Иностранцы снова очень полюбили рубль

В четверг, 23 мая, рубль несколько отступил от позиций, завоеванных в среду, - стала дешеветь нефть. А накануне, по данным "Интерфакса", поддержку рублю оказал спрос на рублевые активы - после удачных аукционов ОФЗ и в связи с подготовкой компанийэкспортеров к пику налоговых выплат мая, который приходится на начало следующей недели (по оценкам аналитиков, им предстоит перечислить в бюджет более 1,2 трлн руб.).

Интерес к ОФЗ, в том числе со стороны нерезидентов, подогревается намерением Минфина вернуть лимиты на предложение на аукционах, о чем накануне заявил директор долгового департамента министерства Константин Вышковский, передает "Интерфакс". По его словам, возможный возврат к лимитам предложения объясняется тем, что Минфин в ускоренном порядке выполнил план по размещению ОФЗ. Так, план на второй квартал составлял 600 млрд руб., но уже на прошлой неделе министерство перевыполнило и его: 637,9 млрд руб.

Газпромбанк предполагал, что курс рубля получит дополнительную поддержку со стороны продажи валюты в преддверии налогового периода. 27 мая - срок уплаты НДПИ, 28 мая - налога на прибыль. Налоговые выплаты, оценивает Газпромбанк, сравнительно велики - в связи с ростом цен на нефть. Совокупный НДПИ к уплате аналитики банка оценили в 558 млрд руб. (8,7 млрд долл., +17,6% в месячном сопоставлении). Продажа валюты под эти цели оценена в 5,6 млрд долл. (+16,7%).

Выплата по локальным облигациям за неделю, по оценке Газпромбанка, нормализуется на уровне 40 млрд руб. - против 335 млрд руб. неделей ранее (основная часть - погашение выпуска ОФЗ-26216 на 250 млрд руб.). Не исключено, что часть ликвидности, поступившей на рынок на прошлой неделе, продолжит оказывать влияние.

ЦБ сообщил на сайте, что основными покупателями ОФЗ на первичном и вторичном рынке в апреле были иностранные инвесторы (183 млрд руб.), следом за ними - системно значимые кредитные организации (98,9 млрд руб.). Минфин в апреле разместил ОФЗ на рекордные 403,8 млрд руб. по номиналу.

Начальник управления конверсионных и межбанковских операций банка "Зенит" Александр Карпов также подчеркнул (передал "Интерфакс"), что очень удачно прошли аукционы ОФЗ, на первом был зафиксирован огромный переспрос, на втором - в номинальном выражении переспрос был меньше, в процентном - еще больше. Все это поддерживает рубль, который на фоне застоя на мировых рынках пытается укрепляться.

Управляющий банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич предположил (цитата по "Интерфаксу"), что после весеннего пересмотра бюджета в части снижения программы заимствований возможна также и осенняя корректировка программы - именно поэтому спрос на аукционах ОФЗ бьет рекорды.

Неудовлетворенный спрос на первичном рынке не транслировался в повышение интереса к ОФЗ на вторичном рынке, удивляются аналитики Райффайзенбанка: доходности преимущественно консолидировались на ранее достигнутых уровнях (после сильного ралли на прошлой неделе). По мнению Райффайзенбанка, помимо санкций, основным риском для ОФЗ является все более вероятная торговая война между США и Китаем, а также быстрый рост сланцевой добычи нефти в США, что может привести к коррекции цен на сырье и ослаблению рубля - а это может не позволить ЦБ провести два снижения ключевой ставки в этом году, как это предполагают котировки ОФЗ.

"Для рубля сложилась благоприятная ситуация, - сказала "Интерфаксу" старший аналитик УК "Атон-менеджмент" Анастасия Силантьева. - Нефть марки Brent держалась выше 70 долл. за баррель, а Федеральная резервная система США проявляет терпение в повышении ключевой ставки. Переоценка санкционных рисков, выступающая одним из источников роста интереса зарубежных инвесторов к российскому долгу, в частности, к ОФЗ, где доля нерезидентов с начала 2019 г. неуклонно растет, тоже оказывает поддержку курсу рубля".

По мнению аналитиков UBS, высокие цены на нефть и "голубиные" тенденции в глобальной монетарной политике поддерживают рубль. Эскалация торговой напряженности между США и Китаем плохо влияет на настроения в мире - но не на рубль, который оставался относительно устойчивым. Фундаментальные условия благоприятствуют рублю, считают аналитики UBS, но участники рынка слишком мало обращают внимания на сохраняющиеся геополитические риски и вероятность очередного расширения санкций США против России.