финансовых рынков
Котировки нефти марки Brent штурмуют все новые вершины, завершая неделю на отметке 121,08 долл./барр (+5,2% нед/нед). ЕС ввел нефтяное эмбарго на морские поставки нефти из России и запрет на страхование танкеров, перевозящих российскую нефть в третьи страны. Однако, наложение эмбарго пока отложено на полгода, и ограничения не коснутся трубопроводных поставок. По данным СМИ, ЕС готов согласиться запретить ввоз 90% российской нефти к концу текущего года. Поддержку нефти оказала и публикация недельного отчета Минэнерго США о сокращении запасов сырой нефти на 5,07 млн. барр., что стало в 5 раз выше ожиданий. Дополнительный импульс роста цен – дальнейшее послабление антиковидных ограничений в Китае. На этом фоне заседание ОПЕК преподнесло сюрприз. Картель, пытаясь смягчить дефицит топлива, а также учитывая сезонный рост спроса на нефть, принял решение увеличить квоты с июля и августа на 648 тыс. барр/день вместо запланированных ранее 432 тыс. барр/день. Но, для замещения выпадающего российского объема такое решение выглядит явно недостаточным. Кроме того, недостаток инвестиций в добывающие мощности большинства стран ОПЕК явился причиной того, что страны-участницы добывают последнее время меньше своих квот. Главные бенефициары данного решения – Саудовская Аравия и ОАЭ. Дипломатически отношения между СА и США улучшаются, и СА, скорее всего, в полной мере воспользуется возможностью нарастить добычу. Тем не менее, учитывая ожидания по росту спроса на топливо в США и КНР, а также опасения по поставкам из-за санкций ЕС, ждем в ближайшее время продолжение восходящего тренда нефтяных котировок в направлении 130 долл./барр.
|
Статистика по рынку труда в США вышла весьма неплохая, что продолжает развязывать руки ФРС на дальнейшее повышение ставки и борьбу с инфляцией. Опасения дальнейшего ускоренного роста ставки подняли кривую доходностей на этой неделе в среднем на 17-20 бп нед/нед по всей кривой. Долговые рынки развивающихся стран преимущественно двигались за базовым активом. Минфин США решил не продлевать лицензию на обслуживание суверенного долга России в долларах, что может привести к техническому дефолту. Корпоративные евробонды российских эмитентов пока вообще не интересны инвесторам из-за продолжающихся проблем с Euroclear. НРД попал под санкции ЕС. Инфляция в России вновь идет на спад. За неделю годовой прирост цен замедлился до 17,35% против 17,51% неделей ранее. Банк России на заседании 10 июня, скорее всего, продолжит снижать ставку. По нашим оценкам шаг будет в 100 бп до 10% годовых. В кривой ОФЗ ближайшее снижение ставки уже заложено. Вся кривая доходностей за прошедшую неделю опустилась в среднем на 40-60 бп нед/нед. Весенние 20-ти процентные депозиты заканчиваются и спрос на госдолг (особенно на дальнем участке) продолжится. Тем не менее, наиболее интересные инвестиционные идеи остаются в корпоративных бондах, которые дают сейчас 11-12% годовых, и видимо, в ближайшее время в ценовом выражении подорожают. Российский валютный рынок, после существенного ослабления на прошлой неделе в связи окончанием майских налоговых платежей и очередным этапом смягчения ДКП, на этой неделе несколько стабилизировался около отметки в 60 руб./долл. Пара USD/RUB финишировала на уровне 60,95 руб./долл. (-8,6% нед/нед). Однако, нарушенный торговый баланс (сильный экспорт и практически нулевой импорт), отсутствие на рынке нерезидентов, а также Capital Control, по-прежнему, оказывают существенную поддержку рублю. Несмотря на усилия ЦБ по борьбе с чрезмерным укреплением рубля, ожидаем, что пара USD/RUB в ближайшее время сохранит узкий диапазон 60-62 руб./долл. |
Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)
+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)