые результаты за 2К16

Лента (ВВ-/ B а3/ BB ): умеренно позитивные операционные результаты за 2К16 и 1П16


21.07.2016

О’Кей ( Fitch : B +/ Stable ): динамика выручки за 2К16 находится под давлением медленных темпов расширения сети и снижения среднего чека


21.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на международных площадках принесла позитив в сегмент рискованных активов. Сильные квартальные результаты компаний и подъем на сырьевых рынках создали пространство для спекулятивного роста / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась в ответ на повышение спроса на рублевую ликвидность. Платежи по налогам и дивидендам уже подняли уровень краткосрочных процентных ставок на текущей неделе на 15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились небольшим ослаблением рубля. Несмотря на умеренное повышение нефтяных цен, российская валюта продолжает дешеветь, отражая процесс возвращения рубля к более адекватной стоимости /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались разнонаправленно, но доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 3 бп. Рынок рублевого долга вчера подрастал на среднем участке кривой ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.07.2016

Евраз ( B В+/ Ba 3/ BB -) объявил о сокращении выпуска стальной продукции во 2К16 на фоне существенного улучшения ценовой конъюнктуры рынка

X 5 RG ( BB -/ B a3/ BB ): сильные операционные результаты за 2К16 и 1П16


20.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Неопределенность мировых рынков сохраняется, что не позволяет инвесторам принимать важные торговые решения. Сегмент рискованных активов движется в смешанном режиме, тогда как доходности защитных активов недалеко от своих минимумов / стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка продолжают постепенно ухудшаться. Спрос на рублевую ликвидность растет на фоне ее аккумулирования для налоговых и дивидендных платежей, а также в рамках подготовки к повышению норм обязательного резервирования /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутренних валютных торгах принес рублю ослабление, которое спровоцировало небольшое снижение нефтяных котировок и общее снижение спроса на рискованные активы на международных площадках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного лучше средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп. Рынок рублевого долга продолжает негативную коррекцию по мере ослабления рубля и давления с внешних рынков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась безыдейно. Спрос на рискованные активы сохранился, однако был более избирательным. Турецкие события затронули исключительно локальные рынки страны, тогда как инвесторы обращают внимание на риторику основных ЦБ и сезон отчетностей /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась на фоне повышенного спроса на рубли в дивидендный и налоговый периоды. Тем не менее, роста краткосрочных процентных ставок пока удается избежать /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю очередной виток укрепления, который вновь был оторван от динамики нефтяных котировок. Цены на нефть снижались в течение дня, при этом покупки рублей происходили на повышенных объемах /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались средними для ЕМ темпами. Доходности в самом дальнем сегменте выросли на 6 бп, тогда как в более коротких выпусках – на 1-3 бп. Рынок рублевого долга не разделяет оптимизм вокруг укрепления российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Пятница на международных площадках обернулась разнонаправленными движениями в сегменте рискованных активов. Нестабильность растет: к Brexit добавляется террористическая активность в Европе и попытка госпереворота в Турции /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу остались неизменными. Начало налогового периода и уплата страховых взносов в фонды не привели к росту уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю ослабление. Цены на нефть, несмотря на рост нестабильности и укрепление доллара, в пятницу прибавили почти 2% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды находятся в числе аутсайдеров, как по итогам пятницы, так и всей недели. Доходности за день выросли на 5-6 бп. Рынок рублевого долга начал сдавать позиции на фоне мировой нестабильности и ослабления российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг вернулись к росту, который выглядел более уверенным, чем в предыдущие несколько дней. Банк Англии вопреки рыночным ожиданиям не понизил базовую ставку, что, однако, не стало поводом для продаж /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась, оставаясь в целом благоприятной. Укрепление рубля и минимум отвлечений ликвидности обеспечивает невысокий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю заметное укрепление, которые было заметно выше как роста нефтяных котировок, но в целом не выбивалось из поведения большинства валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 2 бп. На рынке рублевого долга цены возобновили рост /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Неопределенность на мировых рынках возрастает, несмотря на ряд проясняющих новостей. Несмотря на обновление фондовыми индексами США исторических максимумов, интерес к риску выглядит слабым, тогда как защитные активы вновь в цене /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась, однако в целом остается благоприятной. Банки аккумулируют ликвидность для грядущего налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду не принесли существенных изменений. Цены на нефть после существенного роста накануне растеряли всё преимущество, однако рубль вновь слабо реагировал на такое поведение своего главного ориентира /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российским евробондам вчера не удалось продемонстрировать существенных колебаний. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп. Рынок рублевого дола оказался под давлением снижающихся нефтяных цен, которые, однако, пока минимально влияют на поведение российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках во вторник оставались позитивными благодаря ряду новостей, который успокоили инвесторов как в части Brexit, так и в целом в отношении мировой экономики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений. Минимальные движения ликвидности обеспечивают низкий уровень краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление. Цены на нефть вернулись к росту после публикации июньского отчета ОПЕК, в котором прогнозируется усиление мирового спроса на нефть в 2017 г.  /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-4 бп. Рынок рублевого долга вчера возобновил ценовой рост, благодаря укрепляющемуся рублю и повышению нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в понедельник вернулись к полномасштабному оптимизму. Опасения за мировую экономику амортизируют ожидания того, что ключевые Центробанки не пойдут на ожидаемое ранее ужесточение денежно-кредитной политики, а некоторые из них введут дополнительные стимулы /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились, оставшись благоприятными. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи значения ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с ослабления рубля. Российская валюта лишилась прежних сил, которые позволяли ей игнорировать заметное снижение нефтяных котировок. В то же время, с возвращением на более адекватные уровни курсов рубль пока не спешит /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера ликвидировали отставание, произошедшее по итогам прошлой недели. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-7 бп. Рынок рублевого долга вчера демонстрировал смешанную динамику на фоне стабильности обменного курса рубля перед снижением нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

В пятницу были опубликованы данные о занятости в США в июне, которые стали ключевой статистикой прошлой недели. Цифры оказались значительно лучше ожиданий, что, однако не привело к росту вероятности скорого повышения базовой процентной ставки Федрезерва /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи значения ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение минувшей недели на внутреннем валютном рынке оказалось неожиданно позитивным. Цены на нефть после заметного снижение я в четверг так и не смогли восстановиться, однако российская валюта укрепилась к доллару и евро в среднем на 1% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядят отстающими на фоне средней динамики ЕМ, как в пятницу, так и по итогам всей недели. Внутренний долговой рынок дешевеет, несмотря на аномально укрепляющийся рубль /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. Инвесторы опасаются предпринимать какие-либо действия в преддверии публикации блока американской статистики по рынку труда /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась, несмотря на практически пустой календарь событий. За два прошедших дня уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 10-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке вчера принес рублю лишь умеренные потери, несмотря на внушительное снижение нефтяных котировок. Цены на нефть упали на 6%, избыточно реагируя на данные о снижении ее запасов в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в общем контексте долговых бумаг ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-4 бп. Рынок рублевого долга не находит поводов для обновления локальных минимумов по доходности /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду торговались в смешанном ключе. В Европе не утихает волна негативных реакций на Brexit и проблемы в банковском секторе, тогда как в США настроения улучшились благодаря статистике и протоколам июньского заседания ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Уровень краткосрочных процентных ставок слегка поднялся, однако остается на весьма комфортных значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили волатильно, рубль отыгрывал заметные колебания цен на нефтяном рынке, однако к концу дня практически не продемонстрировал изменений /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп. Рынок рублевого долга вчера чувствовал нервозность со стороны волатильного рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках во вторник были негативными, инвесторы продолжают развивать тему с негативным влиянием Brexit на мировую экономику, что попутно усиливалось снижением нефтяных цен /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе обеспечивают низкий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке был относительно спокойным для рубля, несмотря на очередную волну отказа от риска на мировых площадках. Цены на нефть за день потеряли более 3%, однако российская валюта понесла лишь незначительные потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, но в целом это оказалось слабее средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп. Рынок рублевого долга продолжает отходить от ценовых максимумов, достигнутых в конце прошлой недели /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки начали неделю с продаж в сегменте рискованных активов. Выходной день в США не смог поддержать позитивные тренды прошлой недели, тогда как снижение нефтяных цен вызвало давление на котировки /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась комфортной. Прошедший пик платежей, традиционный для конца месяца, не смог существенно ухудшить условия рынка. Уровень краткосрочных процентных ставок остался вблизи ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на внутреннем валютном рынке оказался безыдейным. В начале торгов рубль продолжил укрепляться, однако последующее снижение нефтяных цен под уровень $50 за барр. привело к небольшому росту курсов доллара и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь выглядели несколько слабее средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-2 бп. Рынок ОФЗ, после обновления в пятницу локальных минимумов, вчера начал корректироваться вслед за слабеющим рублем и снижением нефтяных цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.07.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Минувшая неделя для мировых рынков оказалась крайне успешной. Несмотря на итоги британского референдума, большинство фондовых и сырьевых площадок вернулись на уровни, которые сложились до Brexit /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу была комфортной. Прошедший пик платежей, традиционный для конца месяца, не смог существенно ухудшить условия рынка. Уровень краткосрочных процентных ставок остался вблизи ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились символическим укреплением рубля. Российская валюта избежала понижательной коррекции после значительного роста, вызванного налоговым периодом и общим рыночным оптимизмом /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды на протяжении недели росли чуть медленнее средней динамики ЕМ. За неделю полный доход от евробондов ЕМ составил в среднем 2.1%, тогда как российские бумаги принесли лишь 1.6%. Ралли на рынке ОФЗ продолжилось и пятницу, однако его масштаб был скромнее /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Рост рискованных активов на мировых площадках продолжился и в среду. Инвесторы продолжают компенсировать избыточные потери, понесенные за два дня после итогов британского референдума /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слега улучшилась после небольшого роста ставок в последний день налогового периода. Уровень краткосрочных процентных ставок находится в 10-20 бп от ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились небольшим укреплением рубля к доллару. Рост нефтяных котировок почти на 3% и общее восстановление рынков после паники, спровоцированной итогами британского референдума, поддержали российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в числе лидеров ценового роста. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой снизились на 20-22 бп, тогда как в более коротких выпусках – на 10-17 бп. Рынок рублевого долга вчера провел нейтральный день /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых рынках во вторник улучшились. Существенно подешевевшие в предыдущие две торговые сессии рискованные активы и неопределенность в дальнейших шагах Британии по выходу из ЕС спровоцировали заметное восстановление котировок /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились в ответ на финальный платеж по налогу на прибыль, который отвлёк из банковской системы порядка 160 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке был позитивен для рубля. На внешние площадки вернулся оптимизм, связанный с внушительным снижением в предыдущие две торговые сессии. Нефтяные цены прибавили 2.5%, на столько же укрепилась и российская валюта /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера достигли локальных ценовых максимумов. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой опустились на 6-7 бп, в более коротких бумагах – на 10-20 бп. Рынок рублевого долга позитивно реагирует на укрепление рубля и восстановления спроса на риск на внешних рынках /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.06.2016

АКБ «Пересвет» (B+/-/B+) - кредитный комментарий


28.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в начале новой недели вновь подверглись распродаже риска. Инвесторы постепенно оценивают перспективы последствий Brexit, неотложно проецируя их на котировки рискованных активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась, несмотря на пик налоговых платежей. Объем вчерашнего оттока ликвидности мы оцениваем в 600 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке минимально изменила курсы. Цены на нефть в понедельник снижались на фоне продолжающихся распродаж риска после британского референдума. Тем не менее, рубль выглядел стабильно за счет фактора налогового периода /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-5 бп. Рынок рублевого долга вчера отыграл потери от Brexit.Стабильность российской валюты привела к снижению доходностей госбумаг к локальным минимумам /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу оказались под колоссальным давлением, спровоцированным неожиданными итогами британского референдума. Волна отказа от риска была усилена продажей всех без исключения валют по отношению к доллару /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставались комфортными, несмотря на продажи на внутренних площадках. Краткосрочные процентные ставки находятся на локальных минимумах, овернайт на 5 бп ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке оказалось негативным для рубля, который, как и большинство рискованных валют, был под давлением итогов британского референдума. Тем не менее, внушительные потери от первичной реакции удалось минимизировать к вечеру /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели чуть хуже динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-12 бп. По итогам недели российские внешние бонды также выглядели чуть слабее средней динамики. Рынок рублевого долга понес вполне незначительные потери. Ослабление рубля и снижение нефтяных цен привели к продажам от локальных ценовых максимумов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


24.06.2016

РусГидро ( BB / Ba 2/ BB +): сильные финансовые результаты за 1К16


24.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Голосование на британском референдуме завершилось негативным итогом, большинство граждан поддержало идею выхода страны из ЕС. Для рынков это стало неприятным сюрпризом, поскольку инвесторы рассчитывали на позитивный исход /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась комфортной. Минимальные оттоки ликвидности и скудный календарь событий на рынке обеспечивают минимальные краткосрочные процентные ставки/стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке завершился заметным укреплением рубля. Цены на нефть вновь поднялись выше отметки в $50 за барр., а на рынках царил оптимизм, связанный с уверенностью позитивного исхода британского референдума /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера подрастали по инерции, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 3-4 бп. Тем не менее, сегодня доходности подскочили на 15-20, что соответствует средней реакции ЕМ, а резке снижение ставок UST расширило спрэды в среднем на 30-40 бп. Рынок рублевого долга вчера также реагировал на укрепление российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют нервозность. После небольшого роста в начале недели, инвесторы вновь осторожны, поскольку опросы по Brexit по-прежнему не дают определенных прогнозов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась комфортной. Минимальные оттоки ликвидности и скудный календарь событий на рынке обеспечивают минимальные краткосрочные процентные ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду оказались негативными для рубля. Нефтяные котировки снижались во второй половине для после публикации данных о слабом снижении запасов в США, а также возобновившихся негативных спекуляций по британскому референдуму /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались аналогично вторнику: доходности вдоль суверенной кривой опустились еще на 2-4 бп. Рынок рублевого долга не застал заметное ослабление российской валюты вечером, доходности кривой ОФЗ опустились на 3-4 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.06.2016

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +) объявил о росте выручке и небольшом увеличении долговой нагрузки в 1К16


22.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают позитивно переоценивать стоимость рискованных активов, ожидая позитивного исхода голосования в Великобритании. Глава ФРС США вчера сохранила осторожную риторику в отношении перспектив денежно-кредитной политики, что также подтолкнуло инвесторов к покупкам /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались комфортными. Укрепление рубля и расширение лимитов Центробанка на еженедельном аукционе 7-дневного репо позволили сохранить краткосрочные процентные ставки вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю очередной виток укрепления. Цены на нефть вчера уверенно перебрались выше уровня в $50 долл. после получения данных о снижении ее запасов в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Внутренний долговой рынок негативно отреагировал на ослабление рубля в утренние часы, однако позже восстановился не полностью /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Понедельник на мировых площадках выдался позитивным. Инвесторы активно покупали широкий спектр рискованных активов на фоне укрепления ожиданий по комфортным итогам британского референдума о членстве в ЕС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в вчера оставалась благоприятной. Краткосрочные процентные ставки находились вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с укрепления рубля. Нефтяные котировки вновь превысили уровень в 50 долл. за барр., при этом предварительные опросы по британскому референдуму подняли спрос на рискованные активы на внешних площадках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера ликвидировали отставание в росте в пятницу. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-7 бп. Рынок рублевого долга продолжает следовать за рублем /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Четверг на мировых площадках принес новые потери для широкого спектра рискованных активов и валют. Инвесторы готовятся к неблагоприятному итогу британского референдума, что выливается в активную скупку защитных активов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг практически не изменилась, оставшись довольно комфортной Уровень краткосрочных процентных ставок находится в 5-10 бп от уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в четверг завершились нейтрально для рубля. Несмотря на снижение нефтяных котировок и укрепление доллара вслед за волной неприятия инвесторами риска, российская валюта выглядит относительно стабильной /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды торговались на уровне средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Рынок рублевого долга вновь под давлением слабеющего рубля, бегства от рискованных активов и валют на внешних площадках /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых площадках принесла рынкам небольшое восстановление после заметного снижения ранее на неделе. Причины покупок были скорее спекулятивными, поскольку ни состояние мировой экономик, ни динамика сырьевых рынков не располагали к росту спроса на риск /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались благоприятными. Несмотря на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 510 млрд руб., не вызвала реакции со стороны краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду принесли рублю небольшое укрепление. Несмотря на общий нейтральный фон, котировки нефти вчера снизились на 1.5%, что не помешало рублю немного укрепиться /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Рынок рублевого долга частично восстановил позиции, утраченные во вторник. Небольшое укрепление рубля позволило остановить ценовое снижение /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают понижательную коррекцию в сегменте рискованных активов. Итоги заседания ФРС, которые будут объявлены сегодня, провоцируют на рынке напряженность, укрепляя позиции защитных активов /стр. 2/                      

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера были благоприятными. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на 40 бп после пятничного решения ЦБ РФ понизить ключевую ставку на 50 бп до 10.50% /стр. 3/

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Коррекция нефтяных котировок вслед за падением спроса на рискованные активы заставляет российскую валюту также нивелировать прежний рост /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера дешевели средними для ЕМ темпами. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 5-10 бп. Рынок рублевого долга, после обновления локальных ценовых максимумов после решения ЦБ РФ понизить ключевую ставку, вчера корректировался вниз/стр. 4/

Первичный рынок /стр. 5/

 


14.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на международных площадках принес продажи в сегменте рискованных активов. Неопределенность от важных событий июня – заседанию ФРС и референдуму Великобритании – заставляют инвесторов продавать риск /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшилась после решения Центробанка понизить размер ключевой ставки. Тем не менее, краткосрочные процентных ставки не успели отреагировать на это событие /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке проходило в негативном ключе. Снижение нефтяных котировок и решение ЦБ РФ понизить размер ключевой ставки привели к негативному отношению участников рынка к рублю /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-5 бп. Рынок рублевого долга довольно сдержанно отреагировал на снижение ключевой ставки ЦБ РФ по итогам пятничного заседания /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.06.2016

Роснефть ( BB +/ Ba 1/-): нейтральные финансовые результаты за 1К16


09.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались позитивными. Нефтяные котировки достигли 10-месячных максимумов, а доллар продолжил снижение в рамках переноса ожиданий повышения базовой процентной ставки ФРС на осень текущего года /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась после того как накануне ставки МБК прибило к уровню ключевой ставки ЦБ РФ. Ситуация с ликвидностью в целом остается благоприятной /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю новый виток укрепления. Цены на нефть продолжили рост и прибавили еще 2.3% (+5.5% с начала недели). Рубль продолжает отставать от темпов роста базового для него сырья, при этом он выглядит нейтрально на фоне валют прочих добывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в числе лидеров роста среди ЕМ. Доходности вчера обновили минимумы, снизившись на 9-11 бп в дальнем сегменте и на 4-7 бп в более коротких выпусках. Рынок рублевого долга замедлил темпы роста, однако по-прежнему выглядит привлекательно, в том числе для нерезидентов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают повышательную динамику в сегменте рискованных активов. Растущие цены на нефть и перенос ожиданий повышения базовой долларовой ставки в ближайшие пару заседаний ФРС сохраняет оптимизм у инвесторов /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшаться. Укрепление рубля и минимальные движения ликвидности обеспечили снижение краткосрочных процентных ставок практически до уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю существенное укрепление, которое, однако, было вдвое меньшим, чем темпы роста нефтяных котировок. Ниже уровня 65 руб. по курсу доллара укрепление национальной валюты дается с большим трудом /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного лучше средней динамики аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 7-10 бп. Рынок рублевого долга продолжает обновлять локальные ценовые максимумы /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках выдался крайне позитивным. Инвесторы сохраняют интерес к рискованным активам, что поддерживается слабой пятничной статистикой по рынку труда США в прошлом месяце и соответствующей риторикой ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в понедельник немного улучшилась на фоне укрепления рубля и минимального оттока ликвидности. Краткосрочные рублевые ставки опустились на 5-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с небольшого укрепления рубля. Цены на нефть вновь превысили рубеж в $50 за барр., а на мировых площадках царил оптимизм, связанный с перспективой очередного повышения базовой процентной ставки ФРС США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-4 бп. На рынке рублевого долга покупки активизировались, прибив доходности к локальным минимумам /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу получили неожиданно слабую экономическую статистику из США. Число новых рабочих мест, созданных в экономике в мае, составило всего 38 тыс., что оказалось существенно ниже рыночных ожиданий /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась, однако снижение спроса на ликвидность привело к снижение краткосрочных процентных ставок на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Окончание недели на внутреннем валютном рынке было насыщенным. Нефтяные котировки держались чуть ниже уровня в $50 за барр., при этом внимание рынка было направлено на американскую статистику, кардинально изменившую ожидания повышения базовой процентной ставки ФРС США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу обновили максимумы и выглядели в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 7-10 бп. Рынок рублевого долга позитивно воспринял снижение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в июне /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.06.2016

  АФК «Система» ( BB / Ba 3/ BB -): нейтральные финансовые результаты за 1К16


03.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг остались умеренно-позитивными. Ряд важных событий не смог склонить инвесторов ни к заметным покупкам, ни к продажам в сегменте рискованных активов. Заседания ЕЦБ и ОПЕК прошли в целом в рамках ожиданий /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений. Минимальные движения ликвидности, относительно стабильная ситуация на валютном рынке и ожидание притока свежей ликвидности в банковскую систему удерживают рублевых ставки на 30-40 бп выше ключевой /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке выдался волатильным, что связано с аналогичным поведением главного ориентира – цен на нефть, которые реагировали на очередное заседание ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера чувствовали себя немного лучше средней динамики бумаг. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп. Рынок рублевого долга пока не находит поводов для роста /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду торговались в смешанном режиме. Ожидания важных событий, которые сосредоточены во второй половине недели, заставляют инвесторов осторожнее выбирать торговые стратегии /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. Несмотря на фактор начала нового месяца и ожидания притока свежей ликвидности по бюджетному каналу, краткосрочные процентные ставки вчера поднялись в среднем на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились потерями для рубля. Котировки нефти были волатильны в течение дня, что связано с ожиданиями сегодняшней встречи ОПЕК /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в общем тренде ЕМ: доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп. Рынок рублевого долга вчера предпринял заметное коррекционное движение /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.06.2016

Газпром нефть ( BB +/ Ba 1/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 1К16

АЛРОСА ( BB -/ Ba 1/ BB ): сильные финансовые результаты за 1К16


01.06.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках вчера вновь были нейтральными. В динамике котировок нельзя выделить ни повышение интереса к рискованным активам, ни к защитным /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась. Окончание налогового периода пока слабо отражается на динамике краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Цены на нефть совершили еще один неудачный заход выше уровня в 50 долл. за барр., что спровоцировало ослабление рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-2 бп. Рынок рублевого долга остается без видимых изменений /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Понедельник на мировых площадках выдался спокойным. Выходной день в США заставил инвесторов занять выжидательную позицию, однако в целом спрос на рискованные активы был умеренным /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Финальный налоговый платеж мая по налогу на прибыль, который отвлек из банковской системы около 180 млрд руб., никак не повлиял на ликвидность и ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке упрочила позиции рубля. Цены на нефть приблизились вплотную к уровню 50 долл. за барр., что позволило возобновить укрепление ряда сырьевых валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера изменились минимально, при этом повышение нефтяных котировок спровоцировало снижение доходностей в среднем на 2 бп вдоль всей суверенной кривой. Рынок рублевого долга по-прежнему выглядит неинтересно /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили неделю ростом, несмотря на укрепившееся ожидания повышения базовой процентной ставки ФРС в летние месяцы. Инвесторы отмечают улучшение перспектив для мировой экономики, попутно реагируя на относительно высокие цены на нефть /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Основной массив налоговых платежей уже пройдет, при этом краткосрочные процентные ставки отошли от своих пиковых значений за май /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке не принесла ничего нового. Цены на нефть держались немного ниже уровня в 50 долл. за барр., при этом укрепление доллара сбивала спрос на рискованные валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели нейтрально, как в пятницу, так и по итогам всей недели. Рынок рублевого долга застыл, ожидая дальнейших движений на валютном рынке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. Инвесторы обращали внимание на публикуемую в США статистику, а также продолжающийся поток заявлений от представителей ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия на российском денежно-кредитном рынке в четверг немного улучшились. Расширение объема денежного предложения со стороны ЦБ РФ и Казначейства, а также уже прошедшая выплата основных налогов, позволили краткосрочным процентным ставкам опуститься на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали волатильно. Утренние локальные максимумы по нефти увели курс доллара ниже уровня 65 руб., однако к вечеру коррекция на нефтяном рынке вновь ослабила позиции российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды также вели себя нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп. Рынок рублевого долга пока не видит драйверов для роста ни в росте нефтяных котировок, ни в прошедшем укреплении рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.05.2016

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): умеренно позитивные финансовые результаты за 1К16


26.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду сохранили оптимизм в отношении перспектив мировой экономики на фоне роста нефтяных котировок и пока тщетных попыток доллара укрепиться /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась, несмотря на завершение уплаты крупных налоговых платежей и укрепление рубля на валютном рынке. Тем не менее, Центробанк и Казначейство расширили денежное предложение на аукционах репо, что должно нормализовать обстановку /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вновь поддержали рубля. Российская валюта укрепляется вслед за повышением нефтяных котировок, а также благодаря сформированному налоговым периодом дефициту рублевой ликвидности на денежном рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были нейтральны и продолжили отставать от общей динамики бумаг ЕМ. Первичное размещение 10-летних евробондов РФ также оставляет смешанные впечатления. На рынке рублевого долга наблюдается штиль. Доходности ОФЗ находятся на локальных минимумах и не реагируют на укрепление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.05.2016

ФСК ЕЭС ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 1К16

Черкизово ( Moody s : B 1/ Stable ): ухудшение финансовых результатов в 1К16


25.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник выросли в сегменте рискованных активов. Статистика по продажам новостроек в США была воспринята рынками позитивно, несмотря на возможную реакцию со стороны ФРС /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура денежно-кредитного рынка во вторник вновь ухудшилась. Приближение крупных налоговых платежей поднимает спрос на рублевую ликвидность, тогда как Центробанк не удовлетворяет весь «выпадающий» спрос /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть потерь, понесенных на прошлой неделе. Рост нефтяных котировок и повышенный спрос на рубли в преддверии крупных налоговых платежей стали основными драйверами снижения курсов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в лидерах ценового роста. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 10-11 бп, более короткие выпуски на 2-3 бп. На рынке рублевого долга динамика остается смешанной. Рынок ОФЗ сдержанно реагирует на укрепление рубля и повышение нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт новой недели на мировых площадках вновь принес негатив для рискованных активов. Цены на нефть снижаются в рамках коррекционного движения, тогда как уверенность в июньском повышении базовой ставки ФРС США растет /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура денежно-кредитного рынка в понедельник немного ухудшилась в ответ на приближающиеся налоговые платежи. Поддержки со стороны валютного рынка пока не наблюдается, что в итоге приводит к росту краткосрочных процентных ставок на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке не принесла каких-либо изменений. Рубль сдержанно реагирует на снижение нефтяных котировок, при этом спрос на валюту снижается перед крупными налоговыми платежами /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь были в числе аутсайдеров ЕМ. Доходности суверенных выпусков выросли на 5-10 бп. Рынок рублевого долга плавно дешевеет вслед за рублем. В условиях укрепления доллара США и перспектив действий Федрезерва, потенциал смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ сокращается /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Пятница на мировых площадках реализовала сценарий восстановительной коррекции в сегменте рискованных активов после пары дней снижения. Инвесторы отыграли возросшую вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС США на июньском заседании /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура денежно-кредитного рынка в пятницу остались без видимых изменений. Стабильность валютного рынка и минимальные движения ликвидности обеспечили сохранение краткосрочных рублевых ставок на прежних значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились минимальными движениями курсов. Цены на нефть отступили от восхождения к уровню 50 долл. за барр., чем провоцируют коррекционную динамику в большинстве валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели несколько слабее аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-4 бп. Рынок рублевого долга дорожал в пятницу, компенсируя потери предыдущего дня. Нейтральное поведение рубля поддержало инвесторов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.05.2016

