Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рынок: еженедельный обзор (03 июля - 07 июля 2023)

8 июля 2023

Цена на нефть марки Brent продолжает находиться в узком коридоре 75-78 долл. барр., завершаю неделю по верхней границе указанного диапазона – 78,2 долл. барр. Сокращение добычи ОПЕК+ и низкая производственная активность в мировой экономике (особенно в Европе и Китае) оказывают на рынок разнонаправленное действие. Саудовская Аравия заявила о продлении добровольного сокращения добычи нефти на 1 млн. барр./день на август. Уже второй раз с начала года о дополнительном сокращении объявила и Россия. По словам А. Новака, с 1 августа поставки нефти на мировой рынок из РФ снизятся на 0,5 млн. барр./день. Совокупно мировые поставки в августе потеряют около 1,5% всей добычи, что должно компенсировать ослабление спроса на фоне опасений мировой рецессии. Данные Минэнерго США на этой неделе также поддержали котировки, показав снижение запасов в стране на 1,5 млн. барр. против ожидаемых 0,8 млн. барр. Как результат, стоимость нефти выросла на 3,8% нед/нед. С другой стороны, глава ЕЦБ заявила, что период высоких ставок будет продолжительным, а в США вышла сильная макростатистика, что уменьшает вероятность скорого снижения ставки ФРС и оказывает давление на бренд. Но, ситуация со спросом пока выглядит позитивно, чему в текущий момент способствует летний автомобильный сезон. Да и глобально, по актуальным прогнозам ОПЕК и МЭА, мировой спрос на нефть в этом году вырастет на 2,4 млн. барр/день до рекордных 102 млн. барр/день. На следующей неделе ожидаем торговлю в сформировавшемся коридоре 75-78 долл./барр.

Настроения riss-off сохраняются на глобальных площадках. Вся кривая казначейских облигаций США сдвинулась вверх за неделю на 9-12 бп, а эталонная UST-10 вновь торгуется выше 4,0%. Долговой рынок закладывает очередное повышение ставки на 25 бп уже в июле. Европейские макроданные вновь демонстрируют замедление экономик региона, а спикеры ЕЦБ продолжают говорить о необходимости продолжения повышения процентных ставок. Доходности европейских долговых бенчмарков умеренно растут вверх (+10-15 бп нед/нед). Развивающиеся рынки двигаются за базовым активом – в среднем рынки ушли вверх по доходности на 8-10 бп нед/нед. Аутсайдер – вновь Турция, где инфляция показала резкий скачок помесячных показателей CPI и PPI. В российских евробондах, п0-прежнему, наблюдается хороший спрос в «замещающих» выпусках. На повышенных объемах покупки наблюдаются в выпусках Газпрома.

Снижение котировок госбумаг продолжается на фоне ослабления рубля, сохранения существенной волатильности национальной валюты и вновь высокой недельной инфляции. Представители ЦБ РФ отмечают усиление инфляционных рисков. Кривая ОФЗ поднялась вверх в среднем на 5-10 бп нед/нед. В результате, доходность 10-летних бумаг обновила максимум с начала года, достигнув 11,11% годовых (+9 бп нед/нед). Рынок закладывает повышение ключевой ставки на июльском заседании как минимум на 25 бп до 7,75%. Классические выпуски ОФЗ Минфин разместил без премии ко вторичному рынку, что существенно отразилось на объемах привлечения средств. Неопределенность с бюджетными расходами также затрудняет размещение длинных выпусков ОФЗ и обуславливает высокую доходность на дальнем участке кривой. Торговая активность на этой неделе была преимущественно сконцентрирована в корпоративных бондах, где сохраняется тренд на снижение спредов к госдолгу, особенно ликвидных бумаг 1-го эшелона.


По итогам 2К23 курс рубля в паре с долларом снизился более чем на 15% и завершает текущую неделю на отметке 91,25 руб./долл. При этом, курс был крайне волатилен. Пара USD/RUB в середине недели приближалась к 94 руб./долл. Основной причиной ослабления рубля является сокращение профицита внешней торговли. Нефтегазовые доходы госбюджета стремительно снижаются вслед за падением валютной выручки от продажи нефти и газа. Нарастающее санкционное давление на экспортеров, бегство капитала из России в связи с обострением геополитической ситуации, и укрепление доллара на мировых площадках – все это играет не на пользу рублю. При этом, регулятор заявляет, что не собирается пока вмешиваться и вновь вводить обязательную продажу валютной выручки, что может еще сильнее оказать давление на национальную валюту. Однако, возможное скорое ужесточение ДКП способно поддержать курс уже в краткосрочной перспективе и вернуть его в диапазон 85-89 руб./долл.

Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211