Рынок акций РФ и рубль снизятся в мае

Рынок акций РФ в мае будет снижаться на фоне геополитической ситуации, а также в рамках коррекции, однако сильного снижения не допустят дивидендные ожидания; курс рубля также окажется под давлением, в частности, санкционной риторики и повышенного спроса населения на валюту в преддверии сезона отпусков, считают опрошенные агентством "Прайм" аналитики инвестиционных компаний и банков. В соответствии с консенсус-прогнозом, составленным на основе ожиданий аналитиков, индексы Мосбиржи и РТС за месяц снизятся на 1,2% каждый (к закрытию 26 апреля). Цена на нефть марки Brent останется выше 71,3 доллара за баррель, а стоимость золота останется немного ниже 1300 долларов за унцию. Инфляция за месяц составит 0,3%. Курс евро к доллару останется около 1,115 доллара. Рубль относительно доллара снизится на 30 копеек, до 65 рублей, а против евро — на 50 копеек, до 72,5 рубля, ожидают аналитики.

Драйверы рынка

Основным событием месяца, которое сейчас можно точно спрогнозировать, станет заседание ФРС США 1 мая, отмечает Константин Кочергин из банка "Восточный". Он прогнозирует сохранение мягкой риторики и, как следствие, новый всплеск интереса инвесторов к рисковым активам. На этом фоне рубль получит краткосрочный импульс к укреплению. Важными для рынков остаются переговоры между США и Китаем, отмечает Богдан Зварич из Промсвязьбанка. Также инвесторы продолжат внимательно следить за продолжающимся сезоном отчетностей в США, указывает аналитик. "Пока компании радуют своими результатами — половина продемонстрировала выручку лучше ожиданий, а 80% превысили ожидания по прибыли", — добавляет он. Опасения вызывает усугубление дефицита поставок нефти на глобальном рынке, указывает эксперт. На конец мая он ждет продолжения роста в нефти к 76-78 долларам за баррель. "В Старом Свете ключевыми драйверами рынков станут результаты выборов в Европейский парламент. Их генеральной репетицией будут всеобщие испанские выборы, на которых правая партия Vox может получить более 10% голосов. Это повышает шансы на триумф популистов и евроскептиков в Европейском парламенте: опросы уже сегодня прочат партиям с подобной идеологией общее первенство с более чем 180 мандатами", — говорит Валерий Вайсберг из ИК "Регион".

Рубль под давлением

Нефтяной рынок после существенного апрельского роста вряд ли способен его продолжить и в мае, полагает Владимир Евстифеев из банка "Зенит". "Цена в 80 долларов за баррель и выше может стать поводом для пересмотра условий соглашения ОПЕК+ в сторону смягчения ограничений, что может в итоге привести к сильной понижательной коррекции на нефтяном рынке. В условиях структурной слабости экономики еврозоны и ряда ключевых развивающихся экономик, доллар США должен остаться сильным, что не добавит привлекательности рискованным стратегиям", — добавил он, говоря о факторах курсообразования рубля. Рубль может немного потерять свои позиции, также считает Андрей Кочетков из компании "Открытие Брокер". "По итогам мая рубль может ослабнуть на фоне вывода капитала нерезидентов с фондового рынка и рынка ОФЗ. Соответственно, курс доллара может подняться до 65-65,5 рубля", — оценил он. К летнему периоду традиционно наблюдается повышенный спрос населения на валюту изза сезона отпусков, что стимулирует ослабление рубля против основных валют, рассуждает Кочергин. "Кроме этого, санкционная риторика остается не только фактором неопределенности, но и повышенного негативного давления для российской валюты", — добавил он. Российский рубль в связи с некоторым ухудшением глобального аппетита к риску (на фоне опасений, что дорожающая нефть приведет к ослаблению платежных балансов стран с развивающимися рынкам), а также из-за отсутствия аукционов ОФЗ в первой половине месяца продолжит постепенно слабеть, рассуждает Вайсберг. Впрочем, активной игры на понижение российской валюты не стоит ожидать, добавил он.

Динамика индексов

Фондовые рынки России и США находятся на локальных максимумах с начала года, что стимулирует инвесторов фиксировать прибыль и ожидать коррекции, а это в свою очередь приводит к снижению аппетита к инвестициям, отмечает Кочергин из банка "Восточный". Андрей Верников из ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" полагает, что в мае российский рынок, вероятнее всего, покажет незначительное снижение. "Сейчас возникла довольно напряженная ситуация в Турции, вышла плохая экономическая статистика в Южной Корее и Китае. Еще одна точка напряжения геополитическая, связанная с Украиной. Новый президент вступит в свои права в первых числах июня, уходящему президенту терять нечего, но если он хочет привести свою партию к победе на выборах в Раду, ему придется разыгрывать геополитическую карту противостояния с РФ", — комментирует аналитик. "Трейдерская мудрость гласит, что в мае надо продать акции и уйти отдыхать. Впрочем, сильное падение маловероятно из-за позитивного дивидендного фактора", — добавляет он. Георгий Ващенко из ИК "Фридом Финанс" полагает, что в случае реализации коррекционного сценария в мае, российский фондовый рынок может откатиться на уровень 2450 пунктов по индексу Мосбиржи и 1200 пунктов по индексу РТС. "Снижение рынка на 5-7% вполне укладывается в определение "технической коррекции". От более сильного снижения рынок удерживают дивидендные ожидания", — говорит он. "Если же говорить о динамике нашего рынка, то после тестирования диапазона 2500–2550 пунктов возможно возобновление восходящей динамики. При этом в рамках мая мы ожидаем уход рынка в диапазон 2600–2650 с возможной коррекцией в конце месяца. Основную поддержку наши акции получат со стороны рынка энергоносителей, однако какие-то реальные результаты переговоров между США и Китаем будут способствовать интересу к высокорисковым активам", — говорит Зварич из Промсвязьбанка. Андрей Манько из "РИА Рейтинга" также считает, что российский рынок в последний весенний месяц будет иметь заметные стимулы к росту. В частности, некоторое количество приятных сюрпризов для держателей и покупателей акций принесет сезон дивидендов. Кроме того, ожидаемое начало новой волны снижения ставок в России увеличит привлекательность акций на фоне снижения доходности облигаций, считает эксперт. "Индекс Мосбиржи в мае будет находиться в диапазоне 2560-2630 пунктов", — прогнозирует он.

Интересные идеи

Среди отдельных идей и историй, на взгляд Зварича, в мае можно обратить внимание на компании нефтегазового сектора, спрос на которые будут поддерживать новые локальные максимумы на рынке энергоносителей. Так, аналитик выделяет бумаги "Новатэка", "Роснефти" и префы "Башнефти". "Также мы продолжаем ориентировать инвесторов на бумаги компаний, работающих на внутреннем рынке и предлагающих хорошую дивидендную доходность, что может поддержать их акции в преддверии дивидендного сезона. Здесь мы положительно смотрим на такие бумаги, как ЛСР, МТС, ФСК "ЕЭС" и "Энел Россия", — добавляет он. Манько считает, что несколько лучше рынка будут выглядеть акции нефтяных компаний, энергетиков и банков, а хуже рынка — торговые сети и акции химических концернов. Кочетков полагает, что если взять за основу прогноз возможного снижения цены на нефть, то под давлением окажутся бумаги нефтегазового сектора, однако и в других секторах надежд на продолжение ралли мало. Аутсайдерами, на взгляд Ващенко, будут акции банков и металлургических компаний, а динамика акций нефтегазового сектора будет зависеть от цены на нефть.