Курс доллара. Прогноз на 18-22 декабря.

Рубль завершил неделю уверенным укреплением позиции к доллару США. По итогам пятничных торгов курс доллара на Московской бирже закрепился возле уровня 58,80 руб./$, потеряв за неделю 45 коп. Ключевым фактором поддержи для рубля выступают цены на нефть, которые впервые с июня 2015 года поднялись к уровню $65 за баррель. Решение ФРС США повысить базовую ставку на 0,25 п. п., а также встречное решение ЦБ РФ снизить ключевую ставку на 0,5 п. п. были ожидаемы рынком, а потому не оказали сильного влияния на курс рубля.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

Реакция рубля на более сильное снижение ключевой ставки ЦБ РФ оказалась краткосрочной, однако сближение долларовых и рублевых ставок продолжает подрывать интерес к российской валюте в рамках сделок керри-трейд. Начало налогового периода также слабо влияет на рубль, несмотря на то что объем платежей в текущем месяце будет почти на четверть больше ноябрьских значений. Корреляция рубля и нефти сейчас менее очевидна, поскольку динамику определяют внутренние перетоки ликвидности и локальный спрос на валюту. При такой расстановке сил рубль имеет низкую вероятность укрепиться до конца текущего года, однако фоновый риск усиления западных санкций и спрос на валюту в рамках внешних погашений и защитных стратегий перед новогодними каникулами может привести к умеренному ослаблению российской валюты.

Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»:

Новость о том, что Банк России принял решение понизить ставку не на 25 базисных пунктов, а на 50 базисных пунктов, до 7,75%, инвесторы приняли достаточно спокойно, если не обращать внимание на краткосрочный скачок пары рубль-доллар США в район 59 руб./$. В целом ситуация для рубля остается достаточно спокойной, пока нефть Brent после продления сделки ОПЕК+ сохраняет колебания в области $60–65 за баррель. Мы не находим оснований для того, чтобы курс доллара США на неделе с 18 по 22 декабря вышел за границы установившегося диапазона 58–60 руб./$.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:

На предстоящей неделе состоится голосование в Конгрессе США по поводу варианта налоговой реформы, согласованного верхней и нижней палатами. Голосование может быть назначено на понедельник или вторник, и в случае его положительного исхода можно ожидать, что уже с февраля 2018 года в США корпоративный налог будет снижен с 35% до 21%. При подобном варианте развития событий курс доллара может вырасти, перейдя в коридор 59–60 руб., в противном случае можно ожидать укрепления рубля. Также в пятницу ожидается публикация данных о дефляторе потребительских расходов в США, который, как ожидают аналитики, должен несколько приблизиться к цели ФРС США. В целом волатильность на следующей неделе, которая является предрождественской для западных рынков, может повыситься, курс доллара большую часть времени будет находиться в коридоре 58,5–59,5 руб./$.

Анна Богдюкевич, аналитик Юникредитбанка:

Решения центральных банков по ставкам (в среду ФРС США повысила ставку на 25 б. п., а в пятницу российский ЦБ снизил ключевую ставку сразу на 50 б. п., превзойдя ожидания участников рынка) практически не отразились на динамике валютного курса, несмотря на то что сужение дифференциала понижает привлекательность стратегии керри в отношении рублевых активов. Однако реакция может последовать позднее, так как в настоящее время активность на валютном рынке сравнительно невысока — в преддверии Рождества и Нового года. Мы полагаем, что в течение недели курс доллара будет находиться в диапазоне 58,5– 60,5 руб. Налоговые выплаты вряд ли окажут поддержку рублю в условиях профицита ликвидности в банковском секторе, тем более что отчасти они будут компенсированы притоком бюджетных расходов, пик которых традиционно приходится на декабрь.

Алексей Илющенко, руководитель блока стратегического развития СМП-банка:

Ближайшая неделя сложится в пользу российской валюты: нефть закрепилась на высоких уровнях на фоне доклада Международного энергетического агентства о сокращении добычи странами ОПЕК, плюс котировки поддерживают новости о приостановке добычи нефти на месторождении Forties в Северном море. На этом фоне мы ожидаем, что пара рубль-доллар на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 58–59,5 руб./$.

Максим Тимошенко, директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт»:

На решение Банка России о снижении ключевой ставки до 7,75% рубль отреагировал потерей порядка 10–15 коп. На этом импульс на ослабление рубля иссяк, все внимание теперь на внешние факторы: на продвижение налоговой реформы США, которая может дать дополнительный рост американского ВВП и на продолжающую высоко торговаться нефть, где возможна коррекция с ростом буровой активности. Эта неделя будет завершающей для активных торгов на мировых площадках ввиду наступления Рождества в Европе и США. Некоторые игроки предпочтут зафиксировать прибыль в активах развивающихся стран и на время уйти в более твердые валюты. Возможный отток капитала будет компенсирован продажей экспортерами валютной выручки в преддверии начинающегося налогового периода в России. Давление на рубль будут оказывать покупки валюты корпоративным сектором для погашения внешнего долга, а также Минфином.

Виктор Веселов, главный аналитик Банка «Глобэкс»:

Ожидаем укрепление рубля вследствие подготовки экспортеров к налоговому периоду, стартующему с 25 декабря. Кроме того, снижение стоимости кредитов из-за снижения ключевой ставки обеспечит некоторый рост фондового рынка. Также есть приток спекулятивного капитала, что подтверждает положительная дельта движения капитала в инвестфондах с фокусом на Россию. Однако, учитывая очередную санацию банка из топ-10, инвесторы проявят сдержанный интерес к рынку. Вместе с тем в конце неделе будет опубликован дефлятор затрат на личное потребление в США, и, согласно прогнозу, есть увеличение до 1,8% год к году, что окажет поддержку доллару. Также считаем, что нефтяные котировки будут ограниченно влиять на рубль в силу приближения налоговых платежей. В итоге ожидаем, что неделя для пары доллар-рубль будет волатильной.