МТС ( BB +/ Ba 1/ BB +): умеренно позитивные финансовые результаты за 1К16

ТМК ( B +/ B 1/-): слабые финансовые результаты за 1К16


20.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг перешли к продажам в сегменте рискованных активов после публикации протоколов с апрельского заседания Федрезерва, которые усилили вероятность повышения базовой долларовой ставки на июньском заседании /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия денежно-кредитного рынка вчера были стабильны, она конъюнктура в целом остается не слишком благоприятной. Краткосрочные рублевые ставки после недавнего роста пока не спешат снижаться, а впереди нас ждет пик по налоговым платежам мая /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке вновь принес рублю потери. Цены на нефть в течение дня снижались, однако к закрытию подошли с небольшим ростом. Тем не менее, российская валюта на это не среагировала /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного лучше средней динамики по ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 7-13 бп. Рынок рублевого долга испытывает давление со стороны слабеющего рубля и снижения нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.05.2016

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 1К16

ЕвроХим ( BB -/-/ BB ): нейтральные финансовые результаты за 1К16


19.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду подрастали на фоне локальных корпоративных новостей, игнорируя снижение на нефтяном рынке и укрепление доллара США после публикации протоколов с прошлого заседания Федрезерва /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера стабилизировалась после нескольких дней ухудшения. Минимальные движения ликвидности привели к небольшому снижению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли в рамках ослабления рубля. Давление на российскую валюту оказывало снижение нефтяных котировок, а также укрепление доллара после публикации протоколов заседания ФРС /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними для ЕМ темпами, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. Рынок рублевого долга вчера также пострадал от дешевеющей российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник возобновили продажи в сегменте рискованных активов на фоне роста вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС США на июньском заседании и неплохой экономической статистики /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались напряженными на фоне повышенного спроса на рублевую ликвидность. Тем не менее, краткосрочные процентные ставки удержались на уровне понедельника /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке прошел стандартно для последних недель: рубль отыгрывал волатильность нефтяных котировок, которые, однако, по итогам дня немного выросли /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались в смешанном режиме, доходности дальних выпусков снизились на 2 бп, тогда как более короткие выпуски прибавили 1-2 бп. Рынок рублевого долга вчера следил за волатильностью рубля, который, в свою очередь, копировал поведение нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с умеренно-позитивных настроений. Поддержку интереса к рискованным активам оказывает повышение нефтяных котировок, которое провоцируют ожидания сокращения дисбаланса спроса и предложения на рынке /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Начало налогового периода вчера ухудшило конъюнктуру российского денежно-кредитного рынка. Отток в размере порядка 430 млрд руб. вызвал повышение краткосрочных процентных ставок на 10-20 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя для рубля началась позитивно. Подбирающиеся к уровню 50 долл. за барр., нефтяные котировки задают позитивный тон локальному валютному рынку, что также дополняется стартовавшим налоговым периодом /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть лучше средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Рынок рублевого долга более сдержанно реагирует на очередной виток укрепления рубля/стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.05.2016

РУСАЛ ( Fitch : В+/Стабильный): умеренно негативные финансовые результаты за 1К16


16.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Минувшая неделя на мировых площадках завершилась смешанными итогами. Главным драйвером для роста стали сильные экономические данные из США, однако оптимизма на рынках оказалось немного /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка ухудшилась в пятницу. Возросший спрос на рублевую ликвидность, на фоне приближения старта налогового периода мая, привел к повышению краткосрочных процентных ставок на 15-20 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке оказалось негативным для рубля. Несмотря на волатильность нефтяных котировок преимущественно в диапазоне 47.50-48.00 долл. за барр, рубль понес потери к доллару и евро в преддверии старта налогового периода мая /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели на уровне средней динамики ЕМ, как по итогам пятницы, так и на всей неделе. Доходности вдоль суверенной кривой в пятницу изменились в пределах 2 бп. Рынок рублевого долга по итогам минувшей недели оказался в лидерах локальных долговых рынков ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг не смогли определиться с единой динамикой. Поток корпоративных новостей был негативным, однако снижение в предыдущий день и так было существенным /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились после существенного улучшение в предыдущие 2 дня. Несмотря на это, конъюнктура остается благоприятной из-за достаточного объема рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление. Несмотря на волатильность нефтяных котировок, она повысились по итогам дня, что заставило рубль копировать эту динамику, но в меньшем масштабе /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продолжили рост, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 5-9 бп. Рынок рублевого долга неохотно обновляет локальные минимумы, особенно на фоне неуверенного и волатильного рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду ухудшились в отношении большинства рискованных активов, несмотря на в целом нейтральный новостной фон. Инвесторы реагировали на локальные корпоративные события /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного улучшились. Сохраняющийся избыток рублей в банковской системе и относительно невысокий спрос на ликвидность толкают краткосрочные ставки вниз /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в среду заметно укрепилась на фоне аналогичного поведения нефтяных цен. Данные о неожиданном сокращении запасов нефти в США, а также локальные сообщения о перебоях в поставках спровоцировали повышение котировок на 8% за прошедшие 2 дня /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в лидерах роста среди ЕМ: доходности в дальнем сегменте опустились на 6-9 бп, на среднем участке – на 3-4 бп. Рынок рублевого долга сохраняет привлекательность, при этом стабилизация нефтяных котировок и курса рубля провоцирует интерес со стороны нерезидентов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник смогли перейти к росту после нейтрального начала недели. Слабые данные по рынку труда США, опубликованные в конце прошлой недели понизили вероятность повышения базовой ставки ФРС на июньском заседании /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась. На фоне избытка рублевой ликвидности краткосрочные ставки снизились еще на 20-40 бп, что существенно ниже размера ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на внутреннем валютном рынке выдался безыдейным. Рубль отыграл снижение цен на нефть в понедельник, но последующее их восстановление минимизировало потери российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера держались на уровнях понедельника, не показав видимых изменений. Рынок рублевого долга негативно отреагировал на утреннее ослабление рубля, однако к вечеру минимизировал потери /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.05.2016

ММК (-/Ba1/BB+): нейтральные финансовые результаты за 1К16


10.05.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в начале новой недели немного подросли, несмотря на снижение нефтяных котировок и слабые данные по внешней торговле Китая в апреле. Тем не менее, неопределенность на рынках растет /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели немного улучшилась. Низкий спрос на ликвидность в межпраздничный период обеспечил низкие краткосрочные процентные ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение минувшей недели на внутреннем валютном рынке не принесло рублю существенных изменений. Минимальная активность предпраздничных торгов и стабильность основного для рубля ориентира сохранили курсы на прежних значениях /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались без заметных изменений. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп.  На рынке рублевого долга в пятницу также было немного изменений. Доходности рынка ОФЗ остались преимущественно на прежних значениях /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Внимание мировых рынков в среду было направлено на итоги заседания ФРС, которые в целом можно назвать умеренно-позитивными для рискованных активов. Регулятор сохраняет осторожную риторику, предоставляя больший период комфортных финансовых условий /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной, минимальные движения и существенный запас рублевой ликвидности удерживают краткосрочные процентные ставки вблизи ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду протекали безыдейно. Несмотря на повышение нефтяных котировок на 2.0%, рубль сохранил нейтральную динамику. Уровень 65 руб. за доллар по-прежнему выглядит препятствием с точки зрения наполнения федерального бюджета /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских суверенных евробондов вчера опустились на 2-4 бп, что соответствует средней динамике бумаг ЕМ. Рынок рублевого долга вчера отреагировал на небольшое укрепление рубля и рост нефтяных котировок до локальных максимумов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник не смогли определиться с единой динамикой и двигались в смешанном режиме. Ожидание итогов заседания ФРС заставляет инвесторов занять выжидательную позицию /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились в ответ на протекающий налоговый период и предстоящую уплату налога на прибыль. Ставки МБК подросли в среднем на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю существенное укрепление. Котировки нефти возобновили рост на фоне укрепляющегося мнения инвесторов в том, что переизбыток предложения нефти на мировых рынках постепенно ликвидируется /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, лишь в дальнем сегменте доходности поднялись на 1-2 бп. Рынок рублевого долга также замер перед важными событиями недели, игнорируя заметное укрепление рубля. Доходности вдоль всей кривой ОФЗ практически не изменились /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках сохранила инерционное снижение в сегменте рискованных активов. Ожидания важных событий текущей недели пока не настраивают инвесторов на оптимизм /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились, но в целом оставались комфортными. Уплата НДС, НДПИ и акцизов, которая извлекла из банковской системы около 600 мдрд руб., подняла рублевые ставки лишь на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке оказался нейтральным для рубля. Волатильность нефтяных котировок, связанная с противоречивыми новостями и ожиданиями, провоцирует аналогичную динамику рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного хуже общей динамики аналогичных бумаг из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте поднялись на 4-5 бп, на среднем и коротком участках суверенной кривой – лишь на 1-2 бп. Рынок рублевого долга пока слабо реагирует на коррекционную динамику российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вновь провели неделю волатильно. Оптимизм первой ее половины сменился продажами четверг и пятницу, при этом существенных факторов для этого не наблюдалось /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка оставалась благоприятной на протяжении всей прошедшей недели. Краткосрочные рублевые ставки держались на 15-20 бп ниже значения ключевой ставки ЦБ РФ, отражая комфортную ситуацию с ликвидностью /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке позволило рублю отыграть заметное снижение четверга. Цены на нефть в пятницу вновь устремились в сторону 46 долл. за барр., что поддержало спрос на рубля в преддверии крупных налоговых платежей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды не смогли продемонстрировать существенных изменений за неделю, при этом в пятницу бумаги консолидировались, а доходности подросли на 2-3 бп. Рынок рублевого долга все менее охотно реагирует на позитивную динамику российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.04.2016

Северсталь ( BB +/ Ba 1/ BB +): слабые финансовые результаты за 1К16

 

Вчера Северсталь объявила финансовые результаты за 1К16, которые отражают ухудшение основных финансовых метрик как по сравнению с 4К15, так и с 1К15. В то же время, денежная позиция Северстали осталась весьма внушительной, а уровень долговой нагрузки – очень низким.


22.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера корректировались вниз вслед за нефтяными котировками. Несколько дней уверенного роста прервали итоги заседания европейского Центробанка, а также слабые корпоративные результаты в США /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились, благодаря насыщению ликвидностью банковской системы. Краткосрочные процентные ставки опустились ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке проходил в волатильном ключе. Курсы доллара и евро продолжили четко следовать за нефтью, которая росла в первой половине дня, однако не удержалась от коррекции к вечеру /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели, доходности вдоль всей кривой поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга корректировался вслед за ослаблением национальной валюты. Накануне доходности рынка ОФЗ прибило к локальным минимумам, однако разворот в динамике нефтяных котировок вчера спровоцировал продажи /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду продолжили рост в сегменте рискованных активов вслед за ростом нефтяных котировок. Цены на сырьевых площадках поддержали данные из США по сокращению объемов добычи, а также намерение Ирана провести встречу нефтедобывающих стран в мае

/стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Укрепление рубля и высокий запас рублевой ликвидности в банковской системе позволяют удерживать краткосрочные ставки недалеко от минимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта начала торги среды снижением к доллару и евро на фоне снижения нефтяных котировок. Тем не менее, последующий рост цен на нефть к локальным максимумам позволил рублю продемонстрировать заметное укрепление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного подорожали, доходности вдоль кривой суверенных выпусков опустились на 1-2 бп. Рынок рублевого долга получил новый импульс к росту. Рост цен на нефть и заметное укрепление рубля сдвинули цены вверх от локальных максимумов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Интерес к рискованным активам на мировых рынках растет вслед за повышением нефтяных цен и ослаблением позиций американской валюты. Опасения за мировую экономику вновь отступают после череды статданных из США и Китая /стр. 2/

                                 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Нейтральное влияние на ликвидности и ставки со стороны валютного рынка, а также увеличенный лимит на аукционе репо с ЦБ РФ позволил удержать ставки МБК на прежнем уровне /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление вслед за продолжающимся повышением нефтяных котировок. Забастовка в Кувейте является хотя и краткосрочным, но компенсирующим фактором от негативной реакции воскресной встречи нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в рамках общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп. Рынок рублевого долга позитивно реагирует на «отмененную» коррекцию рубля и рост нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с умеренного роста, несмотря на разочарование, связанное с безрезультатностью воскресной встречи нефтедобывающих стран. Между тем, внимание инвесторов сейчас направлено на сезон публикации квартальных результатов, который пока проходит в нейтральном ключе /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного ухудшилась на фоне стартовавшего в пятницу налогового периода апреля и утреннего ослабления рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке, окрашенный негативом от безрезультатной встречи нефтедобывающих стран в минувшее воскресенье, обернулся укреплением рубля в вечерние часы /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в рамках общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились в среднем на 2 бп. Рынок рублевого долга начал неделю с ценового снижения, на фоне аналогичного поведения рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках ухудшились в пятницу на фоне снижения нефтяных цен перед воскресной встречей экспортеров нефти. Спрос на риск уже которую неделю снижается в пятницу, что свидетельствует о недоверии инвесторов к повышательному движению /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на начала налогового периода апреля и уплату страховых взносов в фонды, потребовавшей около 400 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта завершила прошлую неделю минимальным укреплением к доллару и евро. Ослабление нефтяных котировок в пятницу на фоне снижения вероятности успешных переговоров нефтедобытчиков после отказа от участия Ирана в переговорах по заморозке объемов добычи /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу также дешевели, доходности вдоль суверенной кривой поднялись в среднем на 5 бп. По итогам недели российские бумаги выглядели немного слабее средней динамики ЕМ. Рынок рублевого долга сдержанно реагировал на ослабление рубля в пятницу /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг не смогли сохранить уверенный импульс спрос на рискованные активы. Тем не менее, активных продаж в этом сегменте также не наблюдалось. Ожидание встречи нефтяных стран провоцирует занять выжидательную позицию /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными на фоне избытка ликвидности в банковской системе. Краткосрочные рублевые ставки держатся вблизи размера ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера поддержали позиции рубля, который практически полностью отыграл снижение среды. Цены на нефть предприняли неудачную попытку роста, вернувшись к концу дня к отметке 44 долл. за барр. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально. Доходности вдоль суверенной кривой изменились к закрытию в пределах 1 бп. Рынок рублевого долга продолжает реагировать на волатильную динамику рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались позитивными для рискованных активов. Позитивная статистика из Китая и отчетности из США позволили фондовым рынкам продолжить рост, невзирая на укрепление доллара /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера была благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи значения ключевой ставки ЦБ РФ, отражая комфортную ситуацию с ликвидностью /стр. 3/

 

Валютный рынок

После трех дней уверенного укрепления, рубль приступил к коррекции на фоне аналогичного поведения нефтяного рынка. После публикации данных о росте запасов нефти в США, инвесторы вновь начали сомневаться в успешности воскресной встречи нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали в течение дня, однако к закрытию подошли с минимальными изменениями в доходности (1-2 бп). Рынок рублевого долга вчера вел себя также аморфно. Рубль дешевел к доллару, но выглядел стабильно к евро, что привело к минимальным ценовым изменения на рынке ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера немного подросли в сегменте рискованных активов. Спрос поддерживают растущие нефтяные котировки, которые реагируют на изменяющуюся вероятность позитивного исхода встречи нефтедобывающих стран в воскресенье /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Избыток рублевой ликвидности в банковской системе первого круга обеспечивает низкий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке вновь принес рублю существенное укрепление. Цены на нефть за последние 3 торговых сессии поднялись на 10%, обеспечив укрепление рубля к доллару на 3.5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера росли активнее, чем в среднем по ЕМ. Доходности дальних выпусков снизились на 9-11 бп, а на среднем участке кривой – на 4-7 бп. Рынок рублевого долга застал по времени лишь часть вчерашнего укрепления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.04.2016

Кредитный комментарий: ПАО АКБ "Металлинвестбанк"


12.04.2016

Уралкалий ( BB -/ Ba 2/ BB -): существенный рост долговой нагрузки по итогам 2015 г.


12.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках начался безыдейно. Фондовые индексы Европы завершили день небольшим ростом, в США – снижением. Движения происходят на фоне стабильности доллара и доходностей базовых активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Избыток рублевой ликвидности удерживает краткосрочные рублевые ставки вблизи локальных минимумов, а овернайт обходится дешевле ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на локальном валютном рынке принес рублю продолжение тенденции к укреплению. Цена барреля нефти вчера достигала отметки 43 долл., чем провоцировало сохранение интереса у инвесторов к рискованным активам и валютам /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в общем ключе с бумагами ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 5-8 бп. Рублевые облигации все менее активно реагируют на укрепление рубля. Доходности близки к локальным минимумам, при этом уверенности в скором смягчении денежно-кредитной политики ЦБ РФ нет /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках на минувшей неделе менялись несколько раз, отражая неуверенность инвесторов в том, куда пойдет рынок в краткосрочной перспективе /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка всю прошлую неделю были комфортными. От напряженной ситуации конца марта не осталось и следа: ставки МБК держатся вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ благодаря пополнению ликвидности по каналу бюджета /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта, стойко перенесшая недавнее снижение котировок нефти под уровень $40 за барр., во второй половине недели уверенно отыгрывало их восстановление. Настроения на мировых площадках остаются умеренно-позитивными, что поддерживает уверенность в отношении валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Динамика российских евробондов была немного лучше средней по ЕМ, однако доходности снизились в пределах 5 бп. Рынок рублевого долга, благодаря укреплению российской валюты, смог минимизировать потери /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.04.2016

АФК «Система» ( BB / Ba 3/ BB -): нейтральные финансовые результаты за 2015 год

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +) сохранение хороших финансовых метрик по итогам 2015 г., несмотря на значительное расширение кредитного плеча


08.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера вновь вернулись к продажам риска на фоне заявлений МВФ о слабом состоянии глобальной экономики и намерениях в очередной раз понизить прогноз роста на текущий год /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались комфортными. Несмотря на небольшой рост краткосрочных процентных ставок, они остаются близко к уровню ключевой ставки ЦБ РФ, отражая благоприятную ситуацию с ликвидностью /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке принесли рублю потери после двухдневного укрепления. Цены на нефть волатильны вокруг уровня в 40 долл. за барр., что заставляет рубль сохранить тесную корреляцию с главным ориентиром /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь выглядели лучше средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп. Рынок рублевого долга снижается на фоне очередного ослабления рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.04.2016

АКБ "ПЕРЕСВЕТ" (-/В+/В+): сильные финансовые результаты по итогам 2015 г.



 


07.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки, начавшие неделю заметным снижением, начинают постепенно восстанавливать потери. Вчера растущие нефтяные котировки и протокол с прошлого заседания ФРС подтолкнули инвесторов к покупке риска /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной. Краткосрочные рублевые ставки, после избыта ликвидности накануне, вернулись вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль продолжает восстанавливать позиции осле негативного начала недели. Вчера цены на нефть вновь приблизились к уровню в 40 долл. за барр. благодаря данным о неожиданном снижении ее запасов в США и возобновлению надежд на встречу нефтедобывающих стран /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались немного лучше средней динамики в ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-6 бп. Рынок рублевого долга вчера продемонстрировал небольшой ценовой рост на фоне восстановления позиций рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник продолжили снижаться в сегменте рискованных активов. Снижение нефтяных котировок и слабая статистика в США провоцируют очередную волну беспокойств за мировую экономику /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились на фоне нарастающего потока бюджетных денег в первый круг банковской системы. Краткосрочные рублевые ставки заметно снизились, овернайт оказался ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера оказывали давление на рубль, поскольку цены на нефть снижались вслед за уменьшением вероятности принятия нужного решения на апрельской встрече нефтедобывающих стран. Тем не менее, цены на нефть к концу дня пошли вверх, что позволило рублю отыграть потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели лишь в дальнем сегменте, где доходности поднялись на 6-8 бп. Рынок рублевого долга вчера не застал вечерний отскок рубля вверх. Как итог, мы наблюдали негативную ценовую динамику /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.04.2016

Лукойл ( BBB -/ Ba 1/ BBB -): умеренно позитивные финансовые результаты за 2015 год


05.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели не международных площадках оказался негативным. Инвесторы обратили внимание на снижение нефтяных котировок, которые спровоцировали продажи на фондовых рынках и свели к минимуму спрос на рискованные активы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась. Фактор начала нового месяца и наполнение банковской системы бюджетными деньгами провоцирует заметное снижение краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Главный ориентир – цены на нефть – продолжают снижение, всё дальне отступая от уровня 40 долл. за барр. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских евробондов вчера изменились минимально. Рынок рублевого долга пока игнорирует уже заметное ослабление российской валюты. Тем не менее, если рубль продолжит и далее терять позиции, то волна растущих инфляционных ожиданий неминуемо окажет давление на рублевые облигации /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

В пятницу была опубликована статистика по рынку труда США, которая оказалась смешанной. После ранее сделанных заявлений главы ФРС о неготовности повысить базовую ставку в апреле, данная статистика была позитивно воспринята рынками /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу начали восстанавливаться после затяжного ухудшения ранее на неделе. Ставки МБК отскочили вниз от локальных максимумов, отражая снижение спроса на рублевую ликвидность /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке было негативным для рубля. Он растерял все преимущество, накопленное за неделю, вслед за снижением нефтяных котировок и ослаблением дефицита рублевой ликвидности на внутреннем денежном рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу консолидировались, лишь на среднем участке кривой доходности опустились на 1-2 бп. Рынок рублевого долга в пятницу дешевел вслед за слабеющим рублем и снижением нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


01.04.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили первый квартал в нейтральном ключе. Оптимизм от мягких заявлений главы ФРС иссяк, что резко снизило интерес к рискованным активам. Тем не менее, март оказался позитивным для фондовых рынков, которые компенсировали снижение начала года /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться. Спрос на рублевую ликвидность традиционно высокий в конце месяца, при этом краткосрочные рублевые ставки поднялись за неделю на 25 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились заметным укреплением рубля. Котировки нефти в течение дня поднимались, однако к закрытию подошли на уровнях среды. Тем не менее, рубль смог сохранить преимущество к доллару и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались нейтрально. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-3 бп. Рублевые облигации вчера также консолидировались. Укрепление рубля пока не провоцирует ценой рост в рублевых бондах, при этом рынок ОФЗ уже учел в своих котировках существенное снижение размера ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.03.2016

ТрансКонтейнер (-/ Ba 3/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 2015 год


31.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера испытали полноценный всплеск оптимизма, который основывался на заявлениях главы ФРС США, сделанных накануне. Ожидания повышения базовой долларовой ставки в апреле устранились, что поддержало фондовые и сырьевые площадки /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась. Период крупных налоговых платежей завершился, однако спрос на рублевую ликвидность остается повышенным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке указывает на сохранение неопределенности в отношении перспектив нефтяных котировок и, соответственно, рубля. Позитив от риторики главы ФРС постепенно растворяется, тогда как нефтяные цены борются за уровень в 40 долл. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались немного лучше средней динамики в ЕМ. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой опустились на 5-6 бп., тогда как средний участок опустился на 9-15 бп. Рынок рублевого долга воспрял духом на фоне укрепляющегося в первой половине дня рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник провели успешный день для рискованных активов. Прерывание тенденции к укреплению доллара после выступления главы ФРС США поддержало спрос на фондовых и сырьевых площадках /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться, несмотря на окончание налогового периода. Спрос на аукционе репо с ЦБ РФ был высоким, однако объем размещения – меньше, чем на прошлой неделе /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке вновь оказался волатильным. Рубль терял позиции в первой половине дня вслед за понижательной коррекцией на нефтяном рынке, однако далее доллар начал дешеветь, что развернуло рыночные настроения /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними для ЕМ темпами. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-8 бп. Рынок рублевого долга вчера не застал вечернего разворота в нефти и рубле, продемонстрировав по итогам дня снижение цен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую неделю с минимальной активности. Пасхальные каникулы ограничивают участие инвесторов в торгах, равно как и ожидания выступления главы ФРС США сегодня /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились в рамках финального крупного налогового платежа марта. На уплату налога на прибыль потребовалось около 300 млрд руб. В результате краткосрочные рублевые ставки поднялись еще на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшие потери. Начав день с отыгрывания повысившихся нефтяных цен и спроса на ликвидность со стороны экспортеров, рубль немного снизился к концу дня. Курс бивалютной корзины поднялся на 14 коп. до 72.21 руб. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не показали видимых изменений. Рынок рублевого долга вчера также консолидировался на текущих значениях /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу были малоактивны в связи с отсутствием торгов на западных площадках. Несмотря на это, была опубликована окончательная оценка ВВП США за прошлый квартал, которая оказалась лучше ожиданий /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на пиковые платежи по налогам, которые изъяли из банковской системы около 550 млрд руб. Краткосрочные процентные ставки ответили на этот отток ростом на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке прошлой безыдейно на фоне выходного дня на западных площадках. Главный ориентир для рубля – нефть – не торговалась, что не позволило участникам рынка проявить самостоятельные движения даже в условиях пика налоговых платежей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды за минувшую неделю выглядели немного хуже средней динамики ЕМ, совокупный убыток составил 0.5% против средней на уровне 0.2%. На рынке рублевого долга в пятницу цены немного подросли /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.03.2016

Магнит ( S & P : BB +/ Негативный): сильные финансовые результаты по итогам 2015 года


25.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на ключевых торговых площадках в четверг оставались смешанными на фоне противоречивых поступающих сигналов, а также неготовности продолжить дальнейший рост на текущих новостях /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Уровень рублевой ликвидности в банках первого круга остается высоким, однако степень недоверия вне его высока, о чем свидетельствует повышенный спрос на прочие источники фондирования на рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке не принес рублю существенных изменений. Ориентиром по-прежнему служит динамика цен на нефть, при этом реакция на их снижение более сдержанная на фоне протекающей активной фазы налогового периода /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продолжили неагрессивное снижение. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 5-7 бп. Рынок рублевого долга смог приостановить темпы продаж после существенного снижения накануне. Рубль умеренно дешевел на фоне аналогичного поведения нефтяных цен, что провоцировало рост доходностей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.03.2016

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): сильные финансовые результаты за 2015 год

О’Кей ( Fitch : B +/ Stable ): слабые финансовые результаты за 2015 год


24.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду двигались в смешанном режиме, при этом негативная динамика превалировала на фоне снижения цен на сырьевых рынках. Давление на котировки также оказывает ужесточившаяся риторика глав ФРБ /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка сохраняются благоприятными. Пик налоговых платежей приходится лишь на конец недели, тогда как до этого момента график движений ликвидности выглядит нейтральным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера оказали давление на рубль. Цены на нефть снижались в течение дня и ускорили падение после публикации данных о ее запасах и добыче в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели наиболее устойчиво, доходности вдоль суверенной кривой поднялись в пределах 3 бп. Рынок рублевого долга не удержался от коррекции на фоне рубля, слабеющего вслед за нефтяными котировками /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках вернул на рынки продажи в рамках коррекционного движения после нескольких недель роста. Поводом для этого послужила серия терактов в Бельгии, а также ужесточающаяся риторика отдельных представителей ФРС /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается комфортной благодаря высокому уровню рублевой ликвидности в банковской системе на фоне бюджетных отчислений из резервного фонда /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта сохраняет умеренные темпы укрепления, реагируя на дорожающую нефть. В то же время, темпы снижения курсов доллара и евро выглядят опережающими над главным ориентиром, что происходит на фоне активной фазы налогового периода /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись еще на 2-4 бп. Рынок рублевого долга достиг локального минимума в доходностях и без интереса наблюдает за продолжающимся укреплением рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.03.2016

X 5 RG ( BB -/ Ba 3/ BB ): умеренно позитивные финансовые итоги за 2015 год


22.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую неделю нейтрально. Фондовые индексы вернулись в положительную плоскость с начала года, однако запала позитива от мягкой риторики основных Центробанков недостаточно, чтобы продолжить рост /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается комфортной благодаря высокому уровню рублевой ликвидности в банковской системе на фоне бюджетных отчислений из резервного фонда /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление. Снижение нефтяных котировок в первой половине дня сменилось их восстановлением, что заставило рубль проделать аналогичный путь. Никакие другие факторы кроме цены нефти пока не могут заставить участников рынка привести курсы в самостоятельное движение /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного слабее общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись в среднем на 2-3 бп. Локальный долговой рынок вчера корректировался на фоне утреннего ослабления рубля и достижения локальных ценовых максимумов в пятницу /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу продолжили подрастать по инерции, отыгрывая сохранение мягкой денежно-кредитной политики основными Центробанками. Фондовые индексы США вернулись в положительную плоскость с начала года, при этом доходности защитных активов также продолжили снижаться /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного в пятницу немного улучшились. Минимальные потоки ликвидности и нейтральная ситуация на валютном рынке приблизили рублевые ставки к размеру ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке была волатильной, однако существенных изменений к концу дня не произошло. Цены на нефть поднимались до отметки 42.5 долл. за барр, однако вечером вернулись на 41.4 долл. Рубль копировал поведение основного ориентира, лишь слегка отреагировав ростом на итоги заседания ЦБ РФ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного слабее остальных ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 3-4 бп. Рынок рублевого долга отреагировал ростом цен на незначительное смягчение риторики ЦБ РФ на пятничном заседании и укрепление рубля в первой половине дня /стр. 4/


18.03.2016

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): слабые финансовые результаты за 4К15 и 2015 год

АЛРОСА ( BB -/ Ba 2/ BB ): умеренно позитивные финансовые результаты за 4К15 и 2015 год


18.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг торговались в смешанном режиме. Часть инвесторов позитивно отыгрывали заявления Федрезерва о более умеренных темпах повышения базовой процентной ставки, другие же увидели признаки слабого состояния мировой экономики /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными. Минимальные движения ликвидности и отсутствие давление со стороны начавшегося налогового периода удерживает уровень краткосрочных процентных ставок в 10-20 бп от размера ключевой ставки ЦБ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке упрочил позиции рубля. Позитивная реакция рынков, в том числе и сырьевых, на прошедшее заседание ФРС продолжается, питая дополнительный интерес к риску /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера заметно подорожали, доходности опустились на 15-22 бп вдоль суверенной кривой. Локальный долговой рынок вчера продемонстрировал очередной ценовой скачок вверх на фоне дальнейшего укрепления рубля вслед за ростом нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Главным событием среды стали итоги двухдневного заседания ФРС, которые поддержали спрос на риск, ослабив позиции доллара США. Регулятор сохраняет опасения за внешний сектор, что вынуждает его снижать прогнозы экономического роста /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными. Первый налоговый платеж марта рынок выдержал без особых проблем, при этом до конца недели ситуация не должна ухудшиться /стр. 3/

 

Валютный рынок

На вчерашних торгах рубль с избытком восстановил потери вторника. Цены на нефть вернулись выше уровня 40 долл. за барр. на фоне данных о сокращении ее добычи в США, а также после итогов заседания ФРС /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели нейтрально, несмотря на крайне успешное размещение еврооблигаций Газпрома, номинированных в швейцарских франках. Доходности снизились на 1-3 бп вдоль суверенной кривой. Локальный долговой рынок вчера прервал понижательную коррекцию и начал дорожать вслед за нефтью и рублем /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник демонстрировали смешанную динамику. Прежний запал оптимизма выдохся, при этом инвесторы предпочитают занять выжидательную позицию до объявления итогов заседания ФРС /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась прежней. Уровень краткосрочных процентных ставок не изменился, несмотря на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю потери. Коррекция нефтяных цен на фоне слабого продвижения переговоров по заморозке ее добычи оказывает давление на все рискованные активы и валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера продолжили дешеветь средними для ЕМ темпами. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-5 бп. Рынок рублевого долга также корректируется вниз по ценам, отражая возобновившееся снижение рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.03.2016

НорНикель ( BBB -/ Ba 1/ BBB -): сохранение крепкого кредитного профиля, несмотря на ухудшение отдельных финансовых метрик в 2015 году

Сбербанк (-/Ва2/BBB-): позитивные результаты в отчетности за 4К2015 г.


