Долговой рынок: еженедельный обзор (06 июля - 11 июля)

Нефтяные котировки на прошлой неделе показатели незначительную волатильность. Спрос со стороны Китая (2-й экономике мира по величине потребления нефти) вернулся практически к докризисному уровню. Но, стоит отметить, что кризис на рынке энергоносителей пока не миновал ввиду того, что эпидемиологическая обстановка во многих странах (США, Индия) продолжает ухудшаться. При этом, угрозу второй волны пандемии также не стоит сбрасывать со счетов. На прошлой неделе не было особого негатива, но и оптимизмом она также не отличалась. Продолжающийся подъем заболеваемости COVID-19 в США сдерживает рост спроса на нефть, которая, тем не менее, завершила неделю в зеленой зоне по бренду на уровне 43,27 долл.барр (+1,17% нед/нед).

Негативные настроения на глобальных рынках, зафиксированный рекордный рост заболеваемости коронавирусом в США (свыше 59 тыс. чел.), усиливающий давление на доллар, возможное ужесточение карантинных мер в США, заставляли инвесторов вновь избавляться от рискованных активов, уходя в качество. Цена на золото пробила 1800 долл./тройскую унцию, доходности казначейских облигаций США поползли вниз. К концу недели аппетит к риску поддержала позитивная статистика из США, где число обращений за пособием по безработице снизилось до 1,3млн. чел. (-7% нед/нед). Суверенная долларовая кривая игнорировала негативный фон и финишировала в зеленой зоне, сбросив в среднем по всей кривой доходности 2-3 бп нед/нед. В аутсайдерах оказались мексиканские бумаги, доходности которых выросли на 4–5 бп нед/нед.

На рынке ОФЗ вновь повышенная волатильность. В начале недели преимущественно наблюдался рост цен и смещение кривой доходности вниз на 10-15 бп. Однако, негативные настроения на глобальных площадках к концу недели, а также планы МинФина по существенному увеличению объемов заимствований в текущем году, которые продолжают оказывать давление на рынок, вновь сдвинули кривую доходностей госдолга вверх, в результате чего она финишировала в среднем на уровне 3-6 бп нед/нед по всей кривой. Корпоративный сегмент на внутреннем рынке продолжает проявлять умеренную активность.

Российский рубль уже несколько недель находится под давлением. Страхи по поводу повторной вспышки COVID-19, низкая нефть уже какую неделю не дают рублю спуститься ниже отметки в 70 руб./долл. и приблизится к июньским минимумам (69,82 руб./долл.). Во 2К20 МинФин продал в рамках бюджетного правила около 6.7 млрд. долл., что, безусловно, помогает удерживать российскую валюту в узком коридоре 70-72 руб./долл. На прошедшей неделе рублю удалось немного окрепнуть до 70,71 руб./долл. (-0,97% нед/нед).