Связаться с нами
Частным лицам
8 (800) 500-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 967-11-11
Если вы за границей
*0667
Бесплатно с мобильных
Бизнесу
8 (800) 500-40-82
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-04
Если вы за границей
VIP поддержка
Если у вас вклад от 1,4 млн ₽, кредит от 3 млн ₽, ипотека от 15 млн ₽,
карта Visa Signature/Infinite или Mastercard World Elite
8 (800) 200-66-77
Бесплатно по России
+7 (495) 777-57-00
Если вы за границей
Обзоры
финансовых рынков
Назад

Долговой рынок: еженедельный обзор (6 декабря - 10 декабря)

12 декабря 2021

Нефтяной рынок преимущественно восстанавливался после обвала и цены нефти марки Brent к концу недели вернулись в коридор 74-76 долл/барр, финишировав на отметке 75,35 долл/барр. (+7,8% нед/нед). Опасения по поводу Омикрона потихоньку отступают, а переговоры США и Ирана по ядерной программе, похоже, зашли в тупик. Участники рынка закладывают теперь в котировки сохранение антииранского эмбарго, что поддерживает нефтяной сектор. Кроме того, Bloomberg ожидает, что министры ОПЕК+ отреагируют на ухудшение фундаментальных показателей на рынке нефти в начале будущего года приостановкой наращивания добычи, поскольку Омикрон омрачает прогнозы на 1К22г., что также придает силу бычьему тренду в краткосрочной перспективе.

Данные по американской инфляции - рекордный рост цен в США за последние 40 лет. Количество обращений за пособиями по безработице в США демонстрирует очередные минимумы. Совокупно эти факторы могут ускорить тейперинг от ФРС. Кривая UST вновь в «красной зоне»: доходности поднялись в среднем на 10-14 бп нед/нед. Рынки явно готовятся к ускоренному сворачиванию стимулов. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает ужесточения ДКП ФРС в 2022 году – предполагается 2 повышения ставки. Рынки развивающихся стран ведут себя относительно спокойно на фоне продолжающегося в большинстве стран ужесточения ДКП. Фаворит недели – Турция, чьи евробонды корректировались после сильных просадок предыдущих недель. А в аутсайдерах среди ЕМ оказались российские бумаги, на что существенно повлиял негативный геополитический фон. Суверенная кривая почти по всей длине сдвинулась на север на 9-11 бп нед/нед. Доходность российского бенчмарка финишировала на уровне 2,70% годовых (+8 бп нед/нед). Однако, заявление о готовящейся встрече РФ и НАТО усилило оптимизм в отношении российских активов к концу недели. Корпоративный сектор российских евробондов повторяет динамику суверенной кривой.

Переговоры Байдена и Путина на этой неделе прошли нейтрально для рынков и мало что изменили в геополитике. Однако, некий позитив от встречи Президентов все-таки был: санкции против «Северного потока-2» и запрет на приобретение российского госдолга американцами не вошли в проект оборонного бюджета США. Инвесторы преимущественно сконцентрировались на инфляционной статистике. Если в ноябре в России инфляция составила 6-ти летний рекорд, достигнув 8,4% годовых, то недельные данные оказались уже более позитивны. Хотя вышедшая статистика не меняет наш взгляд на декабрьское заседания ЦБ РФ о ставке (мы по-прежнему ожидаем +100 бп до 8,5%), инфляционные тренды, по-видимому, разворачиваются. Тем не менее, давящая на рынок геополитика не позволила кривой ОФЗ сохранить достигнутые уровни и доходности практически по всей кривой немного сдвинулись вверх. Минфин на этой неделе размещал всего один классический выпуск ОФЗ-26239 на 30 млрд. руб. сроком погашения в 2031г. Негативная рыночная конъюнктура, геополитическое давление в текущий момент останавливают корпоративный сегмент от активных размещений.

Американские горки не обошли стороной и валютный рынок, волатильность которого усилилась в период резкого обострения геополитической напряженности. Однако, восстановление нефти позволило рублю остаться в диапазоне 73,5 – 75 руб./долл. и финишировать даже с некоторым укреплением на уровне 73,38 руб./ долл. (-0,7% нед/нед). Мы по-прежнему считаем, что с учетом фундаментальных факторов курс национальной валюты явно недооценен по сравнению с аналогами, и в случае снижения геополитической премии, можно ожидать тенденцию на укрепление рубля в диапазон 72-73 руб./долл.


Задайте вопросы, а также подпишитесь на аналитические материалы на firesearch@zenit.ru

Владимир Евстифеев

Тел. +7 495 937-07-37 (доб. 21-46)

v.evstifeev@zenit.ru

Дмитрий Чепрагин

+7 495 937-07-37 (доб. 21-97)

d.chepragin@zenit.ru

Наверх
Линия доверия

Противодействие коррупции, внутренние злоупотребления, конфликты интересов

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Заявка отправлена
Написать в банк

Сроки ответа на обращения

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Я – физическое лицо
Я – юридическое лицо
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡
Важный вопрос или проблема, которую не получается решить?

Напишите Председателю Правления банка, и вам обязательно ответят

Произошла ошибка при отправке формы. Попробуйте снова.
Выберите
+
Сообщение отправлено
По срочным вопросам можно позвонить



Присоединяйтесь к нам, читайте полезные материалы и задавайте вопросы 💡

Завершившиеся «Кредитные каникулы» и «Каникулы для участников СВО» не лишают права на применение Ипотечных каникул.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в  связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов) не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи с проживанием заемщика в жилом помещении, находящемся в зоне чрезвычайной ситуации, нарушением условий его жизнедеятельности и утратой им имущества в результате чрезвычайной ситуации федерального, межрегионального, регионального, межмуниципального и муниципального характера.

Ипотечные каникулы, установленные ранее в связи с чрезвычайной ситуацией не лишают права на новые Ипотечные каникулы в связи со снижением или утратой дохода (в т.ч. по причине инвалидности или увеличения расходов)

+74959370737, +74957775707, +74959370735, +74957775705, +74959671111, +74959330732, +74959370996, +74959330736, +74959370992, +74952283211