15.03.2016

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральный финансовый отчет за 2015 год

Башнефть (-/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 4К15

 


15.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с продолжения прежнего оптимизма. Он вызван скорее отсутствие негативных новостей, при этом стабилизация на сырьевых площадках все еще провоцирует подъем фондовых индексов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась. Нейтральное поведение рубля и относительно небольшие оттоки ликвидности удержали краткосрочные процентные ставки без изменений /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась нейтрально для рубля. На протяжении большей части дня российская валюта сдавала позиции за нефтяными котировками, однако к вечеру рубль минимизировал потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-2 бп. Рынок рублевого долга продолжает неагрессивную коррекцию вслед за рублем и динамикой нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Минувшая неделя на мировых площадках завершилась ростом. Фондовые индексы США достигли максимума текущего года, полностью отыграв снижение предыдущих пары месяцев. Первичная негативная реакция на расширение стимулирующих мер европейского ЦБ сменилась ростом к концу дня /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились. Укрепление рубля и отсутствие существенных отвлечений ликвидности снизили краткосрочные процентные ставки в среднем на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке вывела рубль в лидеры по укреплению среди аналогичных валют развивающихся экономик. Удержание нефтяных цен выше уровня 40 долл. за барр. и приближение налогового периода марта пока провоцируют покупки национальной валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу торговались на уровне средних показателей ЕМ. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой понизились на 7-8 бп, а на среднем участке – на 8-11 бп. Рынок рублевого долга держится вблизи ранее установленных ценовых максимумов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.03.2016

 

Конъюнктура глобальных рынков

Одно из ключевых событий недели – заседание европейского Центробанка – вчера вызвало у рынков неоднозначную реакцию. Банк предпринял расширение объемов программы количественного смягчения, а также понизил все три основные процентные ставки. Несмотря на это, евро заметно укрепился к доллару /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь не изменилась. Отсутствие существенных движений ликвидности обеспечило минимальное колебание краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились потерями для рубля. Разворот растущего тренда на нефтяном рынке заставил российскую валюту копировать эту динамику, которая «съела» половину роста текущей недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера смотрелись нейтрально. Небольшой рост цен в начале дня сменился их минимальным снижением к вечеру. Рублевые облигации вчера также немного снизились в рамках реакции на слабеющий вечером рубль /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


10.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют позитивный настрой, ожидая очередного «поощрения» со стороны европейского Центробанка, заседание которого пройдет сегодня. Интрига вокруг потенциальных действий регулятора сохранится вплоть до оглашения решений /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели оставалась без существенных изменений, несмотря на существенные чистые оттоки ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера восстановили активность после затяжных выходных. Утренняя попытка понижательной коррекции не удалась: цены на нефть возобновили рост и прибавили к концу дня 4% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть хуже средней динамики ЕМ, продемонстрировав минимальные изменений. Рынок рублевого долга вчера немного корректировался вниз по ценам в рамках утренней нисходящей динамики рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.03.2016

ТМК ( B +/ B 1/-): нейтральные финансовые результаты за 4К15


09.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю позитивно, реагируя на хорошую статистику по занятости в США, однако вчера вновь перешли к снижению. Поводом послужила слабая статистика из Китая по внешней торговле /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной уже который день. Небольшое давление на ликвидность со стороны уменьшившегося денежного предложения Центробанка пока не отражается на уровне рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продемонстрировала умеренные темпы укрепления за прошедшие две торговых сессии. Котировки нефти поднимались выше 41 долл. за барр., а общий спрос на рискованные активы оставался заметным /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды скоромно отреагировали на повышение цен на нефть: с пятницы доходности опустились лишь на 5-6 бп в дальнем сегменте. Рынок рублевого долга сохраняет позитивную ценовую динамику. Укрепление рубля и относительно невысокая инфляция за февраль (8.1% г/г) делает реальной снижение ключевой ставки ЦБ РФ в текущем полугодии /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг приостановили рост, наблюдавшийся в предыдущие 5 торговых дней. Инвесторы находятся в ожидании данных о занятости в США в феврале, которые способны повлиять на ожидания изменения монетарной политики ФРС США /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь остались без изменений. Прошедший 3-месячный аукцион ЦБ РФ под залог нерыночных активов преподнес сюрприз – объем размещения составил лишь 50 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке оказался волатильным для рубля, что напрямую связано с аналогичным поведением нефтяных котировок. Российская валюта игнорирует влияние прочих факторов, предпочитая не демонстрировать самостоятельную динамику /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских евробондов вчера снизились на 1-5 бп, что в целом соответствовало средней динамике бондов ЕМ. Рынок рублевого долга вчера также дорожал, отыгрывая позитивную динамику рубля вечером среды /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.03.2016

Газпром нефть ( BB +/ Ba 1/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 2015 год


03.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду продолжили рост, что стало результатом продолжающегося повышения цен на сырьевых рынках и коррекции в защитных активах, доходности которых еще недавно приближались к историческим минимумам /стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера изменилась слабо. Минимальные движения рублевой ликвидности обеспечивают относительно комфортный уровень ставок среди банков первого круга /стр. 3/

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду вновь сложились позитивно для рубля. Волатильность нефтяных котировок вышла в «плюс» к вечеру, что позволило российской валюте продолжить тренд на укрепление /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российские суверенные евробонды вчера торговались нейтрально, а волатильность нефтяных котировок не располагала к повышению интереса. Рынок рублевого долга вчера также немного подешевел. Несмотря на это, аукционы Минфина пошли довольно успешно /стр. 4/

Первичный рынок /стр. 5/

 

 


02.03.2016

Аэрофлот (-/-/В+): сильные финансовые результаты за 4К15 и в целом 2015 год.


02.03.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Интерес инвесторов к рискованным активам во вторник активизировался. Позитив провоцировало решение НБ Китая понизить норму обязательного резервирования для банков, а также ожидание смягчения денежно-кредитной политики европейского Центробанка /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник не изменилась. Невысокий объем размещения на аукционе репо с ЦБ РФ и минимальные движения ликвидности сохранили прежний уровень рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке упрочил позиции рубля. Рост котировок нефти и общее повышение интереса к рискованным активам оказало поддержку российской валюте, лидировавшей среди своих аналогов из ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды демонстрировали умеренный рост в течение дня, однако разворот нефтяных котировок вечером нивелировал его. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга был более оптимистичен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.02.2016

Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 2015 год


19.02.2016

Лента ( BB -/ Ba 3/ BB -): сильные финансовые результаты по итогам 2015 года


15.02.2016

Силовые Машины ( Moody s : Ba 2/ Негативный): умеренно негативные данные в финансовом отчете за 2015 год

ЕвроХим ( BB /-/ BB ): нейтральные финансовые результаты за 2015 год


12.02.2016

РУСАЛ ( Fitch : В+/Стабильный): слабые операционные результаты в 4К15


11.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду завершили череду распродаж и торговались в смешанном режиме. Особых поводов для оптимизма не было, однако подешевевшие рискованные активы выглядели привлекательно к спекулятивной покупке /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в среду немного ухудшились. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся выше значения ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает четко копировать динамику нефтяных котировок, тогда как вторичные факторы не способны заставить рубль двигаться против главного ориентира. Вчера рубль смог вернуть часть потерь, понесенных в начале недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-3 бп. Рынок рублевого долга вчера также немного восстановился вслед за укреплением рубля и успешными аукционами Минфина на первичном рынке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются охвачены чередой негативных событий, что рушит привычные корреляции в динамике активов. Спрос на рискованные активы минимальный, однако доллар на международных площадках сдает позиции /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера была благоприятной. Рублевые краткосрочные процентные ставки держались ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ, сигнализируя об избытке рублевой ликвидности на рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Цены на нефть не устояли на достигнутых уровнях и продолжили снижение на тревожных заявлениях EIA и ожиданиях публикации данных о запасах в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть хуже средней динамики ЕМ. Доходности в дальнем сегменте выросли на 6-7 бп, в среднем – на 1-4 бп. Рынок рублевого долга остается под давлением слабеющей российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках сохранил негативное отношение инвесторов к риску. Пятничные данные по рынку труда инвесторы расценивают как очередную угрозу росту мировой экономики, тогда как поводов для позитива остаётся всё меньше /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась. Ставки овернайт опустились ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ, сигнализируя об избытке рублевой ликвидности на рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с новых потерь для рубля. Рубль был стабилен в первой половине дня, однако усиление темпов снижения нефтяных котировок вечером привело к соответствующей реакции рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды не поддались панике и выглядели нейтрально на общем фоне ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 7-11 бп. Рынок рублевого долга вновь дешевел под натиском слабеющего рубля, который рушит ожидания смягчения денежно-кредитной политики ЦБР в ближайшее время /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

В пятницу была опубликована статистика США по занятости в январе, которая оказалась существенно слабее рыночных ожиданий. Несмотря на это, негативная реакция доллара продлилась недолго /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась неизменной. Минимальные движения ликвидности на прошлой неделе не оказали давления на уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Окончание минувшей недели на внутреннем валютном рынке еще немного ослабило позиции рубля. Низкий спрос на рискованные активы и небольшое снижение нефтяных котировок не оставляют рублю других возможностей, кроме как учитывать в курсах эту негативную динамику /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного хуже средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп, тогда как за неделю стаки остались без существенных изменений. Рынок рублевого долга в конце недели не продемонстрировал видимых изменений /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг двигались в смешанном режиме. Внимание инвесторов сосредоточено на двух факторах: волатильном поведении нефтяных котировок и ослаблении доллара к основным конкурентам в рамках репрайсинга ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе не оказывают давление на уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке не снизил волатильность рубля. Российская валюта четко следует за динамикой нефтяных котировок, которые вчера были крайне нестабильны /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного лучше общего динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 7-10 бп. Рынок рублевого долга вчера подрастал в цена в течение дня. Вечернее ослабление рубля вслед за снижением нефтяных котировок рынок ОФЗ не застал /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых площадках прошла в рамках смешанной динамики. Экономическая статистика в США вчера оказалось слабой и вызвала ослабление доллара, чем запустила рост на сырьевых площадках и по цепочке привела к росту фондовых индексов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась после того как накануне уровень краткосрочных процентных ставок приблизился к уровню ключевой ставки ЦБР. В то же время, ситуация на рынке остается довольно благоприятной /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера укрепили позиции рубля. Ослабление доллара на международных площадках нивелировало негативную реакцию инвесторов на данные о росте запасов нефти в США, чем поддержало интерес к рискованным активам и валютам /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели немного лучше общего фона ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 8-10 бп. Рынок рублевого долга вчера также корректировался вверх по ценам /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

На рынках продолжают царить негативные настроения. Цены на нефть оказывают давление на акции энергетических компаний, тогда как общий спрос на риск остается подавленным на фоне слабости экономик ЕМ /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились. Возвращение нормального объема депозитных аукционов Казначейства привело к снижению уровня краткосрочных процентных ставок и обусловило низкий спрос на аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Снижение котировок нефти и общий низкий спрос на риск усилил негативные тенденции начала недели. Российская валюта вновь смотрелась более слабой, чем свои аналоги из нефтедобывающих экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера снижались более высокими темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль всей кривой поднялись на 10-11 бп. Рынок рублевого долга вчера дешевел вслед за рублем /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках выдался умеренно-негативным. Слабая статистика из Китая напомнила инвесторам о структурной слабости развивающихся экономик, тогда как возобновившееся снижение нефтяных цен оказало давление на котировки акций энергетических компаний /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели улучшилась. Минимальные оттоки ликвидности и ожидание притока новых денег в банковскую систему вчера снизили уровень краткосрочных процентных ставок на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке оказался негативным для рубля. Нефтяные котировки после достижения локальных максимумов перешли к снижению, утянув за собой и российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть хуже средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-6 бп. Рынок рублевого долга вчера оказался под давлением слабеющего рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.02.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают восстанавливать потери, понесенные на протяжении большей части января. Отсутствие резко-негативных новостей и ожидания сохранения комфортных условий на финансовых рынках служат основной причиной для покупок

/стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Несмотря на фактор окончания месяца, существенных оттоков ликвидности не наблюдалось. Уровень краткосрочных процентных ставок остался на средних значениях прошлой недели /стр. 3/

 

Валютный рынок

Окончание недели на валютном рынке принесло рублю новый виток укрепления. Подросшие цены на нефть смогли сбить намечающуюся панику на рынке, однако полного доверия к текущему восстановительному движению у инвесторов пока нет /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

На протяжении большей части недели российские евробонды выглядели лучше своих аналогов из ЕМ, однако в пятницу коррекция была более заметной. Доходности вдоль кривой поднялись на 1-4 бп. Рынок рублевого долга оказался в пятницу под давлением итого заседания ЦБ РФ, на котором регулятор ужесточил риторику /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.01.2016

АЛРОСА ( BB -/ Ba 2/ BB ): нейтральные операционные результаты за 4К15

Черкизово ( Moody s : B 1/ Stable ): умеренно позитивные операционные результаты за 4К15 и 2015


29.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг остались позитивными. Рынки отыгрывали итоги заседания ФРС, согласно которым регулятор не намерен спешить с повышением ставки в период турбулентности. Цены на нефть продолжают подъем, что также провоцирует интерес к дешевым акциям энергетических компаний /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в рамках окончания налогового периода и уплаты налога на прибыль, которая отвлекла из банковской системы около 200 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся вчера еще на 5 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера вновь прошли позитивно для рубля. Российская валюта укрепляется третий день подряд, нарастив преимущество к доллару на 4.5% к минимумам недели. Цены на нефть продолжают рост, ФРС не спешит ужесточать монетарную политику, что в сумме создает благоприятный фон для валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дорожали средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль кривой опустились еще на 3-4 бп. Рынок рублевого долга растет вслед за снижением вероятности повышения ключевой ставки ЦБ РФ на сегодняшнем заседании. Уверенность рынка в том, что регулятор предпочтет взять паузу подкрепляется позитивной динамикой рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду сохранили интерес к рискованным активам. Главное событие недели – заседание ФРС – было позитивно воспринято инвесторами с точки зрения менее агрессивных ожиданий по повышению базовой ставки /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Стабилизация на долговом и валютном рынках привела к сохранению прежнего уровня рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшое укрепление. Неопределенность, связанная с реакцией нефтяных цен на данные по запасам в США и итогами заседания ФРС растворилась, что позволило российской валюте продолжить восстановление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь смотрелись лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль кривой опустились на 6-11 бп. Рынок рублевого долга продолжает позитивно отыгрывать динамику нефти и рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник вернулись к покупкам в сегменте рискованных активов. Волатильное поведение нефти провоцирует аналогичную реакцию на фондовых площадках, которые, вероятно, готовы к восстановлению, но пока не могут найти для этого убедительных поводов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слега ухудшилась, однако в целом ситуация выглядела стабильной. Спрос на ликвидность в ЦБ РФ был невысоким, что позволило минимизировать рост краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта остается самой волатильной среди «коллег» из развивающихся экономик, проявляя наиболее тесную корреляцию с динамикой нефтяных котировок. Начав день с заметного снижения, рубль завершил вчерашние торги укреплением/стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели лучше остальных ЕМ. Доходности в дальнем сегменте снизились на 10-11 бп, в более коротких выпусках – на 17 бп. На рынке рублевого долга вчера также преобладали покупки /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках вернул продажи в сегменте рискованных активов. Возобновившееся снижение нефтяных котировок после достижения локальных максимумов в конце прошлой недели оборвало надежды на восстановительный тренд /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Пик налогового периода, отвлекший из банковской системы около 600 млрд руб. не вызвал роста краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Локальные максимумы в нефти удержать не удалось, что вновь привело к продажам рублей в день пика налоговых платежей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера оставались без идей. После существенного ценового роста в пятницу, вчера доходности скорректировались на 1-2 бп вдоль всей суверенной кривой. Рынок рублевого долга сдержанно отреагировал на ослабление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу сохранили оптимистичный настрой. Ожидание скорого смягчения денежно-кредитной политики европейским Центробанком дополнилось 8-процентным подъемом нефтяных котировок /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели осталась без видимых изменений, несмотря на стремительные движения курсов на валютном рынке и приближения крупных налоговых платежей /стр. 3/

 

Валютный рынок

Окончание минувшей недели на валютном рынке было позитивным для рубля. Он практически полностью отыграл все потери за неделю, чему способствовало восстановление нефтяных котировок почти на 8%, усиленное фактором налогового периода /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели лучше средней динамики ЕМ. Цены в дальнем сегменте выросли в среднем на 4 пп (доходности -33-34 бп), а более короткие выпуски подорожали на 1-3 пп. (-25-30% в доходности). На рынке рублевого долга возобновились покупки, которые также свели недельные потери к минимуму /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.01.2016

ТрансКонтейнер (-/ Ba 3/ BB +): слабые операционные результаты по итогам 4К15 и 2015 г


22.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг улучшились на фоне неготовности нефтяных котировок идти ниже локальных минимумов. Кроме того, прошедшее заседания европейского Центробанка подарило рынкам надежду на увеличение стимулов в марте /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Ни приближение крупных налоговых платежей, ни волатильность рубля не приводят к изменению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Девальвационные настроения растут, поэтому даже в период кратковременной стабилизации нефтяных цен темпы продажи российской валюты остаются существенными /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались с минимальными изменениями. В дальнем сегменте доходности подросли на 2-5 бп, однако в более коротких выпусках они снизились на 3-5 бп. Локальный долговой рынок вчера дешевел вслед за массовой распродажей рублей на валютных площадках /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду были вновь охвачены беспокойствами за мировую экономику, тогда как снижение на сырьевых площадках оказало давление на энергетический сектор. Инвесторы опасаются дальнейшего снижения рискованных активов, поэтому не готовы покупать даже на столь низких уровнях /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Усиление темпов ослабления рубля никак не повлияло на уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

После кратковременного восстановления рубль вновь перешел к снижению. Цены на нефть вчера опускались к 27 долл. за барр., чем спровоцировали усиление темпов ослабления российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера вновь дешевели быстрее аналогов из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте выросли на 9-10 бп, в более коротких выпусках – на 5-10 бп. Рынок рублевого долга вчера испытал давление со стороны стремительно слабеющего рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.01.2016

Евраз ( B В-/ Ba 3/ BB -): нейтральные операционные результаты по итогам 4К15


20.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на глобальных площадках ознаменовался переходом от затяжного снижения к стабилизации. Китайская экономическая статистика оказалась практически на уровне с рыночными ожиданиями, а сезон корпоративных отчетов поддержал интерес к банковскому сектору /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера была не слишком благоприятной. Центробанк вновь ограничил предложение денег на аукционе 7-дневного репо, Уровень краткосрочных рублевых ставок, однако, остался неизменным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера отыграла часть потерь начала недели. Неудавшаяся попытка нефтяных котировок закрепиться выше уровня 30 долл. за барр. активизировала восстановительное движение на внутреннем валютном рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели лучше аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 15-25 бп. Восстановление позиций рубля и усиление дефицита ликвидности денежного рынка вчера поддержали динамику рублевого долга /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с продолжения негатива. Выходной день в США не стал помехой для установления новых средне- и долгосрочных минимумов на фондовых и сырьевых площадках. Тема со снятием санкций с Ирана была ожидаемой, однако реакция рынков на эти события оказалась избыточно пессимистичной /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Российский денежно-кредитный вчера вновь почувствовал давление со стороны слабеющего рубля и протекающего налогового периода. Тем не менее, уровень краткосрочных рублевых ставок подрос минимально /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на валютном рынке принесла рублю очередные потери. Снижение нефтяных котировок продолжается, а это значит, что у российской валюты нет поводов для прерывания нисходящего тренда /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели по инерции, ориентиры с рынка UST   отсутствовали. В результате доходности за день поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга вчера продолжил терять позиции, однако масштабы продаж сократились /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Спрос на рискованные активы на мировых площадках остается подавленным. Фондовых площадки снижаются вторую неделю подряд вслед за котировками сырья и опасений за рост глобальной экономики /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается ослабленной негативной динамикой рубля и стартовавшим в конце прошлой недели налоговым периодом. Уровень краткосрочных процентных ставок повышен и вряд ли будет снижаться в ближайшие дни /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу принесли рублю новые потери. Снижение нефтяных цен ниже уровня в 30 долл. за барр. стало главной причиной ослабления российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды на минувшей неделе выглядели немного хуже своих аналогов из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте в пятницу подросли на 10 бп., а за неделю – на 30 бп. Рынок рублевого долга также стремительно дешевеет. За неделю наклон кривой ОФЗ заметно убавился, что обуславливалось опережающим ростом доходностей на дальнем участке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера не смогли определиться с единой динамикой. Напряженность, исходящая с сырьевых рынков, не позволяет рынкам позитивно взглянуть на подешевевшие рискованные активы. Вместе с тем, инвесторы постепенно находят и позитивные новости /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставались неблагоприятной. Повышенный спрос на рублевую ликвидность приводит к повышенному уровню краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта укрепляется второй день подряд на фоне неготовности нефтяных цен идти ниже уровня в 30 долл. за барр. Неустойчивое равновесие помогает локальным игрокам отыграть внутренние факторы: дефицит рублевой ликвидности и приближение налогового периода января /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались заметно хуже остальных ЕМ. Цены в дальних выпусках просели в среднем на 1.4 пп, а доходности выросли на 11 бп. Рынок рублевого долга вчера также не нашел поводов для роста, несмотря на стабилизацию рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.01.2016

 

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду не смогли найти поводов для продолжения восстановительной динамики, инвесторы вновь приступили к продаже рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались напряженными несмотря на временно успокоившуюся ситуацию на валютном рынке. Ограничение предложения денег регулятором на аукционе репо и рост девальвационных настроений формируют признаки усиления дефицита рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю передышку. Небольшое восстановление нефтяных котировок, наблюдаемое на протяжении большей части дня, помогло рубль отыграть часть потерь текущей недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера торговались в рамках средней динамики для ЕМ. Доходности вдоль всей суверенной кривой поднялись на 5-6 бп. Рынок рублевого долга вчера пытался компенсировать потери начала недели, чему способствовали небольшое восстановление рубля и кратковременный отскок нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


13.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках вчера немного улучшились. Поводом послужило начало интервенций НБ Китая в поддержку юаня, что смогло немного успокоить рынки. Инвесторы начинают сомневаться в адекватности негативной реакции первой недели текущего года /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться. Давление со стороны слабеющего рубля и невысокий объем привлечения на аукционе репо с ЦБ РФ провоцирует дальнейшее повышение краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке был негативным для российской валюты. Отыграв в понедельник поток негатива за период каникул, инвесторы продолжили продажи рубля на фоне соответствующего поведения нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации вчера также умеренно подешевели. Доходности в дальних выпусках поднялись на 3-4 бп, тогда как более в более коротких бумагах – на 5-6 бп. Рынок рублевого долга отыгрывает разочарование от стремительно дешевеющей российской валюты /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.01.2016

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера оставались под давлением опасений за мировую экономику, при этом продолжающееся снижение нефтяных котировок провоцирует продажи на фондовых площадках. На рынках наблюдается некая разбалансировка: доходности защитных активов вчера также росли, при этом доллар дешевел к основным конкурентам /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Денежно-кредитный рынок вчера оказался под давлением слабеющего рубля. Как итог – ставки рынка МБК подросли на 10-15 бп по сравнению с уровнями конца прошлого года /стр. 3/

 

Валютный рынок

Первые высокоактивные валютные торги текущего года начались с резкого ослабления рубля, который отыгрывал весь внешний негатив – от обвала фондовых площадок до 12-летних минимумов в нефтяных котировках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Несмотря на возвращение отечественных инвесторов на рынок, российские евробонды вчера мало отличались от средней динамики ЕМ. Рынок рублевого долга вчера отыгрывал слабые нефть и рубль. Доходности вдоль всей кривой взлетели на 40-50 бп в рамках сокращения ожиданий по масштабу сокращения ключевой ставки Центробанком /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.01.2016

Дайджест новогодних каникул: мы отдыхали, рынки лихорадило

За прошедшую неделю новогодних каникул в России, мировые рынки пережили нелегкие дни: большинство рискованных активов заметно просели в цене, а инвесторы вновь на пике переживаний за мировую экономику.


21.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Пятница на мировых площадках не смогла улучшить отношение инвесторов к риску. Продолжающееся снижение на сырьевых площадках лишает рынки поводов для реализации рождественского «ралли» /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка были неизменными во второй половине минувшей недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится без изменений, не реагируя на признаки дефицита ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя для рубля была нейтральной. Снижение цен на нефть на 2.5% не привело к дальнейшему ослаблению рубля к корзине валют. Стартовавший налоговый период пока не оказывает влияния на ход торгов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели стабильнее большинства аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-5 бп. Рынок рублевого долга стойко переносит давление на рубль, вызванное негативной конъюнктурой нефтяного рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг двигались в смешанном режиме. Фондовые рынки США реагировали на снижение сырьевых цен, тогда как остальные площадки позитивно отыгрывали решение ФРС США повысить базовую процентную ставку /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной, минимальные движения ликвидности пока сохраняют неизменным уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Продолжающееся снижение нефтяных цен, катализатором которого также служит укрепляющийся доллар, не располагает к росту интереса к валютам ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера росли средними темпами по меркам остальных ЕМ. Дальние доходности снизились на 9-10 бп, более короткие выпуски – на 2-5 бп. Рынок рублевого долга вчера был стабилен, несмотря на продолжающееся ослабление рубля вслед за снижением нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.12.2015

Мечел ( NR ): нейтральная финансовая отчетность за 3К15 и 9М15, компания планирует в ближайшее время подписать соглашение о реструктуризации долга со Сбербанком.


