США и Китай остудили пыл инвесторов

Это также будет означать приостановку взаимодействия как такового на продолжительное время, так как китайцы зачастую тяжело ведут переговоры, которые осложняются публичными репутационными ударами со стороны партнеров. Хотя достанется и американскому, и китайскому рынкам, США оказываются более устойчивыми ко внешним шокам. Всем остальным везет меньше — даже российский рынок не оказался в стороне и падает "за компанию", отмечают аналитики. Тем не менее, пока ожидать худшего преждевременно: в китайском МИД опровергли информацию об отмене встречи, заявив, что делегация посетит Вашингтон. Это значит, что очередной "твит" Трампа или какое-либо заявление со стороны партнеров могут помочь инвесторам вновь поверить в лучшее. 

Потенциальное ухудшение 

Фактор торговых переговоров США и КНР является значимым для мировых финансовых рынков: при их срыве и одностороннем введении новых пошлин рынки могут реализовать сценарий глубокой коррекции в диапазоне 8-15%, полагает начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев. Если встреча отменится, не будет никакой технической встречи на более низком уровне, реакция рынков будет чрезвычайно негативной, считает главный стратег "Универ Капитал" Дмитрий Александров. Падение в сырьевых активах и на развивающихся рынках может оказаться глубоким – до 5-10%. Тем не менее, пока этот вариант не рассматривается как основной, добавляет он. По мнению эксперта, для Трампа соглашение с Китаем не должно выглядеть слишком компромиссным, никто не должен обвинить его в мягкотелости, поскольку это ослабит его позиции в новых переговорах. "Соответственно, нужна знаковая победа в информационном поле, и именно поэтому сейчас мы видим этот вброс, показывающий очередной раз "ковбойскую", лидерскую манеру. На самом деле, переговоры могут идти как прежде, и ничто не мешает появиться вскоре новому твиту о том, что "с этими ребятами можно иметь дело, если держать вожжи натянутыми", – рассуждает Александров. Для большинства это будет безоговорочным успехом силовой дипломатии и подтверждением тезиса Трампа, который гласит, что "торговые войны легко выигрывать". Если КНР все же отменит переговоры, то быстро их возобновить уже не получится: китайцы не самые простые переговорщики, и менее всего они толерантны к публичным отказам, вызовам и ударам по репутации, говорит старший аналитик компании Federation Consulting Владимир Ананьев. 

Ситуация усугубится и за счет самого отказа, и за счет роста неопределённости в целом. Трамп месяцами подогревал ралли в акциях заверениями о том, что с Китаем все идет хорошо, а потом в один момент вновь анонсировал поднятие тарифов. Такие заявления замечают все, а не только те, кому они адресованы. Видя, как Трамп одним "твитом" меняет всю картину, проблемы могут начаться и с европейцами, и с японцами, с которыми у США тоже есть торговые противоречия, не исключает Ананьев. 

Кому будет больнее 

По его мнению, падение американских индексов может продолжиться — за последние месяцы они забрались очень высоко и сделали это слишком стремительно. Сильнее всего пострадают акции, зависимые от торговли в целом и Китая в частности: Boeing, Caterpillar, Deere. Достанется и технологическим компаниям, которые либо закупают комплектующие в Китае, либо продают там свои товары — Micron, Skyworks Solutions, Qualcomm, NVIDIA, Apple. То есть сильный удар придется по индексу Nasdaq. Если США для дополнительного давления на КНР введут в круг обсуждаемых вопросов еще какие-то сферы торговли и сектора экономики, то негативный эффект для рынков продолжится и по другим акциям, считает Ананьев. В то же время сильнее всего торговый конфликт сказывается на китайских индексах. "США все же устойчивее к таким шокам", – отмечает он. Фондовый рынок США, вероятно, пострадает меньше: данные по внешней торговле американцев значительно улучшились в текущем году, что поддержало высокий рост ВВП в первом квартале, говорит Евстифеев. 

Наибольший удар может прийтись именно на китайский фондовый рынок, а затем распространиться и на основные развивающиеся экономики, преимущественно сырьевые, полагает он. Почему реагирует Россия Российский рынок падает "за компанию" с остальными, но в меньшей степени, полагает Ананьев. Во-первых, конкретно эта история не связана с РФ, во-вторых, Россия в принципе мало торгует с США, в отличие от Китая. 

Отечественный рынок отыгрывает снижение нефтяных цен, а также небольшое ужесточение риторики ФРС США по итогам прошедшего заседания, полагает Евстифеев. Глобальный интерес к развивающимся рынкам постепенно угасает, что отражается и на локальных площадках. Российские индексы падают, так как трейдеры понимают, что американский рынок откроется сильным снижением, говорит замдиректора по инвестиционному анализу компании "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников. Ранее рынки заложили в котировки акций успешные переговоры между КНР и США. Против сырья, которое в свою очередь давит на рынок РФ, играет также ряд неблагоприятных факторов: Иран после ужесточения санкций продолжил экспорт нефти по "серым" схемам, в США нефтедобыча вышла на исторический максимум. Если к этому добавится и срыв перемирия в холодной торговой войне, перспектива замедления мировой экономики уже в четвертом квартале текущего года будет зримой, заявил эксперт.