Долговой рынок: еженедельный обзор (3-7 февраля)

Публикация данных о замедлении темпов распространения коронавируса, признание эффективности мер китайских властей в борьбе с эпидемией, а также существенные вливания ликвидности со стороны НБ Китая с целью ускорения экономики Поднебесной вернули оптимизм на глобальный рынок на прошлой неделе. Кроме того, интерес к покупкам рисковых активов был усилен благодаря выпуску важного блока статистики по американскому рынку труда, которая оказалась лучше ожиданий и позволила инвесторам пересмотреть вероятность снижения ключевой ставки ФРС в краткосрочной перспективе. На этом фоне кривая UST прибавила в доходности на всем горизонте, в то время как российские евробонды с погашением до 5 лет находились в боковике, а более длинные выпуски копировали динамику бенчмарка.

На локальном рынке главным событием стало заседание ЦБ, которое оказалось вполне ожидаемым в отношении изменения процентной ставки, при этом несколько удивительным в контексте сопутствующей риторики главы регулятора. По сравнению с декабрем Банк России кардинально изменил свою позицию по дальнейшей ДКП в сторону «голубиного» настроя, дав инвесторам четкий сигнал о готовности продолжить снижение ключевой ставки. В итоге российские бумаги продемонстрировали фронтальный рост почти вдоль всей кривой доходности, при этом игнорируя неблагоприятный фон ввиду снижения цен на сырьевом рынке. Частично данный эффект был сглажен за счет уменьшения объема средств, направляемых Минфином РФ на покупку иностранной валюты в срок с 7 февраля по 5 марта в рамках бюджетного правила (среднедневные покупки - 11.3 млрд руб. против 18.2 млрд руб. месяцем ранее).