17.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Одно из самых важных событий на мировых финансовых рынках – повышение базовой процентной ставки ФРС США – вчера принесло инвесторам повод для оптимизма. Тон заявления главы ФРС вчера был уверенным в отношении экономики, что позволяет надеяться на успешность выбранного момента /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Начавшийся во вторник налоговый период декабря пока никак не влияет на уровень рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в среду продолжила плавно слабеть вслед за динамикой нефтяных котировок. Решение ФРС поднять базовую ставку на 25 бп вызвало волну оптимизма на мировых площадках, однако укрепившийся доллар не позволил нефтяному рынку разделись радость момента /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации двигались в среднем для ЕМ темпе, доходности изменились минимально. На рынке рублевого долга возобновивший снижение рубль не привел к продажам. Аукционы Минфина, несмотря на слабую конъюнктуру нефтяного рынка прошли вполне успешно /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.12.2015

РусГидро ( BB / Ba 2/ BB +): долговая нагрузка в 3К15 продолжила расти


16.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник начали отыгрывать многодневные потери, понесенные в связи со снижением сырьевых рынков. Кроме технических поводов, инвесторы позитивно отреагировали на восстановление позитивной динамики нефтяных котировок, а также принимают как данность сегодняшнее повышение базовой ставки ФРС /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений, несмотря на повышенный спрос на рублевую ликвидность, вызванный начавшимся налоговым периодом /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю восстановление позиций. Разворот в динамике нефтяных котировок был охотно поддержан участниками локального рынка, при этом объем торгов были достаточно высокими /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера также подорожали, фактически отыграв снижение понедельника. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 3-10 бп. Рынок рублевого долга также реализовал сценарий восстановительной коррекции /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках вновь началась беспокойно. Дешевеющие сырьевые рынки не добавляют интереса фондовым рынкам, а инвесторы воздерживаются от активных действий, предполагая негативную реакцию от повышения базовой долларов й ставки на текущей неделе /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного улучшилась. Снижение давления со стороны валютного рынка позволило краткосрочным процентным ставкам немного опуститься /стр. 3/

 

Валютный рынок

Неделя на внутреннем валютном рынке началась с новых потерь для рубля. Нейтральный старт торгов сменился ослаблением на фоне снижения нефтяных котировок до отметки 36.50 долл. за барр. Тем не менее, к вечеру ситуация вновь выровнялась, рубль понес минимальные потери /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели на уровне средней динамики ЕМ. Слабость нефтяного рынка и негативное отношение инвесторов к риску подняли доходности вдоль суверенной кривой на 12-15 бп. На рынке рублевого долга продажи также сохранились /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки охвачены беспокойствами со стороны сырьевых площадок, где цены продолжают активно падать. Вся минувшая неделя прошла в рамках череды продаж, опустившей фондовые индексы на 2-месячные минимумы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу продолжила ухудшаться в ответ на усиление дефицита рублевой ликвидности. Приближение налогового периода и отсутствие заметных вливаний денег со стороны бюджета поднимает краткосрочные процентные ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю новые потери. За минувшую неделю российская валюта потеряла около 4% корзине валют, при этом цена нефти снизилась на 12.5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу также подверглись распродажам, которые, однако, были сопоставимы с остальными ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 5-15 бп. Рынок рублевого долга довольно сдержанно отреагировал на решение ЦБР оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг не смогли прийти к единой динамике. В Европе темой дня стали слабые данные из Франции и спекуляции по поводу недостаточности действий ЕЦБ, тогда как в США инвесторы нашли силы для повышательной коррекции /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась. Давление со стороны валютного рынка и минимальный приток свежей рублевой ликвидности провоцируют рост краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке усилил перекос между обменным курсом рубля и стоимостью нефти. Российская валюта укрепилась, несмотря на то, что цена барреля Брент опустилась ниже уровня в 40 долл. за барр. /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели в рамках общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1-3 бп. Рынок рублевого долга выглядит относительно стабильным. Единой динамики на рынке ОФЗ нет, инвесторы ребалансируют позиции в преддверии заседания ЦБ РФ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.12.2015

Гидромашсервис представил сильные финансовые результаты за 9М15


10.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались подавленными. Слабость сырьевого рынка и отсутствие экономической статистики заставляет инвесторов продавать рискованные активы, разочаровавшись в вероятности рождественского «ралли» /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в среду практически не изменились. Нейтральная динамика нефтяного рынка и отсутствие бюджетных вливаний привели к сохранению прежнего уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Внутренние торги валютой вчера были волатильными. В первой половине дня рубль укреплялся на фоне тщетных попыток нефти подрасти в цене, однако вечером российская валюта перешла к снижению /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались немного лучше остальных ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой снизились на 4-5 бп, на среднем участке – на 3-4 бп. Рынок рублевого долга вчера также корректировался после нескольких дней снижения /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник перешли к снижению, что было продиктовано снижением цен на сырьевых площадках и слабой статистикой по внешней торговле Китая. В условиях неизбежного повышения базовой долларовой ставки в декабре, инвесторы опасаются принимать важные решения /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера резко ухудшились. Отсутствие денежных вливаний в банковскую систему по бюджетном каналу и высокий объем неудовлетворенного спроса на аукционе 7-дневного репо с ЦБР поднял краткосрочные процентные ставки на 25-40 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке протекал волатильно. Утром рубль дешевел вслед за ценами на нефть, которые опускались ниже уровня 40 долл. за барр., однако к концу дня российская валюта свела потери к минимуму /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели чуть хуже остальных ЕМ. Доходности вдоль кривой выросли на 5-9 бп, а цены снизились на 50-100 бп. Рынок рублевого долга также остается под давлением. Перенос ожиданий понижения ключевой ставки российским Центробанком на следующий год на фоне слабости рубля и нефтяного рынка создает поводы для понижательной коррекции и усиления инверсии кривой ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую идею безыдейно. Европейские площадки отыгрывали избыточное снижение в пятницу, тогда как рынки США дешевели под натиском сырьевых активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились. Притока ликвидности по бюджетному каналу не наблюдалось, при этом дальнейшее ослабление рубля поднимает уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке не снизил давления на рубль. Вчера цены на нефть снизились на 5.6%, усилив распродажу в сегменте валют и активов развивающихся экономик. Российская валюта на фоне аналогов выглядела более слабой /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели в дальнем сегменте, тогда как остальные выпуски остались вблизи пятничных значений. На рынке рублевого долга наблюдалось заметное снижение, спровоцированное ослаблением рубля и, вероятно, переносом ожиданий понижения ключевой ставки российским Центробанком на следующий год /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу не пришли к единому тренду. Европа остается омраченной недостаточным стимулирование со стороны ЕЦБ, тогда как в США сильные данные по рынку труда подкрепили уверенность инвесторов в том, что ФРС повысит базовую ставку в подходящий момент /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели была стабильной. Ставки МБК за неделю опустились на 25-30 бп, отражая улучшение ситуации с ликвидностью благодаря поступлению денег из бюджета /стр. 3/

 

Валютный рынок

Неделя на валютном рынке завершилась расширением потерь рубля. Риторика заявлений на заседании ОПЕК привела к снижению цен на нефтяном рынке и оказала давление на большинство валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды не смогли продемонстрировать в пятницу заметных изменений. Доходность дальних выпусков подросла на 2-3 бп, тогда как на среднем участке – снизилась на 1-4 бп. На рынке рублевого долга динамика была смешанной /стр. 3/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.12.2015

Транснефть ( BB +/ Ba 1/-): умеренно позитивные финансовые результаты за 9М15


04.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Ключевые события текущей недели постепенно реализовываются. Уверенный тон главы ФРС США в отношении комфортного времени повышения базовой ставки вчера дополнился мерами европейского ЦБ, которые рынки расценили как разочаровывающе недостаточными /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка продолжают улучшаться. Дефицит ликвидности постепенно снижается благодаря бюджетным вливаниям в банковскую систему. В результате уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем еще на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Настроения на внутреннем валютном рынке остаются подавленными. Вчера разочарование от недостаточных действий европейского Центробанка не перекинулось на нефтяной рынок, однако рубль продолжил слабеть /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2- 5 бп. Рынок рублевого долга вновь корректируется вслед за неготовностью рубля продолжить укрепление за растущей нефтью /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.12.2015

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +) объявил о росте выручки в 3К15 и увеличении долга вследствие девальвации рубля


03.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки снижались в среду. Давление на сырьевые рынки оказывают скромные ожидания в отношении пятничной встречи ОПЕК, тогда как заявления главы ФРС вчера не оставили сомнений: базовая долларовая ставка будет повышения в декабре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась в ответ минимальные движения ликвидности и приток денег в банковскую систему по каналу бюджета. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю новые потери. Нейтральное поведение курсов в первой половине дня сменилось их ростом к вечеру, после того, как нефть ускорила темпы снижения вслед за заявлениями главы ФРС /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели немного быстрее средних темпов ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой выросли 5-9 бп. На рынке рублевого долга вечерний негатив отыгран не был, цены в сегменте госбумаг поднимались на 40-60 бп./стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.12.2015

Акрон (-/ B а3/ B В-): сильные финансовые результаты за 9М15


02.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках остаются смешанными. Нерешительность инвесторов в принятии решений до реализации важных событий декабря приводит к нарушению привычных корреляций в динамике активов /стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались без изменений. Начало нового месяца позволяет надеяться на приток ликвидности в систему по бюджетному каналу /стр. 3/

Валютный рынок

Декабрь на внутреннем валютном рынке начался безыдейно. Рубль продолжает следовать за динамикой нефтяных котировок, не генерируя собственных идей. Инвесторы ждут важных событий декабря, предпочитая затишье активным сделкам /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 2 бп. Рынок рублевого долга вчера почувствовал поддержку от укрепляющегося в первой половине дня рубля /стр.4/

Первичный рынок /стр. 5/


01.12.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили ноябрь нейтрально. Набольшую поддержку в прошлом месяце получила американская валюта, тогда как аутсайдерами стали валюты и активы развивающихся экономик /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Последний налоговый платеж ноября не вызвал проблем у российского денежно-кредитного рынка. Краткосрочные процентные ставки вчера немного отступили от локальных максимумов, несмотря на отток по налогу на прибыль на уровне 200 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Последний торговый день ноября на внутреннем валютном рынке был безыдейным. Динамика курсов четко следовала за нефтяным рынком, который демонстрировал волатильность. Потенциал ослабления рубля сохраняется, однако участники рынка не спешат его отыгрывать /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды утром негативно отреагировали на санкции России в отношении Турции, однако к вечеру котировки вернулись на пятничные уровни. Доходности рынка рублевого долга вчера также изменились в пределах 3 бп /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу не смогли определиться с общим вектором движения, однако изменения большинства котировок оказались минимальными. Рынки находятся под влиянием ожиданий важных событий декабря, которые предопределят среднесрочные рыночные настроения /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставались без изменений. Минимальные движения ликвидности и прохождение через пик налоговых платежей удерживают рынок в состоянии равновесия /стр. 3/

 

Валютный рынок

Пятница на внутреннем валютном рынке принесла рублю новые потери. Снижение нефтяных котировок и геополитическая напряженность в отношения с Турцией заставили российскую валюту снижаться наравне с большинством валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дешевели средними для ЕМ темпами. Рост доходностей на дальнем и среднем участках кривой составил 2-4 бп. На рынке рублевого долга идеи также пока отсутствуют /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.11.2015

АФК «Система» ( BB / B 1/ BB -): нейтральные финансовые результаты за 3К15


26.11.2015

Сбербанк (-/Ва2/BBB-): нейтральные финансовые результаты за 3К15 г.

АЛРОСА ( BB -/ Ba 2/ BB ): слабые финансовые результаты за 3К15


26.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду были смешанными, однако в целом преобладал умеренный позитив. Инвесторы успокоились в отношении геополитических условий и вернулись к излюбленной теме – действиям ЕЦБ и ФРС /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений, несмотря на массовый отток ликвидности в размере около 1 трлн руб. Пик налоговых платежей пройден без особых проблем, однако краткосрочные рублевые ставки держатся у локальных максимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились нейтрально для рубля. Стабильность нефтяных котировок и смягчение геополитических условий лишили рынок внутренних идей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера также консолидировались вслед за ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой оставались на уровне вторника. На рынке рублевого долга ситуация выглядела немного хуже. Геополитика и потенциал ослабления рубля лишили аукционы Минфина высокого спроса, а также надавили на цены среднего участка кривой госбумаг /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.11.2015

Башнефть (-/ Ba 1/ BB +): сильные финансовые результаты за 3К15 и 9М15

ТМК ( B +/ B 1/-): нейтральные финансовые результаты за 3К15


25.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник не смогли определиться с динамикой. Растущие котировки нефти оказывали небольшую поддержку фондовым площадкам, однако ситуация со сбитым российским самолетом усилила геополитическую напряженность и прервала позитивный тренд /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались напряженными. В преддверии крупных налоговых платежей рынок испытывает локальный дефицит рублевой ликвидности, который усиливается ограничительной политикой денежного предложения ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке был в меру волатильным. Участники рынка реагировали на возобновление роста в нефтяных котировках, однако препятствовало укреплению рубля ситуация с российским военным самолетом, обострившая геополитические условия /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера оказались в центре нового геополитического скандала, поэтому ускорили темпы ценового снижения. Рынок рублевого дола также продолжил понижательную коррекцию. Риски ослабления рубля и прошедшее в предыдущие недели «ралли» заставляет участников рынка сохранить умеренно-негативный взгляд на рынок ОФЗ /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.11.2015

Газпром нефть ( BB +/ Ba 1/ BBB -): нейтральные финансовые результаты за 9М15

Уралкалий ( BB / Ba 2/ BB -): существенный рост долговой нагрузки за 9М15 в связи с реализацией программы buy-back


24.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера были нейтральны, однако налет пессимизма у инвесторов все же остается. Сокращенная неделя в США не позволяет принимать важных решений, тогда как риторика представителей ФРС постепенно ужесточается к декабрьскому заседанию /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного улучшилась, но в целом оставалась не слишком благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился на 5-10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Волатильность нефтяных котировок, слабая поддержка экспортеров и общее давление на валюты развивающихся экономик не оставили рублю шансов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продавали вслед за широким рынком. Доходности в дальнем сегменте подросли в среднем на 5 бп. Цены на рынке рублевого долга вчера также снижались. Ослабление рубля и волатильные нефтяные котировки насторожили участников рынка /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Минувшая неделя на мировых площадках завершилась подъемом в сегменте рискованных активов. Уверенность в том, что ФРС не будет слишком быстро повышать базовую процентную ставку, а также готовность ЕЦБ расширить меры поддержки экономики стали основными поводами для покупок /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась на фоне аккумулирования ликвидности на счетах для грядущих налоговых платежей и минимального притока бюджетных денег в систему /стр. 3/

 

Валютный рынок

Финал прошлой недели на внутреннем валютном рынке выдался безыдейным. Небольшой рост нефтяных цен оказался неубедительным для участников рынка, однако перспектива крупных налоговых платежей подогревала спекулятивную активность /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу изменились минимально в ценах, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп. На рынке рублевого долга покупки остановились. Риски ослабления рубля и сохраняющаяся перегретость локального рынка не спешат провоцировать новую волну покупок /стр.4/


20.11.2015

Металлоинвест (BB/Ba2/BB): нейтральные финансовые результаты за 3К15


20.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг консолидировались, не найдя новых поводов для продолжения роста. В центре внимания был протокол с прошлого заседания ФРС, который оказался поддерживающим для единой валюты /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась. Минимальные движения ликвидности и подготовка к налоговым платежам следующей недели удерживают краткосрочные процентные ставки на локальных максимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в четверг стабилизировалась на уровнях предыдущего дня, отыгрывая лишь движение основной валютной пары на международных площадках. Нефтяные котировки вчера также не продемонстрировали видимых изменений /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера также пользовались спросом. Цены на дальнем и среднем участках суверенной кривой поднялись в среднем на 0.6-1.5 пп. На рынке рублевого долга вчера также продолжились покупки, прибившие доходности ОФЗ к минимумам /стр.4/


19.11.2015

Совкомфлот ( BB +/B a 2/BB-): позитивные финансовые результаты за 9М15


19.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались умеренно-оптимистичными. Инвесторы продолжили покупать риск, однако делают это осторожно, опасаясь роста геополитической напряженности /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается не слишком благоприятной. Расширения денежного предложения ЦБР на аукционе репо явно недостаточно для рынка, тогда как приток ликвидности в систему по бюджетному каналу пока неочевиден /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на внутреннем валютном рынке позволила рублю продолжить небольшое укрепление. В отличии от предыдущих дней, снижение курсов доллара и евро поддерживалось соответствующей динамикой нефтяных котировок, поддерживаемой статистикой по запасам в США /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации дорожают средними темпами среди ЕМ. Вчера доходности вдоль суверенной кривой опустились еще на 6-8 бп. Рынок рулевого долга демонстрирует стойкость. Несмотря на переоцененный рубль и относительно низкий уровень цен на нефть, спрос на локальные облигации остается заметным /стр.4/


18.11.2015

МТС ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральная финансовая отчетность за 3К15 и 9М15

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): сильные финансовые результаты за 9М15


18.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник сохранили оптимизм, однако напряженная геополитическая обстановка, снижение цен на сырьевых площадках и готовность ФРС США повысить базовую долларовую ставку указывает на кратковременность растущей динамики /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. В свете начавшегося налогового периода месяца, спрос на рублевую ликвидность остается высоким /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Российская валюта постепенно отыгрывает потери на преимущественно негативном внешнем фоне и сохранении понижательной динамики нефтяных цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды во вторник выглядели неплохо, темпы снижения доходностей были в числе наивысших среди ЕМ. Доходности в дальнем сегменте опустились на 10-12 бп, в среднем – на 4-8 бп. Рынок рублевого долга перешел от понижательной коррекции к восстановлению /стр.4/


17.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках начала с умеренного роста в сегменте рискованных активов. Несмотря на первичную негативную реакцию на парижские события, фондовые и сырьевые рынки к вечеру смогли немного подрасти /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменилась. Стартовавший вчера налоговый и уплата страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 440 млрд руб., оказались незаметными для краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался позитивным для рубля. Несмотря на волатильность нефтяных котировок, связанную с нервозностью на большинстве площадок, российской валюте удалось отыграть заметные потери конца прошлой недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Волатильность нефтяных котировок и полный нейтралитете инвесторов изменили доходности вдоль суверенной кривой на 2-4 бп. На рынке рублевого долга оптимизм исходил от укрепления российской валюты /стр.4/


16.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в пятницу оставались негативными. Инвесторы смирились с высокой вероятностью повышения ставки ФРС в декабре, тогда как слабые данные по еврозоне продолжают давить на евро /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели практически не изменились. Нейтральное поведение рубля на валютном рынке и минимальные движения ликвидности обеспечили нейтральное поведение краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в конце минувшей недели прошли нейтрально для рубля. Главный ориентир для российской валюты – стоимость нефти – не добавила идей, однако внешняя напряженность создает дополнительно давление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу двигались также в нейтральном ключе. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп. Ослабление рубля в конце недели усиливает коррекционные настроения на рынке ОФЗ /стр.4/


13.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг возобновили снижение в сегменте рискованных активов. Негативная динамика сырьевых рынков и противоречивые заявления глав ЕЦБ и ФРС не оставили рынкам иного выбора /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается сложной, поскольку потока бюджетных денег в банковскую систему пока не наблюдается, тогда как Центробанк уже приступил к ограничению денежного предложения /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в четверг продолжила снижение. Котировки нефти вновь обновили краткосрочные минимумы, что усилило давление на рубль. Объемы торгов возросли почти вдвое по сравнению со средой, однако девальвационных настроений удалось избежать /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера также не продемонстрировали видимых изменений: дальний участок кривой доходности остался на прежнем уровне, тогда как средний сегмент поднялся на 2-4 бп. Снижение нефтяных котировок и ускорение темпов ослабления рубля подтолкнуло рынок ОФЗ к коррекции /стр.4/


12.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду не смогли определиться с единым трендом. Азиатские и европейские площадки возобновили умеренный оптимизм, тогда как в США продажи в сегменте рискованных активов сохранились /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в среду немного ухудшились. Ослабление рубля и попытка Центробанка найти баланс между собственным предложением денег и бюджетных вливаний в банковскую систему пока выливается в небольшой рост краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Настроения на внутреннем валютном рынке в среду были подавленными. Рубль находился под давлением нефтяных котировок, которые обновили краткосрочные минимумы. Тем не менее, не слишком комфортная ситуация на денежном рынке и надежда на приход экспортеров минимизировали потери рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды после небольшой передышки вернулись к небольшому росту. Доходности в дальнем сегменте вчера опустились на 7 бп, на среднем участке – на 2-4 бп. Прошедший вчера аукцион Минфина указал на сохранение высокого спроса со стороны инвесторов на инфляционные ОФЗ /стр.4/


11.11.2015

АКБ «ПЕРЕСВЕТ»: сильные финансовые результаты по МСФО по итогам 9М15г.

Несмотря на снижение качества активов в целом в банковском секторе, а также сложные геополитические и экономические условия в России, АКБ «ПЕРЕСВЕТ», далее Банк, опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО по итогам 9М15г.


11.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках вчера оставались сдержанными. Несмотря на заметное снижение в предыдущие два дня, инвесторы не спешат покупать рискованные активы, опасаясь дальнейшего снижения котировок /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась неизменной. Роста краткосрочных рублевых ставок удалось избежать, благодаря расширению лимита на аукционе 7-дневного репо с ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке протекал в спокойном ключе. Нейтральное поведение внешних рынков и отсутствие внутренних идей сохранили курсы недалеко от уровней начала недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой остались без изменений. На рынке рублевого долга покупки остаются в силе. Дополнительным импульсом к ценовому росту мог послужить обновленный проект по денежно-кредитной политике ЦБР, в котором регулятор ожидает снижения инфляции в первом квартале 2016 г. до 8% /стр.4/


10.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с продолжения пятничного негатива, связанного с сильными данными по американскому рынку труда, которые открывают возможность для Федерезерва повысить базовую ставку на декабрьском заседании /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменились. Нейтральное поведение рубля и ожидание притока бюджетных денег удерживают краткосрочные процентные ставки на прежнем уровне /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке не принес существенных изменений курсов. Цены на нефть вчера оставались вблизи пятничных значений, лишая рубль ориентиров для динамики /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели, но динамика была немного лучше, чем средняя по ЕМ. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой выросли на 10-13 бп, а на среднем участке – на 4-6 бп. На рынке рублевого спроса после пятничной коррекции вновь вернулся интерес к госбумагам. Нейтральное поведение рубля и негатив на внешних рынках не отпугнули инвесторов /стр.4/


09.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Данные по рынку труда США за октябрь, ставшие наиболее ожидаемыми инвесторами на прошлой неделе, преподнесли рынкам неприятный сюрприз: они оказались значительно сильнее ожиданий, вновь запустив спекуляции на тему реальности повышения базовой ставки в декабре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в минувшую пятницу практически не изменилась. Краткосрочные рублевые ставки держались на прежних уровнях и практически не изменились за прошедшую неделю /стр. 3/

 

Валютный рынок

Финальные торги прошлой недели на внутреннем валютном рынке прошли в негативном ключе. Сильная статистика по занятости в США и снижение нефтяных котировок оказало давление на большинство валют развивающихся экономик. При этом рубль оказался в числе лидеров по темпам ослабления к доллару /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу дешевели вслед за остальными ЕМ, снижение цен носило умеренный характер. На дальнем конце суверенной кривой доходности поднялись на 10-15 бп, на среднем участке – на 4-7 бп. Рынок рублевого долга также не остался в стороне от внешних раздражителей и ослабления рубля /стр.4/


06.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были подавленными. Инвесторы продолжают опасаться ужесточения монетарной политики ФРС США и с явной надеждой ожидают данных о занятости в октябре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг немного ухудшилась. Росту краткосрочных процентных ставок способствовал поиск ликвидности на рынке после ограничения денежного предложения со стороны ЦБ РФ на аукционе 7-дневного репо во вторник /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю потери. Снижение нефтяных котировок после публикации данных о ее запасах в США, а также укрепление доллара на ужесточившейся риторике ФРС оказали давление на российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности на самом дальнем участке кривой подросли на 6-8 бп, в середине – на 3-5 бп. Инфляционная статистика, указавшая на замедление темпов годового роста цен в октябре на 0.1 пп, а также соответствующая риторика Минфина в отношении инфляции позволили продолжить «ралли» на рынке ОФЗ /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду продемонстрировали смешанную динамику. Инвесторы внимательно следят за потоком заявлений представителей европейского ЦБ и ФРС США, что ставит единую валюту под удар /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка во вторник практически не изменились. Текущая неделя на рынке была спокойной, а то незначительно число событий вряд ли как-то изменит конъюнктуру /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке во вторник прошли в позитивном для рубля ключе. Рост цен на нефть активизировал покупку валют большинства развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера дешевели в рамках небольшой коррекции после роста во вторник. Доходности в дальнем сегменте поднялись в среднем на 5 бп. На рынке рублевого долга во вторник изменений было также немного /стр.4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в начале новой недели вновь улучшились. Слабая китайская статистика и попытки заигрывания с рынками главы европейского ЦБ не стали поводом для разочарований /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Минимальные движения ликвидности на текущей сокращенной неделе никак не влияют на уровень рублевых ставок /стр. 3/

 

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в начале новой недели вновь улучшились. Слабая китайская статистика и попытки заигрывания с рынками главы европейского ЦБ не стали поводом для разочарований /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Минимальные движения ликвидности на текущей сокращенной неделе никак не влияют на уровень рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в начале новой недели прошли без особых идей, о чем свидетельствуют небольшие объемы торгов даже при усилении волатильности /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера консолидировались, доходности остались на уровнях конца прошлой недели. На рынке рублевого долга идей также не добавилось. Риторика российского Центробанка в пятницу пока не располагает к дальнейшему снижению доходностей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в начале новой недели прошли без особых идей, о чем свидетельствуют небольшие объемы торгов даже при усилении волатильности /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера консолидировались, доходности остались на уровнях конца прошлой недели. На рынке рублевого долга идей также не добавилось. Риторика российского Центробанка в пятницу пока не располагает к дальнейшему снижению доходностей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.11.2015

О’Кей (Fitch: B+/ Stable ): слабые операционные результаты за 3К15 и 9М15


02.11.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в конце прошлой недели начали корректироваться вниз после заметного роста в предыдущие несколько недель. Октябрь, тем не менее, был успешным месяцем как для американских акций (+4%), так и для европейских (+6%) /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности пока не приводят к отступлению уровня краткосрочных процентных ставок от локальных максимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта постепенно приходит к адекватным значениям, устраняя дисбалансы, набранные в налоговый период. Двухнедельное лидерство среди валют развивающихся экономик сменилось неделей потерь: рубль потерял к доллару 2.8% при средних потерях ЕМ 0.4% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели неплохо на фоне остальных ЕМ. В дальнем участке суверенной кривой доходности опустились на 10-12 бп, а на среднем участке – на 5-8 бп. Рынок рублевого долга в пятницу был под давлением решения ЦБР не снижать размер ключевой ставки /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.10.2015

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 3К15 и 9М15


30.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг возобновили снижение в сегменте рискованных активов. Локальные максимумы на фондовых площадках и точечные корпоративные новости лишили стимулов к покупке

/стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Сегодня состоится заседание Совета директоров ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы ожидаем сохранения размера ключевой ставки на уровне 11% годовых /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали в спокойном ключе. Рубль вернул привычную корреляцию с динамикой нефтяных котировок, поэтому его движения стали более предсказуемыми /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились. Доходности вдоль кривой менялись в пределах 4 бп. Рынок рублевого долга затаился перед заседанием ЦБ РФ, которое сформирует дальнейшие ожидания инвесторов по динамике ключевой ставки /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.10.2015

Черкизово ( Moody s : B 1/ Stable ): умеренно позитивные операционные результаты за 3К15 и 9М15

Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильные финансовые результаты за 9М15


