Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рынок: еженедельный обзор (06 ноября - 10 ноября 2023г)

11 Ноября 2023

Нефть на этой неделе оставалась под давлением. Brent ушел ниже 81,7 долл./барр. (-4,1% нед/нед) на фоне обеспокоенности инвесторов темпами роста мировой экономики. В частности, статистика из Китая оказалась довольно слабая. Китайские частные НПЗ исчерпали квоты на импорт и не получили новых до конца 2023г. – это может сказаться на сокращении потребления Поднебесной. Вышли негативные данные по производству и в Германии. Рост запасов нефти и нефтепродуктов в США (+ 8 млн. барр.) и Китае также способствовал продолжению локальной коррекции. Однако, сильный технический уровень поддержки в 80 долл./барр. устоял. Рынок отреагировал на речь министра энергетики Саудовской Аравии, который прокомментировал спекулятивный характер текущего нисходящего движения котировок. Мы ожидаем восстановление цен к уровням в 90 долл./барр. в краткосрочной перспективе. Основным драйвером роста может выступить встреча ОПЕК+, которая состоится 26 ноября.

ФРС продолжает «ястребиную» риторику, регулятор намерен действовать решительно для возвращения инфляции к цели в 2%. Долговые рынки, наконец, услышали посыл. Доходности пошли вверх. Вся кривая UST сдвинулась на север в среднем на 15-20 бп нед/нед, эталонная UST-10 завершила неделю на уровне 4,61% (+4 бп нед/нед). На долговых рынках развитых стран аналогичная динамика. После роста в течение почти 2-х недель, рынки перешли к коррекции и вновь оказались в «красной» зоне. Высокие ставки тормозят рост экономики еврозоны и UK. Долговые рынки развивающихся стран двигались за базовым активом. Турецкие выпуски – вновь аутсайдеры. На рынке «замещающих» российских облигаций продолжает преобладать растущий тренд. Сектор остается интересным инвесторам, предлагает доходности в диапазоне 8-9% годовых в валюте, а укрепление рубля дает сейчас хорошие точки входа. Индекс доходности Cbonds «замещающих» облигаций сохранился на уровне прошлой недели - 7,58%. При этом, за последний месяц доходность индекса упала более чем на 100 бп. Нашими фаворитами остаются долларовые «замещающие» выпуски Газпрома.

Кривая доходностей ОФЗ почти полностью опустилась ниже 12%. Вероятно, поддержку рынку оказали обнадеживающие комментарии Главы ЦБ о том, что «пик инфляционного давления пройден в 3К23 и есть признаки существенного замедления необеспеченного потребительского кредитования». Участники рынка почувствовали «дно» облигационного сектора и перешли к покупкам, особенно длинных бумаг. Однако, полагаем, что в текущих условиях ралли на облигационном российском рынке близко в своему завершению. Недельная статистика по инфляции вышла негативная и, скорее всего, это развернет восходящий тренд долгового рынка уже на следующей неделе. В среду Минфин предложил только один классический выпуск. Результаты аукциона мы оцениваем как нейтральные. Первичный сегмент корпоративных облигаций продолжает активно размещаться.

На валютном рынке рубль немного укрепился в течение недели на 0,14% до 92,29 руб./долл. Меры по обязательной продаже валютной выручки и повышение «ключа» начинают, видимо, оказывать свое влияние. Национальная валюта выглядит довольно стабильно, торгуясь в узком коридоре 92,0 -92,3 руб./долл. На фоне налогового периода во второй половине ноября укрепление рубля может усилиться до 91,5 руб./долл.


Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211