29.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду вернулись на траекторию роста после затяжного снижения в предыдущие несколько дней. Формально, особых поводов, кроме спекулятивных, у инвесторов не было, при этом ожидание итогов заседания ФРС США усиливало неопределенность /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера еще немного ухудшилась в ответ на платежи по налогу на прибыль и возвраты в казначейство ранее привлеченных депозитов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта усиливает волатильность на фоне аналогичного поведения нефтяных котировок. Вчера рубль отыграл значительную часть потерь, понесенных накануне, что произошло благодаря росту нефтяных котировок почти на 5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера консолидировались. Доходности вдоль суверенной кривой опустились в среднем на 3 бп. Рынок рублевого долга был более оптимистичен /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мирровые рыкни второй день подряд не решаются на заметные движения по большинству групп активов. Слабая статистика из США теоретически повышает вероятность сохранения мягкой риторики ФРС по итогам сегодняшнего заседания, но инвесторы предпочитают дождаться важного события текущей недели /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Конъюнктура рынка не спешит восстанавливаться после пика налоговых выплат, осуществленных в понедельник /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Окончание налоговой поддержки и снижение нефтяных котировок лишило рубль двухнедельного лидерства среди валют развивающихся экономик и вывело его в абсолютные аутсайдеры /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в рамках средней динамики развивающихся рынков. Доходности в дальнем сегменте опустились на 10-12 бп, тогда как в среднем сегменте их рост доходил до 15 бп. Внутренний долговый рынок находится под прессингом слабеющего рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Инвесторы на мировых площадках отказываются от формирования даже краткосрочных позиций в преддверии заседания ФРС США, итоги которого будут объявлены в среду /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного ухудшилась. Уплата трех наиболее затратных для банковской системы налогов вызвала рост краткосрочных процентных ставок на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю потери. Остатки продажи валюты экспортерами утром не смогли позволить рублю игнорировать дальнейшее снижение нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного отставали от общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 1-2 бп. На рынке рублевого долга изменений также немного /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.10.2015

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): сильные операционные результаты за 9М15


26.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в конце прошлой недели получили достаточно поводов для возобновления роста. Действия основных Центробанков совпали с публикацией неплохих квартальных отчетов компаний высокотехнологичного сектора, что поддержало интерес к риску /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка на протяжении всей прошлой недели были неизменными. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности позволили удержать краткосрочные процентные ставки на уровне 11.60% годовых /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились укреплением рубля, что позволило российской валюте продемонстрировать нейтральный результат по итогам недели. Небольшое снижение цен на нефть вновь компенсировалось активностью экспортеров /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды уже который день демонстрируют динамику, сравнимую со средней по ЕМ. Доходности в дальнем сегменте опустились в пятницу временем на 3-5 бп. Рынок рублевого долга в пятницу также сохранил импульс к росту /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.10.2015

  Северсталь ( BB +/ Ba 1/ BB +) представила достаточно сильные финансовые результаты за 3М15 и 9М15


23.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Ключевым событием четверга стало заседание европейского Центробанка. По его итогам инвесторы убедились в том, что регулятор озабочен слабостью экономики и дефляционной угрозой, поэтому готов смягчать денежно-кредитную политику широким фронтом /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной на протяжении текущей недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится у локального максимума, однако подготовка к налоговому периоду пока не провоцирует их рост /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на российском валютном рынке вчера принесли новые поводы для укрепления рубля. Небольшое восстановление нефтяных котировок, мягкая риторика европейского ЦБ и внутренняя поддержка от экспортеров вновь вывели российскую валюту в список лидеров среди развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации выглядели нейтрально. Доходности в суверенных выпусках снизились в пределах 5 бп. На рынке рублевого долга понижательная коррекция также прервалась. Укрепление рубля провоцирует рост интереса к рынку ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду были умеренно-негативными. Отсутствие важной экономической статистики и разнородность корпоративных отчетов не позволяют инвесторам сформировать единый тренд /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной на протяжении текущей недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится у локального максимума, однако ослабление рубля пока не приводит к их дальнейшему росту /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера возобновила прямую корреляцию с динамикой нефтяных цен, при этом отыгрывала их снижение с избытком, показав наихудшую динамику среди развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера двигались в среднем темпе для ЕМ, доходности в дальнем сегменте выросли в среднем на 5-10 бп. На рынке рублевого долга доходности также подрастали в рамках коррекции на фоне дешевеющих нефти и рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вновь вернулись к понижательной динамике. Слабые корпоративные отчеты и неопределенность, связанная с действиями ФРС и ЕЦБ не добавляет привлекательности рискованным активам /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник практически не изменилась. Стабильность рубля и минимальные движения ликвидности не привели к видимому изменению уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

После небольшой коррекции в начале недели, российская валюта вновь обретает стабильность, несмотря на относительно низкие ценовые уровни нефтяного рынка. Вчера рубль во второй половине дня вернулся к росту, отыграв утреннее снижение /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера немного дешевели, но динамика не выбивалась из общей для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой выросли в пределах 5 бп. На рынке рублевого долга вчера наметилась передышка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках сохранила позитивные настроения. Несмотря на ряд слабых новостей и негативной ценовой динамики сырьевых рынков, спрос на рискованные активы был умеренным /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. Ослабление рубля и приближение крупных налоговых платежей провоцируют ожидание усиления дефицита рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Снижение нефтяных котировок не позволило рублю более оставаться в стороне от этого ключевого фактора /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в лидерах ценового роста среди ЕМ. В ответ на сохранение суверенных рейтингов от S&P и Fitch на прежних уровнях доходности вдоль кривой опустились на 5-7 бп. На рынке ОФЗ наметилась понижательная коррекция /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили минувшую неделю ростом в сегменте рискованных активов. Ожидание бездействия ФРС в текущем году и расширения QE от ЕЦБ позволяет инвесторам ожидать благоприятных условий на финансовых рынках в краткосрочной перспективе /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели практически не изменились. Минимальное влияние на ликвидность со стороны валютного рынка и отсутствие существенных отвлечений ликвидности сохранили прежний уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в конце прошлой недели принесли рублю небольшое укрепление. Восстановление нефтяных цен выше 50 долл. за барр. и позитивные настроения на внешних площадках поддержали 3-дневный растущий тренд /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу были в числе лидеров ЕМ по ценовому росту. Доходности вдоль кривой опустились на 8-10 бп. Рынок рублевых гособлигаций на прошлой неделе стали лидером по принесенному доходу /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


16.10.2015

Башнефть (-/ Ba 1/ BB ): нейтральные операционные результаты за 3К15 и 9М15

ММК (-/ Ba 3/ BB +) представил умеренно позитивные операционные результаты за 3К15


16.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на глобальных площадках в четверг вновь стали позитивными. Инвесторы делают ставку на сохранение благоприятных условий на финансовых рынках, формируемых ключевыми Центробанками /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду практически не изменилась, несмотря на отток ликвидности, связанный с началом налогового периода и уплатой стразовых взносов в фонды /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает торговаться в отрыве от динамики нефтяного рынка. Вчера небольшое снижение цен на нефть не помешало российской валюте заметно укрепиться, что, вероятно, связано с рядом как внутренних, так и внешних причин /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера смотрелись на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой равномерно опустились в среднем на 3-5 бп.  Укрепление рубля задает тон рынку рублевого долга. Потенциальное сокращение инфляционного давления позволяет инвесторам рассчитывать на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ЦБР /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.10.2015

ТМК ( B +/ B 1/-): нейтральные операционные результаты за 3К15


15.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду остались в рамках негативного отношения к риску. Несмотря на дальнейшее снижение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, инвесторы сохраняют беспокойство в отношении глобального роста /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились после заметного ухудшения ранее на текущей неделе. Ослабление рубля, ограничение денежного предложения со стороны ЦБР и приближение налоговых платежей удерживают краткосрочные процентные ставки на локальных максимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в спокойном ключе. Нефтяные котировки нашли нижнюю точку коррекции на уровне 49 долл. за барр., что не создало новых спекулятивных идей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продемонстрировали умеренное в рамках ЕМ снижение. Доходности на среднем и дальнем участке кривой поднялись в среднем на 3-5 бп. Рынок рублевого долга вчера получил поддержку от аукциона ОФЗ с индексируемым номиналом /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.10.2015

Северсталь (BB+/Ba1/BB+): нейтральные операционные результаты за 3К15

X 5 RG ( BB -/ B a3/ BB ): сильные операционные результаты за 3К15 и 9М15


14.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки во вторник вновь перешли к снижению котировок рискованных активов в рамках коррекции после значительного роста на прошлой неделе. Инвесторы вновь обеспокоены состоянием мировой экономики и перспективами ее роста /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает ухудшаться день за днем. Возобновление тренда на ослабление рубля и ограничение денежного предложения ЦБР формируют признаки дефицита ликвидности в преддверии старта налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Стойкость российской валюты к снижению нефтяных котировок продлилась недолго. Вчера рубль оказался под давлением: нефтяные котировки от октябрьских максимумов снизились на 9%, тогда как курс бивалютной корзины – всего на 3.2% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели немного лучше своих аналогов из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли в пределах 5 бп. Рынок рублевого долга во вторник также был под давлением слабеющего рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мирровых площадках началась смешанной динамкой. В Европе инвесторы перешли к понижательной коррекции после крайне успешной прошлой недели, тогда как в США продолжилось инерционное «ралли» /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно ухудшилась на фоне разворота нефтяных цен, потенциально ослабляющих позиции рубля, а также в свете приближающегося налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке протекал в спокойном ключе. Утренний рост нефтяных котировок сменился их заметным падением к вечеру, что, однако, не привело к существенным потерям для российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в понедельник сохранили нейтральную динамику. Доходности вдоль суверенной кривой изменялись в пределах 2 бп. На рынке рублевого долга также изменений немного /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


12.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Рынки сохраняют спрос на риск /стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия рынка остаются комфортными /стр. 3/ 

Валютный рынок

Рубль завершил успешную неделю коррекцией /стр. 3/

Российский долговой рынок

Спрэды замедляют темпы сужения /стр. 4/

Первичный рынок /стр. 5/


09.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг остались позитивными. Рост цен на сырье провоцирует подъем фондовых рынков, тогда как протоколы с прошлого заседания ФРС не несут в себе негатива /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились: уровень краткосрочных процентных ставок оставался вблизи ранее достигнутых минимумов, а уровень ликвидности пополнялся за счет укрепляющегося рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на локальном валютном рынке был вновь успешен дня рубля. Российская валюта четко следует за продолжающимся повышением нефтяных котировок и слабо реагирует на какие-либо другие факторы /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера подросли в цене лишь в дальнем сегменте, доходности там опустились на 3-4 бп. Рынок рублевого долга все меньше реагирует на укрепление рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду сохранили импульс к покупке рискованных активов, который, однако, заметно слабеет. Новый факторов для роста не прибавилось, поэтому фондовые площадки отыгрывают рост цен на энергосырье и готовятся к началу сезона отчетностей /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

/ Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались благоприятными, благодаря минимальным отвлечениям ликвидности и ее пополнения за счет продолжающегося укрепления рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль продолжает активно укрепляться к доллару и евро. Сформированный растущими нефтяными котировками тренд на укрепление валют развивающихся экономик поддержал российскую валюту сильнее остальных /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера не смогли удержать преимущество, набранное в первой половине дня. К вечеру доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 5 бп. На рынке рублевого долга «ралли» постепенно подходит к концу /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют повышенный спрос на риск. Привлекательные ценовые уровни и невысокая вероятность повышения базовой долларовой ставки позволяют инвесторам продолжить покупки /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник вновь улучшилась на фоне стремительного укрепления рубля, которое нивелировало негативный эффект от снижения денежного предложения на аукционе ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает накапливает преимущество перед долларом и евро, отражая благоприятное стечение обстоятельств на внешних рынках и геополитическом фронте /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера были в числе лидеров ЕМ по ценовому росту. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 8-10 бп, на среднем – на 5 бп. «Ралли» в рубле поддерживает и локальный долговой рынок, который вчера вновь был наиболее прибыльным среди сопоставимых экономик /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


06.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась со стремительного удорожания котировок большинства рискованных активов. Пессимизм в отношении слабых данных о занятости в США в сентябре растворился /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели заметно улучшилась на фоне укрепления рубля и традиционного для начала месяца притока бюджетных денег в банковскую систему. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 20 бп./стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю стремительное укрепление. Рост интереса к рискованным активам на мировых площадках и повышение нефтяных котировок поддержали российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов не остался в стороне от глобальной динамики ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 15-20 бп, на среднем – на 10-15 бп. Рынок рублевого долга вчера стал лидером среди локальных рынков ЕМ по росту /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу лихорадило от статистики по рынку труда США. Слабые данные за сентябрь вначале спровоцировали волну оттока капитала из рискованных активов, однако затем последовало восстановительное «ралли» /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Минимальные движения ликвидности сохранили уровень краткосрочных процентных ставок на прежних значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу были волатильными. Отчет по рынку труда США за сентябрь привел все рынки в заметное движение: разочаровывающая статистика вначале стала поводом для продажи риска, однако позже большинство котировок вернулось на уровни закрытия предыдущего дня /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу выглядели нейтрально. Доходности на дальнем отрезке кривой остались около отметки 6.20%. На рынке рублевого долга отыгрывалось ослабление рубля с последующим восстановлением /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Волатильность мировых рынков растет, что отражает неуверенность инвесторов в перспективах мировой экономики. Вчера инвесторы вновь продавали риск, постепенно подходя к сезону квартальных отчетностей на относительно благоприятных уровнях /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг немного улучшилась. Восстановление уровня рублевой ликвидности, традиционное для начала месяца, привело к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в четверг была волатильной, отражая аналогичную динамику нефтяных цен. Улучшение настроений на внешних площадках не продлилось долго, что в очередной раз поставило под удар валюты развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные евробонды вчера выглядели заметно слабее аналогов из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте подросли на 5-7 бп. Рынок рублевого долга вчера чувствовал себя комфортно, но не успел отыграть разворот рыночных настроений и ослабление рубля вечером /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.10.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки оттаяли в среду после затяжного снижения. Фактор окончания квартала и привлекательные ценовые уровни на ряд рискованных активов подняли котировки без особых на то оснований /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в среду практически не изменились. Несмотря на окончание налогового периода, спрос на ликвидность в конце квартала был традиционно повышенным, что усиливалось не слишком щедрым аукционом репо, проведенным ЦБР накануне /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера позволили рублю набрать преимущество к доллару и евро. Растущие нефтяные котировки и небольшой оптимизм на развивающихся рынках поддержали российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

В сегменте российских евробондов отмечался средний по меркам ЕМ ценовой рост. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 10-20 бп. На рынке рублевого долга цены также продолжили рост /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадка не привел к усилению спроса на рискованные активы. Фондовые рынки продолжают испытывать давление со стороны акций автоконцернов и биотехнологических компаний /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера была стабильной. Банки постепенно восстанавливают уровень рублевой ликвидности после налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера немного укрепилась, частично отыграв снижение начала недели. Цены на нефть слегка подросли, что и стало основной идеей на внутреннем рынке, тогда как настроения на мировых площадках оставались умеренно-негативными /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды во вторник были стабильны, доходности на среднем участке кривой опустились на 2 бп., а в дальнем не изменились. На рынке рублевого долга изменений также немного /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.09.2015

СИБУР (-/ Ba 1/ BB +): нейтральные финансовые результаты за 1П15


29.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках начался в усиления негатива в отношении Китая, который привел к возобновлению нисходящей ценовой динамики на сырьевых рынках и затем распространился и на фондовые активы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Реакции краткосрочных процентных ставок на уплату налога на прибыль, завершившую налоговый период сентября, не последовало /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера приподняли курсы доллара и евро к рублю. Финальный платеж налогового периода не смог противостоять почти 2-процентному снижению нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели стабильно в контексте динамики соответствующих ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 3-5 бп. На рынке рублевого долга также наметилась консолидация /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили неделю снижением неопределенности, которая была спровоцирована прошлым заседанием Федерезерва. Глава регулятора в четверг заявила о готовности повышать базовую ставку в текущем году, чем успокоила инвесторов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу ухудшилась на фоне пика налоговых платежей, которые отвлекли из банковской системы около 650 млрд руб. Тем не менее, рост краткосрочных процентных ставок был умеренным – 10-20 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя вывела рубль в лидеры роста среди валют сопоставимых развивающихся экономик. Национальная валюта была единственной, которая продемонстрировала укрепление к доллару (1.7% за неделю.) /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды в пятницу росли в цене. Доходности в дальнем участке суверенной кривой снизились в среднем на 12 бп, в середине – на 7 бп. Локальный долговой рынок в пятницу вернулся к ценовым максимумам недели /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются под прессингом ряда негативных новостей и ожиданий, что не позволяет инвесторам с интересом взглянуть на подешевевшие рискованные активы  /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка заметно улучшились в последние два дня, несмотря на приближение сегодняшних основных налоговых платежей сентября /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российский валютный рынок сохраняет стабильность и уверенно движется под властью нефтяных котировок. Вчера рубль отыграл часть потерь среды, что происходило вразрез с динамикой сопоставимых валют ряда развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера находились в числе аутсайдеров рынка. Доходности в дальнем сегменте выросли в среднем на 15 бп.  На рынке ОФЗ начала понижательная коррекция, после значительного роста цен в предыдущие дни /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых рынках выдалось нейтральной. Негатив, связанный с заседанием ФРС отыгран, но инвесторы не могут найти поводов для восстановления котировок рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду улучшилась, несмотря на оттоки ликвидности в казначейство и ослабление рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера сохранила повышенную волатильность, отыгрывая аналогично поведение котировок нефтяного рынка. По итогам дня давление на рубль усилилось, однако активность торгов по-прежнему невысока /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные евробонды вчера снизились в ценах незначительно, доходности подросли на 1-3 бп. На рынке рублевого долга движение котировок также оказалось невыразительным /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


23.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

На мировых рынках сохраняется неопределенность, вызванная не только недавней риторикой ФРС, но и общей нерешительностью инвесторов продолжать беззаботные покупки в сегменте рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка во вторник продолжили ухудшаться в ответ на приближение крупных налоговых платежей. Краткосрочные рублевые процентные ставки поднялись еще на 15-20 бп, несмотря на расширение лимита ЦБ на аукционе недельного репо /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на локальном валютном рынке не принес рублю существенных изменений. Восстановление нефтяных цен продолжилось, а доллар оставался сильным по отношению к большинству валют, что и отразилось на внутреннем рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные евробонды вчера выглядели в числе аутсайдеров ЕМ, особенно в дальнем сегменте, где доходности подскочили на 15 бп. На рынке рублевого долга обстановка была довольно спокойной /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с возобновления роста. Нервозная реакция за бездействие и заявления Федрезерва утихла, а инвесторы сосредоточились на более точечных новостях /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в понедельник слега ухудшилась, однако в целом оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и укрепление рубля сохранили уровень краткосрочных процентных ставок вблизи пятничных значений /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на локальном валютном рынке позволил рублю укрепиться. Путаница с трактовкой заявления Федрезерва завершилась, а рынки свыклись с сохранением фазы неопределенности, что позволило нефтяным котировкам немного подрасти /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера провели спокойный день, доходности в дальнем сегменте подросли минимально. На рынке рублевого долга активность торгов резко сократилась, отмечая снижение привлекательности рынка госбумаг /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Главное событие прошлой недели – заседание ФРС США – предоставило мировым площадкам мощный повод для волатильности. Нерешительность в отношении подъема базовой процентной ставки спровоцировала опасения инвесторов за перспективу мировой экономики /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу продолжили улучшаться после небольшого роста в начале недели, вызванного началом налогового периода и уплатой страховых взносов в фонды /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в пятницу возобновила снижение к доллару и евро, отражая риски, заставляющие мировые рынки снижаться. Снижение нефтяных котировок, вызванное опасениями за мировую экономику, продолжает оказывать давление на большинство валют ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды сохранили в пятницу инерционный ценовой рост и не выделялись из общей динамики ЕМ. Доходности дальнем сегменте кривой опустились в среднем на 5 бп. На рынке рублевого долга снижение нефтяных котировок и ослабление рубля не стали препятствием к продолжению снижения доходностей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.09.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки завершили последний день августа возобновлением продаж рискованных активов после того, как увидели намеки ФРС на возможность ужесточения денежно-кредитной политики на заседании в сентябре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного улучшились. Укрепление рубля на валютном рынке и окончание налогового периода привели к снижению краткосрочных процентных ставок в среднем на 10 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на локальном валютном рынке усилил волатильность курсов доллара и евро к рублю. Разворот к росту нефтяных цен стал поводом для укрепления рубля вечером /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера выглядели несколько хуже своих аналогов их ЕМ и не смогли продемонстрировать заметного снижения доходностей. Рынок рублевого долга вчера испытывал давление от снижения рубля в первой половине дня. Тем не менее, последующее укрепление отечественной валюты не смогло развернуть настроения на рынке ОФЗ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки провели растущую неделю. Стабилизация остановки на рынках Китая позволила инвесторам подобрать сильно подешевевшие активы. Тем не менее, ситуация не выглядит стабильной, а у рынков есть еще достаточно поводов, чтобы возобновить снижение /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Заметное укрепление рубля компенсировало отток ликвидности финальный налоговый платеж августа /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя оказалась позитивной для рубля и позволила ему отыграть существенную часть понесенных ранее потерь. Восстановление нефтяных котировок и позитивная риторика российских денежных властей смогли укрепить рубль за неделю на 5% к доллару и на 7% - к евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели нейтрально на фоне общей динамики ЕМ. Доходности на дальнем участке кривой опустились в среднем на 5 бп. На рынке рублевого долга укрепление национальной валюты также не вызвало эйфории /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера захлестнула волна оптимизма, что было спровоцировано стабилизацией обстановки на площадках Китая и резким подъемом на сырьевых рынках. Кроме того, экономика США демонстрирует силу, однако ФРС вряд ли ужесточит денежно-кредитную политику в сентябре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка были стабильны на протяжении всей недели. Волатильность рубля зашкаливала, а налоговый период отвлек существенный объем рублевой ликвидности, однако это не вызывало реакцию у краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на российском валютном рынке позволил рублю продолжить укрепление 3-й день подряд, при этом вчера его темпы были максимальными. Цены на нефть резко пошли вверх после стабилизации обстановки в Китае и переноса ожиданий нормализации денежно-кредитной политики ФРС на более позднее время /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера продемонстрировали «ралли» и были в лидерах ЕМ по ценовому росту. На рынке рублевого долга растущие цены на нефть и стремительно укрепляющийся рубль также вызывали волну покупок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках продолжают улучшаться. Меры Китая по улучшению финансовых условий смогли остановить распродажи на фондовом рынке, что придало сильно подешевевшим сырьевым активам импульс для восстановления /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду осталась неизменной. Отсутствие значительных проблем с ликвидностью и нейтральное поведение рубля на валютном рынке сохранили прежний уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает постепенно восстанавливать понесенные потери. Коррекционная динамика рубля происходит на фоне сохранения нервозности на нефтяном рынке, которая пока не приводит к дальнейшему снижение цен /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов вчера не показал заметных изменений. В корпоративных выпусках, однако, отмечались осторожные покупки, поднявшие цены еще в среднем на 0.5-1.0 пп. Рынок рублевого долга вчера также консолидировался /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки быстро оправились от «черного понедельника» и перешли вчера к покупкам. Поводом для этого послужило решение НБ Китая смягчить денежно-кредитную политику и тем самым поддержать свой финансовый рынок /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Влияние оттока в 570 млрд руб. на уплату налогов не смогло спровоцировать заметное изменение уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на локальном валютном рынке позволили рублю отыграть практически все потери начала недели. Внешние рынки перешли в режим повышательной коррекции после смягчения денежно-кредитной политики НБ Китая и попытки восстановления на сырьевых площадках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные евробонды вчера полностью отыграли снижение. Цены вдоль суверенной кривой выросли на 1 пп, а в дальнем сегменте рост достигал 1.5 пп. На рынке рублевого долга обстановка была благоприятной /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя началась с ожидаемой волны распродаж. Ситуация в Китае остается главным раздражителем для мировых рынков, поведение которых все больше похоже на панику /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается неблагоприятной, однако ослабление рубля не провоцирует усиление дефицита ликвидности и роста краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на валютном рынке принесла рублю потери. Резкий обвал на фондовых и сырьевых площадках вызвал усиление бегства инвесторов с развивающихся рынков, а рубль оказался в числе лидеров по потерям /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядит нейтрально в контексте динамики сопоставимых ЕМ. Цены в дальнем сегменте суверенной кривой потеряли 1.5-2.0 пп, а доходности поднялись на 15-20 бп. Рынок рублевого долга также не смог устоять от обвала /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили минувшую неделю резким снижением на фондовых и сырьевых рынках. Основные опасения строятся вокруг ситуации в Китае, чья экономика продолжает подавать негативные сигналы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Давление на уровень краткосрочных процентных ставок со стороны стремительно слабеющего рубля было минимальным /стр. 3/

 

Валютный рынок

Неделя на валютном рынке завершилась потерями для рубля. Цены на нефть не оставляют рублю и аналогичным валютам иного выбора, кроме как продолжить ослабление /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядит несколько хуже общей динамики соответствующих активов ЕМ. Доходности в среднесрочном сегменте суверенной кривой в пятницу поднялись на 10-12 бп, в дальнем – на 6 бп. На рынке рублевого долга продолжает массовая переоценка перспектив денежно-кредитной политики Центробанка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Рынки в режиме смешанной динамики

/стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Ставки МБК отступили

/стр. 3/

Валютный рынок

Рубль волатилен, но тренд на снижение в силе

/стр. 3/

  Российский долговой рынок

Российские облигации дешевеют на фоне слабого спроса на активы ЕМ /стр. 3/


18.08.2015

ЕвроХим ( BB /-/ BB ): сильный финансовый отчет за 1П15, евробонд компании выглядит не очень интересно


18.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю заметным снижением торговой активности на большинстве ключевых фондовых площадок. Ситуация в Китае уже не так сильно влияет на рыночные настроения, а инвесторы более открыто воспринимают позитивные новости /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась. Отток ликвидности на уплату страховых взносов (около 410 млрд руб.) и продолжающееся ослабление рубля вызывали давление на краткосрочные процентные ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Цены на нефть остаются под давлением, что поддерживает тренд на снижение валют большинства развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды растут в доходностях в пределах 5 бп в дальнем сегменте. На рынке рублевого долга доходности в средне- и долгосрочных ОФЗ поднялись еще на 5-8 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг стабилизировались после снижения ранее на текущей неделе. Интервенции в поддержку юаня, проводимые НБ Китая, успокоили инвесторов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжили постепенно ухудшаться в рамках подготовки к налоговому периоду на фоне продолжающегося ослабления рубля на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в четверг завершились умеренными потерями рубля. Нефтяные котировки держатся вблизи уровня 50 долл., что держит в напряжении большинство валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских облигаций в четверг продолжили умеренный рост на фоне по-прежнему сложной обстановки, складывающейся на нефтяных рынках /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.08.2015

  ММК (-/ Ba 3/ BB +): сильная финансовая отчетность за 1П15, однако бумаги компании малоликвидны


13.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду были негативными на фоне сообщений об ослаблении юаня, предпринятым НБ Китая. Эта новость была воспринята инвесторами как однозначный негатив и вызвала полноценную волну отказа от риска /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной, однако краткосрочные рублевые ставки продолжили немного подрастать /стр. 3/

 

Валютный рынок

Среда на локальном валютном рынке прошла достаточно нервозно. Потери рубля в утренние часы были компенсированы восстановлением к концу дня. Ситуация вокруг юаня и резкое укрепление евро к доллару стали основными идеями для торгов/стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера практически не изменились в доходностях. Торговая активность остается минимальной. Доходности рынка ОФЗ в средне- и долгосрочном сегменте вчера превысили планку в 11.0% /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


12.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки не готовы к росту. Оптимизм в начале недели сменился продажами, которые базировались на новостях из Китая, где ЦБ страны ослабил юань и предпринял шаги по либерализации валютного рынка /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась, реагируя на ускорение темпов ослабления рубля. Центробанк установил минимальный лимит на аукционе недельного репо, что в итоге подняло краткосрочные процентные ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта во вторник вновь оказалась под давлением. Ослабление юаня, принятое НБ Китаем, было расценено инвесторами как вынужденная мера, а не очередной лаг к либерализации валютного рынка, что в итоге привело к удешевлению валют большинства сырьевых ЕМ /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Рост доходностей в российском сегменте евробондов вчера был минимальным. Рынок ОФЗ продолжает подрастать в доходности, которая по некоторым средне- и долгосрочным бондам вплотную приблизилась к уровню 11% /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую неделю ростом интереса к рискованным активам. Причиной роста стали заявления заместителя председателя ФРС, которые были менее агрессивными, чем прежние высказывания представителей регулятора /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась благоприятной. Краткосрочные процентные ставки подросли на минимальную величину, оставшись вблизи ранее достигнутых минимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на валютном рынке привел к коррекционному укреплению рубля. Заметные потери в предыдущие несколько недель при восстановлении котировок нефти выше уровня 50 долл. за барр. позволили российской валюте немного укрепиться /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядел так же нейтрально, как и большинство ЕМ. Доходности в дальнем сегменте снизились на 2-3 бп. Рынок рублевого долга начал неделю без идей /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

В мировые рынки сохранили негативные настроения на фоне углубления падения сырьевых рынков и данных с рынка труда США, которые подтверждают возможность повышения базовой ставки ФРС в сентябре /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставались позитивными. Минимальные движения ликвидности и возможности ее пополнения в случае необходимости удерживают краткосрочные процентные ставки на локальных минимумах /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя вновь оказалась негативной для рубля. В условиях волатильности внешних рынков и затяжного снижения нефтяных котировок сложно сохранять позитивный взгляд на валюты развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды уже который день выглядят нейтрально. Продолжающееся снижение нефтяных котировок не приводит к росту доходностей. На рынке рублевого долга доходности подрастают в дальнем сегменте /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.08.2015

Вымпелком (BB/Ba3/–): снижение финансовых результатов в 1П15 обусловлено сильным долларом, наиболее длинный евробонд может представлять интерес в контексте ожидаемого снижения долга


07.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были преимущественного негативными. Инвесторы продолжают избегать серьезных движений и постоянно чередуют дни покупки и продажи рискованных активов без существенных на то причин /стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынок вчера сохранил благоприятную конъюнктуру, при этом уровень краткосрочных процентных ставок остался на минимальных значениях /стр. 3/ 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Цены на нефть кратковременно опускались ниже отметки в 49 долл., однако завершили день на уровне закрытия среды. Тем не менее, российская валюта за день подешевела еще на 1% /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов также аморфно ловит волны настроений на мировых площадках, предпочитая консолидироваться на сложившихся уровнях.

Рынок гособлигаций в четверг оставался под давлением дешевеющего рубля

/стр. 4/


06.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду воспряли духом и продемонстрировали рост в сегменте рискованных активов. Неплохая статистика в США позволяет надеяться на хорошие данные по рынке труда, которые публикуются в пятницу /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Российский денежно-кредитный рынок вчера сохранил благоприятную конъюнктуру. Избыток рублевой ликвидности позволяет игнорировать объективные негативные факторы, а также удерживать рыночные ставки ниже уровня ключевой ставки ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в среду завершились новыми потерями для рубля. Цены на нефть на смогли отреагировать ростом на статистику по снижению ее запасов в США, что, в свою очередь, оказало давление на рубль /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов вчера был нейтрален и продемонстрировал небольшой рост лишь в самом дальнем участке суверенной кривой. Рынок рублевого долга вчера также провел спокойный день /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера находились преимущественно в пессимистичном настроении. Низкие цены на сырье и повышающаяся вероятность повышения базовой ставки ФРС США в сентябре не позволяет с интересом смотреть на рискованные активы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера еще немного улучшились в ответ на прошедший аукцион 7-дневного репо с ЦБ РФ и восстановительную динамику нефтяных котировок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль во вторник почувствовал поддержку от коррекции вверх нефтяных котировок и смог компенсировать половину потерь, понесенных в начале недели. В условиях, когда курсы валюты находятся на многомесячных максимумах, у инвесторов нет иного ориентира для динамики, кроме как состояние рынка нефти /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера смотрелись безыдейно. На суверенной кривой - смешанная динамика, которая привела к минимальному изменению цен. Рублевые облигации вчера испытали поддержку от позитивной динамики рубля на валютном рынке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


04.08.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках выдался умеренно-негативным. Основная проблемы для инвесторов – сырьевые рынки, которые продолжают негативно реагировать на китайскую статистики и перспективу увеличения предложения нефти со стороны Ирана /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась, оставшись благоприятной. Давление со стороны валютного рынка пока никак не сказывается на уровне краткосрочных процентных ставок, которые вчера опустились вслед за ключевой ставкой ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на валютном рынке принес рублю новые потери по мере продолжающегося снижения нефтяных котировок. Паники на рынке не наблюдается, несмотря на значительный рост курсов, который все еще слабее негативной динамики нефтяного рынка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды снижаются, двигаясь в общем контексте ЕМ. Цены вдоль суверенной кривой опустились вчера на 60-80 бп, в дальнем сегменте – снижение достигало 100 бп. Рынок рублевого долга вчера вновь оказался под ударом дешевеющих нефти и рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.08.2015

НорНикель ( BBB -/ Ba 1/ BBB -): неплохой операционный отчет за 2К15 и 1П15, бумаги компании оценены справедливо

Металлоинвест ( BB / Ba 2/ BB ): нейтральный операционный отчет за 1П15, длинный евробонд предлагают широкую премию к НЛМК


03.08.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки провели волатильную неделю, которая, всё же, заканчивается ростом большинства основных фондовых индексов. Инвесторы получили подтверждение того, что ФРС готова «действовать» в ближайшие месяцы, но паники удалось избежать /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью позволяет рынку игнорировать давление от валютного рынка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю существенные потери. Падение нефтяных котировок и снижение ключевой ставки ЦБР ускорило темпы ослабления национальной валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядел нейтрально, хотя и был несколько слабее аналогов из ЕМ. Снижение ключевой ставки ЦБР на 50 бп до 11.00% годовых позитивно отразилось на настроениях локального долгового рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


31.07.2015

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): сильный операционный отчет по итогам 1П15, еврооблигации компании оценены справедливо

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): умеренно-позитивный финансовый отчет по итогам 1П15, бумаги компании малоликвидны


31.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг сохранили умеренно-позитивные настроения, благодаря череде неплохих корпоративных отчетов, а также нейтральной экономической статистики /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжили улучшаться. Краткосрочные процентные ставки опустились еще на 20-30 бп. Поддержку рынку оказывает окончание налогового периода, а также отсутствие проблем с рублевой ликвидностью и источниками для ее пополнения /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль остается заложником нервозной ситуации на мировых площадках, совершая существенные колебания. Цены на нефть стабилизировались, но они не растут, тогда как поддержка от решения ЦБР приостановить покупку валюты оказалась ожидаемо недолгой /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов вчера выглядел нейтрально, доходности в дальних выпусках выросли в пределах 3 бп. Настроения на рынке рублевого долга вчера были умеренно-негативными /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.07.2015

Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильный отчет по итогам 1П15, евробонды малоинтересны на фоне бумаг Роснефти

ТМК ( B +/ B 1/-): слабые операционные результаты за 2К15 и 1П15 в целом, длинный евробонд оценен справедливо, короткий – уступает в привлекательности бумагам Евраза

Черкизово ( Moody s : B 2/ St ): разнонаправленная динамика основных операционных сегментов в 1П15, облигации компании малоликвидны


30.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду остались позитивными. Инвесторы устали от затяжного снижения и с интересом смотря на подешевевшие котировки рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Окончание налогового периода благоприятно сказывается на условиях локального денежно-кредитного рынка. Кроме того, укрепление рубля и обширное число источников для пополнения ликвидности обеспечивают невысокий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на российском валютном рынке вчера позволили рублю восстановить значительную часть ранее утраченных позиций. Пауза в снижении нефтяных котировок и отмена покупок валюты со стороны Центробанка привели к укреплению рубля на 2.5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов смотрелся в числе лидеров ЕМ по ценовому росту. Доходности вдоль суверенной кривой опустились в среднем на 5 бп. Рублевые облигации вчера восстанавливались вслед за рублем /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.07.2015

РУСАЛ ( NR ): слабый отчет за 2К15 на фоне дальнейшего снижения цен и отгрузок, бумаги компании малоликвидны


29.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки вчера перешли к коррекционному движению после затянувшегося снижения. Греция, Китай и слабый сезон квартальных отчетов резко снизили спрос на рискованные активы, что сделало их текущие ценовые уровни привлекательными к покупке /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Финальный платеж налогового периода июля не смог ухудшить условия локального денежно-кредитного рынка. Ситуация с ликвидностью выглядит комфортной, о чем свидетельствует невысокий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера осталась под давлением нефтяного рынка. Тем не менее, спрос на риск на международных площадках начал постепенно восстанавливаться, что умерило потери рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды выглядели лучше средней динамики ЕМ и восстанавливались активнее. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой снизились в среднем на 5 бп. Настроения на рынке рублевого долга вчера улучшились /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные площадки начали неделю с сохранения негативных настроений. Возобновившееся снижение на фондовом рынке Китая придало новый импульс коррекционному движению /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не ухудшилась, с учетом прохождения через наиболее затратный день с точки зрения налогового периода. С учетом сформированного запаса ликвидности, рынок стойко перенес отток на 600 млрд руб. /стр. 3/

 

Валютный рынок

Локальный валютный рынок продолжает отыгрывать снижение нефтяных котировок заметным ослаблением рубля. Налоговый период не способствовал поддержке российской валюты, тогда как объемы торгов – максимальные за последние два месяца /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вновь движутся в общем негативном тренде для ЕМ, доходности в дальнем сегменте подрастают на 5-10 бп. Рублевые облигации остаются под давлением, которое вызвано многочисленным набором факторов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продемонстрировали снижение на прошлой неделе. Спрос на рискованные активы упал вслед за слабыми корпоративными отчетами, признаках торможения китайской экономики, давлению на сырьевые рынки /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными, несмотря на приближение пика налогового периода и ослабление рубля на валютном рынке. Уровень краткосрочных процентных ставок прибило к локальным минимумам /стр. 3/

 

Валютный рынок

Неделя на валютном рынке завершилась очередными потерями рубля, которые провоцировались нисходящим движением нефтяных котировок, а также снижением спроса на риск после очередных негативных сигналов от глобальной экономики /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов в пятницу выглядел на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись в пределах 5 бп. Рублевые облигации остаются в рамках коррекционного движения, которое поддерживается продолжающимся снижением нефтяных котировок, слабым рублем и скромными ожиданиями относительно заседания Центробанка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.07.2015

О’Кей (Fitch: B+/ Stable ): разочаровывающий операционный отчет за  2К15 и 1П15, бумаги компании оценены справедливо


24.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Сезон квартальных отчетов, начавшийся позитивно благодаря банковским результатам, сейчас преподносит рынкам неприятный сюрприз. Международные компании из реальных отраслей экономики США демонстрируют слабые результаты, тогда как косвенная статистика подтверждает возможность для ФРС начать действовать /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась, краткосрочные процентные ставки продолжили снижаться. Достаточный уровень ликвидности в банковской системе компенсирует давление со стороны слабого рубля и приближения крупных налоговых платежей /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера вновь оказалась под давлением различного набора факторов. Главный из них – продолжающееся падение нефтяных котировок. Кроме того, столь ожидаемая поддержка со стороны денежного рынка пока не оправдалась на фоне комфортной ситуации с рублевой ликвидностью /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядел чуть лучше средней динамики ЕМ. Цены вдоль суверенной кривой снизились на 40-50 бп. Ситуация на рынке рублевого долга вчера не сильно отличалась от предыдущего дня. Инвесторы продолжают избавляться от бумаг на фоне всестороннего давления и завершившегося ралли /стр. 4/

 

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.07.2015

Северсталь ( BB +/ Ba 1/ BB +): неплохой финансовый отчет по итогам 1П15, евробонды компании торгуются на справедливых уровнях


23.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Пессимизм на мировых рынках сохраняется, что, однако, больше похоже на коррекционную динамику. В качестве повода инвесторы рассматривают снижение цен на сырьевых рынках, а также негативное развитие сезона квартальных отчетов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду немного улучшилась благодаря минимальным движениям ликвидности и пока незаметного спроса на рубли перед активной фазой налогового периода /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера завершились умеренным ослабление российской валюты. Рубль оказался под давлением снижающихся нефтяных котировок, а спрос на риск на мировых площадках был невысоким. Внутренняя поддержка рубля пока не заметна, однако объемы торгов вчера заметно подросли /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядел на уровне средней динамики развивающихся рынков. Цены вдоль суверенной кривой опустились в среднем на 10-20 бп. Рублевые облигации вчера находились под давлением /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.07.2015

Лента ( S & P : B +/ B 1/ BB -): сильные данные в операционном отчете за 1П15, бумаги компании все еще выглядят интересно в рамках сектора


22.07.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки продолжают рушить привычные балансы динамики активов. Вчера оптимизм инвесторов по Греции поддержал евро, а затягивание согласований Иранской программы вызвало восстановление нефтяных цен. Тем не менее, фондовые рынки снижались, отражая слабость корпоративных отчетов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились, несмотря на расширение лимита на аукционе репо с ЦБ РФ. Приближающиеся налоговые платежи и изъятие ликвидности с дивидендных счетов не позволяют рынку вернуть благоприятную конъюнктуру /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта остается без собственных внутренних идей и продолжает отыгрывать турбулентность внешних площадок. Вчера резкое восстановление позиций евро на греческом новостном фоне заставило локальный рынок пойти по тому же пути /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские облигации во вторник оставались на траектории коррекционных настроений, на фоне слабого спроса на активы ЕМ и отсутствия воодушевляющих новостей со стороны глобальных рынков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.07.2015

АЛРОСА ( BB -/ Ba 2/ BB ): слабый операционный отчет за 1П15, однако ослабление рубля компенсировало падение продаж и снижение цен


21.07.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с сохранения спроса на рискованные активы, который, однако, распространялся преимущественно лишь на фондовых площадках /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в понедельник оставалась напряженной, но дальнейшего ухудшения условий удалось избежать благодаря минимальным движениям ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке началась с минимальных изменений. Новостей, способных задать тон внешним и внутренним площадкам не было, что отразилось в нейтральной динамике большинства индикаторов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Котировки российских облигаций в понедельник приостановили рост на фоне скудного новостного потока и слабого спроса на валюты и облигации ЕМ. ОФЗ в понедельник дешевели, доходности дальних выпусков подросли на 10 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Доллар укрепляется на статистике из США и слабости евро

/стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Ставки МБК на локальных максимумах, но неделя обещает быть спокойной

/стр. 3/ 

Валютный рынок

Рубль терпит снижение нефтяных котировок

/стр. 4/ 

Российский долговой рынок

Российские облигации остаются в числе лучших активов ЕМ

/стр. 5 /

 

 


17.07.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были позитивными, что, однако, не мешало доллару США укрепляться. Существенные риски и неопределенность, которые были актуальны еще неделю назад, сейчас не выглядят столь опасными, что повышает спрос на рискованные активы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Российский денежно-кредитный рынок остается без особых изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок за текущую неделю вырос в среднем на 50 бп., отражая снижение эффекта от бюджетных вливаний в банковскую систему и повышенный спрос на рублевую ликвидность для уплаты налогов и дивидендов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта сохраняет стабильность на фоне незначительных колебаний нефти и укрепления доллара на международных площадках. Внутренние идеи для рубля отсутствуют, что обуславливает невысокую спекулятивную активность /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг находились на траектории последних дней и продолжили снижение доходностей, опережая средние показатели ЕМ. Рублевые облигации провели весьма успешный день. Котировки ОФЗ показали внушительный рост на фоне в целом нейтральной динамики нефти, валют и локальных облигаций ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду демонстрировали неслаженную динамику из-за противоречивости разных факторов, которые определяю характер торгов. Возобновивший укрепление доллар также не способствует росту спроса на рискованные активы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться на фоне старта налогового периода. Уплата страховых взносов в фонды потребовала из банковской системы около 460 млрд руб. Как итого, краткосрочные процентные ставки выросли на 10-20 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубля. Снижение нефтяных котировок, спровоцированное соглашением по Ирану и укреплением доллара широким фронтом, оказали давление на российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду выглядели неоднородно. Доходности суверенных выпусков росли на фоне дешевеющей нефти, провоцирующей слабый спрос на активы ЕМ. Рублевые облигации в среду продолжили снижение ставок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют запал оптимизма, вызванный как приостановкой распродаж на фондовых площадках Китая, так и позитивным развитием греческой истории. Несмотря на это, весь позитив не выглядит надежным, поэтому рынки готовы к развороту в любой момент /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились, однако на рынке сохраняется повышенный спрос на рубли из-за дивидендного периода и подготовки к старту сезона налоговых платежей /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта консолидируется на достигнутых ранее значениях, отражая нейтральную динамику пары евро/доллар и нефтяных котировок. Повышенный спрос на рублевую ликвидность на фоне дивидендного периода и приближения крупных налоговых платежей оказывает поддержку отечественной валюте /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Евробонды развивающихся экономик вчера демонстрировали расширение спрэдов. В среднем по ЕМ спрэды увеличились на 5-10 бп, отражая также снижение доходностей казначейских обязательств США. Российский сегмент евробондов выглядел на уровне средней динамики по ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.07.2015

X 5 RG ( BB -/ B a3/ BB ): сильный операционный отчет за 2К15 и 1П15, бумаги компании оценены справедливо


14.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с позитива по Греции. Вчера утром чиновники из еврозоны сообщили, что принципиальное согласие по условиям финпомощи Афинам достигнуто, поэтому выход страны из монетарного союза не произойдет /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться по мере усиления дефицита ликвидности в преддверии старта налогового периода июля. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 30-35 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на локальном валютном рынке принес рублю небольшое укрепление к евро и бивалютной корзине. Отсутствие видимого прогресса и быстрых решений по Ирану поддерживает котировки нефти, что, в свою очередь, позитивно отражается на стоимости российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в понедельник оставались на траектории умеренного роста котировок на фоне сглаживания рисков в наиболее уязвимых точках глобальных финансовых рынках.  Рублевые облигации начали неделю в контексте средней динамики локальных облигаций ЕМ. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 5 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


13.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу сохранили спрос на риск, несмотря на напряженность ситуации по Греции. Китайский кризис фондового рынка начала постепенно утихать, тогда как риторика главы американской Федрезерва не была сюрпризом для инвесторов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу резко ухудшились, что, однако, было ожидаемым. Бюджетные деньги были освоены банковской системой, что вновь подняло уровень краткосрочных процентных ставок выше значения ключевой ставки ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке завершились укреплением позиций рубля к доллару и евро. Рост нефтяных котировок в перовой половине дня задал позитивный тон торгам, а последующее снижение не вызвало особой реакции на рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу сохранили лидирующие позиции среди широкого круга ЕМ на фоне сохраняющихся надежд на прогресс в греческих переговорах и снижающихся опасений за состояние китайского фондового рынка. ОФЗ в пятницу продолжили восстановление /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Благоприятные настроения на мировых рынках вчера оставались в силе, однако инвесторы по-прежнему опасаются принимать важные решения на фоне ряда нерешенных проблем /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Избыток рублевой ликвидности в банковской системе приводит к удержанию рублевого овернайта ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера смогла отыграть половину потерь среды. Восстановление нефтяных котировок, небольшой прогресс по греческому вопросу и действия финансовых властей Китая смогли развернуть рыночные настроения /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг находились в лидерах ЕМ на фоне роста нефтяных котировок, снижения опасений за состояние китайского рынка и новых усилий в греческих переговорах. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 10 бп. Котировки ОФЗ в четверг подросли и восстановили часть потерь текущей недели /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.07.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду немного улучшились. Инвесторы, заложив в цены все негативные моменты, начали более охотно реагировать на положительные новости и ожидания /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности, а также поступления бюджетных денег на банковские счета, обеспечили дальнейшее снижение краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта остается под давлением негатива внешних рынков, который через снижение нефтяных котировок приводит к ее продажам /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации провели нейтральный день на фоне стабилизации нефтяных цен и видимого затишья в греческом вопросе. Ставки в 30-летних суверенных выпусках инерционно подросли на 2-3 бп. Рынок ОФЗ в среду находился в условиях минимальной активности /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются заложниками ожидаемых новостей. В этом свете позитив чувствуется лишь на фондовых рынках США, тогда как большинство остальных регионов охвачены разного рода опасениями /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили улучшаться. Достаточный запас рублевой ликвидности благодаря бюджетным перечислениям и отсутствие давления со стороны валютного рынка обеспечили дальнейшее снижение уровня краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта во вторник смогла найти поводы для роста, немного отыграв снижение в предыдущие три торговых сессии. Восстановление нефтяных котировок после сообщений о ходе переговоров по Ирану было символическим, однако этого оказалось достаточно, чтобы сбавить давление на рубль /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских еврооблигаций во вторник подросли, российский сегмент в целом выглядел хуже средней динамики ЕМ, где преобладала около нулевая динамика. ОФЗ во вторник остались на траектории роста ставок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


07.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась с негатива. Греческий референдум, падение нефтяных котировок и напряженная ситуация на финансовом рынке Китая провоцирует отказ от риска

/стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в понедельник продолжила улучшаться, уровень краткосрочных процентных ставок опустился еще на 10-20 бп. Ослабление рубля на валютном рынке пока никак не отражается на условиях рынка благодаря вливанию бюджетных денег в банковскую систему /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю новые потери. Греческий негатив и резкое снижение нефтяных котировок предопределили характер торгов, тогда как внутренние точки поддержки у российской валюты отсутствуют /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Суверенные еврооблигации провели день на уровне средней динамики ЕМ, негативная реакция на итоги греческого референдума и спад нефтяных котировок была минимальной и в целом укладывалась в рост доходностей вдоль суверенной кривой на +2-3 бп. Котировки ОФЗ в понедельник снижались /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Пятница на мировых площадка выдалось спокойной по двум причинам: выходной день в США по случаю празднования Дня независимости, а также выжидательная позиций инвесторов перед греческим референдумом /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу улучшились, несмотря на ослабление рубля и в целом негативную динамику рублевых активов. Приток бюджетных денег в банковскую систему приводит к снижению краткосрочных процентных ставок, но на непродолжительный срок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке в пятницу прошли в рамках ослабления рубля вслед за снижением нефтяных котировок и ростом напряженности на внешних площадках в ожидании греческого референдума. Как итог, рубль продолжил дешеветь к доллару и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации ЕМ провели в пятницу выглядели нейтрально на фоне выходного дня в США и отсутствия ориентиров со стороны рынка UST. ОФЗ завершили неделю «в плюсе» против направления внешних рынков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.07.2015

  Конъюнктура глобальных рынков

Рынок труда США указывает ФРС не торопиться

/стр. 2/

  Российский долговой рынок

Еврооблигации двигаются «в плюс» по ценам

ОФЗ без значительных изменений

/стр. 3/


02.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду смогли вырасти, несмотря на большое количество нерешенных проблем. Инвесторы сохраняют позитивный взгляд на решение греческого вопроса, сохраняя интерес к рискованным активам /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Уровень краткосрочных процентных ставок находится на локальных максимумах и исчерпал потенциал для дальнейшего роста /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера вновь проявила тенденцию к ослаблению из-за снизившихся нефтяных котировок. Греческий фактор все меньше влияет на внешние рынки, а для рубля он и вовсе не находится в числе главных /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду сокращали отставание от средних показателей ЕМ, накопленное с начала недели. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 5 бп. Рублевые облигации в среду торговались без оглядки на снижение котировок рубля и по-прежнему тревожное состояние внешних рынков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.07.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках выдался смешанным, европейские площадки и единая валюта оставались под давлением неизбежности просрочки греческого платежа в сторону МВФ, тогда как американские рынки наши поводы, чтобы остановить снижение /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась неблагоприятной, уровень краткосрочных процентных ставок держался в 100 бп от ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на локальном валютном рынке позволил рублю отыграть часть заметных потерь, понесенных в начале недели. Подросшие цены на нефть и неизбежность просрочки платежа Греции в сторону МВФ смогли спровоцировать коррекционную волну /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации находились под давлением греческих рисков и начали неделю в негативном ключе, при этом в целом выглядели хуже средней динамики ЕМ. ОФЗ в понедельник расширили ценовые потери /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


30.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки начали неделю резким отказом от риска и бегством в защитные активы после негативного развития греческой ситуации на выходных. Неопределенность в отношении целостности еврозоны и высокая вероятность дефолта Афин вызвали бурную реакцию в широком спектре рыночных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшились в ответ на возобновившееся ослаблению рубля на валютном рынке вслед за новостями по Греции и ослаблением нефтяных котировок. Помимо этого, вчера проводились финальные платежи по налогу на прибыль /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на локальном валютном рынке был негативным для рубля. Нагнетание неопределенности на рынках, связанное с решением греческих властей провести референдум по требования международных кредиторов, резко сбавило спрос на риск на большинстве площадок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации находились под давлением греческих рисков и начали неделю в негативном ключе, при этом в целом выглядели хуже средней динамики ЕМ. ОФЗ в понедельник расширили ценовые потери /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.06.2015

Роснефть ( BB +/ Ba 1/-): нейтральная финансовая отчетность за 1К15, евробонды компании по-прежнему предлагают неплохую доходность


29.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в пятницу двигались разнонаправленно, однако, судя по нейтральной динамике пары евро/доллар, инвесторы всё же надеялись получить на предстоящих выходных положительные сигналы с переговоров по Греции /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась неизменной. Прохождение через пик налоговых платежей, который извлек из банковской системы около 550 млрд руб., не привел к ухудшению условий рынка и повышению краткосрочных рублевых ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта завершила минувшую неделю минимальными изменениями, а небольшое снижение нефтяных котировок было компенсировано затратными налоговыми платежами. Российская валюта выглядит не слишком уверенно, однако поводов для ее снижения в среднесрочной перспективе не так много /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации в пятницу дешевели на фоне снижения нефтяных котировок и слабого спроса на активы ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой прибавили порядка 3-5 бп. Доходности ОФЗ в конце недели продолжили умеренный рост на фоне шатких позиций рубля на валютном рынке и слабой динамики локальных облигаций ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Инвесторы воздерживаются от активных действий и рассчитывают на сделку Греции с кредиторами

/стр. 2/  

Российский долговой рынок

Еврооблигации без существенных изменений

ОФЗ на общей траектории локальных облигаций ЕМ

/стр. 3/

 


25.06.2015

  Конъюнктура глобальных рынков

Инвесторы запаслись терпением в ожидании развязки греческого триллера

/стр. 2/

  Российский долговой рынок

Еврооблигации сохраняют лидирующие позиции среди ЕМ

Ставки ОФЗ снизились против рубля

/стр. 3/


24.06.2015

Мечел ( NR ): улучшение показателей в отчетности по итогам 1К15 вследствие девальвации рубля, компания до конца лета надеется согласовать реструктуризацию долга со Сбербанком


24.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках во вторник остались позитивными. Инвесторы отыгрывают неплохую экономическую статистику, сохраняя надежду на то, что международные кредиторы успеют принять положительные для Греции решения до конца текущего месяца /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неизменными. Уровень краткосрочных процентных ставок держится находится в пределах 80-100 бп от ключевой ставки ЦБ и не поднимается по мере приближения налогового периода и ограничения предложения на аукционе 7-дневного репо с ЦБР /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера ускорила темпы укрепления, отражая позитивную динамику нефтяных котировок, несмотря на заметное укрепление доллара к евро. Присутствие экспортеров на рынке заметно, однако его нельзя назвать определяющим /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник оставались на траектории роста и в целом находились в контексте средних показателей ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 5-7 бп. ОФЗ провели спокойный день /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали новую неделю с небывалого всплеска оптимизма. Итоги саммита по Греции, которые не подразумевают мгновенных решений, не смогли расстроить инвесторов, они по-прежнему уверены в реализации комфортного сценария в отношении Афин /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Старт недели на российском денежно-кредитном рынке не привел к заметному изменению конъюнктуры. Уровень краткосрочных процентных ставок остался на уровне конца прошлой недели, а участники рынка продолжают подготовку к грядущим налоговым платежам /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке прошла безыдейно. Цены на нефть немного восстановились, однако интрига в отношении греческой ситуации удерживает участников рынка в напряжении /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в понедельник выглядели лучшей средней динамики ЕМ. Ставки вдоль суверенной кривой по итогам дня снизились на 10-12 бп, котировки 30-летних выпусков прибавили порядка фигуры. Доходности дальних ОФЗ в понедельник скорректировались вниз /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Завершение недели на мировых площадках выдалось смешанным. Инвесторы сохраняют опасения насчет потенциального дефолта Греции, тогда как процесс переговоров с «тройкой» пока сохраняет ряд принципиальных разногласий. Тем не менее, помимо Греции, на минувшей недели были получены и позитивные сигналы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Основные индикаторы российского денежно-кредитного рынка в пятницу не претерпели изменений. Краткосрочные рублевые ставки нашли стабильность в отрыве на 80-100 бп от ключевой ставки ЦБ, что фактически означает перманентный дефицит рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя для рубля оказалась нейтральной. Российская валюта смогла прервать негативный тренд в начале недели благодаря росту цен на нефть, однако их снижение в пятницу нивелировало все укрепление. По итогам недели рубль укрепился к бивалютной корзине на 1% в номинально выражении /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу следовали общей траектории ЕМ на фоне снижения ставок UST и шатких надежд на разрешение греческой проблемы.  Доходности ОФЗ в пятницу подросли против общего тренда локальных облигаций ЕМ на фоне снижения нефтяных цен, потерь рубля на валютном рынке /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг были преимущественно на позитивной волне. Полученная от ФРС информация несколько взбодрила спрос на рискованные активы, однако нерешенные проблемы Греции сдерживают всеобщий оптимизм /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Ситуация с ликвидностью и ставками на локальном-денежно-кредитном рынке остается довольно напряженной, но стабильной. Уровень краткосрочных процентных ставок располагается достаточно далеко от значения ключевой ставки ЦБ (80-100 бп), что несколько выше привычного спрэда /стр. 3/

 

Валютный рынок

На локальном валютном рынке второй день подряд наблюдается нейтральная динамика. Рубль нашел равновесие на фоне невысоких колебаний нефтяных котировок и относительно спокойного геополитического фона. Возобновившиеся покупки валюты Центробанком пока никак не влияют на настроения рынка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов вчера выглядел несколько слабее своих аналогов из ЕМ. Настроения инвесторов в отношении рублевых облигаций несколько ухудшились. Доходности вчера снизились в среднем на 10-15 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Итоги главного события текущей недели – заседания ФРС США – оказались для рынков позитивными, несмотря на прежнюю настороженность инвесторов. Американский ЦБ сохранил сдержанную риторику, которая является комфортной для широкого спектра рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности и стабильная ситуация на валютном рынке удерживают уровень краткосрочных процентных ставок на прежних значениях /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера проходили спокойно, несмотря на повышенную волатильность нефтяных котировок на международных площадках. Ожидание итогов заседания Федерезрва сдерживало большинство валют развивающихся стран, для которых ужесточение риторики стало бы негативным фактором /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности российских еврооблигаций в среду снижались, несмотря на общий рост волатильности активов ЕМ и UST после заседания ФРС по ставке. Рынок ОФЗ в среду оставался в неустойчивом состоянии /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках выдался спокойным, поскольку инвесторы не спешат делать резких движений до объявления сегодня итогов заседания Федрезерва. Греческие новости остаются неутешительными, а публикуемая статистика – неожиданно слабой /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера улучшились, отреагировав на смягчение процентной политики Центробанком. Тем не менее, спрэд между краткосрочными рублевыми ставками МБК и ключевой ставкой ЦБ остался неизменным 50-70 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль вчера сохранил импульс к укреплению, отражая мнение участников рынка в том, что Центробанк не намерен продолжать смягчение денежно-кредитной политики такими же быстрыми темпами как ранее в текущем году /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные еврооблигации во вторник находились в контексте с средней динамики ЕМ, где нервозность перед заседанием ФРС вызвала небольшой рост доходностей и расширение спредов к UST. Доходности ОФЗ во вторник росли, несмотря на в целом позитивную динамику ключевых для рынка активов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вероятность суверенного дефолта Греции растет, активы ЕМ под давлением продавцов /стр. 2/

  Российский долговой рынок

Евробонды под давлением греческих рисков и дешевеющей нефти

ОФЗ не отреагировали на очередное снижение ключевой ставки /стр. 3/

  Первичный рынок /стр. 4/


15.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки завершили неделю очередным ростом беспокойства в отношении Греции, чье правительство по-прежнему не может прийти к компромиссу с международными кредиторами /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг немного улучшились, ставки МБК отступили от локальных максимумов в рамках смягчения ситуации ликвидностью перед выходными /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке в четверг оказались негативными для рубля. Снижение цен на нефть и приближение увеличенных выходных дней заставило инвесторов быть осторожными с вложениями в российскую валюту /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации завершили неделю на уровне средней динамики ЕМ. Суверенные выпуски находились в небольшом «плюсе», игнорируя снижение нефтяных котировок и растущие риски греческого вопроса. Активность в ОФЗ в четверг была невысока /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


11.06.2015

АФК «Система» ( BB / B 1/ BB -): нейтральный отчет по итогам 1К15, евробонды компании окончательно восстановили уровень котировок

Лукойл (BBB-/Ba1/BBB-): слабый финансовый отчет за 1К15 из-за падения цен на нефть и девальвации, евробонды малопривлекательны


11.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду воспряли духом. Каких-либо позитивных сигналов получено не было, однако недавняя понижательная коррекция в сегменте рискованных активов высвободила пространство для начала роста /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь осталась без изменений. На рынке ощущается небольшой дефицит рублевой ликвидности, при этом укрепление рубля пока никак не отражается на уровне краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли в рамках укрепляющегося рубля, который почувствовал поддержку от повышения нефтяных котировок. Давление на курс доллара и евро снизилось после того, как Центробанк отменил покупку валюты в резервы /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду сохранили лидирующие позиции в ряду ЕМ. Доходности вдоль российской суверенной кривой снизились в среднем на 5-7 бп. ОФЗ в среду оставались на траектории снижения доходностей благодаря сильному рублю и положительной динамике нефтяных котировок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


10.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках прошел в спокойном ключе. Недавнее ослабление доллара остановило снижение в сегменте рискованных активов, однако поводов для начала роста по-прежнему немного. Отсрочка по греческому вопросу до конца июня усиливает рыночную напряженность /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник практически не изменилась, оставшись не слишком благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок держится без изменений, не реагируя на стабилизацию рубля на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Вторник на локальном долговом рынке прошел в позитивном для рубля ключе. Российская валюта укрепилась благодаря восстановлению цен на нефть и отмену Центробанком покупки валюты на рынке /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник торговались лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп. ОФЗ во вторник продолжили рост на фоне дорожающей нефти, сильному рублю и отсутствию валютных интервенций /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


09.06.2015

ММК (-/ Ba 3/ BB +): умеренно-позитивная отчетность за 1К15 на фоне девальвации рубля, облигации компании оценены справедливо


09.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю с сохранения негативных настроений, поводов для которых у инвесторов предостаточно. Сильная статистика по рынку труда грозит соответствующей реакцией со стороны ФРС, тогда как греческий остается нерешенным после прошедшего на выходных саммита G7 /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается неблагоприятной на фоне сохранения признаков дефицита рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на локальных максимумах, а Центробанк вынужден проводить аукционы «тонкой настройки» /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт недели на локальном валютном рынке прошел нейтрально. Рубль отыгрывал высокую волатильность пары евро/доллар на международных площадках, однако оставался стабилен по отношению к бивалютной корзине. Участники рынка уже заложили в курсы все краткосрочные риски для российской валюты и теперь занимают выжидательную позицию /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные еврооблигации в понедельник продолжили инерционный рост доходностей. Ставки вдоль суверенной кривой подросли на 5-7 бп, что находилось на уровне средней динамики ЕМ. ОФЗ в понедельник корректировались вверх по ценам на фоне отступивших внешних рисков /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.06.2015

Башнефть (-/ Ba 1/ BB ): нейтральная финансовая отчетность за 1К15, длинные бумаги компании оценены справедливо


08.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

В пятницу мировые рынки в очередной раз захлестнула волна пессимизма. Сильная статистика по рынку труда США спровоцировала снижение из-за повышения вероятности ужесточения денежно-кредитной политики Федрезервом. В Европе нерешенность греческих проблем продолжает давить на евро /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в конце минувшей недели оставались сложными. Заметное ослабление рубля на валютном рынке вызвало рост краткосрочных ставок, которые пока не спешат снижаться /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта после двух дней существенного снижения взяла паузу и немного скорректировалась вверх. Нагнетание геополитического фона, волатильность нефтяных котировок и ограничительная риторика Центробанка остаются главными раздражителями для рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу двигались вниз по ценам, испытывая давление со стороны роста ставок UST после неплохих майских данных по рынку труда США. Доходности ОФЗ в пятницу росли /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


05.06.2015

АЛРОСА ( BB -/ Ba 2/ BB ): сильный финансовый отчет по итогам 1К15 на фоне девальвации рубля, евробонды оценены справедливо


05.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Греция просит об отсрочке выплат МВФ, активы ЕМ остаются под давлением продавцов /стр. 2/

Российский долговой рынок

Евробонды подешевели на фоне накопленного геополитического негатива

Доходности дальних ОФЗ откатились на апрельские уровни /стр. 3/


03.06.2015

Россети БО-04: маркетируемая доходность по новому выпуску выглядит весьма привлекательно и, вероятно, будет снижена по результатам сбора заявок

Акрон (-/ B 1/ B +): сильная финансовая отчетность за 1К15 благодаря девальвации рубля, теме не менее, бумаги компании малоинтересны


03.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Приближение дедлайна по Греции заставляет мировые рынки нервничать. Спрос на рискованные активы снижается, при этом обострившийся риск первого суверенного дефолта в еврозоне, как-то ни странно, укрепляет позиции единой валюты /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились. Снижение давления на рубль на валютном рынке и аукцион недельного репо ЦБ РФ позволил краткосрочным процентным ставкам снизиться в среднем на 30-40 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта во вторник прервала тренд на ослабление благодаря небольшому росту нефтяных котировок, а также заявлений из Минфина о нахождении национальной валюты в равновесном состоянии /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник показали разнонаправленную динамику. В рамках суверенного сегмента снижение доходностей вдоль кривой составляло в среднем порядка 5 бп. Котировки ОФЗ во вторник скорректировались вверх вслед за рублем /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.06.2015

Группа FESCO ( SD /-/ B -): умеренно позитивный финансовая отчетность по итогам 1К15, бумаги компании характеризуются высокими рисками


02.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Начало июня на международных площадках немного укрепило спрос на рискованные активы, несмотря на сохранение объективных рисков. Неплохая статистика из США заставила инвесторов с еще большей интригой ожидать пятничного отчета по рынку труда

/стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Денежно-кредитный рынок остается стабильным уже несколько дней подряд. Минимальные движения ликвидности позволяют сохранить уровень краткосрочных процентных ставок без изменений, несмотря на ослабление рубля на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт нового месяца на внутреннем валютном рынке ослабил позиции рубля к доллару и евро. Снижение нефтяных котировок и решение Центробанка отменить аукционы годового валютного репо стали поводом для продолжения реализации сценария понижательной коррекции в российской валюте /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды остаются в числе аутсайдеров ЕМ. В понедельник греческие риски и волатильности нефтяных котировок были дополнены ожиданиями сокращения валютного предложения по каналам репо ЦБ. Доходности ОФЗ в понедельник подросли вдоль кривой /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


01.06.2015

ФосАгро (BBB-/Ba1/BB+): сильная финансовая отчетность за 1К15, еврооблигации компании оценены справедливо
ТрансКонтейнер (-/Ba3/BB+): сокращение уровня рентабельности в финансовом отчете за 1К15, бумаги компании малоликвидны Банк Санкт-Петербург (-/В1/BB-): финансовые результаты за 1К15 г. выглядят лучше рынка, а короткий выпуск предлагает неплохую доходность
Альянс Ойл (NR): слабые финансовые и операционные результаты в отчете за 1К15, бумаги компании торгуются на distress-уровнях


01.06.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в конце прошлой недели были негативными. Инвесторы продолжают отыгрывать в сегменте рискованных активов нерешенность греческих вопросов, а также непрекращающийся поток слабой статистики из США /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Окончание мая на российском денежно-кредитном рынке не принесло каких-либо изменений. Завершение налогового периода вывело спрэд краткосрочных процентных ставок по отношению к ключевой ставке Центробанка на привычный уровень в 50-75 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в пятницу прошли нейтрально для рубля. Несмотря на значительное ослабление российской валюты в предыдущие дни недели, а также подросшие цены на нефть, участники рынка по-прежнему настроены не в пользу нацвалюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации завершили неделю ростом ставок и выглядели заметно хуже средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 3-5 бп

Доходности ОФЗ в пятницу снижались вдоль всей кривой на фоне нейтральной динамики рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


28.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых рынка прошла в позитивном ключе. Отсутствие важной экономической статистики переключило внимание инвесторов на ситуацию в Греции и точечные корпоративные события

/стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Ограничение денежного предложения Центробанком и ослабление рубля на валютном рынке пока не вызывает негативной реакции рынка /стр. 3/

 

Валютный рынок

С прохождением пика налоговых платежей российская валюта стала более зависимой от поведения нефтяных котировок, которые продолжают снижаться второй день подряд. С учетом того, что Центробанк ограничил потенциал укрепления рубля, у спекулянтов появилась верная идея приподнять курсы доллара и евро /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду ускорили рост доходностей на фоне обострения европейских рынков. Конфигурация кривой ОФЗ осталась без существенных изменений: краткосрочные ставки по-прежнему находились в диапазоне 10.5-11%, долгосрочные доходности подросли в пределах 5 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник оказались под давление со стороны неплохой экономической ситуации в США и негативных новостей по Греции. Это усилило тенденцию доллара к укреплению, что привело к ослаблению интереса к рискованным активам /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились. Запас ликвидности в банковской системе снизился после затратных платежей по налогам в понедельник /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном рынке во вторник принесли рублю заметные потери. Прохождение пика налоговых выплат минимизировало участие экспортеров в торгах, тогда как дешевеющая нефть и набор косвенных спекулятивных факторов привели к ослаблению российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности еврооблигаций росли в ответ на увеличение европейских рисков и обострения греческого вопроса. Российские суверенные выпуски выглядели на уровне средней динамики ЕМ. Кривая ОФЗ во вторник увеличила наклон /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


26.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках началась в негативном ключе. Выходной день в США не препятствовал проявлению самостоятельной динамики на рынках остальных регионов, однако укрепление доллара ограничивало спрос в сегменте рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на отток ликвидности из банковской системы на уплату налогов. Уплата НДС, НДПИ, акцизов потребовала около 600 млрд руб., что, впрочем, минимально отразилось на условиях рынка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке не принесла рублю существенных изменений. На понедельник пришелся пик налоговых платежей, однако российская валюта практически не отреагировала на эти события /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации начали неделю незначительными изменениями на фоне выходного дня в США и отсутствия ориентиров со стороны рынка UST. Доходности ОФЗ в понедельник снижались на ближнем участке кривой /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


25.05.2015

ТМК ( B +/ B 1/-): нейтральный финансовый отчет за 1К15, евробонды компании среди самых доходных на рынке

Черкизово ( Moody s : B 2/ Stable ): хорошая финансовая отчетность за 1К15, бумаги компании оценены справедливо


25.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Завершение недели на международных площадках оказалось негативным, поскольку инвесторы получили соответствующие сигналы со стороны Федрезерва и американской статистики по инфляции. В результате давление на риск было подорвано со стороны укрепляющегося доллара /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка существенно улучшились во второй половине минувшей недели. Подготовка к налоговому периоду прошла достаточно успешно на фоне слегка укрепившегося рубля на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Финал недели на валютном рынке принес рублю небольшое укрепление к бивалютной корзине. Приближение уплаты НДПИ и укрепление доллара на международных площадках вызвало активизацию продажи валюты со стороны экспортеров /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации завершили неделю минимальными изменениями. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в пределах 3 бп, невзирая на снижение нефтяных котировок и рост ставок UST. ОФЗ в пятницу выглядели вполне нейтрально /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.05.2015

Металлоинвест (BB/Ba2/BB): умеренно негативные финансовые результаты за 1К15, евробонды оценены справедливо

  Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральный финансовый отчет за 1К15, бумаги компании малопривлекательны


22.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг вернулись на траекторию роста, после получения ободряющих сигналов о сохранении комфортной ситуации с ликвидностью благодаря поддержке со стороны европейского ЦБ /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на приближение пика налогового периода. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 30 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта немного подешевела в четверг, несмотря на заметный рост нефтяных котировок. К участникам рынка приходит понимание того, что против ограничений регулятора у них недостаточно сил, тогда как риски ослабления рубля после завершения налогового периода выглядят достаточно высокими /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды вчера провели нейтральный день, демонстрируя схожую с ЕМ динамику. Обстановка на рынке внутреннего суверенного долга вчера выглядела неплохо. Несмотря на небольшое ослабление рубля, доходности вдоль всей кривой даже немного снизились по итогам дня /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Среда на мировых площадках прошла достаточно волатильно. Инвесторы продолжили отыгрывать сигналы от ключевых Центробанков, пытаясь определить, как долго на финансовых рынках продлится эра дешевых денег /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слабо изменилась. Подготовка участников рынка к грядущим налоговым платежам продолжается, что, однако, не отражается на уровне краткосрочных процентных ставок, которые неизменный третий день подряд /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера завершились минимальными движениями курсов евро и доллара к рублю. Участники рынка по-прежнему не видят поводов для продажи рублей, тогда как дальнейшее укрепление российской валюты ограничено риторикой денежных властей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду продолжили медленный рост доходностей на фоне невысоких показателей активности. Ставки вдоль суверенной кривой в среднем подросли на 3 бп. Кривая ОФЗ в среду осталась без существенных изменений/стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.05.2015

Банк ВТБ (BB+/В a 2/ WD ): слабые результаты за 1К15 г., выпуски не предлагают особых идей

МТС ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральная финансовая отчетность за 1К15, евробонды компании торгуются на справедливых уровнях


20.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера сохранили оптимизм, отыгрывая заявления из ЕЦБ о намерении увеличить объемы QE в мае-июне, а также неплохую статистику из США по строительству. Как итог, евро оказался под колоссальным давлением, а фондовые рынки получили импульс к росту /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Подготовка участников рынка к грядущим налоговым платежам была поддержала относительно щедрым предложением денег со стороны Центробанка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль стабилизировался во вторник по отношению к бивалютной корзине, по-прежнему игнорируя ограничительную риторику денежных властей и небольшое ослабление нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности еврооблигаций ЕМ во вторник продолжили рост на фоне укрепления доллара к широкому фронту валют, снижения котировок нефти и роста ставок UST. Доходности ОФЗ во вторник продолжили рост. Позиции продавцов поддерживались ограничительной риторикой ЦБ и Минфина в отношении рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках был позитивным для рискованных активов. Инвесторы нашли поводы для оптимизма, несмотря на реализованную попытку укрепления доллара /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменились. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и сохранение тренда на укрепление рубля остановили рост краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю очередное укрепление к доллару и евро. Участники рынка продолжают игнорировать сигналы от денежных властей, а также без проблем игнорируют коррекцию нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Инвесторы на рынке еврооблигаций ЕМ в понедельник взяли паузу на фоне роста ставок UST и смещения спроса в фондовый сегмент глобальных рынков. ОФЗ начали неделю снижением долгосрочных ставок и в целом двигались против средней динамики локальных гособлигаций ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили пятницу снижением, однако по итогам всей недели продемонстрировали рост. В большей степени это касается фондового рынка США, где складывается неоднозначная ситуация /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу продолжила ухудшаться в ответ на начало налогового период и уплату страховых взносов, которая потребовала около 440 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 10-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Окончание недели на локальном валютном рынке позволило рублю отыграть половину потерь, которые он понес после решения Центробанка возобновить покупку валюты для международных резервов. Стартовавший налоговый период и высокие цены на нефть противостоят интервенциям денежных властей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации завершили неделю на волне спроса вслед за слабыми данными по промпроизводству США и снижением ставок UST. Доходности вдоль российской суверенной кривой снизились в среднем на 10 бп. В ОФЗ в пятницу продолжался сценарий инерционного роста /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг продемонстрировали подъем в сегменте рискованных активов после нескольких дней затяжного снижения. Поводов для подъема практически не было, однако инвесторы попались отыграть хоть сколько-нибудь позитивные новости /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили ухудшаться на фоне ослабления рубля на валютном рынке и подготовки к стартующему завтра налоговому периоду мая. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера поднялся еще на 10-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта в четверг оказалась под давлением решения Центробанка начать покупку валюты на рынке для пополнения международных резервов. Для участников локального рынка это было сигналом к продаже рублей, несмотря на то, что ситуация для российской валюты остается достаточно благоприятной /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг замедлили рост. Изменения доходностей вдоль суверенной колебались в диапазоне +/- 5 бп, что в целом соответствовало средней динамике ЕМ. Рублевые облигации в четверг игнорировали заявления ЦБ покупке валюты и смену настроений валютного рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


14.05.2015

Вымпелком (BB/Ba3/–): снижение финансовых результатов в 1К15 обусловлено сильным долларом, а евробонды компании уже отыграли широкую премию к МТС


14.05.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду оставались волатильными и не смогли продемонстрировать единой динамики. Инвесторы не могут определиться с оценкой слабых экономических данных из США, продолжая опасаться ужесточения политики Федрезерва /стр. 2/

 

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились, несмотря на укрепление рубля на валютном рынке. Краткосрочные рублевые ставки поднялись в среднем на 25 бп, расширив спрэд к ключевой ставке до 50 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера упрочили позиции рубля. Рост нефтяных котировок внутри дня позволил участникам рынка продолжить покупку российской валюты, тогда как остальные важные факторы были либо нейтральными, либо умеренно-позитивными /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

В еврооблигациях ЕМ в среду наблюдался спрос, при этом российские еврооблигации провели довольно сильный день на фоне средних показателей рынка. Дорожающий рубль, преимущественно положительная динамика локальных облигаций ЕМ создали неплохой фон для покупок рублевого долга /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


13.05.2015

РУСАЛ ( NR ): хороший финансовый отчет за 1К15, бумаги компании малоликвидны


13.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Вторник на мировых площадках был не в пользу сегмента рискованных активов. Близость фондовых индексов к историческим максимумам требует новых драйверов для роста /стр. 2/

 

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник немного ухудшилась, отступив от сверхкомфортных значений конца прошлой недели. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 30 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой сокращенной рабочей недели на локальном валютном рынке позволил рублю отыграть все понесенные в предыдущий торговый день потери. Возобновившие рост нефтяные котировки и отсутствие негатива по другим направлениям привели к росту интереса рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские суверенные выпуски находились в контексте средней динамики ЕМ и завершили день ростом ставок вдоль кривой на 3-5 бп. В ОФЗ во вторник продолжилась коррекция. Торговая активность оставалась на минимальных уровнях, инвесторы игнорировали укрепление рубля и рост нефтяных цен /стр. 4/


12.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

В минувшую пятницу в США был опубликован отчет по рынку труда в апреле, который инвесторы оценили очень неоднозначно. Сами цифры в отчете были нейтральными поскольку совпали с рыночными ожиданиями /стр. 2/

 

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу осталась комфортной, фактор начала месяца и традиционный приток ликвидности обеспечивает низкий уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в минувшую пятницу протекали в негативном для рубля ключе. Российская валюта испытывала давление как от прошедшего в предыдущий день ослабления нефтяных котировок, так и от настороженности участников рынка перед увеличенными выходными /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности еврооблигаций ЕМ в понедельник подросли в среднем на 2-5 бп на фоне неплохих пятничных payrolls, вызвавших рост ставок в большинстве долларовых активов. Российский сегмент в целом выглядел лучше средней картины рынка. ОФЗ перед праздниками показали небольшой рост доходностей на дальнем участке кривой /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Греческий вопрос в ближайшие дни может отойти на второй план

/стр. 2/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации сохранили позиции

Дальние ОФЗ скорректировались вниз по ценам /стр. 3/


07.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Долговые рынки на траектории роста ставок /стр. 2/

Российский долговой рынок

Еврооблигации дорожают благодаря новым рекордам нефтяного рынка

ОФЗ продолжили рост /стр. 3/


06.05.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные рынки сохраняют шаткий оптимизм /стр. 2/

 

Российский долговой рынок

Суверенные еврооблигации подешевели

ОФЗ двигаются вверх по ценам  /стр. 3/


05.05.2015

НорНикель ( BBB -/ Ba 1/ BBB -): неплохой операционный отчет за 1К15, бумаги компании оценены справедливо

Металлоинвест ( BB / Ba 2/ BB ): нейтральный операционный отчет за 1К15, евробонды компании торгуются на справедливых уровнях


05.05.2015

 

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные рынки сохраняют спокойствие /стр. 2/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации без существенных изменений

ОФЗ подорожали после решения ЦБ по ставке /стр. 3/


30.04.2015

ФосАгро ( BBB -/ Ba 1/ BB +): нейтральный финансовый отчет за 2014 г, еврооблигации компании оценены справедливо

МегаФон ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральный финансовый отчет за 1К15, бумаги компании малоликвидны


30.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Среда стала наиболее интересным днем всей текущей недели. Волатильность на валютном рынке зашкаливала на фоне получения противоречивой информации из США. Слабые данные по росту американского ВВП в прошлом квартале не совпали по характеру с риторикой заявлений Федрезерва /стр. 2/

 

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась на фоне окончания налогового периода и стабильности обменного курса рубля на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера завершились нейтральной динамикой рубля. Российская валюта реагирует на противоречивые факторы и колеблется между растущими ценами на нефть и нежеланием денежных властей позволить дальнейшее укрепление национальной валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации вчера не выделялись на общем фоне ЕМ и завершили день умеренным ростом доходностей как в суверенном, так и в корпоративном сегментах

ОФЗ в среду торговались в отрыве от общего тренда локальных долгов ЕМ, где спрос сдерживался неоднозначными итогами заседания ФРС /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


29.04.2015

Новатэк ( BB +/ Ba 1/ BBB -): сильный отчет по итогам 1К15, евробонды торгуются на справедливых уровнях

Мечел ( NR ): прошлогодняя девальвация рубля привнесла в отчетность компании некоторый позитив, однако ее судьба по-прежнему находится в руках Правительства и госбанков


29.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник торговали преимущественно с понижением, несмотря на ряд благоприятных для рискованных активов факторов. Высокие значения фондовых индексов не позволяют продолжить рост при текущей конфигурации сил на рынках, однако поводов для снижения также немного. /стр. 2/  

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились на фоне финального платежа налогового периода апреля. /стр. 3/

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке во вторник протекали в волатильном ключе. /стр. 3/

Российский долговой рынок

Евробонды корректируются «в минус» перед решением ФРС по ставке

ОФЗ восстанавливают позиции на фоне притока средств на локальные рынки ЕМ /стр. 4/


28.04.2015

Черкизово ( Moody s : B 2/ Stable ): нейтральный операционный отчет за 1К15, бумаги компании выглядят привлекательно

О’Кей (Fitch: B+/ Stable ): слабый операционный отчет за 1К15, бумаги компании малопривлекательны


28.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки начали неделю в смешанном ключе. Корпоративные отчеты остаются в фокусе инвесторов, однако от резких колебаний котировок рискованных активов защищают ожидания заседания Федрезерва /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на отток ликвидности из банковской системы на уплаты основных налогов апреля, а также из-за возобновившегося ослабления рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю потери. Несмотря на умеренное снижение нефтяных котировок и пик налоговых платежей, участники рынка не нашли дополнительных поводов для укрепления национальной валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации начали неделю разнонаправленно. Доходности суверенных выпусков вдоль кривой подросли на 5-7 бп на фоне коррекции нефтяных котировок. Доходности вдоль кривой ОФЗ в понедельник подросли в пределах 10 бп /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


27.04.2015

ТМК ( B +/ B 1/-): слабый операционный отчет по итогам 1К15, бумаги компании оценены справедливо


27.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках завершилась в позитивном ключе. Спрос на рискованные активы, несмотря на их высокую стоимость, поддерживается сезоном квартальных отчетов, который проходит в большинстве случаев лучше рыночных ожиданий /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась, участники рынка готовились к крупным налоговым платежам, которые пройдут в начале текущей недели. Тем не менее, прошедшее укрепление рубля способствовало накачке рынка ликвидностью, поэтому признаков ее дефицита не прослеживается /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя на локальном валютном рынке завершилась позитивно для рубля, несмотря на существовавшие риски реализации более глубокого коррекционного движения. Цены на нефть и крупные налоговые выплаты не позволяют участникам рынка начать массовую продажу российской валюты даже при наличии ограничительной риторики денежных властей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу дорожали на фоне растущей нефти и снижения доходностей базовых активов. Суверенные выпуски выглядели на уровне средней динамики ЕМ, а доходности вдоль кривой снизились на 5-7 бп.

В рублевых облигациях конец недели прошел спокойно на фоне расширения границ волатильности рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


24.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках остаются смешанными, инвесторы больше склонны реагировать на локальные новости, что приводит к неоднозначной динамике рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг резко улучшились. Краткосрочные процентные ставки упали с среднем на 50 бп. Улучшению ситуации с ликвидностью в преддверии налогового периода способствовало укрепление рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Баланс сил на локальном валютном рынке вчера остался смещенным в сторону поддержки рубля. Приближение крупных налоговых выплат и дорожающая нефть на время позволили участникам рынка забыть про ограничивающую риторику денежных властей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг оставались на траектории роста котировок, опережая средние показатели ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 5 бп. ОФЗ в четверг дорожали, получая всестороннюю поддержку в виде взлета нефтяных котировок, дорожающего рубля, притока средств в активы ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


23.04.2015

Магнит ( S & P : BB +/ Negative ): позитивный отчет за 1К15, облигации компании торгуются на справедливых уровнях

ММК (-/ Ba 3/ BB +): нейтральный операционный отчет по итогам 1К15, бумаги компании малоликвидны

РУСАЛ ( NR ): сильный операционный отчет по итогам 1К15, бумаги компании малоликвидны

Группа ЛСР (-/B2/B): операционные данные за 1К15 отражают углубление спада на рынке жилья, облигации компании сохраняют преимущества в виде короткого срока и сильной позиция компании в части краткосрочной ликвидности


23.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки провели среду в рамках сохранения интереса к рискованным активам. Несмотря на достаточно нервозный характер текущего сезона квартальных отчетов, инвесторы продолжают искать поводы для оптимизма, чтоб оправдать как уже прошедший подъем на фондовых рынках, так и найти новые точки роста /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка улучшилась. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и укрепление рубля позволили краткосрочным процентным ставка немного отступить от ранее достигнутых локальных максимумов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера провела день в рамках растущего тренда. Прошедшая понижательная коррекция прервалась как восстановлением нефтяных котировок, так и ожидание выхода экспортеров на рынок с продажей валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду дорожали на фоне роста нефтяных котировок и притока средств в активы развивающихся рынков. Таким образом, коррекция в российском сегменте прервалась, что позволило российским индексам завершить день в лидерах ЕМ. В ОФЗ в среду сохранялось спокойствие /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


22.04.2015

X 5 RG ( BB -/ B 1/ BB ): хороший финансовый отчет за 1К15, облигации компании выглядят интересно в рамках сектора


22.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки движутся обособленно друг от друга, преимущественно реагируя на локальные корпоративные новости в рамках сезона квартальных отчетов. Спрос на риск выглядит выборочным, однако поводов для продаж пока также не прослеживается /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшалась. Приближение крупных налоговых платежей, а также ослабление рубля на валютном рынке приводят к дальнейшему росту краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке во вторник обернулись для рубля новыми потерями, которые, однако, были заметно меньше, чем в предыдущие дни. Российская валюта дешевеет в рамках разгрузки спекулятивных стратегий, основанных на разнице процентных ставок, после того как Центробанк указал на нежелательность дальнейшего укрепления рубля /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник торговались против средней динамики ЕМ. Инвесторы продолжали отыгрывать повышения ставок валютного фондирования ЦБ для локальных игроков, кроме того тревоги добавило снижение нефтяных цен. ОФЗ во вторник двигались вниз по ценам вслед за дешевеющим рублем и нефтью /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


21.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках выдался позитивным. Инвесторы продолжают отыгрывать тему с сохранением комфортных условий на финансовых рынках, а также сигналах смягчения монетарных условий со стороны НБ Китая /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили ухудшаться вслед за ослабление рубля на внутреннем валютном рынке и приближения крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 10-15 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на внутреннем валютном рынке началась с очередной потери позиций рубля. Несмотря на позитивный старт торгов вчера, российская валюта вновь понесла потери к закрытию после сообщений Центробанка об очередном ужесточении условий привлечения валютного фондирования /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские евробонды завершили понедельник хуже средних показателей ЕМ. Инвесторы отыгрывали откат нефтяных котировок от 4-месячных максимумов, кроме того тревоги добавило решение ЦБ об очередном повышении стоимости валютного фондирования. ОФЗ в понедельник продолжили коррекцию и понесли новые ценовые потери /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


20.04.2015

НМТП ( BB -/ Ba 3/-): хорошие операционные данные за 1К15, бумаги компании торгуются по номиналу в преддверии погашения


20.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются под давление потока новостей и данных, которые не могут заставить инвесторов возобновить покупки в условиях нахождения ключевых фондовых индексов недалеко от исторических максимумов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу продолжила постепенное ухудшение. Предстоящие налоговые платежи и прекратившееся укрепление рубля формируют признаки дефицита рублевой ликвидности

/стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю потери, которые минимизировали его укрепление за прошедшие пять торговых сессий. Причиной тому стало нарастание коррекционных настроений, которые были в силе несмотря на относительно высокие цены на нефть

/стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Рост доходностей вдоль суверенной кривой евробондов был довольно умеренным и составил порядка 5 бп. В корпоративном секторе также преобладали продавцы, ставки в среднем по рынку так же подросли на 5-7 бп. Доходности ОФЗ в пятницу подросли, отыгрывая коррекционные настроения валютного рынка /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были сдержанными. Получив подтверждения того, что ЕЦБ и ФРС остаются приверженцами сверхмягкой денежно-кредитной политики, инвесторы более критично смотрят на поток слабой статистики из США /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности и нейтральная ситуация на валютном рынке обусловили стабильный уровень краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на валютном рынке вчера прошли в нейтральном ключе. Рубль нес потери к доллару и евро, несмотря на относительно высокие цены на нефть. Тем не менее, к концу дня рост курсов был небольшим, однако он свидетельствует о большей осторожности участников рынка /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в большей степени реагировали на всплеск нефтяных цен и выглядели заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль российской суверенной кривой снизились на 10-12 бп. ОФЗ провели в целом нейтральный день /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


16.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки в среду вновь накрыла волна оптимизма, позволившая продолжить покупки рискованных активов, несмотря на относительно высокий уровень цен /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Старт налогового периода и уплата страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 430 млрд руб., никак не отразились на уровне краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Валютные торги среды завершились очередным витком укрепления рубля. Выросшие цены на нефть подогрели несколько остывшие спекуляции против доллара и евро, а начавшийся налоговый период апреля страхует такие схемы от убыточности /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в среду вошли в боковик после двухдневной коррекции в начале недели. Доходности в вдоль суверенной кривой по итогам дня снизились на 2-3 бп, за исключением 30-летних выпусков, где ставки, напротив подросли на 3 бп. ОФЗ в среду получили очередную дозу поддержки со стороны рубля и провели исключительно сильный день /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


15.04.2015

Северсталь (BB+/Ba1/BB+): позитивные операционные данные за 1К15, евробонды торгуются на справедливых уровнях

  Башнефть (-/ Ba 2/ BB ): нейтральный операционный отчет за 1К15, бумаги компании оценены справедливо


15.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках остаются смешанными. Ряд основных фондовых индексов находится на исторически рекордных отметках, что обуславливает несколько нетипичное поведение инвесторов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться в ответ на приближение налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 20 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Рубль сохраняет тенденцию к укреплению, отражая реакцию участников валютного рынка на повышение нефтяных котировок. Объемы торгов заметно снизились, что можно расценить как отсутствие спекуляций и ажиотажного спроса на рублевую ликвидность /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник дешевели и в целом двигались против средней динамики ЕМ. Фиксацию прибыли в российском сегменте подогревает сокращение или исчезновение очевидных премий к сопоставимым ЕМ. Ситуация на рынке ОФЗ во вторник в целом выглядела по-прежнему оптимистично, даже не смотря на небольшой рост краткосрочных ставок /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


14.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт недели на мировых площадках был безыдейным. Инвесторы реагировали на второстепенные события, которые привели к смешанной динамике. Спрос на рискованные активы ограничивает ожидание наиболее важно части сезона квартальных отчетов, а также близость фондовых индикаторов к рекордным уровням /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия на локальном денежно-кредитном рынке вчера продолжили ухудшаться после достижения минимумов в ставках рынка МБК на прошлой неделе. Приближение налогового периода и уже не столь уверенное укрепление рубля на валютном рынке обуславливает формирование признаков дефицита рублевой ликвидности /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на российском валютном рынке позволила рублю отыграть пятничные потери. Очередное ужесточение условий валютного фондирования со стороны Центробанка не сломила позитивного отношения участников рынка к рублю /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации игнорировали рост нефтяных котировок и в целом находились под действием коррекционных настроений конца прошлой недели. Кривая ОФЗ в понедельник осталась без изменений, рублевые гособлигации в целом мало выделялись на общем фоне локальных облигаций ЕМ /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


13.04.2015

X 5 RG ( BB -/ B 2/-): сильный операционный отчет за 1К15, однако бумаги компании малоинтересны


13.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки завершили неделю ростом котировок рискованных активов. Инвесторы пока реагируют преимущественно на точечные корпоративные события, тогда как общей поддержкой по-прежнему выступают комфортные условия на финансовых рынках США и еврозоны /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на ослабление рубля, вызванного решением Центробанка повысить ставки по операциям валютного репо /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение недели на локальном денежно-кредитном рынке не позволило рублю продолжить укрепление. Очередное повышение ставок по операциям валютного репо со стороны Центробанка прервало рублёвое «ралли». Несмотря на это, рост рубля по отношению к бивалютной корзине по итогам недели всё равно выглядит впечатляющим /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в пятницу прервали рост на фоне умеренного снижения доходностей по широкому фронту еврооблигаций ЕМ. Спрос в российском сегменте был прерван. ОФЗ в пятницу продолжили ралли и по-прежнему выделялись на общем фоне локальных облигаций ЕМ, где в основном продолжали преобладать коррекционные настроения /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


10.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют тенденцию к росту, отражая позитивные настроения инвесторов после намеков на более позднее начало нормализации денежно-кредитной политики Федерезерва, а также общий спрос на риск на фоне благоприятных финансовых условий /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия на локальном денежно-кредитном рынке стремительно улучшаются, пополнению ликвидности способствует быстрое укрепление рубля на валютном рынке. Стоимость однодневных кредитов МБК вчера упала ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает активно укрепляться к доллару и евро, делая это исключительно на основе технических факторов, а не каких-либо фундаментальных реалиях. Антидевальвационная гонка продолжается, участники рынка, вероятно, ставят ближайшей целью уровень 50 руб. за доллар /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг продолжили ралли и остались явными лидерами ЕМ, которые, в свою очередь, показали в среднем весьма умеренное снижение доходностей. ОФЗ в четверг двигались «в плюс» по ценам довольно быстрыми темпами /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/

 


09.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в среду оставались умеренно-оптимистичными. В Европе инвесторы подтянули фондовые индексы к ранее достигнутым максимумам, а в США демонстрировали нейтральную динамику в ожидании старта сезона квартальных результатов компаний и банков /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера улучшилась на фоне притока ликвидности по бюджетным каналам, а также от стремительного укрепления рубля на валютном рынке. Это привело к снижению краткосрочных процентных ставок вплотную к уровню ключевой ставки /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера сохранила высокие темпы укрепления, игнорируя все объективные факторы, включая ослабление нефтяных котировок и негативную динамику аналогичных валют развивающихся экономик /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Облигации развивающихся стран в среду оставались на волне спроса. Российские еврооблигации двигались с солидным отрывом от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой в среднем снизились на 15 бп. Активность в ОФЗ в среду резко возросла, спрос сместился дальше по дюрации, что, однако, не изменило конфигурацию кривой /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


08.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые площадки сохраняют оптимистичные настроения. Ключевые Центробанки остаются приверженными сверхмягкой денежно-кредитной, политике, тогда как некоторое замедление экономической активности в США скорее поддерживает ожидания сохранения комфортных условий на финансовых рынках /стр. 2/

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь улучшились на фоне притока бюджетных денег в банковскую систему, а также достаточно щедрое предложение на аукционе 7-дневного рублевого репо с ЦБ РФ /стр. 3/

Валютный рынок

Торги на российском валютном рынке вчера вновь прошли позитивно для рубля. Российская валюта продолжила укрепление, базируя свой рост на небольшом росте нефтяных котировок. Объемы торгов подросли, что сигнализирует о готовности участников рынка поддержать текущий тренд в краткосрочной перспективе /стр. 3/

Российский долговой рынок

Евробонды вновь на волне спроса

ОФЗ без значимых изменений /стр. 4/


07.04.2015

Россельхозбанк (-/ Ba 2/ BB +): слабые данные за 2014 г., бумаги смотрятся малоинтересно среди банков схожего уровня


07.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Старт новой недели на мировых площадках принес рынкам сохранение оптимизма. Выходные в Европе не препятствовали заметным покупкам на американских торгах. Данные по рынку труда США были фактически проигнорированы /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели продолжила улучшение. Благоприятным условиям на рынке способствует отсутствие дефицита рублевой ликвидности, а также укрепление рубля /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта продолжает наращивать преимущество перед долларом и евро, постепенно компенсируя прошедшую ранее девальвацию. Сейчас на рынке не так много сильных факторов, которые способны развернуть рыночные настроения, при этом возобновившийся рост цен на нефть подогревает идею о продаже валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в понедельник выглядели невыразительно, игнорируя спрос инвесторов на облигации ЕМ, поддержанный ростом сырья и пятничными payrolls. Котировки ОФЗ в понедельник подросли на фоне довольно сдержанной активности /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


06.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках завершилась нейтрально. Продажи в рискованных активах утихли на фоне выходного дня в США, а также ослаблений позиций доллара после публикации слабой трудовой статистики за март /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе заметно улучшилась. Фактор начала нового месяца, традиционно пополняющий уровень рублевой ликвидности в банковской системе, а также увеличение денежного предложения Центробанка позволили снизить уровень краткосрочных процентных ставок в среднем на 40-50 бп /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в конце прошлой недели прошли в спокойном ключе. Отсутствие ориентира со стороны нефтяного рынка из-за выходного дня в США привело к минимальному движению котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

ОФЗ завершили неделю с незначительными изменениями. Рубль в течение пятницы сдавал позиции, что, в сочетании с отсутствием нефтяных котировок, исключило активность и ценовые изменения на дальнем участке кривой госбумаг /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


03.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. Инвесторы реагировали на неплохую статистику из США, достижение ряда договоренностей по Ирану. В то же время, от решительных действий по-прежнему ограждают ожидания сегодняшней статистики по рынку труда США, а также приближение сезона квартальных отчетов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Фактор начала нового месяца позитивно отражается на условиях российского денежно-кредитного рынка. Отсутствие дефицита ликвидности и укрепление рубля создают благоприятную конъюнктуру, которая приводит к снижению краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта вчера продолжила укрепление к доллару и евро, вновь игнорируя снижение цен на нефть. С начала недели рубль подрос к бивалютной корзине на 2% в номинальном выражении, при этом котировки нефти за тот же период снизились на ту же величину /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

 Российский сегмент евробондов по-прежнему оставался в лидерах рынка, спреды суверенных выпусков к ряду сопоставимых ЕМ обновили годовые минимумы. Ставки вдоль суверенной кривой снизились в среднем более чем на 15 бп. В четверг инвесторы в ОФЗ игнорировали позитивную динамику рубля и сохранение неплохого спроса на риск ЕМ в глобальном масштабе, держа в фокусе внимания возросшие риски снижения котировок нефти /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


02.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в среду сохранили негативные настроения. Слабая экономическая статистика из США при некомфортной риторике отдельных представителей Федрезерва заставил инвесторов сохранить осторожность /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Окончание налогового периода марта и увеличение денежного предложения со стороны Центробанка позволили краткосрочным процентным ставкам символически опуститься /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке вчера укрепили позиции рубля. Негативное открытие быстро сменилось разворотом, которое продлилось до конца дня благодаря повышению нефтяных котировок /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Доходности еврооблигаций развивающихся стран в среду двигались вниз, российские выпуски находились на волне спроса и сформировали внушительный отрыв к средним показателям роста рынка. Рублевые облигации в среду также двигались «в плюс» по ценам /стр. 4/


01.04.2015

Группа FESCO ( B /-/ B ): нейтральный финансовый отчет за 2014 г., бумаги FESCO смотрятся интересно в преддверии выкупов


01.04.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки во вторник немного снизились, однако завершили первый квартал текущего года ростом. Комфортные условия на финансовых рынках позволяют инвесторам продолжать покупку рискованных активов, несмотря на отсутствие четких экономических перспектив /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера изменились минимально. Окончание налогового периода марта и увеличение денежного предложения со стороны Центробанка позволили краткосрочным процентным ставкам символически опуститься /стр. 3/

 

Валютный рынок

Завершение налогового периода в понедельник вчера ожидаемо ставило рубль один на один со снижающимися котировками нефти. В результате российская валюта осталась под давлением, нивелировав практически полностью укрепление в начале недели /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации провели вторник в боковике. Доходности суверенных выпусков колебались +/- 3 бп, из общей картины выпадала «тридцатка», где доходности снизились на 25 бп. Снижение нефти и возросшее давление на рубль спровоцировали фиксацию прибыли в дальних ОФЗ /стр. 4/


31.03.2015

Глобалтранс (-/ Ba 3/ BB ): позитивный отчет за 2014г.

Магнит ( S & P : BB / POS ): сильные финансовые показатели по итогам 2014 г., выпуски компании торгуются на справедливых уровнях

АКБ «ПЕРЕСВЕТ» ( S & P : B +/ Stable ): сильные финансовые результаты за 2014 г., неплохая доходность по бумагам


31.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные рынки вчера продемонстрировали значительный рост в ответ на слабую прошлую неделю. Инвесторы замечают любые хоть сколько-нибудь значимые новости чтобы возобновить покупки /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Уплата налога на прибыль, которая отвлекла из банковской системы 250-300 млрд руб. в целом не отразилась на уровне краткосрочных процентных ставок /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на локальном валютном рынке оказался позитивным для рубля. Несмотря на снижение в начале торгов, российская валюта смогла развернуться и к вечеру отыграла значительную часть пятничных потерь. Тем не менее, определенности на внутреннем рынке пока немного, что подтверждают минимальные объемы торгов /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Еврооблигации начали неделю довольно существенным ростом ставок как в суверенном, так и в корпоративном сегменте. В условиях спокойствия на рынках ЕМ, причины активизации продавцов российских бумаг, очевидно, вызваны локальными факторами. Конфигурация кривой ОФЗ в понедельник не претерпела значимых изменений /стр. 4/


30.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют тренд на снижение в рамках коррекционных настроений. Любые новости, которые можно трактовать двояко, инвесторы склонны оценивать как негативные для рискованных активов /стр. 2/ 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Прохождение через пик налогового периода благоприятно сказывается на условиях рынка, при этом Центробанка продолжает практику незапланированных 1-дневных аукционов репо /стр. 3/

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке был похож на предыдущий день: рубль заметно укрепился в первой половине дня, а к вечеру постепенно растрачивал это преимущество. За 4 дня текущей недели рубль укрепился к корзине валют на 3% в номинальном выражении /стр. 3/

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг потеряли темп и провели день в боковике, мало выделяясь на фоне сопоставимых ЕМ. Изменения доходностей вдоль суверенной кривой не выходили за рамки диапазона +/- 3 бп/ ОФЗ в четверг продолжили ралли при довольно высоких показателях активности благодаря сильному рублю, при этом в целом двигались против динамики локальных гособлигаций ЕМ /стр. 4/

 


27.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки сохраняют тренд на снижение в рамках коррекционных настроений. Любые новости, которые можно трактовать двояко, инвесторы склонны оценивать как негативные для рискованных активов /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Прохождение через пик налогового периода благоприятно сказывается на условиях рынка, при этом Центробанка продолжает практику незапланированных 1-дневных аукционов репо /стр. 3/

 

Валютный рынок

Четверг на внутреннем валютном рынке был похож на предыдущий день: рубль заметно укрепился в первой половине дня, а к вечеру постепенно растрачивал это преимущество. За 4 дня текущей недели рубль укрепился к корзине валют на 3% в номинальном выражении /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации в четверг потеряли темп и провели день в боковике, мало выделяясь на фоне сопоставимых ЕМ. Изменения доходностей вдоль суверенной кривой не выходили за рамки диапазона +/- 3 бп/ ОФЗ в четверг продолжили ралли при довольно высоких показателях активности благодаря сильному рублю, при этом в целом двигались против динамики локальных гособлигаций ЕМ /стр. 4/


26.03.2015

РусГидро ( BB +/ Ba 2/ BB ):    умеренно негативные финансовые результаты за 2014 г., рублевые еврооблигации компании потеряли привлекательность


26.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Динамика котировок на мировых площадках в среду оставалась негативной. Инвесторы продолжают реализовывать коррекционные сценарии после заметного роста в предыдущие несколько недель /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера сдержанное отреагировали на существенный отток капитала на уплату НДПИ, НДС и акцизов. Расширение лимита ЦБ РФ на аукционе 7-дневного репо накануне, а также отсутствие прочих заметных выплат позволили краткосрочным процентным ставкам минимально отреагировать на эти события /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в среду завершились символическим укреплением рубля. Пик налоговых платежей заметно поддержал российскую валюту в первой половине дня, однако к вечеру рубль растерял все набранное преимущество /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

В среду инвесторы существенно увеличили спрос в рамках российского сегмента евробондов и вывели его в безоговорочные лидеры ЕМ. Гособлигации провели среду в условиях полноценного ралли /стр. 4/


25.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки остаются в рамках смешанных настроений. Переноса ожиданий первого повышения базовой ставки ФРС с лета на осень текущего года пока недостаточно, чтобы фондовые площадки продолжили рост /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка остается напряженной на фоне различных отвлечений ликвидности, главным их которых является сегодняшняя уплата нескольких крупных налогов /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта обновляет максимумы текущего года к доллару и евро, несмотря на негативную динамику нефтяных котировок и смешанные настроения на других внешних площадках /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник оставались в лидерах ЕМ и двигались фронтально вверх по ценам. Ставки вдоль суверенной кривой по итогам дня снизились на 15-20 бп. ОФЗ во вторник продолжили рост котировок, спрос сместился дальше по кривой /стр. 4/

 

 


24.03.2015

АЛРОСА ( BB -/ Ba 3/ BB ): нейтральный отчет по итогам 2014 г., евробонд не выглядит привлекательно


24.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Неделя на мировых площадках протекала в негативном ключе. Инвесторы принялись за коррекцию после заметного роста на фондовых площадках в предыдущие недели /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия на локальном денежно-кредитном рынке остаются напряженными. Краткосрочные процентные ставки держатся вблизи краткосрочных максимумов на фоне приближения крупных налоговых платежей, а также ограничения денежного предложения со стороны Центробанка /стр. 3/

 

Валютный рынок

Старт новой недели на внутреннем валютном рынке прошел с небольшим укреплением рубля. Медленно подрастающие цены на нефть и приближение крупных налоговых платежей создали условия для продолжения позитивной динамики российской валюты /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российский сегмент евробондов выглядел лучше средней динамики и в очередной раз завершил день ощутимым снижением ставок. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 12 бп, ценовой рост 30-летних выпусков превысил 1.5 фигуры. На локальном рынке сохраняются благоприятные условия для снижения ставок /стр. 4/

 

 


23.03.2015

X 5 RG ( B +/ B 2/ BB ): позитивная динамика в финансовом отчете за 2014 г., бумаги компании оценены справедливо

О’Кей (Fitch: B+/ Stable ): слабый финансовый отчет, выпуски компании самые доходные в сегменте продуктового ритейла


23.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные площадки завершили прошлую неделю очередным всплеском оптимизма. Характерно что новых поводом для продолжения роста не наблюдалось, инвесторы отыгрывали предыдущие новости, сводящиеся к ожиданиям сверхмягких условий на финансовых рынках США и еврозоны /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу еще немного ухудшилась. Дефицит ликвидности в преддверии крупных налоговых платежей все больше ощутим, при этом Центробанк сохраняет ограничительную политику в отношении предоставляемого банкам краткосрочного фондирования /стр. 3/

 

Валютный рынок

Минувшая неделя на локальном валютном рынке завершилась безоговорочной победой рубля. Вопреки снижению цен на нефть за этот период на 3%, курс бивалютной корзины в номинальном выражении сократился почти на 3.5% /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации завершили неделю в числе лидеров ЕМ. В рамках суверенного сегмента в пятницу ставки снизились в среднем на 20 бп, доходности «тридцатки» опустились на уровень 4.9%. ОФЗ в пятницу копировали траекторию рубля /стр. 4/


20.03.2015

Банк Санкт-Петербург (-/В1/ BB -): финансовые результаты за 4К14 г. выглядят неплохо, а бумаги не предлагают особых идей


20.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки в четверг отыгрывали события предыдущих дней, попутно реагируя на ослабление нефтяных котировок вслед за восстановлением позиций американской валюты /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжили ухудшаться. Аккумулирование ликвидности для грядущих налоговых платежей, возвраты по ранее привлеченным деньгам в ПФР и Казначействе привели к формированию заметного дефицита рублевой ликвидности/стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта сохраняет стабильность, вопреки очередному витку укрепления доллара на международных площадках и последующего снижения котировок нефти. Вместе с тем, объемы торгов на рынке минимальны /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

В четверг российские еврооблигации дорожали и в целом выглядели лучше средней динамики ЕМ. Инвесторы использовали пространство для роста со стороны снижения ставок UST после итогов заседания ФРС. Котировки ОФЗ в четверг подросли на фоне скромных торговых оборотов /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


19.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Глобальные рынки в среду получили поддержку от итогов заседания ФРС США, на котором регулятор действительно ужесточил риторику в отношении денежно-кредитной политики, однако сделал это в наименее болезненном варианте /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка постепенно ухудшается, отступая от комфортных условий в начале недели. Спрос на ликвидность растет в преддверии крупных налоговых платежей, а также возвратов средств Пенсионный фонд и бюджет /стр. 3/

 

Валютный рынок

Торги на локальном валютном рынке в среду вновь принесли снижение курсов доллара и евро к рублю. Нейтральная динамика большей части дня сменилась заметным укреплением российской валюты после итогов заседания ФРС, оказавших заметное давление на доллар /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации показывали весьма сдержанную динамику на фоне общей картины ЕМ и игнорировали вечерний всплеск нефтяных котировок и снижение ставок UST. Инвесторы на рынке ОФЗ в среду были неактивны /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


18.03.2015

МТС ( BB +/ Ba 1/ BB +): нейтральный финансовый отчет за 2014 г и оптимистичные планы на текущий год, бумаги малопривлекательны

Группа ЛСР (-/B2/B): долговая нагрузка строительной компании к концу года стала минимальной, облигации компании являются не достаточно интересными


18.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки вчера двигались в рамках сдержанных настроений. Инвесторы заняли выжидательную позиции в преддверии итогов заедания ФРС США, которое может оказаться переломным для периода сверхкомфортной денежно-кредитной политики регулятора /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Условия на российском денежно-кредитном рынке вчера оставались близкими к комфортным значениям. Укрепление рубля на валютном рынке, а также расширение лимита на аукционе 7-дневного репо на 100 млрд руб. позволило удержать краткосрочные процентные ставки недалеко от минимумов текущего года /стр. 3/

 

Валютный рынок

Российская валюта на вчерашних торгах заметно укрепилась, окончательно нарушив привычную корреляцию с динамикой нефтяного рынка. Спекулятивная активность остается минимальной, при этом участники рынка не решаются оказывать давление на рубль в преддверии крупных налоговых платежей /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Российские еврооблигации во вторник увеличили отрыв от средних показателей ЕМ. Рост ставок вдоль суверенной кривой превысил 10 бп, ценовые потери на дальнем участке кривой составили 75-100 бп. ОФЗ во вторник остались на траектории роста доходностей на фоне дешевеющей нефти и увеличения краткосрочных рисков рубля /стр. 4/

 

Первичный рынок /стр. 5/


17.03.2015

Ростелеком ( BB +/-/ BBB -): нейтральная финансовая отчетность по итогам 2014 г, бумаги компании малопривлекательны


17.03.2015

Конъюнктура глобальных рынков

Новая неделя на мировых площадках поддержала спрос на рискованные активы. Широкомасштабное укрепление доллара приостановилось, позволив инвесторам сосредоточиться на более локальных новостях /стр. 2/

 

Российский денежно-кредитный рынок 

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшилась в ответ на смягчение денежно-кредитной политики Центробанка в пятницу, а также нейтральной ситуации на валютном рынке /стр. 3/

 

Валютный рынок

Новая неделя на локальном валютном рынке завершилась для рубля минимальными изменениями. Российская валюта довольно стойко перенесла очередной виток снижения цен на нефть, предпочитая отыгрывать лишь динамику пары евро/доллар /стр. 3/

 

Российский долговой рынок

Котировки российских еврооблигаций